Источники и методы финансирования инвестиционной деятельности

привлекаемого им для осуществления вложений в различные объекты инвестирования.

и потоки денежных средств, которые могут быть использованы в качестве

инвестиционных ресурсов


Методы финансирования ИД - те способы, благодаря которым образуются источники финансирования и реализуются инвестиционные проекты

обеспечения его развития (капитализируемая часть прибыли, амортизационные отчисления, инвестиции собственников

предприятия и т.п.)


Внешние - средства, формируемые вне пределов предприятия (собственный и привлеченный, включая заемный, капитал - государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства от размещения собственных ценных бумаг и др.)

внебюджетных фондов, госзаймы и международные кредиты


Частные, в т.ч. средства коммерческих

и некоммерческих организаций, их объединений и физических лиц

(капитал фирмы; инвестируемая часть прибыли; амортизационные отчисления; внутрихозяйственные резервы; денежные

средства других лиц, переданные на безвозвратной основе для целевого инвестирования)
Привлеченные, в т.ч. мобилизуемые на финансовом рынке (кредиты банков и бюджетов всех уровней, облигационные займы и средства от продажи акций) и поступающие в порядке перераспределения (ресурсы, формируемые на паевых (долевых) началах; централизуемые финансовые ресурсы объединений предприятий; централизованные бюджетные и внебюджетные ассигнования)

с целью финансирования инвестиционного процесса
В общем виде проектное финансирование подразумевает

целевой характер использования средств на нужды конкретного ИП; используется для финансирования ИП, связанных с вложениями в реальные, нефинансовые активы, в т.ч. инновационных проектов; может быть внутренним и внешним

ИП исключительно за счёт собственных финансовых средств предприятия, формируемых из

внутренних источников

трудно прогнозируем в долгосрочном плане и весьма ограничен в объёмах

Характерно:
на первом этапе жизни предприятия, когда доступ к заёмным источникам капитала затруднён;
при реализации небольших ИП.

субъектов РФ, предоставляемых на возвратной и безвозвратной основе


Основные формы:
проектные субсидии;
государственные

гарантии;
целевые инвестиционные налоговые льготы (например, инвестиционный налоговый кредит)

приобретение которого предусмотрено ИП;
коммерческое кредитование, т.е. приобретение активов с оплатой

в рассрочку.

вся хозяйственная деятельность заёмщика, включая доходы от ИП; заёмщик -

только действующее предприятие; банк обычно не вмешивается в процесс реализации проекта, ограничиваясь текущим контролем
Проектное финансирование - возврат денежных средств осуществляется на стадии эксплуатации проекта из потока генерируемых им денежных средств; банк не только осуществляет текущий мониторинг, но и является прямым участником ИП

падают в основном на заемщика, «цена» займа невысока, позволяет быстро

получить средства, используется для малоприбыльных и некоммерческих проектов;
без права регресса на заемщика - кредитор не имеет гарантий от заемщика и принимает на себя все риски проекта, стоимость финансирования высока, используется для проектов с высокой рентабельностью;
с ограниченным правом регресса – наиболее распространенная форма, предусматривает распределение рисков проекта между участниками, цена финансирования умеренна, все участники проекта заинтересованы в его эффективной реализации.

реализации небольших краткосрочных и среднесрочных ИП с высокой нормой рентабельности

инвестиций

предоставленных ресурсов
Недостатки:
Потеря части прибыли от ИП в связи с необходимостью

уплаты процентов по кредиту
Необходимость предоставления залога или гарантий (обеспечение кредита)
Увеличение степени финансового риска из-за несвоевременного возврата кредита

ресурсов путем эмиссии акций предприятия с объявлением открытой подписки на

них для физических и юридических лиц
Эффективно применяется для финансирования крупных проектов (техническое перевооружение или реконструкция предприятий, диверсификация деятельности и т.п.)

ресурсов

Недостатки:
Значительные трудности, связанные с эмиссией акций и их размещением на

рынке
Потеря контроля за деятельностью фирмы

сумму долга в долевое участие в предприятии-заёмщике;

целевая дополнительная эмиссия конвертируемых

акций, в т.ч. привилегированных;

выпуск целевых конвертируемых облигаций.

проектов, действительно отличающихся повышенным риском;

финансирование ещё только начинающихся проектов.

в обмен на долю в УК или пакет акций
в отличие

от акционирования, осуществляется с помощью посредника – венчурной компании
в отличие от кредитования, осуществляется без предоставления малыми предприятиями обеспечения (например, залога)
венчурные инвесторы не только обеспечивают небольшие фирмы долгосрочными финансовыми ресурсами, но и управляют самими фирмами после вложения капитала
механизм финансирования заключается в рисковой схеме - часть из инвестируемых проектов будет иметь столь высокую доходность, что покроет убытки от неудачной реализации остальных проектов