Слайд 1
Основные элементы анализа инвестиционных проектов.
Слайд 2Основное условие инвестирования капитала – получение в будущем экономической отдачи
в виде денежных поступлений, достаточных для возмещения первоначально инвестированных затрат
капитала, в течение срока осуществления инвестиционного проекта.
Слайд 3Основные элементы анализа инвестиционных проектов
объем затрат – инвестиций;
потенциальные выгоды в
виде денежных поступлений от хозяйственной деятельности;
экономический срок жизни инвестиций, т.е.
период времени, в течение которого инвестированный проект будет приносить доход;
любое высвобождение капитала в конце срока экономического жизненного цикла инвестиций – ликвидационная стоимость.
Слайд 4Финансовый профиль гипотетического инвестиционного проекта
Слайд 5
1. Основные типы инвестиций
Инвестиции – целенаправленное вложение на определённый срок
капитала во всех его формах в различные объекты для достижения
целей инвесторов.
Слайд 6Классификация инвестиций по критерию
объекта вложения капитала
Слайд 7Классификация инвестиций в реальные активы
Слайд 8 Инвестиции в реальные активы также можно представить с позиции взаимозависимости:
Независимые
инвестиции – инвестиции осуществляются независимо друг от друга, когда выбор
одного инвестиционного проекта не исключает также выбора другого.
Альтернативные инвестиции – связаны таким образом, что выбор одной из них будет исключать другую. Обычно это возникает, когда имеется 2 альтернативных способа решения одной и той же проблемы.
Последовательные инвестиции – крупные инвестиции в завод или оборудование, которые обычно порождают последующие капиталовложения.
Слайд 9 Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от
того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед
предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие основные группы:
Вынужденные инвестиции, необходимые для соблюдения законодательных норм по охране окружающей среды, охране труда, безопасности товаров и т.д.
Инвестиции для повышения эффективности: их целью является создание условий для снижения затрат за счёт замены оборудования, обучения персонала и т.д.
Инвестиции в расширение производства: задачей является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.
Инвестиции в создание новых производств: обеспечивает создание новых предприятий , которые будут выпускать ранее не изготавливаемые предприятием товары.
Инвестиции в исследованиях и инновациях.
Слайд 10Все возможные инвестиционные стратегии и предприятия можно разбить на 2
группы:
Пассивные инвестиции – которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение
показателей прибыльности вложений.
Активные инвестиции – которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и его прибыльности.
Слайд 11
2. Денежные поступления
Термин «денежные поступления» обозначает чистый денежный результат в
коммерческой деятельности предприятия. Денежные потоки определяют в течение экономических сроков
жизни инвестиций. Расчётный период разбивается на шаги, т.е. отрезки, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для финансово – экономической оценки показателей.
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
Притоком, равным размеру денежных поступлений на этом шаге
Оттоком, равным платежам на этом шаге
Сальдо, равным разнице между притоком и оттоком
Слайд 13
Накопленный (кумулятивный) денежный поток – поток, характеристиками которого являются накопленный
приток, отток, сальдо, которые определяются на каждом шаге расчётного периода,
как сумма соответствующих характеристик за данные и все предыдущие периоды.
Слайд 14При анализе инвестиционных проектов важно знать характер денежных потоков. Различают:
ординарный денежный поток - состоит из исходных инвестиций, произведённых единовременно
или за несколько шагов расчётного периода, а на всех последующих шагах сальдо денежного потока имеют положительные значения.
Если же положительное сальдо чередуется с отрицательным в любой последовательности, то такой поток называется неординарным.
Слайд 15Графическое представление гипотетического инвестиционного проекта :
а – с ординарным
денежным потоком;
б – с неординарным денежным потоком
Слайд 16Денежные потоки могут выражаться:
Текущих ценах - цены без учета инфляции.
Прогнозных
ценах - ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.
Дефлированных
ценах - прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.
Слайд 17
3. Экономический срок жизни инвестиций.
Экономический срок жизни инвестиций - период
времени, в течение которого инвестиции будут приносить доход.
Основным критерием определения
экономического срока жизни инвестиций является спрос на продукцию предприятия.
Слайд 18
4. Ликвидационная стоимость
Ликвидационная стоимость образуется в результате продажи активов предприятия
в конце срока жизни инвестиций.
Различают условную и реальную продажи активов.
При условной продаже активов ликвидационная стоимость складывается из следующих составляющих:
остаточная стоимость основных фондов
стоимость высвобождаемого оборотного капитала
Слайд 19При реальной продаже активов расчёты их ликвидационной стоимости производятся в
следующем порядке:
рыночная стоимость
остаточная стоимость
затраты на ликвидацию
база налога на прибыль (1-2-3)
налог
на прибыль
ликвидационная стоимость (1-3-5)