Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Содержание

1. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта
2. Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ, являются:труд;капитал;земля;предпринимательские способности;информация.Ульянкин П.Н.
3. Капитал является одним из основных элементов общественного
4. Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала,
5. Цена капитала – это плата за использование
6. На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:уровень
7. Структура капитала инвестиционного проекта:Собственный капитал 1.1. Выпуск обыкновенных
8. Стоимость собственного капитала – это денежный доход,
9. Модель прогнозируемого роста дивидендовМодель применяется к тем
10. Ульянкин П.Н.ПРИМЕР 1 Текущая цена одной обыкновенной акции
11. Ульянкин П.Н.Ценовая модель капитальных активов.Модель использует показатель
12. Ульянкин П.Н.Расчетная формула модели:Ce=CRF+(CM-CRF)β, гдеCe – стоимость
13. Ульянкин П.Н.ПРИМЕР 2. Предприятие АВС является относительно стабильной
14. Модель прибыли на акцию.Ульянкин П.Н. Модель базируется на
15. ПРИМЕР 3. Величина прибыли на 1 акцию компании
16. Модель премии за риск. Модель носит договорной характер.
17. Для расчета стоимости собственного капитала государственных предприятий
18. ПРИМЕР 4 В результате хозяйственной деятельности предприятия после
19. Стоимость вновь привлеченного капитала.Се=D1/P(1-F)+g, гдеСе – стоимость
20. ПРИМЕР 5. Компания ожидает в следующем году $1.24
21. Скачать презентанцию

Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ, являются:труд;капитал;земля;предпринимательские способности;информация.Ульянкин П.Н.

Главная
Разное
Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Слайды и текст этой презентации

Слайд 1Тема 4. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта
УЛЬЯНКИН ПЕТР НИКОЛАЕВИЧ
к.

э. н., доцент
кафедра экономики и предпринимательства КГТУ

Калининградский Государственный Технический Университет
Институт

Экономики и Менеджмента

Центр дистанционного образования по экономическим специальностям

upn@cdo-kgtu.ru
тел. 8 (4012) 44-19-10

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Тема 4. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта УЛЬЯНКИН ПЕТР НИКОЛАЕВИЧк. э. н., доценткафедра экономики и предпринимательства КГТУКалининградский

Слайд 2 Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ,

являются:
труд;
капитал;
земля;
предпринимательские способности;
информация.
Ульянкин П.Н.

Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ, являются:труд;капитал;земля;предпринимательские способности;информация.Ульянкин П.Н.

Слайд 3 Капитал является одним из основных элементов общественного богатства.
Капитал в широком

смысле слова – это любой ресурс, создаваемый с целью производства

большего количества экономических благ.
При экономическом или финансовом анализе обычно рассматривают капитал исключительно в денежной форме, имея в виду, что на деньги покупаются необходимые виды ресурсов.

Ульянкин П.Н.

Капитал является одним из основных элементов общественного богатства. Капитал в широком смысле слова – это любой ресурс, создаваемый

Слайд 4 Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала, необходимых для:
исследования условий

предстоящей деятельности, проектирования хозяйственного цикла производства и сбыта продукции (затраты

на предпроектные исследования);
создания материальной основы предстоящей предпринимательской деятельности (основной капитал);
закупки необходимых для запуска проекта объемов сырья, полуфабрикатов, рабочей силы, энергоресурсов достаточных для вывода данной деятельности на устойчивый режим (оборотный капитал).

Ульянкин П.Н.

Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала, необходимых для:исследования условий предстоящей деятельности, проектирования хозяйственного цикла производства и

Слайд 5 Цена капитала – это плата за использование того или иного

источника финансирования предприятия, выраженная в процентах к величине используемого капитала.

Она показывает минимально допустимый уровень доходности операций хозяйствующего субъекта.

Ульянкин П.Н.

Цена капитала – это плата за использование того или иного источника финансирования предприятия, выраженная в процентах к

Слайд 6 На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:
уровень доходности других инвестиций;
уровень

риска данного капитального вложения;
источники финансирования.

Ульянкин П.Н.

На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:уровень доходности других инвестиций;уровень риска данного капитального вложения;источники финансирования. Ульянкин П.Н.

Слайд 7
Структура капитала инвестиционного проекта:
Собственный капитал
1.1. Выпуск обыкновенных акций
1.2. Накопленная прибыль

предприятия
2. Средства от выпуска привилегированных акций
3. Заемный капитал
3.1. Долгосрочный

банковский кредит
3.2. Выпуск облигаций

Ульянкин П.Н.

Структура капитала инвестиционного проекта:Собственный капитал 1.1. Выпуск обыкновенных акций 1.2. Накопленная прибыль предприятия2. Средства от выпуска привилегированных акций 3.

Слайд 8
Стоимость собственного капитала – это денежный доход, который хотят получить

держатели обыкновенных акций.
Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на

использовании информации, имеющейся в распоряжении того, кто оценивает капитал.

Ульянкин П.Н.

Стоимость собственного капитала – это денежный доход, который хотят получить держатели обыкновенных акций. Различают несколько моделей, каждая из

Слайд 9Модель прогнозируемого роста дивидендов
Модель применяется к тем компаниям, величина прироста

дивидендов которых постоянна.
Ce=D1/P+g, где
Ce – стоимость собственного капитала,
D1 –

дивиденд, обещанный в первый год реализации инвестиционного проекта,
Р – рыночная цена одной акции,
g – прогнозируемый ежегодный рост дивидендов.

Ульянкин П.Н.

Модель прогнозируемого роста дивидендовМодель применяется к тем компаниям, величина прироста дивидендов которых постоянна.Ce=D1/P+g, гдеCe – стоимость собственного

Слайд 10

Ульянкин П.Н.
ПРИМЕР 1
Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет $40.

Ожидаемая в следующем году величина дивиденда $4. Кроме того, предприятие

планирует ежегодный прирост дивидендов 4%.
Ce=4/40+0,04=0,14=14%

Ульянкин П.Н.ПРИМЕР 1 Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет $40. Ожидаемая в следующем году величина дивиденда $4.

Слайд 11

Ульянкин П.Н.
Ценовая модель капитальных активов.
Модель использует показатель риска β.
-

если предприятие безрисковое, то β=0,
- если предприятие столь же рисковое,

что и среднее по рынку страны, то β=1,
- если предприятие менее рисковое по сравнению со средним по рынку,
то 0< β<1,
- если предприятие имеет большую степень риска, чем в среднем по рынку, то β>1.

Ульянкин П.Н.Ценовая модель капитальных активов.Модель использует показатель риска β. - если предприятие безрисковое, то β=0,- если предприятие

Слайд 12

Ульянкин П.Н.
Расчетная формула модели:
Ce=CRF+(CM-CRF)β, где
Ce – стоимость собственного капитала,
CRF –

показатель прибыльности для безрискового вложения капитала,
CM – средний по рынку

показатель прибыльности,
β – фактор-риска.

Ульянкин П.Н.Расчетная формула модели:Ce=CRF+(CM-CRF)β, гдеCe – стоимость собственного капитала,CRF – показатель прибыльности для безрискового вложения капитала,CM –

Слайд 13

Ульянкин П.Н.

ПРИМЕР 2.
Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной

β=0,5. Величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 6%, а

средняя по фондовому рынку - 9%.
Ce=0,06+(0,09-0,06)*0,05=7,5%

Ульянкин П.Н.ПРИМЕР 2. Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной β=0,5. Величина процентной ставки безрискового вложения капитала

Слайд 14Модель прибыли на акцию.

Ульянкин П.Н.
Модель базируется на показатели прибыли на

акцию.
Ce=П/Р, где
Се – стоимость собственного капитала,
П – величина прибыли

на одну акцию,
Р – рыночная цена одной акции.

Модель прибыли на акцию.Ульянкин П.Н. Модель базируется на показатели прибыли на акцию. Ce=П/Р, гдеСе – стоимость собственного капитала,П

Слайд 15ПРИМЕР 3.
Величина прибыли на 1 акцию компании XGG составила $5,

а рыночная цена акции в среднем равнялась $40. Сe=5$/40$=12,5

Ульянкин П.Н.

ПРИМЕР 3. Величина прибыли на 1 акцию компании XGG составила $5, а рыночная цена акции в среднем равнялась

Слайд 16Модель премии за риск.
Модель носит договорной характер. Договор заключается между

предприятием и потенциальным инвестором о том, какая должна быть премия

за риск вложения капитала.
Се=Сн+RP, где
Се – стоимость собственного капитала,
Сн – уровень отдачи от обычных для инвестора вложений,
RP – премия за риск.

Ульянкин П.Н.

Модель премии за риск. Модель носит договорной характер. Договор заключается между предприятием и потенциальным инвестором о том, какая

Слайд 17 Для расчета стоимости собственного капитала государственных предприятий используется модель прибыли

на акцию с учетом самофинансирования предприятия.
Се=П/S, где
П – годовая прибыль

предприятия, оставшаяся в его распоряжении,
S – сумма собственных средств предприятия по его балансу на конец года.

Ульянкин П.Н.

Для расчета стоимости собственного капитала государственных предприятий используется модель прибыли на акцию с учетом самофинансирования предприятия. Се=П/S, где П

Слайд 18ПРИМЕР 4
В результате хозяйственной деятельности предприятия после уплаты всех налогов

остается $25,000. На конец года балансовая стоимость собственных средств предприятия

составляет $200,000.
Се=25000$/20000$=12,5%

Ульянкин П.Н.

ПРИМЕР 4 В результате хозяйственной деятельности предприятия после уплаты всех налогов остается $25,000. На конец года балансовая стоимость

Слайд 19Стоимость вновь привлеченного капитала.
Се=D1/P(1-F)+g, где
Се – стоимость вновь привлеченного капитала,
D1

– дивиденд, обещанный компанией в первый год реализации инвестиционного проекта,
F

– стоимость выпуска, отражающая закономерное снижение рыночной стоимости вновь выпускаемых акций,
g – прогнозируемый ежегодный рост дивидендов.

Ульянкин П.Н.

Стоимость вновь привлеченного капитала.Се=D1/P(1-F)+g, гдеСе – стоимость вновь привлеченного капитала,D1 – дивиденд, обещанный компанией в первый год

Слайд 20ПРИМЕР 5.
Компания ожидает в следующем году $1.24 выплаты дивидендов на

одну акцию при 8%-ом ожидаемом годовом росте дивидендов. В настоящее

время акции компании продаются по цене $23 за акцию.
Сe=1,24$/23$+8%=13,4%
В следующем году компания собирается выпустить новые акции, затрачивая на выпуск 10% стоимости акций. При F=10% получим следующую стоимость вновь выпущенных акций:
Сe=1,24$/23$(1-0,1)+8%=14%
Таким образом, стоимость собственного капитала вновь выпущенных акций возросла до 14% по сравнению с 13.4% существующих акций.

Ульянкин П.Н.

ПРИМЕР 5. Компания ожидает в следующем году $1.24 выплаты дивидендов на одну акцию при 8%-ом ожидаемом годовом росте

Скачать презентацию

Разделы презентаций

Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Содержание

Слайды и текст этой презентации

Слайд 1Тема 4. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта УЛЬЯНКИН ПЕТР НИКОЛАЕВИЧк.

э. н., доценткафедра экономики и предпринимательства КГТУКалининградский Государственный Технический УниверситетИнститут

Слайд 2 Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ,

являются:труд;капитал;земля;предпринимательские способности;информация.Ульянкин П.Н.

Слайд 3 Капитал является одним из основных элементов общественного богатства. Капитал в широком

смысле слова – это любой ресурс, создаваемый с целью производства

Слайд 4 Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала, необходимых для:исследования условий

предстоящей деятельности, проектирования хозяйственного цикла производства и сбыта продукции (затраты

Слайд 5 Цена капитала – это плата за использование того или иного

источника финансирования предприятия, выраженная в процентах к величине используемого капитала.

Слайд 6 На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:уровень доходности других инвестиций;уровень

риска данного капитального вложения;источники финансирования. Ульянкин П.Н.

Слайд 7Структура капитала инвестиционного проекта:Собственный капитал 1.1. Выпуск обыкновенных акций 1.2. Накопленная прибыль

предприятия2. Средства от выпуска привилегированных акций 3. Заемный капитал 3.1. Долгосрочный

Слайд 8 Стоимость собственного капитала – это денежный доход, который хотят получить

держатели обыкновенных акций. Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на

Слайд 9Модель прогнозируемого роста дивидендовМодель применяется к тем компаниям, величина прироста

дивидендов которых постоянна.Ce=D1/P+g, гдеCe – стоимость собственного капитала, D1 –

Слайд 10Ульянкин П.Н.ПРИМЕР 1 Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет $40.

Ожидаемая в следующем году величина дивиденда $4. Кроме того, предприятие

Слайд 11Ульянкин П.Н.Ценовая модель капитальных активов.Модель использует показатель риска β. -

если предприятие безрисковое, то β=0,- если предприятие столь же рисковое,

Слайд 12Ульянкин П.Н.Расчетная формула модели:Ce=CRF+(CM-CRF)β, гдеCe – стоимость собственного капитала,CRF –

показатель прибыльности для безрискового вложения капитала,CM – средний по рынку

Слайд 13Ульянкин П.Н.ПРИМЕР 2. Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной

β=0,5. Величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 6%, а

Слайд 14Модель прибыли на акцию.Ульянкин П.Н. Модель базируется на показатели прибыли на

акцию. Ce=П/Р, гдеСе – стоимость собственного капитала,П – величина прибыли

Слайд 15ПРИМЕР 3. Величина прибыли на 1 акцию компании XGG составила $5,

а рыночная цена акции в среднем равнялась $40. Сe=5$/40$=12,5Ульянкин П.Н.

Слайд 16Модель премии за риск. Модель носит договорной характер. Договор заключается между

предприятием и потенциальным инвестором о том, какая должна быть премия

Слайд 17 Для расчета стоимости собственного капитала государственных предприятий используется модель прибыли

на акцию с учетом самофинансирования предприятия. Се=П/S, где П – годовая прибыль

Слайд 18ПРИМЕР 4 В результате хозяйственной деятельности предприятия после уплаты всех налогов

остается $25,000. На конец года балансовая стоимость собственных средств предприятия

Слайд 19Стоимость вновь привлеченного капитала.Се=D1/P(1-F)+g, гдеСе – стоимость вновь привлеченного капитала,D1

– дивиденд, обещанный компанией в первый год реализации инвестиционного проекта,F

Слайд 20ПРИМЕР 5. Компания ожидает в следующем году $1.24 выплаты дивидендов на

одну акцию при 8%-ом ожидаемом годовом росте дивидендов. В настоящее

Похожие презентации

Обратная связь

Что такое TheSlide.ru?

Слайд 1Тема 4. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта
УЛЬЯНКИН ПЕТР НИКОЛАЕВИЧ
к.

э. н., доцент
кафедра экономики и предпринимательства КГТУ

Калининградский Государственный Технический Университет
Институт

являются:
труд;
капитал;
земля;
предпринимательские способности;
информация.
Ульянкин П.Н.

Слайд 3 Капитал является одним из основных элементов общественного богатства.
Капитал в широком

Слайд 4 Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала, необходимых для:
исследования условий

Слайд 6 На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:
уровень доходности других инвестиций;
уровень

риска данного капитального вложения;
источники финансирования.

Ульянкин П.Н.

Слайд 7
Структура капитала инвестиционного проекта:
Собственный капитал
1.1. Выпуск обыкновенных акций
1.2. Накопленная прибыль

предприятия
2. Средства от выпуска привилегированных акций
3. Заемный капитал
3.1. Долгосрочный

Слайд 8
Стоимость собственного капитала – это денежный доход, который хотят получить

держатели обыкновенных акций.
Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на

Слайд 9Модель прогнозируемого роста дивидендов
Модель применяется к тем компаниям, величина прироста

дивидендов которых постоянна.
Ce=D1/P+g, где
Ce – стоимость собственного капитала,
D1 –

Слайд 10

Ульянкин П.Н.
ПРИМЕР 1
Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет $40.

Слайд 11

Ульянкин П.Н.
Ценовая модель капитальных активов.
Модель использует показатель риска β.
-

если предприятие безрисковое, то β=0,
- если предприятие столь же рисковое,

Слайд 12

Ульянкин П.Н.
Расчетная формула модели:
Ce=CRF+(CM-CRF)β, где
Ce – стоимость собственного капитала,
CRF –

показатель прибыльности для безрискового вложения капитала,
CM – средний по рынку

Слайд 13

Ульянкин П.Н.

ПРИМЕР 2.
Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной

Слайд 14Модель прибыли на акцию.

Ульянкин П.Н.
Модель базируется на показатели прибыли на

акцию.
Ce=П/Р, где
Се – стоимость собственного капитала,
П – величина прибыли

Слайд 15ПРИМЕР 3.
Величина прибыли на 1 акцию компании XGG составила $5,

а рыночная цена акции в среднем равнялась $40. Сe=5$/40$=12,5

Ульянкин П.Н.

Слайд 16Модель премии за риск.
Модель носит договорной характер. Договор заключается между

на акцию с учетом самофинансирования предприятия.
Се=П/S, где
П – годовая прибыль

Слайд 18ПРИМЕР 4
В результате хозяйственной деятельности предприятия после уплаты всех налогов

Слайд 19Стоимость вновь привлеченного капитала.
Се=D1/P(1-F)+g, где
Се – стоимость вновь привлеченного капитала,
D1

– дивиденд, обещанный компанией в первый год реализации инвестиционного проекта,
F

Слайд 20ПРИМЕР 5.
Компания ожидает в следующем году $1.24 выплаты дивидендов на