Тема 3

ринку
3. Попит на гроші
4.Пропозиція грошей
5. Рівновага на грошовому ринку

під впливом попиту та пропозиції з боку різних суб’єктів економіки

.

між численими кінцевими споживачами;
прискорення обороту капіталу, що сприяє активізації економічних

процесів у державі;
забезпечення умов для мінімізації фінансових ризиків.
балансування попиту і пропозиції грошей

короткострокових фінансових активів

Ринок капіталів
Ринок цінних паперів
Ринок середньо - і довгострокових

позик

короткострокових (незабезпечених) кредитів, за допомогою яких комерційні банки можуть балансувати

поточну ліквідність
Відкритий ринок – купівля та продаж цінних паперів (короткострокових зобов”язань держави) Центральним банком

банками між собою переважно у формі міжбанківських депозитів.
Найпоширенішими строковими

депозитами на міжбанківському ринку є строкові депозити на 1, 3, 6 місяців.
Максимальний термін -1,2 роки (інколи до 5 років).

Сприяє збалансуванню попиту і пропозиції грошей та формуванню ринкової ставки

відсотка.

ділингові контори, облікові дома тощо

кошти в позичковий капітал,
покриття бюджетного дефіциту,
фінансування частини житлового

будівництва тощо.

паперів (фондовий ринок),
ринок дорогоцінних металів:
валютний ринок
ринок фінансових послуг

влючає операції щодо мобілізації й переміщення фондів фінансових ресурсів із вільного обігу в інвестиційні сфери.

реалізацією умов операції в майбутньому

допомогою яких реалізуються відносини між продавцями і покупцями грошей.

мають грошову вартість і за допомогою яких здійснюються операції на

ринку.

позичкових капіталів — гроші, грошові сурогати, розрахункові докумен­ти, цінні папери,

які обертаються на грошовому ринку та рин­ку позичкових капіталів;
— інструменти ринку цінних паперів — різноманітні цінні папери, що обертаються на цьому ринку (склад цінних паперів за їх видами, особливостями емісії та обігу затверджується відповідними нормативно-правовими актами);
— інструменти валютного ринку — іноземна валюта, роз­рахункові валютні документи, а також окремі види цінних паперів, які обслуговують цей ринок;
— інструменти страхового ринку — страхові послуги, які пропонуються на продаж (страхові продукти), а також розра­хункові документи та окремі види цінних паперів, які обслу­говують цей ринок;
— інструменти ринку золота {срібла, платини) та дорого­цінного каміння — названі види цінних металів та каменів, які купують з метою формування фінансових резервів і тезав­рації, а також розрахункові документи і цінні папери, що обслуговують цей ринок;
— інструменти ринку нерухомості — цінні папери та до­кументи, що засвідчують право власності на той чи інший вид нерухомості.

порядку); як правило, цінні папери, що характеризуються їх випуском в

обіг первинним емітентом і підтверджують прямі майнові права або відносини кредиту (акції, облігації, чеки, векселі і т. ін.);
— вторинні фінансові інструменти, або деривативи (фінансові інструменти другого порядку), — виключно цінні папери, що підтверджують право або зобов'язання їх власника купити чи продати первинні цінні папери, які обертаються, валюту, товари або нематеріальні активи на попередньо визначених умовах у майбутньому періоді. їх використовують для проведення спекулятивних фінансових операцій та страхування цінового ризику ("хеджування"). Залежно від складу первинних фінансових інструментів або активів, відповідно до яких вони випущені в обіг, деривативи поділяють на фондові, валютні, страхові, товарні і т. ін. Основними видами деривативів є опціони, свопи, ф'ючерсні і форвардні контракти.

фінансові інструменти з гарантованим рівнем дохідності при їх по­гашенні (або

протягом періоду їх обігу) незалежно від кон'юнктурних коливань ставки позикового процента (норми прибутку на капітал) на фінансовому ринку;
— фінансові інструменти з невизначеним доходом — фінансові інструменти, рівень дохідності яких "може змінюватися залежно від фінансового стану емітента (прості акції, інвестиційні сертифікати) або у зв'язку зі зміною кон'юнктури фінансового ринку (боргові фінансові інструменти з плаваючою процентною ставкою, "прив'язаною" до встановленої облікової ставки, курсу певної "твердої" іноземної валюти тощо).

сертифікати найбільш надійних банків, "тверда" іноземна валюта, золото та інші

цінні метали й каміння, придбані на короткий період;
—з низьким рівнем ризику — короткострокові боргові фінансові інструменти, що обслуговують ринок грошей, виконання зобов'язань за якими гарантовано стійким фінансовим станом і надійною репутацією позичальника (характеризується терміном "пер­шокласний позичальник");
—з помірним рівнем ризику —рівень ризику за якими приблизно дорівнює середньоринковому;
—з високим рівнем ризику —рівень ризику за якими суттєво перевищує середньоринковий;
—з дуже високим рівнем ризику ("спекулятивні") — ті, що використовуються для здійснення найбільш ризикованих спекулятивних операцій на фінансовому ринку ( акції "венчурних" (ризикових) підприємств; облігації з висо­ким рівнем процента, емітовані підприємством, що перебуває в кризовому фінансовому стані; опціонні та ф'ючерсні контрак­ти тощо).

одного року). Цей вид фінансових інструментів є найбільш численним і

має обслуговувати операції на ринку грошей;
— довгострокові фінансові інструменти (з періодом обігу більше одного року), у тому числі так звані безстрокові фінансові інструменти, кінцевий термін погашення яких не вста­новлено (наприклад акції). Вони обслуговують операції на ринку капіталу.

— валютні цінності, золото тощо;
— боргові фінансові інструменти — які,

зобов'язують боржника погасити в передбачені терміни їхню номінальну вартість і сплатити додаткову винагороду у формі процента (облігації, векселі, чеки тощо
— пайові фінансові інструменти, які підтверджують право їх власника на частку (пай у статутному фонді їх емітента) і на отримання відповідного доходу (акції, інвестиційні сертифікати тощо).

грошей.

компанії

фонди;
пенсійні фонди;
кредитні товариства тощо
Суб’єкти, що здійснюють продаж грошей:
сімейні господарства;
фірми;
структури державного

управління

Суб’єкти, що здійснюють купівлю грошей:
сімейні господарства;
фірми;
структури державного управління

Суб’єкти грошового ринку залежно від здійснюваних операцій

грошей
Домашні господарства
витрачають коштів менше ніж отримують , тобто у них

з’являються заощадження

ФІРМИ
витрачають коштів більше ніж отримують власних, тобто у них з’являється потреба позичати гроші,
потреба в інвестиціях

не використовується на купівлю товарів та послуг, сплату податків

та інших боргових зобов’язань .

надходять у розпорядження фірми,
З- заг. маса заощаджень, що надійшла на

гр. ринок,
Дп – сума приросту держ. позик, розміщених на гр. ринку.

це канали, якими грошові кошти рухаються безпосередньо від власників до

позичальників

Канали непрямого фінансування –
це канали , по яких грошові кошти рухаються від власників заощаджень до позичальників через фінансових посередників.

у власності на цю фірму (продаж акцій)

Фінансування шляхом отримання

позик –
інвестування в обмін на зобов’язання повернути ці кошти в майбутньому з процентом (продаж облігацій)

для задоволення споживчих, виробничих потреб та отримання доходів

гроші як на активи

товарів

ліквідні активи

цін;
рівень очікуваного доходу на альтернативні грошам активи;
обсяг багатства;

рівень інфляції;

свідчить про еластичність попиту на гроші від номінального обсягу валового

продукту;
рух точки попиту по його кривій - що свідчить про еластичність попиту на гроші від процента та інших очікуваних доходів на активи

від зберігання грошей.
Високий рівень інфляції провокує зростання номінального процента.
Недостатній

розвиток ринку цінних паперів та ринку банківських послуг.
Структура багатства,
Рівень доходів та споживання

агентам для задоволення особистих та виробничих потреб
Реальний
попит

величина

грошових залишків, визначена з урахуванням їхньої купівельної спроможності

Рівень цін

зв'язок прямий.
Швидкість обігу грошей має бути незмінною.
Виробництво незалежне від грошової

політики.
Грошова політика пов'язана тільки з інфляцією.
Пропозиція грошей відбувається екзогенно (автономно).
Державна інтервенція в господарство не бажана.
Ціль — постійний низький темп зростання грошей і цін відповідно до обсягів ВВП.

процентні ставки – інвестиції - виробництво.
Зміна цін диктує інституційну залежність.
Державна

інтервенція необхідна.
Цілі = зростання виробництва, зайнятість, позиція міжнародного платіжного балансу.

власних грошових коштів заради отримання доходів

маси грошей в обороті на незмінному рівні  

відсоткової ставки на незмінному рівні  

зміну маси грошей і відсоткової ставки

класичній формулі Д.Рікардо має вигляд:

M=D+R
де М - пропозиція грошей у відкритій економіці;
D - внутрішня депозитна емісія;
R - емісія грошей,що забезпечується валютними резервами .

депозитного потенціалу і потреб господарських агентів у кредитах.

ринку з валютними резервами.

і залежить від величини грошового мультиплікатора (т):


Мп = Мб •

т

зміну коефіцієнта
Зміна облікової ставки.
Зміна ринкової процентної ставки.
Зміна процентних ставок

за депозитами до запитання
Зміна багатства.
Тінізація підпр. діяльності.
Низький стан довіри до банків, банківська паніка.

грошовий мультиплікатор формується пропозиція грошей

касах банків)
резерви комерційних банків, що перебувають на рахунках у центральному

банку

в обігу внаслідок операцій на монетарному ринку
Залежить від співвідношення

суми готівки до депозитів (Мо / Д) і норми ефективного резервування R / D

і пропозицією грошей, за якого MS=MD

коливання, пов'язані з початковою нерівновагою грошового ринку;
• коливання, пов'язані зі

зміною рівноваги.

за допомогою процентної ставки, зміна рівня якої змушує економічних аґентів

змінювати структуру портфеля своїх активів.

економічними агентами за допомогою продажу облігацій. Колективний продаж облігацій спричиняє

збільшення пропозиції облігацій на ринку і, таким чином, падіння їхньої ринкової ціни. Оскільки зниження ринкової ціни облігацій супроводжується зростанням процентної ставки, то зміна структури портфеля триватиме доти, поки бажаний рівень зберігання грошей не відповідатиме пропозиції грошей при рівноважній процентній ставці.

агентами на купівлю облігацій.
Підвищений попит на облігації веде до

зростання їхньої ринкової ціни.
Спричинене зростанням ринкової ціни облігацій зниження процентної ставки триватиме доти, доки при рівноважній процентній ставці попит на гроші не відповідатиме кількості грошей, що пропонується банківською системою.

грошового ринку: рівня доходу та пропозиції грошей.
Зростання рівня доходу

підвищує попит на гроші та рівноважну процентну ставку.
Підвищення пропозиції грошей, навпаки, спричиняє її зниження.

в початковому положенні рівноваги виникає надлишкова пропозиція грошей.
Цей тимчасовий

надлишок грошей усувається економічними агентами за рахунок підвищення попиту на облігації.
Купівля облігацій, що супроводжується зростанням їхньої ринкової ціни, триває до тих пір, поки процентна ставка не відповідатиме новій, нижчій рівноважній ставці процента.
Підвищення пропозиції грошей, яке відбувається в ситуації “частки ліквідності”, не спричиняє зниження процентної ставки внаслідок мінімальної альтернативної вартості зберігання грошей.

гроші і, таким чином, спричиняє появу надлишкового попиту на гроші

в початковому положенні рівноваги. Надлишковий попит на гроші задовольняється економічними агентами за допомогою продажу облігацій або позичок у комерційних банків. Збільшення попиту на позики сприяє зростанню процентної ставки.
Аналогічно і продаж облігацій триватиме доти, доки процентна ставка не зросте до рівня, що відповідає новій рівновазі.

основі взаємодії

грошової маси,
реальних доходів
норми процента .