Тема: Анализ стоимости и цены капитала предприятия

капитала предприятия
2. Классификация капитала по разным основаниям
2. Показатели

оценки эффективности использования капитала
2. Понятия стоимости и цены
3. Оценка стоимости отдельных источников
4. Расчет средневзвешенной стоимости капитала
5. Практическое применение показателя стоимости капитала предприятия

ресурс, который предприятию приходится приобретать, неся при этом определенные затраты.
Для

характеристики затрат по привлечению капитала в экономической литературе используются понятия: «цена капитала» и «стоимость капитала».
Категорией цены оперируют, когда источник приобретают на рынке капиталов. Цена источника – это денежное выражение затрат по его приобретению. Эти затраты предприятие должно покрывать за счет той прибыли, которую этот источник обеспечит в процессе функционирования.
Цена капитала – это затраты предприятия по приобретению капитала на финансовом рынке.
Стоимость капитала - это та наименьшая прибыль (рентабельность), которую должен наработать капитал, чтобы возместить затраты, связанные с его привлечением с тем, чтобы не уменьшить стоимость предприятия.

видов капитала

где
- процентная ставка по кредиту
- ставка налога на

прибыль

2. Стоимость источника «облигационный займ»

где Ро – ставка процента облигационного займа;
М – нарицательная стоимость облигации (или величина займа);
R – чистая выручка от размещения одной облигации (или всего займа);
t – срок займа (количество лет).

Д – годовой дивиденд по привилегированной акции;

Впа – прогнозная чистая выручка от продажи акции (без затрат на возмещение).

4. Стоимость источника «обыкновенные акции» КОА.
Модель экономического роста Гордона:

r – требуемая норма прибыли инвестора;
g – темп прироста дивиденда.

цена акции на момент оценки;

где

ожидаемый дивиденд;

с учетом затрат на дополнительную эмиссию:
где f

– уровень затрат на размещение акций в
долях единицы.

5. Средневзвешенная стоимость капитала (Weighted
Average Cost of Capital, WACC):

где

стоимость i-го источника;

удельный вес i-го источника в общей из сумме.

приведенным ниже данным
Комментарий: стоимость капитала предприятия при

сложившейся структуре источников средств,
условиях кредитования и требованиях инвес-
торов составляет 11,94%. Это значит, что пред-
приятие может принимать к реализации инвес-
тиционные проекты, уровень рентабельности
которых не ниже 11,94%