Анализ чувствительности инвестиционного проекта

неточностью исходной информации, состоит в анализе степени изменяемости результативных, основных

показателей по отношению к варьированию параметров моделей.

проекта. В качестве интегральных показателей, характеризующих результаты проекта, обычно рассматривают

критерии проектной эффективности (NPV, IRR, РВР, PI).

эффективность) только одного варьируемого параметра (фактора, переменной), проверяемого на риск,

при сохранении неизменными всех остальных параметров.

переменной и расчет результирующего показателя.

2. Построение графика непрерывного изменения
результирующего

показателя

3. Построение рейтинга эластичности

остальных переменных принимают фиксированные значения базового варианта ИП:
х2 = с2
…..

хn = сn,
где сi — конкретное значение переменной i.
Переменная х1 может принимать следующие значения:
x1 = { а1, a2, ... aj, am},
где т — число возможных значений х; аj – значения, которые может принимать х1.

Выбор возможных основных значений переменной и расчет результирующего показателя.

набор значений, который соответствует набору значений варьируемой переменной x1:
NPV =

{f(a1, x2…xn), f(a2, x2…xn), f(aj, x2…xn),… f(am, x2…xn)}
По аналогичной схеме исследуем влияние х2, х3,…xn на NPV.

показателя (например NPV) для непрерывного изменения варьируемого параметра. Данный метод

позволяет оценить «прочность» проекта как такового, т. е. определить, насколько сильным (в относительном или абсолютном отношении) может быть отклонение значения варьируемого параметра от прогнозного, при котором величина NPV станет отрицательной (NPV < 0).

провести сравнение уровней чувствительности результирующей переменной (например NPV) к изменениям

различных параметров.

Например, эластичность NPV (проекта) по варьируемой переменной:

E=((NPV2-NPV1)/NPV1)/((X2-X1)/X1), где

X1, — базовое значение варьируемой переменной;
X2 — измененное значение варьируемой переменной;
NPV1, — значение NPV для базового варианта расчета бизнес-плана; NPV2 — значение NPV для расчета проекта при значении варьируемой переменной, равной X2

переменной и тем более чувствителен проект к ее изменениям.

по модулю) позволяет выявить наиболее чувствительные переменные, для которых целесообразно

провести дополнительные исследования в рамках количественного анализа рисков.

факторов по зонам следующее: объем продаж необходимо подвергнуть дальнейшему исследованию

на рискованность (зона 1), внимательного наблюдения в ходе реализации проекта требуют переменные издержки, ставка процента, оборотный капитал и цена реализации (зона 2), а остаточная стоимость при сделанных экспертами-исследователями предпосылках не является для проекта рискованным фактором (зона 3).

модели;
невозможность учета неопределенности будущих инвестиционных возможностей
В

связи с этим следует сделать вывод об ограниченной применимости этого метода при проведении анализа рисков инвестиционного проекта.

С.-Петерб. гос. политехн. ун-т. – СПб., 2007. – 135 с.:

табл. – Библиогр.: с. 122-134. – ISBN 978–5–7422–1798–5. – Д9–07/50205 хр.
2. Журавлёв Ю. В. Методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании / Ю. В. Журавлёв, Л. В. Прозоровская, Т. Ю. Журавлёва // ИнВестРегион. – 2008. – № 3. – С. 6–9: ил., табл. – Библиогр.: 3 назв.
3. Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика / П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк; АНХ, Ин-т систем. анализа РАН, ЦЭМИ РАН. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело, 2008. – 1103 с.: ил., табл. – Библиогр.: 243 назв. – ISBN 978–5–7749–0518–8. – Ж2–08/44522 хр.
4. Белоусова О. Угрозы и риски при формировании инвестиционной политики государства / О. Белоусова // Инвестиции в России. – 2008. – № 8. – С. 22–30: табл. – Библиогр.: 13 назв.