Разделы презентаций
- Разное
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Геометрия
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
Денежные потоки и управление ими
Содержание
- 1. Денежные потоки и управление ими
- 2. ПЛАН: Значение денежных потоков для финансового управления
- 3. Формула товарного производства Д – Т – … П … – Т – Д
- 4. Слайд 4
- 5. Денежные средства предприятия:
- 6. КассаЧто вы знаете о кассе?- какие потребности
- 7. Расчетный счет.Что вы знаете о расчетном счете?кому
- 8. Валютный счеткому открывается валютный счет;на каком сете ведется учет операций по валютному счету
- 9. Депозит. - что такое депозит; - какие денежные средства могут храниться на депозите.
- 10. Ценные бумаги. - почему ценные бумаги относят
- 11. Значение денежных потоков для финансового управления компанией.
- 12. Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных
- 13. Следует различать два понятия: денежные потоки и денежные средства
- 14. Денежные средства – это валовые поступления и платежи предприятия.
- 15. Для денежного потока характерны следующие особенности: поток
- 16. Понятие "денежный поток предприятия" является агрегированным, включающим
- 17. Эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом
- 18. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.
- 19. Основные признаки классификации денежных потоков:
- 20. 1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
- 21. денежный поток по предприятию в целом. Это
- 22. денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам
- 23. денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В
- 24. 2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета:
- 25. денежный поток по операционной деятельности. НАПРИМЕР
- 26. денежный поток по инвестиционной деятельности. НАПРИМЕР
- 27. денежный поток по финансовой деятельности. НАПРИМЕР
- 28. 3. По направленности движения денежных средств:
- 29. положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных
- 30. отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных
- 31. Заполните таблицу
- 32. Мы можем сказать, что положительный и отрицательный денежные потоки имеют высокую степень взаимосвязи?
- 33. 4. По методу исчисления объема:
- 34. валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность
- 35. чистый денежный поток. Он характеризует разницу между
- 36. Чистый денежный поток рассчитывается по формуле ЧДП
- 37. НАПРИМЕРЗа отчетный период в организацию поступило денежных
- 38. НАПРИМЕРЗа отчетный период в организацию поступило денежных
- 39. 5. По уровню достаточности объема:
- 40. избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный
- 41. дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный
- 42. 6. По периоду времени:
- 43. краткосрочный денежный поток. Он характеризует такой денежный
- 44. долгосрочный денежный поток. Он характеризует такой денежный
- 45. 7. По формам использования денежных средств:
- 46. наличный денежный поток. Он характеризует ту часть денежного потока предприятия, которая обслуживается непосредственно наличными деньгами;
- 47. безналичный денежный поток. Он характеризует ту часть
- 48. Как вы считаете почему предприятию необходимо управлять денежными потоками?
- 49. Управление денежными потоками подчинено главной цели – возрастанию рыночной стоимости предприятия.
- 50. В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:
- 51. формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности.
- 52. оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования.
- 53. обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития.
- 54. поддержание постоянной платежеспособности предприятия.
- 55. максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования.
- 56. обеспечение оптимизации потерь стоимости денежных средств в процессе хозяйственного использования на предприятии.
- 57. В каком бухгалтерском документе отражаются все денежные потоки организации?
- 58. Из каких двух частей состоит баланс?
- 59. Что отражается в активе баланса?
- 60. Что отражается в пассиве баланса?
- 61. Если мы научимся управлять денежными потоками предприятия
- 62. Т.е. взаимосвязь между управлением денежными потоками, управлением активами и пассивами четко прослеживается?
- 63. 2. Минимизация кассовых разрывов и источники финансирования кассовых разрывов.
- 64. Планирование денежных потоков в компании позволяет эффективно распределять средства и своевременно погашать текущие обязательства.
- 65. Однако в реальной практике достаточно часто возникает
- 66. Такая ситуация называется кассовый разрыв
- 67. Какие причины могут вызвать кассовый разрыв?
- 68. Методы работы;Задержки перечислений;Внешнеэкономическая ситуация;Экспортные факторы.
- 69. В качестве примера рассмотрим компанию «Ромашка», осуществляющую
- 70. В понедельник (22.08) произведена поставка товара на
- 71. В пятницу (26.08) платеж от дебитора поступил частично – в сумме 200 тыс. рублей.
- 72. В следующий понедельник (29.08) произведена закупка сырья
- 73. Т.е., возник кассовый разрыв в сумме 200 тыс. рублей.
- 74. Какие последствия для предприятия может повлечь за собой такая ситуация?
- 75. начисление штрафов на просрочку платежа;отсутствие поставки сырья
- 76. Для того, чтобы проанализировать, выявить и рассчитать
- 77. Дополнительно стоит анализировать и остатки товарных запасов
- 78. Величина кассового разрыва вычисляется упрощенно по следующей формуле:
- 79. ДС + ПД — ПП = ОДС,где
- 80. ДС – сумма денежных средств на начало
- 81. При отрицательной величине ОДС целесообразно принять меры
- 82. Рассчитывать величину кассового разрыва необходимо ежедневно по данным платежного календаря.
- 83. Платежный календарь представляет собой основной оперативный финансовый план организации или план денежного оборота.
- 84. В процессе его составления все денежные расходы подкрепляются реальными источниками денежных поступлений.
- 85. Платежный календарь отражает реальные денежные потоки по расходу и приходу денежных средств и финансовых ресурсов.
- 86. Первым разделом календаря является его расходная часть, отражающая все предстоящие расчеты и перечисления средств, вторым — доходная часть.
- 87. Это важно. Содержание платежного календаря может быть разным
- 88. Соотношение между обеими частями платежного календаря должно
- 89. Основная цель платежного календаря — формирование графика денежных
- 90. Пример составления платежного календаря
- 91. Обратите внимание!Одной из особенностей платежного календаря является
- 92. Платежный календарь охватывает все расходы и поступления средств организации как в наличной, так и безналичной форме.
- 93. Платежный календарь в рамках предприятия ведется по
- 94. Для того, чтобы кассовые разрывы были сведены к минимуму, целесообразно принимать на постоянной основе следующие меры:
- 95. бесперебойная работа с дебиторской задолженностью;работа с дебиторами
- 96. Избежать кассовых разрывов компании нередко пытаются следующими способами:
- 97. получение коммерческого кредита от поставщиков;сокращение периода оборота
- 98. 3. Определение свободного денежного потока на фирму и свободного денежного потока на капитал.
- 99. Для текущих и потенциальных инвесторов, вкладывающих средства
- 100. Поэтому в процессе принятия решений инвесторы уделяют
- 101. Свободный денежный поток (Free Cash Flow, FCF)
- 102. При этом выделяют:
- 103. 1. Свободный денежный поток фирмы, доступный собственникам и
- 104. 2. Свободный денежный поток на собственный капитал, доступный только собственникам (Free Cash Flows to Equity, FCFE).
- 105. Свободный денежный поток фирмы (free cash flow to
- 106. Так как этот поток создается производственными или
- 107. Поскольку FCFF представляет собой денежный поток, полученный в результате
- 108. Величина FCFF может быть рассчитана различными способами.
- 109. Положительная величина FCFF означает, что фирма зарабатывает
- 110. В свою очередь, отрицательная величина FCFF указывает
- 111. Следует отметить, что отрицательный FCFF не всегда
- 112. Однако, если посленалоговая прибыль от операций незначительна,
- 113. Денежные потоки от активов являются основным объектом инвестиционного анализа и при оценке стоимости фирмы.
- 114. Основными рычагами роста этого показателя являются: -
- 115. FCFE — свободный денежный поток на собственный капитал
- 116. В свою очередь, денежный поток собственникам FCFE включает:
- 117. - выплаченные дивиденды; - чистые изменения в
- 118. FCFE — это количество денег, оставшихся из
- 119. К ней прибавляется амортизация, истощение и износ
- 120. Далее вычитаются капитальные затраты (Capital expenditures) —
- 121. Величина FCFE представляет значительный интерес для собственников
- 122. Скачать презентанцию
ПЛАН: Значение денежных потоков для финансового управления компанией.Минимизация кассовых разрывов и источники финансирования кассовых разрывов.Определение свободного денежного потока на фирму и свободного денежного потока на капитал.
Слайды и текст этой презентации
Слайд 2ПЛАН:
Значение денежных потоков для финансового управления компанией.
Минимизация кассовых разрывов и
источники финансирования кассовых разрывов.
свободного денежного потока на капитал.
Слайд 6Касса
Что вы знаете о кассе?
- какие потребности обеспечивает касса (текущие:
выдача зарплаты, средств на хозяйственные нужды, на командировочные расходы);
- можно
ли хранить большие средства в кассе. Это рискованно?- что такое лимит кассы. Можно ли его нарушать?
- на каком счете ведется учет операций по кассе?
Слайд 7Расчетный счет.
Что вы знаете о расчетном счете?
кому и где открывается;
сколько
расчетных счетов может быть открыто предприятию;
какие операции осуществляются по расчетному
счету (риски по операциям на расчетном счете);на каком счете ведется учет.
Слайд 8Валютный счет
кому открывается валютный счет;
на каком сете ведется учет операций
по валютному счету
Слайд 10Ценные бумаги.
- почему ценные бумаги относят к денежным средствам
(это тоже вложения денежных средств);
- чем отличается депозит от
ценных бумаг, куда лучше вкладывать свои денежные средства) (ценные бумаги дольше превращаются в деньги, но если предприятие снимает свои деньги с депозита досрочно, то теряются %)
Слайд 12Денежный поток организации представляет собой
совокупность распределенных во времени поступлений
и выплат денежных средств,
создаваемых его хозяйственной деятельностью.
Слайд 15Для денежного потока характерны следующие особенности:
поток денежных средств отражает
результат движения денег;
поток денежных средств носит организованный и управляемый
характер;потоку денежных средств свойственно ограничение во времени;
поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик (интенсивность, ликвидность, рентабельность).
Слайд 16Понятие
"денежный поток предприятия" является
агрегированным,
включающим в свой состав
многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.
Слайд 17Эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом «финансового здоровья»,
предпосылкой
достижения высоких конечных результатов деятельности хозяйствующего субъекта,
способствуют повышению ритмичности
хозяйственной и инвестиционной деятельности. 
Слайд 18В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют
определенной классификации.
Слайд 21денежный поток по предприятию в целом.
Это наиболее агрегированный вид
денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный
процесс предприятия в целом;
Слайд 22денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия.
Такая
дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления
в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
Слайд 23денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.
В системе хозяйственного процесса
предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект
самостоятельного управления.
Слайд 29положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие
от всех видов хозяйственных операций
(в качестве аналога этого термина
используется термин «приток денежных средств»);
Слайд 30отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в
процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций
(в качестве аналога
этого термина используется термин «отток денежных средств»).
Слайд 32Мы можем сказать, что
положительный и отрицательный денежные потоки
имеют
высокую степень взаимосвязи?
Слайд 34валовой денежный поток.
Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования
денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его
интервалов;
Слайд 35чистый денежный поток.
Он характеризует разницу между положительным и отрицательным
денежными потоками
(между поступлением
и расходованием денежных средств)
в рассматриваемом
периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. 
Слайд 36Чистый денежный поток рассчитывается по формуле
ЧДП = ПДП –
ОДП, где
ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемо периоде;
ПДП
– сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемо периоде;ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемо периоде.
Слайд 37НАПРИМЕР
За отчетный период в организацию поступило денежных средств на общую
сумму 1 540 000 руб. За этот же период времени
на разные цели организацией было израсходовано 1 293 000 руб. Определить чистый денежный поток организации.
Слайд 38НАПРИМЕР
За отчетный период в организацию поступило денежных средств на общую
сумму 1 871 000 руб. За этот же период времени
на разные цели организацией было израсходовано 2 287 000 руб. Определить чистый денежный поток организации.
Слайд 40избыточный денежный поток.
Он характеризует такой денежный поток, при котором
поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном
их расходовании.О чем свидетельствует?
Слайд 41дефицитный денежный поток.
Он характеризует такой денежный поток, при котором
поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном
их расходовании.К чему это приведет?
Слайд 43краткосрочный денежный поток.
Он характеризует такой денежный поток, по которому
период от начала денежных поступлений или выплат до полного их
завершения не превышает одного года;
Слайд 44долгосрочный денежный поток.
Он характеризует такой денежный поток, по которому
период от начала денежных поступлений или выплат до полного их
завершения превышает один год.
Слайд 46наличный денежный поток.
Он характеризует ту часть денежного потока предприятия,
которая обслуживается непосредственно наличными деньгами;
Слайд 47безналичный денежный поток.
Он характеризует ту часть совокупного денежного потока
предприятия, которая обслуживается разнообразными кредитными и депозитными инструментами финансового рынка.
Слайд 49Управление денежными потоками подчинено главной цели – возрастанию рыночной стоимости
предприятия.
Слайд 50В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия
направлено на решение следующих основных задач:
Слайд 51формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями
его предстоящей хозяйственной деятельности.
Слайд 52оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной
деятельности и направлениям использования.
Слайд 55максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия
на условиях самофинансирования.
Слайд 56обеспечение оптимизации потерь стоимости денежных средств в процессе хозяйственного использования
на предприятии.
Слайд 61Если мы научимся управлять денежными потоками предприятия мы можем сказать,
что мы научились управлять активами и пассивами этой организации?
Слайд 62Т.е. взаимосвязь между управлением денежными потоками,
управлением активами и пассивами
четко прослеживается?
Слайд 64Планирование денежных потоков в компании позволяет эффективно распределять средства и
своевременно погашать текущие обязательства.
Слайд 65Однако в реальной практике достаточно часто возникает временный недостаток средств,
что связано с неравномерностью поступления денег и несовпадением сроков поступлений
с датами, в которые нужно осуществлять оплату расходов.
Слайд 69В качестве примера рассмотрим компанию «Ромашка», осуществляющую производство молочной продукции.
Закупки
свежего молока осуществляются
1 раз в неделю по понедельникам
с
оплатой по факту поставки день в день. Продажа дебиторам осуществляется с отсрочкой платежа на период до 5 рабочих дней.
Слайд 70В понедельник (22.08) произведена поставка товара на сумму 1 млн.
рублей.
Одновременно закуплено сырья на сумму
500 тыс. рублей.
Оплата
за сырье произведена полностью, остаток на счете – 100 тыс. рублей.
Слайд 72В следующий понедельник (29.08) произведена закупка сырья на сумму
500
тыс. рублей.
Остаток на счете, включая платеж покупателя, составил 300
тыс. рублей. 
Слайд 75начисление штрафов на просрочку платежа;
отсутствие поставки сырья в полном объеме
и, как следствие, нарушение производственного цикла;
ухудшение деловой репутации.
Слайд 76Для того, чтобы проанализировать, выявить и рассчитать величину и
срок
кассового разрыва,
необходимо составить грамотный отчет о движении денежных средств.
Отрицательное значение суммы средств на начало какого-либо периода и будет обозначать начало кассового разрыва.
Слайд 77Дополнительно стоит анализировать и остатки товарных запасов – если их
количество достаточно для покрытия производственной необходимости, дополнительные закупки целесообразно не
совершать.
Слайд 80ДС – сумма денежных средств на начало операционного дня;
ПД –
платежи дебиторов фактические;
ПП – платежи поставщикам,
ОДС – остаток денежных средств
на закрытие операционного дня. 
Слайд 81При отрицательной величине ОДС целесообразно принять меры по получению от
дебиторов задолженности в необходимом для закрытия разрыва объеме.
Слайд 82Рассчитывать величину кассового разрыва необходимо ежедневно по данным
платежного календаря.
Слайд 83Платежный календарь
представляет собой основной оперативный финансовый план организации
или
план
денежного оборота.
Слайд 84В процессе его составления все денежные расходы подкрепляются реальными источниками
денежных поступлений.
Слайд 85Платежный календарь отражает реальные денежные потоки по расходу и приходу
денежных средств и финансовых ресурсов.
Слайд 86Первым разделом календаря является его расходная часть, отражающая все предстоящие расчеты
и перечисления средств,
вторым — доходная часть.
Слайд 87Это важно.
Содержание платежного календаря может быть разным (в зависимости от
специфики бизнеса и предпочтений заинтересованных сотрудников),
однако он всегда должен
включать в себя данные о поступлениях и выбытиях, а также о плановых остатках денежных средств (обычно с разбивкой по дням и источникам).
Слайд 88Соотношение между обеими частями платежного календаря должно быть таким, чтобы
обеспечивалось их равенство,
либо,
что еще лучше,
превышение
доходов и поступлений над
расходами и отчислениями. 
Слайд 89Основная цель платежного календаря — формирование графика денежных потоков на ближайший
период
(от нескольких рабочих дней до одного месяца)
таким образом,
чтобы гарантировать
оплату всех необходимых платежей, минимизировать излишки денежных средств на счетах и избежать кассовых разрывов.
Слайд 91Обратите внимание!
Одной из особенностей платежного календаря является его постоянная актуализация.
В случае недостатка денежных средств для удовлетворения всех поступивших заявок
используются правила ранжирования платежей в зависимости от их вида и уровня приоритета.
Слайд 92Платежный календарь охватывает все расходы и поступления средств организации
как
в наличной,
так и безналичной форме.
Слайд 93Платежный календарь в рамках предприятия ведется по отдельным видам хозяйственной
деятельности, а также по различным типам центров ответственности (структурных единиц
и подразделений).
Слайд 94Для того, чтобы кассовые разрывы были сведены к минимуму, целесообразно
принимать на постоянной основе следующие меры:
Слайд 95бесперебойная работа с дебиторской задолженностью;
работа с дебиторами на постоянной основе,
которая подразумевает надежность и прогнозируемость платежей;
адекватный финансовый анализ и грамотное
составление платежного календаря и бюджета движения денежных средств;наименьшее использование кредитных ресурсов и товарных кредитов.
Слайд 97получение коммерческого кредита от поставщиков;
сокращение периода оборота дебиторской задолженности;
реализация дебиторской
задолженности компании-фактору;
изъятие средств из оборота;
оформление микрозайма.
Слайд 983. Определение свободного денежного потока на фирму и свободного денежного
потока на капитал.
Слайд 99Для текущих и потенциальных инвесторов, вкладывающих средства в активы той
или иной фирмы, основной интерес представляет способность ее менеджмента генерировать
положительные денежные потоки от их эксплуатации, которые не только покрывают все необходимые затраты, но и обеспечивают прирост благосостояния.
Слайд 100Поэтому в процессе принятия решений инвесторы уделяют основное внимание не
валовому или чистому, а свободному денежному потоку фирмы, который может
быть направлен в их распоряжение.
Слайд 101Свободный денежный поток
(Free Cash Flow, FCF) —
это наличные
средства компании от ее операционной (основной) деятельности за вычетом все
налогов и вложений в капитал(инвестиций в бизнес).
Слайд 1031. Свободный денежный поток фирмы, доступный собственникам и кредиторам вместе взятым
(Free Cash Flow to the Firm, FCFF).
Слайд 1042. Свободный денежный поток на собственный капитал, доступный только собственникам (Free
Cash Flows to Equity, FCFE).
Слайд 105Свободный денежный поток фирмы
(free cash flow to the firm — FCFF)
—
это
посленалоговый денежный поток от ее операционной деятельности за
вычетом чистых инвестиций в основной и оборотный капитал, доступный инвесторам (кредиторам и собственникам).
Слайд 106Так как этот поток создается производственными или
операционными активами фирмы,
его часто называют денежным
потоком от активов.
Слайд 107Поскольку FCFF представляет собой денежный поток, полученный в результате эксплуатации активов, который
направлен инвесторам, его величина должна быть равна сумме выплат, и
обратно.
Слайд 108Величина FCFF может быть рассчитана различными способами. В структуре этого
потока можно выделить три основных элемента: - посленалоговый поток от операционной
деятельности; - чистые инвестиции в оборотный капитал; - чистые инвестиции в основной капитал.
Слайд 109Положительная величина FCFF означает, что фирма зарабатывает от эксплуатации своих
активов больше, чем привлекает средств извне, и, таким образом, является
источником средств для своих инвесторов.
Слайд 110В свою очередь, отрицательная величина FCFF указывает на нехватку внутренних
источников денежных средств и на необходимость дополнительных вложений со стороны
инвесторов.
Слайд 111Следует отметить, что отрицательный FCFF не всегда является негативным фактором
при оценке деятельности фирмы. Многие растущие предприятия имеют отрицательный FCFF,
поскольку осуществляют значительные вложения в долгосрочные и оборотные активы.
Слайд 112Однако, если посленалоговая прибыль от операций незначительна, то предприятие, возможно,
имеет серьезные проблемы с ведением основной деятельности. Рассмотренные понятия свободного денежного
потока от активов (FCFF) и собственникам (FCFE) играют важную роль при решении задач финансовогоменеджмента.
Слайд 113Денежные потоки от активов являются основным объектом инвестиционного анализа и
при оценке стоимости фирмы.
Слайд 114Основными рычагами роста этого показателя являются: - увеличение операционной прибыли EBIT
посредством снижения затрат и наращивания выручки; - оптимизация налогообложения; - минимизация операционных
и основных активов за счет более эффективного их использования; - рационализация капитальных вложений и т. п.
Слайд 117- выплаченные дивиденды; - чистые изменения в собственном капитале (новые эмиссии
минус выкуп собственных акций, долей, паев), за исключением нераспределенной прибыли.
Слайд 118FCFE — это количество денег, оставшихся из прибыли после уплаты
налогов, платежей по долгам и расходов на поддержание и развитие
операционной деятельности компании.Расчет свободного денежного потока на собственный капитал FCFE начинается с чистой прибыли компании (Net Income), значение берется из отчета о прибылях и убытках.
Слайд 119К ней прибавляется амортизация, истощение и износ (Depreciation, depletion and
amortization ) из отчета о прибылях и убытках или из
отчета о движении денежных средств, так как по сути этот расход существует только на бумаге, и в реальности деньги не уплачивается.
Слайд 120Далее вычитаются капитальные затраты (Capital expenditures) — это расходы на
обслуживание текущей деятельности, модернизация и приобретение оборудования, строительство новых объектов
и прочее. CAPEX берется из отчета об инвестиционной деятельности.
Слайд 121Величина FCFE представляет значительный интерес для собственников пред-приятия при оценке эффективности
дивидендной политики, а также может быть использована при анализе инвестиционных
проектов, финансируемых за счет средств владельцев.
