Разделы презентаций
- Разное
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Геометрия
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
МОДЕЛІ ТЕОРІЇ КОНТРАКТІВ У M&A ТРАНСАКЦІЯХ
Содержание
- 1. МОДЕЛІ ТЕОРІЇ КОНТРАКТІВ У M&A ТРАНСАКЦІЯХ
- 2. Теорія контрактів Oliver Hart & Bengt HolmstromНобелівська премія
- 3. Про що теорія контрактів?Теорія контрактів розглядає:моделі з
- 4. Які цілі M&A договору
- 5. Зміст M&A договору (зразок)
- 6. M&A договір має різні функції:визначення (specification)розподіл ризиківуправління
- 7. Базові моделі теорії контрактівасиметрія інформаціїінформаційні сигнали (signaling)постконтратний опортунізм / суб'єктивний ризик (moral hazard)неповні контракти
- 8. Модель асиметрії інформаціїСторони мають різний обсяг інформації про предмет придбання (target)Рішення в М&A:due diligencewarranties & representations
- 9. Модель інформаційних сигналівПродавець не знає, чи є
- 10. Moral hazardПродавець втрачає інтерес до виконання своїх
- 11. Неповні контракти (1/2)В контракті неможливо передбачити всі
- 12. Неповні контракти (2/2)On or after the Completion
- 13. Моделі теорії контрактів корелюють з функціями M&А договоруасиметрія
- 14. Висновки:Права та обов’язки сторін за M&A договором
- 15. Дякую за увагу!Володимир Ігонінрадник, адвокатЮФ «Василь Кісіль
- 16. Скачать презентанцию
Теорія контрактів Oliver Hart & Bengt HolmstromНобелівська премія в галузі економіки за внесок у розвиток теорії контрактів - 2016спільна робота “Theory of contracts” – 1987 (!)
Слайды и текст этой презентации
Слайд 1МОДЕЛІ ТЕОРІЇ КОНТРАКТІВ
У M&A ТРАНСАКЦІЯХ
Володимир Ігонін, радник
ЮФ «Василь Кісіль
і Партнери»
Слайд 2Теорія контрактів
Oliver Hart & Bengt Holmstrom
Нобелівська премія в галузі економіки
за внесок у розвиток теорії контрактів - 2016
спільна робота “Theory
of contracts” – 1987 (!)
Слайд 3Про що теорія контрактів?
Теорія контрактів розглядає:
моделі з асиметричною інформацією
моделі з
неспостережуваними діями
моделі з недосконалостями контрактів – складання і виконання
Слайд 6M&A договір має різні функції:
визначення (specification)
розподіл ризиків
управління процесами
контроль і обмін
інформацією
надання послуг
вирішення спорів
Класифікація проф. Джона Когана (John Cogan), Harvard Law
School
Слайд 7Базові моделі теорії контрактів
асиметрія інформації
інформаційні сигнали (signaling)
постконтратний опортунізм / суб'єктивний
ризик (moral hazard)
неповні контракти
Слайд 8Модель асиметрії інформації
Сторони мають різний обсяг інформації про предмет придбання
(target)
Рішення в М&A:
due diligence
warranties & representations
Слайд 9Модель інформаційних сигналів
Продавець не знає, чи є у покупця $$$
для (вчасної) оплати ціни…
… але може спитати
(на ранніх стадіях М&A)
Слайд 10Moral hazard
Продавець втрачає інтерес до виконання своїх обов'язків після отримання
$$$
Рішення в М&A:
поетапна оплата
максимальне чітке визначення обов’язків
Слайд 11Неповні контракти (1/2)
В контракті неможливо передбачити всі можливі сценарії розвитку
подій, а отже й всі дії та взаємні обов’язки сторін
Слайд 12Неповні контракти (2/2)
On or after the Completion each of the
Parties shall, at its own cost and expense, execute and
do (or procure to be executed and done by any other necessary party) all such deeds, documents, acts and things as another Party to this Agreement may from time to time reasonably require in order to give full effect to this Agreement.Приклади в М&A:
альтернативне зобов’язання, що не зменшує цінність для другої сторони
варіативність сценаріїв (предмету) трансакції
Слайд 14Висновки:
Права та обов’язки сторін за M&A договором часто залежать від
зовнішніх факторів. Це привносить значний елемент невизначеності в трансакцію.
Застосування підходів
теорії контрактів в M&A договорах допомагає зменшити ефект невизначеності та збільшити економічний результат від трансакції. Якісний M&A договір слугує сторонам дорожньою картою – кожна сторона знає, що і коли їй робити.
Слайд 15Дякую за увагу!
Володимир Ігонін
радник, адвокат
ЮФ «Василь Кісіль і Партнери»
E: igonin@vkp.ua
Т: +380 (44) 581 77 77
F: +380 (44) 581 77
70www.vkp.ua
