Финансирование инновационной деятельности

инновационной

деятельности

организации
Средства других коммерческих организаций
Кредитные ресурсы

Казанцев

финансирования

стандартам
Соответствие видов деятельности приоритетным направлениям

Преимущества
Используется даже в случаях невозможности получения

кредита
Безвозмездное или требует к выплате меньший объем средств в более долгий период

Недостатки
Ограничения на использование
Трудности в получении
Обычно невеликие объемы

кредитная история
Требования к планам развития инновационного проекта
Преимущества
Гибкость в заимствовании и

обслуживании займа
Отсутствие оперативного контроля над использованием средств
Недостатки
Риск неплатежеспособности
Высокие процентные ставки
Требования к ликвидному залогу

и опытный менеджмент
Преимущества
Инвестор вносит опыт по области инноваций
Затруднен выход «из

дела» для инвестора

Недостатки
Инвестор контролирует процесс принятия решений

венчурного инвестора в управлении и финансах способствует развитию фирмы
Недостатки
Право

инвестора в осуществлении кадровых перестановок
Сложность и длительность получения инвестиций
Проблематичность выхода

вложенных средств
Активное участие инвесторов в управлении
Готовность вкладывать средства в принципиально

новые научные разработки

вычислительной техники
в полупроводниковую технику и электронику
Рост инвестиций
Производство программного обеспечения
Биотехнологии, медицина,

здравоохранение

этап ок.2-5%
Выбор проектов (резюме и бп)
Создание фирмы, подбор персонала (участие в

процессе)
Подготовка к первичному публичному размещению акций(США: внебиржевой рынок ценных бумаг- Система автоматической котировки Национальной ассоциации биржевых дилеров NASDAQ)

Тайби Т.Т.):
« Посевное финансирование» (Seed-Money Stage)
Стартовое финансирование (Start-Up Stage)
Финансирование первого

раунда
Финансирование второго раунда
Финансирование третьего раунда (Mezzanine Financing)
Финансирование четвертого раунда (Bridge Financing)

финансирования
Наличие разработанной концепции,
одобренной экспертами
Цели финансирования
Подтверждение концепции
Создание прототипа

продукта
Вид финансирования
Личные средства

исследования
Доработка продукта
Вид финансирования
Личные средства
Гранты
«Бизнес-ангелы»

финансирования
«Бизнес-ангелы»
Микрокредиты

капитала
Вид финансирования
«Бизнес-ангелы»
Микрокредиты
Банковские кредиты

в расширении
Цели финансирования
Расширение производственных активов
Вид финансирования
Микрокредиты
«Бизнес-ангелы»
Банковские кредиты
Возвратный лизинг
Финансовый лизинг
Венчурный капитал

к организационному преобразованию (акционированию)
Вид финансирования
Банковские кредиты
Возвратный лизинг
Финансовый лизинг
Венчурный капитал
Стратегический инвестор

отдельных компаний
Возможность имитации – нет стимула для частного финансирования
Ограничены финансовые

возможности отдельной компании
Государство – единственный платежеспособный потребитель

правовой базы
Кадровое обеспечение
Формирование инфраструктуры
Региональное регулирование
Международное сотрудничество (глобализация)

инвестиций в конкретное направление НИОКР
Научный
Всем поровну
Только тем, кто быстро создает

новые знания

высокотемпературная сверхпроводимость
200… - клонирование, нано-технологии, водородная энергетика
Национальные особенности в

выборе приоритетов ( по доле в общих расходах на науку)

которого достигается консенсус мнений элементов НИС и устанавливаются связи между

элементами

делового планирования
Приоритеты по влиянию на развитие страны
В той или иной

форме имеет место во всех странах (для презентаций НИС)

технологий и техники РФ
Мировая новизна, прогрессивные технологические уклады
Технологические потребности экономики
Наличие

научно-технического задела, ресурсов
Социально-экономическая эффективность
Приоритетные направления и критические технологии (53)
ФЦ программа «Исследования и разработки по приоритетным направлениям науки и техники»

авиационные технологии
Новые транспортные технологии
Перспективные вооружения, военная и специальная

техника

Новые материалы и химические технологии

Производственные технологии

Технологии живых систем

Экология и рациональное природопользование

Информационно-телекоммуникационные технологии и электроника

Энергосберегающие технологии

Нанотехнологии

(для презентаций)

инфраструктуры

от налога на имущество, землю
Льготное кредитование
Политика ускоренной амортизации
Поддержка финансового лизинга

гуманитарный научный фонд
Фонд содействия развития малых форм предприятий в научно-технической

сфере

Российский фонд технологического развития

Отраслевые и внебюджетные фонды

основе в форме грантов
Являются альтернативным бюджету источником финансирования научных

организаций

Средства этих фондов:

Основные статьи расхода:

Финансирование гос. программ и проектов
Поддержка материально-техничес-кой базы центров коллективного пользования научными приборами и оборудованием
Создание информационных сис-тем и баз данных и других элементов инфраструктуры

межотраслевой внебюджетный фонд НИОКР
Основные направления его деятельности:
Содействие реализации научно-технических проектов

и программ по разработке и использованию наукоемких технологий по приоритетным направлениям развития науки и техники и перечню критических технологий федерального уровня
Повышение эффективности НИОКР, проектов и разработок на основе использования современных организационно-финансовых методов управления
Создание условий, способствующих привлечению инвестиций в инновационную сферу
Содействие организации эффективного взаимодействия государственного и негосударственного секторов экономики в целях развития научно-технического потенциала России

промышленных предприятий – 1,5% от себестоимости производимой продукции
Финансирование исследований и

разработок, выполняемых научными организациями предпринимательского сектора (отраслевой науки)
Средства являются возвратными

средств за 7 лет с 1 до 3 млн.дол.
Исполнительный директор

фонда - член-корреспондент РАН Максим Каган
Традиционные гранты не растут, увеличиваются вложения в проекты, интересные конкретным инвесторам:
Снижение энергоемкости производства алюминия

услуги)
Общественная потребность в реализации этой идеи
Предприниматель, способный на основе этой

идеи организовать новую фирму
«рисковый» капитал для финансирования этой фирмы

создаются в двух организационных формах:
Внутренний венчур
Решение принимается руководством предприятия
При отборе

идеи для создания «рискового» проекта: *целью является изыскание новых инноваций; *коммерческий потенциал нововведений;
* издержки на создание, производство и сбыт могут быть предсказаны с точностью от 50 до 75%
Представляется юридическая и бюджетная самостоятельность, право формировать персонал
Обычно располагаются в отдельных зданиях
Материнские компании обеспечивают научно-исследовательским, вычислительным и другим оборудованием, услугами в области управления

Многие компании организуют несколько внутренних венчуров.
IBM – в 1983г. имела 15 «рисковых» проектов
Результатом деятельности венчуров стали например, такие изделия, как: целлофан, шариковая авторучка, вертолет, инсулин.

капитала в отечественной венчурной индустрии
Низкая ликвидность венчурных инвестиций
Отсутствие экономических стимулов,

обеспечивающих приемлемый риск для венчурных инвесторов
Низкий престиж предпринимательской деятельности в области малого и среднего бизнеса

ПРОБЛЕМЫ, ПРЕПЯТСТВУЮЩИЕ РАЗВИТИЮ ВЕНЧУРНОЙ ИНДУСТРИИ В РОССИИ

КОМПАНИЙ
Недооценка
перспективности инвестиций в российскую инновационную сферу
привлекательности

венчурного капитала как источника инвестиций

Нехватка

менеджеров, понимающих специфику осуществления инвестиций в высокотехнологический бизнес

менеджеров, способных подготовить компанию к получению прямых и венчурных инвестиций

Неравенство

доступа компаний к источникам венчурных инвестиций в регионах и крупных центрах

доступа фондов к объектам венчурных инвестиций в регионах и крупных центрах

Наличие
многочисленных административных и правовых барьеров