в 2011 году оценивается в 124 млн. каратов. Основные производители:
Ботсвана (21%), Конго (21%), Россия (17%), Канада (10%), Ангола и Австралия (по 9%), ЮАР (8%) и Намибия (2%). Среди компаний лидируют De Beers с долей около 25% (на 85% принадлежит Anglo-American) и Алроса (26%). Rio Tinto производят 10%, BHP Billiton – 2%.Рынок алмазов характеризуется снижающимся у большинства компаний производством и растущим спросом со стороны США (40% величины), Китая и Индии. За последние 10 лет не было открыто ни одного значимого месторождения, снижается доля добычи алмазов открытым способом, добыча подземным значительно сложнее и дороже. Из 30 крупнейших алмазных шахт только 13 производят на более чем $300 млн. При этом мировой объем производства превышает $12 млрд.
ОАО Алроса – крупнейшая алмазодобывающая компания России. Основные владельцы – Федеральное агентство по управлению государственным имуществом (50.93%), Министерство имущественных отношений Республики Саха – Якутия (32.00%), улусы РС(Я) владеют еще 8%. Treasury stocks компании за 1Н 2011 увеличились с 0.3% до 2%. Оставшиеся во free float 7% распределены среди инвесткомпаний ВТБ Капитал (>0.5%), Кит Финанс, Vostok Nafta (0.5%), БКС, Метрополь, крупными физ. лицами (например, Керимов: около 1%) и сотрудниками Алросы.
В 2010 г. Алроса увеличила производство на 5% до 34.3 млн. карат, при этом 5.2 млн. было продано из собственных запасов. За первое полугодие 2011 г. произведено на 10% больше, чем за 1H 2010. Средняя цена проданного компанией карата увеличилась с $72 (2009) до $79 (2010), а в 2011 г. уже превышает $113 (+43%). Компания запустила новую систему дистрибуции, и в 2009 г. начала подписывать долгосрочные контракты с привязкой к рыночным ценам. Средний срок действия – 3 года, что гарантирует выручку.
В 1 полугодии 2011 EBIT Алросы выросла на 22%, чистая прибыль увеличилась в 5.2 раза, COGS снизилась на 25%. EBITDA margin достигла 54%. Долги, в основном, долгосрочные. Чистый долг/EBITDA стабильно уменьшается с 5.9 (2009) до 2.9 (2010). Мы ожидаем дальнейшего снижения до 1.82 в 2011.
22.11.2011
Fleming Family and Partners Asset Management LLC
3