Тема 10. Рынок денег. Банковская система

Социально-экономические следствия инфляции.
Коммерческий банк. Операции коммерческих банков.
Двухуровневая банковская система. Центральный

банк.
Денежно-кредитная политика Банка России.

– товар особого рода, который служит для измерения стоимости всех

остальных товаров
Деньги возникли в процессе развития обмена и являются инструментом понижения трансакционных издержек
Развитие форм денег связано с процессом снижения издержек обмена и денежного обращения

обмена
Т-Д-Т – снижение издержек обмена за сокращения затрат на поиск

контрагента по сделке
Средство сбережения
Ликвидность – способность актива обмениваться без потерь стоимости и времени
Деньги – это актив, обладающей абсолютной ликвидностью

денежных функций на локальных рынках
Благородные металлы:
Делимость
Однородность
Удобство хранения
Высокая стоимость в малом

объеме
Монета:
Фиксированный вес
Фиксированное содержание благородного металла
(фунт стерлингов -узаконенное фальшивомонетничество)

денег (сейчас за рубль дают полтинник, а скоро будут давать

в морду)
Кредитные деньги:
Банкноты
Чеки
Электронные деньги:
Сохранение связи с кредитными деньгами
Персонификация электронных денег

денег по степени их ликвидности
М0 = наличные деньги вне банковской

системы
М1 = М0 + деньги на расчетных, текущих счетах и депозиты до востребования
М2 = М1 + срочные депозиты
Банк России использует группировки:
М0, М2
Деньги — все денежные средства, которые могут быть немедленно использованы как средство платежа. (“Деньги вне банков” + “Депозиты до востребования”в банковской системе.)
Квазиденьги — депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как средство платежа и менее ликвидны, чем “Деньги”. («срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте»)

оборота денежной еденицы
P – уровень цен
Q – совокупный общественный продукт
Спрос

на деньги – желание индивидов удерживать активы в денежной форме:
Спрос со стороны сделок
Спрос со стороны активов (предпочтение ликвидности)
Величина спроса на деньги определяется альтернативными издержками хранения денег (π, r)

мы будем понимать процесс снижения покупательной способности денег.
Проявления инфляции
а. рост

уровня цен – открытая инфляция
б. рост дефицита (скрытая инфляция)
Измерение инфляции
Прирост уровня цен
(- дефлятор ВВП)
(- индексы цен)  проблема выбора наиболее адекватного показателя
- ползучая инфляция – до 10%
- галопирующая инфляция – от 10% до 200%
- гиперинфляция – свыше 200% (Кейган – 50% в месяц)
Условность количественных границ (гиперинфляция – обесценение денег быстрее эмиссии)

M (инфляция спроса);
– либо снижением Q и ростом Р под

воздействием предложения (инфляция предложения)

предложения денежной массы
Результатом инфляции спроса становится рост цен и объемов

выпуска

AD2

AD1

AS

P

Y

P1

P2

Y2

Y1

выпуска и диспропорций в воспроизводственной структуре (монополия, дефицит энергетических ресурсов

и т.д.)
Результатом инфляции предложения становится рост цен и снижение объемов выпуска

ожидания – важнейший параметр определяющий экономическое поведение макроэкономических субъектов.
-

домохозяйства – решения о сбережениях и потреблении
- борьба за индексацию заработной платы
- финансовая система – R и r
- предприниматели – корректировка цен и выпуска
государство – налоги и расходы
Неопределенность, неточность прогнозов, в результате:

отказ от сбережений  ограничения в потребительском наборе текущей заработной

платой, сокращение производства и потребления товаров долговременного пользования
неопределенность + r  возрастают требования к ожидаемой отдаче инвестиций, отказ от инвестиций с долговременным сроком окупаемости
вытеснение национальной валюты из выполнения ряда денежных функций

Стремление удерживать неизменный денежный запас  необходимость номинального количества денег.
Доход

от дополнительной эмиссии денег, за вычетом издержек эмиссии – сеньораж
б. Прогрессивная шкала налогообложения в период инфляции приводит к росту налоговых выплат за счет смещения к более высоким налоговым ставкам.
в. Сохранение норм амортизации и отсутствие переоценки ОФ – рост налога на прибыль
г. Обесценение государственного долга.
д. Потери получателей трансфертов (пенсии, стипендии и т.д. индексируются с задержкой в силу административных процедур)

понижается при фиксированной номинальной
- труд ↔ капитал
При формированию инфляционных ожиданий

по ускорении инфляции реальная процентная ставка понижается при фиксированной номинальной

для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании

лицензии Банка России имеет право осуществлять предусмотренные законом банковские операции. Кредитная организация образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество.
Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции:
привлечение денежных средств во вклады;
размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности;
открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

на создание филиалов;
Доступ иностранного капитала на банковский рынок через создание

дочерних банков.

деятельности коммерческих банков.
Представляет собой определенную форму записи бухгалтерской информации, в

которой на определенную дату фиксируется имущество банка, включая требования к третьим лицам (активы баланса) и требования к банку со стороны третьих лиц и собственников (пассивы баланса)

направление использования средств
<=АКТИВЫ

источник образования средств
ПАССИВЫ =>

объекты собственности банка

Требования к банку

(12.2%)
Расчетные счета
предприятий 2052 (17.9%)
Корреспондентские
счета банков 494 (4.3%)
Депозиты 3127 (27.3%)
Выпущенные долговые
ценные бумаги 828

(7.2%)

Кредиты банков

Кредиты ЦБ

Корреспондентские
счета в банках 970 (8,5%)

Резервный счет в ЦБ

Кредиты 7119 (62,1%)

Ценные бумаги 953 (8,3%)

счета
предприятий
Корреспондентские
счета банков
Депозиты
Выпущенные долговые
ценные бумаги
Кредиты банков
Кредиты ЦБ
Корреспондентские
счета в

банках

Резервный счет в ЦБ

Кредиты

Ценные бумаги

Активы, не приносящие процентные доходы

Активы, приносящие процентные доходы

Системные пассивы

Управляемые
пассивы

Цели управления балансом:
Ликвидность («золотое правило» банковских балансов);
Доходность

и пластиковых карточек;
Валютообменные операции;
Операции с благородными металлами;
Трастовые операции;
Аренда сейфов и

хранение ценностей;
Консультационные услуги;

в долгосрочные кредиты. Перемещение сбережений в сферы их наиболее эффективного

использования;
Формирование процентной ставки как цены денег;
Осуществление безналичных расчетов в экономике;
Эмиссия платежных средств – чеков, пластиковых карточек;

предприятия, целью деятельности которых является получение прибыли. Но:
банковская система имеет

слишком важное значение для экономики и должна находится под надзором государства;
банковские расчеты, осуществляемые в масштабах страны, требуют координации;
денежное обращение должно контролироваться и регулироваться государством.

банк
Коммерческий банк
Центральный банк
население
Правительство

управления и в качестве самостоятельного денежно-кредитного учреждения.
Центральный банк является бесприбыльной

организацией
Центральный банк России является главным банком Российской Федерации и находится в ее собственности.

курса по отношению к иностранным валютам);
проведение денежной политики, создающей условия

для устойчивого экономического роста
развитие и укрепление банковской системы России;
обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов

проведение денежно-кредитной политики.
II. "Банковское министерство"
III. Банк банков

политики.
разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту

и обеспечение устойчивости рубля (во взаимодействии с Правительством);
монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;
является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты; определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;
принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует его составление;
проводит анализ и прогнозирование состояния экономики РФ, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений; публикует соответствующие материалы и статистические данные;

учета и отчетности для банковской системы;
осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций;

выдает и отзывает лицензии кредитных организаций;
осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями;
организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки;

основных задач Банка России:
организация межбанковских расчетов;
ведение корреспондентских счетов и осуществление

расчетно-кассового обслуживания банков;
операции с ценными бумагами;
привлечение депозитов, размещение облигаций;
кредитование правительства и банков и т.д.

Банком мер государственного регулирования предложения денег, кредита и уровней процентной

ставки.
Цели денежно-кредитной политики Банка России:
стабильность рубля:
целевые показатели инфляции
стабильность валютного курса
обеспечение требуемых объемов денежного предложения

счет роста. Сжатие денежной массы и рост процентных ставок;
Политика «дешевых

денег» - стимулирование роста за счет стабильности цен. Расширение денежной массы и при низких процентных ставках;
Промежуточная политика

пассивы
0,4%
из них: основные средства
45
3. Средства в расчетах
0,9%
4. Прочие активы
2,2%
из них:-

Правительства РФ

2,8%

3. Ценные бумаги:

3,7%

2. Кредиты и депозиты

5034

1. Наличные деньги в обращении

6,6%

1. Драгоценные металлы

Пассив

Актив

8,1%

28,2%

46,3%

1291

- КО-резидентов

4474

- Правительства РФ

7364

2. Средства на счетах в ЦБ, из них:

2. Иностранная валюта

13670

86,0%

с проведением ДКП
Структура активов центральных банков России и западноевропейских стран

(%)

резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
операции на открытом рынке;
валютное

регулирование;

по кредитам овернайт 1 рабочий день – 7,75%
Ставки по ломбардным

кредитам (от 1 дня до года) – 6,75%
Ставки по депозитам
(от 5,25% до 6,25%)

резервов ведет к изменению денежного мультипликатора  приводит к резким

изменениям денежной массы

позволяет увеличить количество денег в обращении и понизить процентные ставки;
Продажа

ЦБ государственных облигаций из своего портфеля коммерческим банкам позволяет уменьшить количество денег в обращении и увеличить процентные ставки;

конкурентоспособность российского производства;
Противоречивость целей валютного регулирования

Гл. 24. «Финансовый рынок »