Лекция 3 Модель IS-LM как модель совокупного спроса

модели IS-LM
Мультипликаторы фискальной и монетарной политики
Наклон и сдвиги

кривой AD

AD

P

Y

модель совокупного спроса. На ее основе может быть:
выведена кривая

совокупного спроса (кривая AD) и показано воздействие изменения уровня цен на совокупный выпуск;
проанализировано воздействие фискальной и монетарной политики, т.е. политик регулирования совокупного спроса на экономику;
рассмотрены последствия проведения этих видов стабилизационных политик на экономику в краткосрочном периоде (при жестких ценах) и в долгосрочном периоде (при гибких ценах)

предложение
Модель AD-AS
Кривая IS
Кривая LM
Кейнсианский крест

– это кривая, каждая точка которой показывает парные сочетания величины

совокупного спроса (совокупных планируемых расходов и поэтому дохода) Y и уровня цен Р, при которых денежный и товарный рынок одновременно находятся в равновесии.
Кривая AD может быть выведена из модели IS-LM, если «снять» предпосылку о постоянстве уровня цен.
В модели IS-LM уровень цен влияет на реальное предложение денег (МS/P) и, следовательно, на положение кривой LM (вдоль кривой LM реальное предложение денег постоянно).
Если уровень цен Р падает, то реальное предложение денег растет, и кривая LM сдвигается вправо, что снижает ставку процента и увеличивает совокупные планируемые расходы (величину совокупного спроса) и поэтому выпуск. И наоборот, рост уровня цен снижает величину совокупного спроса, что ведет к сокращению выпуска.

предложение денег (МS/Р)  предложение облигаций (ВS)  цена облигаций

(РВ)  ставка процента (i)  совокупные планируемые расходы (АEР)  совокупный выпуск (Y) (до Y2). Равновесие переходит из т.А в т.В.
И наоборот, если Р (до Р3)  (МS/Р) спрос на облигации (ВD)  цена облигаций (РВ)  ставка процента (i)  совокупные планируемые расходы (АEР)  совокупный выпуск (Y)(до Y3). Равновесие переходит из т.А в т.С.
Соединив точки А, В и С на нижнем графике, получим кривую с отрица-тельным наклоном – кривую AD.

AD

LM(Р3)

LM(Р2)

наклон, что объясняется тремя эффектами:


Эффектом процентной

ставки

Эффектом валютного курса

Эффектом реального богатства

в Кейнсианской модели

в Классической модели

кривой AD следующим образом : если

уровень цен Р реальное предложение

денег (МS/Р)  предложение облигаций ВS  цена облигаций РВ  ставка процента i  совокупные планируемые расходы АЕР (прежде всего инвестиции I), т.е. величина совокупного спроса АD  совокупный выпуск Y .

И наоборот, более низкий уровень цен (P) увеличивает реальное предложение денег, что ведет к снижению ставки процента и стимулированию планируемых расходов. Этот стимул требует повышения реального ВВП (Y), чтобы товарный рынок оставался в равновесии.

кривой AD следующем образом: если



уровень цен P согласно эффекту

Кейнса ставка процента i национальные финансовые активы F становятся относительно более доходными  спрос на них FD  спрос на национальную валюту D (в страну происходит приток капитала)  валютный курс национальной денежной единицы е (валюта дорожает)  товары данной страны становятся относительно более дорогими для иностранцев (которые должны поменять больше своей валюты, чтобы купить такое же как раньше количество товаров данной страны), а иностранные товары становятся более дешевыми для граждан страны, которые должны поменять меньше своей валюты для покупки такого же как раньше количества иностранных товаров  экспорт Ex, импорт Im  чистый экспорт NX  АЕР (величина совокупного спроса)  совокупный выпуск Y.

альтернативное объяснение
Когда уровень цен внутри страны P реальный валютный курс

национальной денежной единицы  = реальному удорожанию национальной валюты = товары данной страны становятся менее конкурентоспособными на мировых товарных рынках, в то время как иностранные товары становятся более конкурентоспособными на мировых рынках  экспорт Ex, а импорт Im  чистый экспорт NX  совокупные планируемые расходы (величина совокупного спроса) АЕР  совокупный выпуск Y.

И наоборот, снижение уровня цен ведет к росту реального валютного курса, делая товары данной страны более конкурентоспособными, что увеличивает чистый экспорт и поэтому реальный ВВП.

как модель совокупного спроса
В

классической модели кривая AD выводится из уравнения количественной теории денег:

количество
денег

скорость обращения
денег

средняя
цена

количество
товаров

М × V = P × Y

Так как скорость обращения денег V полагается неизменной, то величина совокупного спроса определяется величиной реальных денежных запасов (M/P), т.е. реального финансового богатства.
В классической модели отрицательный наклон кривой AD поэтому объясняется эффектом реального богатства (эффектом реальных денежных балансов) или эффектом Пигу.

из которого следует, что величина совокупного реального выпуска Y обратно зависит от уровня цен Р:

если


уровень цен Р  покупательная способность номинального богатства М,

т.е. величина реальных денежных балансов или реального финансового богатства (М/Р), это означает, что на ту же сумму номинальных денежных балансов можно купить меньше товаров и услуг, чем раньше  люди чувствуют себя относительно беднее  потребительские расходы С  АЕР (величина совокупного спроса)  совокупный выпуск Y.

И наоборот, если уровень цен падает, покупательная способность активов (реальное финансовое богатство) повышается, и люди покупают больше товаров и услуг.

обратная, то кривая AD и в классической, и в кейнсианской

модели (если экономика не находится в ситуации «ликвидной» или «инвестиционной ловушки») должна иметь отрицательный наклон.
Рассмотренные эффекты объясняют влияние изменения уровня цен (ценовых факторов) на реальный ВВП через изменение количеств товаров и услуг, на которые предъявляется спрос при каждом возможном уровне цен, что соответствует движению вдоль кривой AD (из одной точки в другую – например, из A в B).

P

(M/P)  C
i  I
Im; Ex  NX

Y

AD

Движение вдоль кривой совокупного спроса

единственной кривой IS (кривой равновесия товарного рынка) с множеством кривых

LM (кривых равновесия денежного рынка), изображенных для каждого возможного уровня цен. В каждой точке вдоль кривой AD оба рынка – товарный и денежный – находятся в равновесии.
Для алгебраического вывода уравнения кривой AD, решим систему линейных уравнений, характеризующих равновесие товарного рынка (IS) и денежного рынка (LM):

Выразив ставку процента (r = i) из уравнения кривой IS и подставив его в уравнение кривой LM, в линейном виде получим:

и денежного рынков
Выразим из первого уравнения dr = di и

подставим во второе уравнение:

Рассмотрим изменение в равновесных значениях Y и i
при изменении уровня цен P:

изменении совокупных автономных планируемых расходов (А), в том числе инструментов

фискальной политики (например, государственных закупок G), изменение совокупного выпуска (Y) составит:

мультипликатор фискальной политики multF

Эффект фискальной политики тем больше:
чем меньше чувствительность инвестиций к ставке процента b;
чем больше чувствительность спроса на деньги к ставке процента h;
чем меньше чувствительность спроса на деньги к выпуску k;
чем больше мультипликатор автономных расходов multĀ.

Мультипликатор фискальной политики показывает расстояние горизонтального сдвига кривой AD при изменении автономных расходов на одну денежную единицу.

изменении номинального предложения денег (МS) – проведении монетарной политики –

изменение совокупного выпуска (Y) составит:

мультипликатор монетарной политики multМ

Эффект монетарной политики тем больше:
чем меньше чувствительность спроса на деньги к ставке процента h;
чем больше чувствительность инвестиций к ставке процента b;
чем больше мультипликатор автономных расходов multĀ ;
чем меньше чувствительность спроса на деньги к выпуску k.

Мультипликатор монетарной политики показывает расстояние горизонтального сдвига кривой AD при изменении номинального предложения денег на одну денежную единицу.

более эффективна. Он равен отношению мультипликаторов монетарной и фискальной политики:
Bang-per-buck

ratio = multF / multM =
= =

если это отношение > 1, то это означает, что multF > multM  более эффективна фискальная политика,
если это отношение < 1, то это означает, что multM > multF  выше эффективность монетарной политики.

кривой для равновесного уровня цен:

величине, обратной мультипликатору
монетарной политики multM
Наклон

кривой AD

AD

P

Y

При линейных зависимостях наклон кривой AD соответствует наклону кривой IS.
Чем более крутая (пологая) кривая IS, тем более крутая (пологая) кривая AD.

кривой совокупного спроса:
Кривая AD более крутая (чувствительность совокупного выпуска к

изменению уровня цен меньше), чем:
меньше мультипликатор автономных расходов multĀ (а именно, чем меньше mpc и/или mpi и больше mps и/или t );
меньше чувствительность автономных (прежде всего инвестиционных) расходов к ставке процента b;
больше чувствительность спроса на деньги к ставке процента h;
больше чувствительность спроса на деньги к выпуску k.

I 
АEР (=AD)  Y
Чем меньше мультипликатор автономных расходов,

тем меньше прирост совокупного выпуска в ответ на увеличение совокупного спроса вследствие снижения ставки процента из-за роста реального предложения денег (выпуск становится менее чувствительным к изменению уровня цен)  кривая AD должна стать более крутой.

Наклон кривой AD: влияние уменьшения мультипликатора автономных расходов

multĀ

к ставке процента

Кривая IS становится
более крутой.
Р  (МS/P)  i  I 
АEР (=AD)  Y
Чем меньше чувствительность инвестиций к ставке процента, тем меньше прирост совокупного спроса и поэтому совокупного выпуска из-за снижения ставки процента вследствие увеличения реального предложения денег (выпуск становится менее чувствительным к изменению уровня цен)  кривая AD должна стать более крутой.

b

I 
АEР (=AD)  Y
Чем больше чувствительность спроса на

деньги к ставке процента, тем меньше она упадет в ответ на увеличение реального предложения денег (меньше эффект ликвидности), поэтому тем меньше вырастут инвестиции, совокупный спрос и совокупный выпуск (выпуск становится менее чувствительным к изменению уровня цен)  кривая AD
должна стать более крутой.

Наклон кривой AD:
влияние увеличения
чувствительности спроса
на деньги к ставке процента

h

чувствительность спроса на деньги к выпуску, тем больше вырастет ставка

процента
в ответ на увеличение спроса на деньги из-за роста совокупного выпуска (вторичный эффект) и тем меньше общий эффект выпуска от увеличения реального предложения денег (выпуск становится менее чувствительным к изменению уровня цен )  кривая AD
должна стать более крутой.

Наклон кривой AD: влияние увеличения чувствительности спроса на деньги к выпуску

k

ведет
не только к росту реального предложения денег (сдвиг вправо

кривой LM), что приводит к падению ставки процента и росту инвестиционных расходов, но и к увеличению реального богатства домохозяйств и поэтому росту потребительских расходов (сдвиг вправо кривой IS). Чувствительность совокупных расходов и поэтому совокупного выпуска к изменению уровня цен становится больше  кривая AD становится более пологой.

на величину совокупных расходов при всех уровнях цен. К сдвигам

кривой приводят изменения:
автономных потребительских C и автономных инвестиционных расходов I из-за изменения уверенности домохозяйств и фирм относительно будущего (consumer and business confidence);
инструментов фискальной политики, таких как государственные закупки G, аккордные налоги Tx, трансфертные платежи Tr;
инструментов монетарной политики, приводящих к изменению номинального предложения денег MS. Однако

меры фискальной политики обусловливают горизонтальный сдвиг кривой AD – вправо при стимулирующей и влево – при сдерживающей политике

меры монетарной политики соответствуют вертикальному сдвигу кривой AD – вверх при стимулирующей и вниз – при сдерживающей политике

G).
Чтобы сохранилось равновесие товарного рынка (АEр = Y )

при жестком уровне цен (Р1), выпуск должен увеличиться от Y1 до Y2 (движение из т.А в т. В).
но при гибких ценах, уровень цен должен вырасти от Р1 до Р2, что нейтрализует увеличение выпуска из-за роста G, так как повысит ставку процента i, что полностью вытеснит частные инвестиции  выпуск вернется на исходный уровень Y1 (движение из т.А в т.C).

Фискальная политика соответствует горизонтальному сдвигу кривой AD.

i

Y

LM

Р

Y

A

C

IS(G1)

Y1

Y2

В

i2

i1

Y1

Y2

В

Р2

Р1

AD(G1)

IS(G2)

A

AD(G2)

как номинальное MS (P% = M%)

(= нейтральность денег). Монетарная политика соответствует вертикальному сдвигу AD.

Монетарная политика и сдвиг кривой AD

Предположим, предложение денег MS
при жестком уровне цен Р1 это приведет к тому, что i  AEP  Y (дo Y2)  реальный MD, что уравняет реальный MD с возросшим реальным МS и восстановит равновесие денежного рынка (движение из точки А в точку B).
при гибких ценах возросшее номиналь-ное МS при исходном уровне выпуска (Y1) приведет к росту реального МS: (МS2/Р1)>(МS1/Р1) = избыточное предложе-ние денег, что должно быть нейтра-лизовано ростом P (до Р2)  реальное МS будет падать до исходного уровня (МS2/Р2=МS1/Р1) пока не станет равным реальному MD (движение из т.А в т.C).

i

Y

B

LM(МS1 /Р1) =
LM(МS2 /Р2)

Р

Y

A

C

IS

Y1

Y2

A

i2

i1

Y1

Y2

В

Р2

Р1

AD(МS1)

LM(MS2 /P1)

AD(МS2)

совокупного спроса, означают неравновесие товарного рынка. Поэтому в каждой точке

вне кривой AD происходит давление в сторону изменения ситуации и достижения равновесия за счет изменения товарных запасов фирм.
В любой точке справа от кривой AD (точка С) ситуация избыточного предложения товаров и услуг ESG: их произведено слишком много по отношению к спросу на них при уровне цен Р2  непредвиденное увеличение запасов непроданной продукции (Iun)  сокращение объема выпуска (Y до Y2).

В любой точке слева от кривой AD (точка D) ситуация избыточного спроса на товары и услуги EDG: их произведено слишком мало по отношению к спросу на них при уровне цен Р1, поэтому товарные запасы сокращаются (Iun)  фирмы увеличивают объем выпуска (Y до Y1).

Р

Y

А

Y2

Y1

Р2

AD

Р1

С

D

ESG

EDG