Лекция 6 Деньги и банковская система

агрегаты
Банковская система
Создание денег коммерческими банками
Депозитный и кредитный мультипликаторы
Денежный мультипликатор
Спрос на

деньги
Равновесие денежного рынка

$

€

¥

¢

£

RUR

принимается как платежное средство за товары и услуги или служит

для уплаты долгов.
Деньги выполняют следующие 4 функции:
средство обращения (обмена), что позволяет покупать товары и услуги, и это главная функция денег;
единица счета, т.е. измеритель ценности, что обеспечивает единый измеритель для цен, издержек, выручки и дохода;
запас ценности, что позволяет отложить расходование
текущего дохода и таким образом, сберечь его, чтобы
сделать покупки в будущем;
мера отложенных платежей, т.е. межвременная единица счета, которая может быть использована для выплаты долгов и поэтому позволяет давать и брать кредиты.

Поэтому они обладают внутренней (истинной) ценностью, их ценность как денег

и как товаров одинакова.
Символические деньги – это средство платежа, ценность которого как денег превышает стоимость его производства или ценность в его использовании не в качестве денег. Они должны быть законным платежным средством и принимаются в качестве средства платежа по закону. Наличные деньги, изготовленные из бумаги или из дешевых металлов, используются в качестве денег только потому, что они считаются деньгами по распоря-жению правительства, т.е. являются декретными деньгами.
Кредитные деньги (IOU - I owe you - money) («Я должен тебе» деньги) – это средство платежа, основанное на долге частного агента (фирмы или индивида).
Пластиковые карточки не считаются деньгами
в макроэкономике, потому что представляют собой
краткосрочный кредит банка ее владельцу и уже вклю-
чены в денежную массу как средства, находящиеся на
депозитах в коммерческих банках, выдавших эти карточки.

(монеты и бумажные деньги)

+ чековые (или текущие) счета + дорожные чеки.
M2 = M1 + сберегательные счета + мелкие срочные счета ( менее $100,000) + взаимные фонды денежного рынка + счета в евродолларах.
M3 = M2 + крупные срочные счета + срочные счета в евродолларах.
L = M3 + векселя казначейства (государственные краткосрочные облигации) + другие менее ликвидные активы.

M1 M2 M3 L

Ликвидность - это свойство актива быстро превращаться в деньги с минимальной потерей номинальной стоимости или в любой другой актив. Наиболее ликвидным активом являются наличные деньги.

ЛИКВИДНОСТЬ

ДОХОДНОСТЬ

банков)
М2 (денежная масса) = М0 + безналичные средства (остатки

средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации)
Денежная база (в широком определении) = наличные деньги в обращении + корреспондентские счета и депозиты кредитных организаций в Банке России + обязательные резервы (в том числе в иностранной валюте) + облигации Банка России у кредитных организаций

кредитная система включает и другие (небанковские) финансовые институты, которые могут

привлекать деньги и выдавать кредиты. К ним относятся:
пенсионные фонды;
инвестиционные фонды;
страховые компании;
кредитные союзы;
ссудо-сберегательные ассоциации;
ломбарды и др.
Современная банковская система имеет два уровня.

Центральный банк

Коммерческие банки

функция)
Контроль и регулирование деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов
Предоставление

кредитов коммерческим банкам и другим финансовым институтам (кредитор последней инстанции)
Обеспечение банковских услуг правительству
(банкир правительства)
Выпуск бумажных денег и монет (эмиссия денег)
Обеспечение финансовыми услугами коммерческих
банков и других финансовых институтов

всегда равны:
Активы = Обязательства
Это основное балансовое тождество, которое означает, что

если происходит изменение одной стороны, должна обязательно измениться и другая сторона.

в кредит у

Центрального банка;
Собственный капитал банка

Баланс коммерческого банка

Основными операциями коммерческих банков является аккумулирование денег населения (пассивные операции) и выдача кредитов (активные операции).

Упрощенный баланс коммерческого банка

Активы
Денежная наличность;
Обязательные резервы;
Избыточные резервы, которые могут быть выданы в кредит;
Кредиты;
Акции и облигации частных фирм;
Государственные ценные бумаги

депозитов хранится в виде резервов и
не выдается в кредит.

Система частичного резервирования

Только часть депозитов хранится в виде резервов, а остальная выдается в кредит.

Норма резервирования (rr)

до востребования, или текущие) депозиты контролируется центральным банком через установление

нормы обязательных резервов по этим счетам.
Норма обязательных резервов (rrобяз) – это процентная доля депозитов, которую каждый коммерческий банк должен хранить в виде резервов и не имеет права выдавать в кредит.
Обязательные резервы (Rобяз) =
= Депозиты × Норма обязательных резервов =
= D × rrобяз

избыточными резервами или кредитным потенциалом, т.к. эти средства могут быть

выданы в кредит:
Избыточные резервы (Rизб) =
= Депозиты - Обязательные резервы =
= D - D × rrобяз = D × (1- rrобяз)
Если часть избыточных резервов хранится в банке и не выдана в кредит, то фактические резервы коммерческого банка составят:
Фактические резервы (Rфакт) =
= Обязательные резервы + Избыточные резервы =
= Rобяз + Rизб =
= Депозиты – Кредиты = D - K

банками является наличие системы
частичного резервирования.
Условия

максимального увеличения предложения денег:



М = ∑D = D I + D П + D Ш + D IV + … =
= D1 + D1 × (1 – rr) + [D1 × (1 – rr)] × (1 – rr) +
+ [D1 × (1 – rr)2] × (1 –rr) + [D1 × (1 – rr)3] × (1 – rr) + … =
= D1 × (1/rr)
Депозитный мультипликатор =

Депозитный мультипликатор показывает объем предложения, созданного 1 денежной единицей депозитов. В нашем случае:
M = 1000 + 900 + 810 + 729 + …= D1 × (1/0.1) = 1000 × 10 = 10000

банки не хранят избыточные резервы

население не хранит наличные деньги на руках

D1 = 1000

K1 R1 K1 = D1 × (1 – rr)
Банк II D2 = 900 100

K2 R2 K2 = [D1 × (1 – rr)] × (1 – rr)
Банк Ш D3 = 810 90

K3 R3 K3 = [D1 × (1 – rr)2] × (1 – rr)
Банк IV D4 = 729 81

K4 R4 K4 = [D1 × (1 – rr)3] × (1 – rr)
Банк V D5 = 656.1 72.9

K5 R5 K5 = [D1 × (1 – rr)4] × (1 – rr)

IV + D V + …
=

D1 × (1 – rr) + [D1 × (1 – rr)] × (1 – rr) +
+ [D1 × (1 – rr)2] × (1 –rr) + [D1 × (1 – rr)3] ×
× (1 – rr) + [D1 × (1 – rr)4] × (1 – rr) + … =
т.е. ΔM = ∑K = К1 + К2 + К3 + К4 + . . . =
= К1 + К1 × (1 – rr) + К1 × (1 – rr)2 + К1 × (1 – rr)3 + . . .
= K1 × (1/rr)
В нашем примере
DМ = 900 + 810 + 729 + 656.1 + … =
= 900 × 1/0.1 = 900 × 10 = 9000

мультипликатору минус 1.




Кредитный мультипликатор показывает изменение предложения денег в результате

изменения кредитов на 1 денежную единицу.
В нашем примере DМ = D × (1/rr – 1) = 1000 × 9 = 9000

Таким образом, изменение предложения денег можно подсчитать
либо применив депозитный мультипликатор к кредитам
DМ = K1 × (1/rr)
либо применив кредитный мультипликатор к депозитам
DМ = D1 × [(1/rr) – 1]

банков хранить избыточные резервы





желание населения хранить больше денег на руках

в виде наличности, a не на счете в банке в виде депозита

Ограничения процесса депозитного расширения

Изменение предложения денег в этих случаях будет меньше, и предложение денег будет определять денежный (а не депозитный) мультипликатор.

агрегат M 1, который состоит из наличности вне банковской системы

(CU) плюс депозиты до востребования (или текущие счета) (D):
M = CU + D
Предложение денег (денежная масса) зависит от поведения:
Центрального банка, который устанавливает норму обязательных резервов (rr)
коммерческих банков, которые хранят определенный объем резервов (R = Rобяз + Rизб)
населения, которое хранит определенное количество наличности (CU).

изменение денежной базы (B), также называемой деньгами повышенной мощности или

деньгами центрального банка.
Денежная база включает наличность вне банковской системы (CU) и резервы коммерческих банков (R):
B = CU + R
Отношение денежной массы к денежной базе называется денежным мультипликатором:
Денежный мультипликатор = M/В

делит деньги между депозитами и наличностью – нормы депонирования (cr

= CU/D)
от нормы резервирования коммерческих банков (rr = R/D):
Денежный
мультипликатор =

Денежный мультипликатор показывает изменение предложения денег в результате изменения денежной базы на одну денежную единицу.

Величина денежного мультипликатора растет, если:

ЦБ снижает норму обязательных резервов

Уменьшается желание банков хранить избыточные резервы

Люди предпочитают хранить меньше денег в виде наличности, увели-чивая депозиты в банках

предложение денег
Рост нормы депонирования cr

(или нормы резервирования rr) уменьшает предложение денег

В

В

М

М

В1

В2

А

D

D

A

М2

М1

М1

М2

В

от ставки процента и графически изображается вертикальной линией.
Причинами сдвигов

кривой предложения денег является изменение денежной массы Центральным банком.
Если центральный банк увеличивает предложение денег, кривая предложения денег сдвигается вправо.
Если центральный банк уменьшает предложение денег, кривая предложения денег сдвигается влево.

Кривая предложения денег и ее сдвиги

i

MS

M

M

i

MS1

M1

M

MS2

M2

i

MS2

M2

M

MS1

M1

которые человек хочет иметь в своем финансовом портфеле, зависит от количества сделок, которые он хочет совершить и от ставки процента, которая выплачивается по облигациям.

На практике существуют различные финансовые активы. Для упрощения анализа в макроэкономике рассматриваются два основных вида финансовых активов: деньги и облигации.

Деньги могут быть использованы для совершения сделок, но не приносят дохода. Различают два вида денежных финансовых активов: наличность и депозиты до востребования.

Облигации приносят процентный доход i, но не могут быть использованы при совершении сделок.

основных функциях денег: средства обращения и запаса ценности.
Существует три мотива

для хранения денег:
трансакционный мотив – деньги необходимы для совершения сделок, т.е. покупки товаров и услуг;
мотив предосторожности (предусмотрительный) – деньги нужны для незапланированных (непредвиденных) покупок, т.е. обусловлен неопределенностью;
спекулятивный мотив – деньги – это финансовый актив, но существуют другие виды финансовых активов (акции и облигации), которые служат лучшим запасом ценности, потому что они не только сохраняют ценность, но увеличивают ее с течением времени (приносят процентный доход).

людям нужно больше денег, чтобы купить более дорогие товары и

услуги

Номинальная ставка процента (i)
При более высокой став-ке процента, т.е. более высоких альтернатив-ных издержках хранения денег (вместо, например, приносящих доход облигаций) спрос будет предъявлен на меньшее количество денег.

Уровень реального ВВП (Y)
Более высокий выпуск означает увеличение количества товаров и услуг, произведенных в экономике  больше денег требуется покупателям для совершения большего количества сделок

Трансакционный мотив

Спекулятивный мотив

альтернативных издержек хранения денег) уменьшает величину спроса на деньги в

экономике (от M1 до M2) и соответствует движению вдоль кривой MD (из точки A в точку B).

Кривая спроса на деньги

Кривая спроса на деньги имеет отрицательный наклон, который отражает обратное воздействие изменения ставки процента на количество денег, на которое предъявляется спрос.

Если происходит увеличение реального выпуска (Y) или повышение уровня цен (Р), кривая MD сдвигается вправо.
Это означает, что увеличивается величина спроса на деньги при каждом уровне ставки процента.

равен предложению денег: MS = MD. Изменение равновесия денежного рынка

происходит из-за изменения спроса на деньги или предложения денег. Равновесие на денежном рынке восстанавливается за счет изменения ставки процента.
Рост спроса на деньги имеет результатом повышение ставки процента, а увеличение предложения денег ведет к падению ставки процента, что уравнивает количество предложенных в экономике денег с количеством денег, на которое предъявляется спрос.