Разделы презентаций
- Разное
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Геометрия
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
Тема: ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ
Содержание
- 1. Тема: ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ
- 2. С.Р. Моисеев «Денежно-кредитная политика: теория и практика»:
- 3. ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ: СОДЕРЖАНИЕ И МЕТОДЫ
- 4. использование методов воздействия, связанных с государственными и
- 5. Воздействие на экономические и социальные процессы, направленное
- 6. Цель и задачи ФР зависят от целей и задач социально-экономической политики страны на определенном этапе развития
- 7. Субъекты и объекты ФРСубъекты: Виды деятель-ностиСубъекты хозяйство-ванияОтрасли
- 8. Прямое регулирование:Непосредственное воздействие на объект регулированияКосвенное регулирование:Опосредованное воздействие на объект регулированияФормы регулирования
- 9. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
- 10. воздействие на ключевые макроэкономические показатели через состояние
- 11. Высшая цель ДКП = стратегическая цель государственного
- 12. защита и обеспечение устойчивости рубля;развитие и укрепление
- 13. Субъект и объекты ДКР и ДКПСубъект ДКРМонетарные власти Центральный банкСубъекты ДКПКоммерческие банкиОбъекты ДКРСпрос на деньгиПредложение денег
- 14. ВЗАИМОСВЯЗЬ ФИНАНСОВОГО И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
- 15. Это два направления экономической политики государства, поэтому
- 16. Денежно-кредитная политика – не элемент финансовой политики.
- 17. Предпосылки формирования системы денежно-кредитного регулирования
- 18. Исторические формы денегТоварные деньги – ценность определялась
- 19. Эволюция денег до начала 20 века тесно
- 20. 1 МВС. Парижская конференция (1867г.)Золото признано формой
- 21. Естественные механизмы регулированияРегулирование количества денег на основе
- 22. Валютный кризис 1914 - 1922 гг.Регулирующий
- 23. 2 МВС. Золото – девизный стандарт (1922
- 24. Валютный кризис 1939 - 1944 гг.Валютные ограничения
- 25. 3 МВС. Бреттон-Вудская валютная система (1944 -
- 26. Предпосылки и причины кризиса Бреттон-Вудской системыПреодоление многими
- 27. 4 МВС. Ямайская валютная система (с 1976
- 28. отсутствие обязательного металлического обеспечения выпускаемых денег;размен денег
- 29. Золото – не деньги, но финансовый актив;Деньги
- 30. Структура международных резервов отдельных стран
- 31. Структура международных резервов отдельных стран
- 32. Динамика МР РФ (млн долл. США)
- 33. Слайд 33
- 34. Международные резервы РФВалютная структура международных резервов :
- 35. ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ
- 36. Денежные агрегатыМ1 - наличные деньги в обращении
- 37. Прагматический подходБольшинство центральных банков пользуются прагматическим подходом
- 38. деньги (money) Включают деньги вне банков и
- 39. Денежные агрегаты по методологии Банка РоссииM0 —
- 40. Это еще один агрегат, включающий наличные деньги
- 41. Методология денежного обзораДенежная масса — совокупность агрегатов
- 42. Денежная масса (национальное определение) - совокупность денежных
- 43. Денежная масса (национальное определение)М0 - включает наличные
- 44. Концепция денежной базы и денежного агрегата М1Финансовые
- 45. Денежная базаДенежная база в узком определении —
- 46. Денежная база в РФ (млрд руб)
- 47. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ: спрос на деньги и предложение денег
- 48. Денежно-кредитное регулирование - один из механизмов государственного
- 49. Спрос на деньги - это спрос на
- 50. Количественная теория денегОсновной вид мотивации спроса на
- 51. Количественная теория -спрос на деньги Основное уравнение
- 52. Кейнсианская концепция спроса на деньги - теория
- 53. Мотивы спроса на деньгиТрансакционный мотив – для
- 54. Портфельная теория спроса на деньги Дж. ТобинаОсновная
- 55. Модель спроса на деньги Милтона ФридманаСпрос на
- 56. Возрождение количественной теории денег на новых основанияхПри
- 57. Предложение денегПредложение денег обеспечивают национальный Центральный банк
- 58. Предложение денегПод полным контролем центрального банка находится
- 59. Структура денежной массы в РФ
- 60. Три основных канала влияния ЦБ на денежную базувалютные интервенциикредитование государствакредитование коммерческих банков
- 61. Механизм денежного мультипликаторапроцесс самовозрастания банковских депозитов в
- 62. Взаимосвязь денежной базы и денежной массыДенежный мультипликатор
- 63. Источники денежной базыМеждународные резервыТребования по отношению к государственному секторуКредиты национальным коммерческим банкам
- 64. 4 канала изменения денежной массыизменение чистых международных
- 65. Скачать презентанцию
С.Р. Моисеев «Денежно-кредитная политика: теория и практика»: учебное пособие / Московская финансово-промышленная академия, 2011. – 784 с. (Университетская серия)Литература по теме
Слайды и текст этой презентации
Слайд 1Тема: ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ
К.Э.Н., ДОЦЕНТ КАФ.
БАНКОВ, ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ И
СТРАХОВАНИЯ
Слайд 2С.Р. Моисеев «Денежно-кредитная политика: теория и практика»: учебное пособие /
Московская финансово-промышленная академия, 2011. – 784 с. (Университетская серия)
Литература по
теме
Слайд 4использование методов воздействия, связанных с государственными и муниципальными финансами;
создание и
поддержание финансовой инфраструктуры для рыночной экономики;
государственное регулирование рынка финансовых услуг;
регулирование
деятельности финансовых институтов.Концепции финансового регулирования
Слайд 5Воздействие на экономические и социальные процессы, направленное на предотвращение возможных
или устранение имеющихся диспропорций, обеспечение развития передовых технологий и социальной
стабильности путем концентрации финансовых ресурсов на одних сегментах рынка и ограничения роста финансовых ресурсов в других.Финансовое регулирование
Слайд 6Цель и задачи ФР зависят от целей и задач социально-экономической
политики страны на определенном этапе развития
Слайд 7Субъекты и объекты ФР
Субъекты:
Виды деятель-ности
Субъекты хозяйство-вания
Отрасли экономики
Отдельные территории
Государство (федерация,
субъекты, муниципальные образования) в лице соответствующих органов
Наднациональные органы : межд
финансовые органи-зации, органы управления экономическими, поли-тическими, валютными союзамиОбъекты
Слайд 8Прямое регулирование:
Непосредственное воздействие на объект регулирования
Косвенное регулирование:
Опосредованное воздействие на объект
регулирования
Формы регулирования
Слайд 10воздействие на ключевые макроэкономические показатели через состояние денежной сферы в
целях обеспечения реального и устойчивого экономического роста, необходимого уровня занятости
населения, устойчивости покупательной способности национальной валюты, стабильности внешнеэкономических связей.Денежно-кредитное регулирование
Слайд 11Высшая цель ДКП = стратегическая цель государственного регулирования экономики =
создание условий для устойчивого экономического роста в долгосрочном периоде.
Конечные цели
ДКП:- ценовая стабильность;
- стабильность валютного курса;
- низкий уровень инфляции;
- обеспечение полной занятости;
- другие.
Слайд 12защита и обеспечение устойчивости рубля;
развитие и укрепление банковской системы Российской
Федерации;
обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы;
развитие финансового рынка Российской Федерации;
обеспечение
стабильности финансового рынка Российской Федерации.Цели ЦБ РФ
Слайд 13Субъект и объекты ДКР и ДКП
Субъект ДКР
Монетарные власти Центральный банк
Субъекты
ДКП
Коммерческие банки
Объекты ДКР
Спрос на деньги
Предложение денег
Слайд 15Это два направления экономической политики государства, поэтому их стратегические цели
должны совпадать;
Они основаны на движении денег в экономике в различных
функциональных формах.Эти два направления деятельности государства должны координироваться в целях обеспечения устойчивого экономического роста. Должна координироваться и деятельность субъектов каждого вида политики.
Взаимосвязь ДК и финансовой политики
Слайд 16Денежно-кредитная политика – не элемент финансовой политики. Это два самостоятельных
направления.
Различия: субъекты, объекты, инструменты, характер воздействия на экономику.
Взаимосвязь ДК
и финансовой политики
Слайд 18Исторические формы денег
Товарные деньги – ценность определялась их ценностью как
товара (ракушки, скот, зерно, драгоценные металлы, золото в слитках, монеты).
Бумажные
(декретные) деньги – ценность определяется доверием к государствуКредитные деньги – ценность определяется доверием к эмитенту – частному банкиру
Банковские деньги – ценность определяется доверием в банковской системе
Электронные деньги - в зарубежной литературе: средства платежа, не требующее посредничества финансовых институтов, обладающее низкой транз-акционной стоимостью и высокой анонимностью.
Слайд 19Эволюция денег до начала 20 века тесно связана с эволюцией
роли золота в денежной сфере.
С середины 20 века эволюция денег
– это развитие наиболее удобных и экономичных их форм.
Слайд 201 МВС. Парижская конференция (1867г.)
Золото признано формой
мировых и национальных
денег
Денежная система на основе золотого стандарта - «золотой монометаллизм» -
включала следующие основные принципы:1) золото - единственная форма денег;
2) золото свободно обращается, что означало:
центральные банки отдельных стран могут продавать и покупать золото в неограниченных количествах по фиксированным ценам;
любое лицо может использовать золото без каких-либо ограничений;
любое лицо может чеканить золотые монеты из золотых слитков на государственном монетном дворе;
импорт и экспорт золота не ограничивались.
Слайд 21Естественные механизмы регулирования
Регулирование количества денег на основе функции денег как
средства образования сокровищ. «Лишнее» золото автоматически уходило из обращения в
сбережения.Система золотого стандарта обеспечивала длительный период времени стабильность большинства валют, способствовала развитию мировой торговли
Слайд 22Валютный кризис
1914 - 1922 гг.
Регулирующий механизм золотого стандарта перестал
действовать
Факторы разрушения системы золотого стандарта:
увеличение в значительных размерах эмиссии бумажных
денег для покрытия военных расходов;введение воюющими сторонами валютных ограничений;
исчерпание ресурсов золота при финансировании военных затрат
Слайд 232 МВС. Золото – девизный стандарт (1922 - 1939 гг.)
В
1922г. на Генуэзской конференции восстановлены принципы системы золотого стандарта, но
в модифицированном (урезанном) виде:национальные кредитные деньги стали обеспечиваться не только золотом, но главным образом иностранной валютой тех стран, которые сохранили свободный обмен своих денежных единиц на золото, т.е. английским фунтом стерлингов, французским франком и долларом США
другие валюты меняли на золото через предварительный обмен на одну из трех резервных валют
золотой стандарт сохранял свою силу только на международном уровне
от золотомонетного стандарта перешли к золотослитковому
Демонетизация золота в национальных денежных системах
Слайд 24Валютный кризис 1939 - 1944 гг.
Валютные ограничения ввели большинство воюющих
и многие нейтральные страны;
Валютные курсы утратили регулирующую роль в экономических
отношениях;Повысилась роль золота как мировых денег;
Золотые резервы резко сократились у стран, которые вели активные закупки вооружения и продовольствия, и выросли у стран-экспортеров, прежде всего США;
Страны-оккупанты проводили эмиссию необеспеченных денег для формальной оплаты поставок сырья и продовольствия из оккупированных стран, завышали курсы национальной валюты.
Слайд 253 МВС. Бреттон-Вудская валютная система (1944 - 1971 гг. )
Признание
золота и доллара США основой мировой валютной системы:
восстановление золотых паритетов
валют, использование золота как международного резервного и платежного средства,
сохранение золото-долларового стандарта, размен долларов на золото по установленной цене 35 USD за тройскую унцию.
Введение валютного коридора:
рыночный курс валют мог отклоняться от установленного паритета в узких пределах ( 1 %),
центральные банки обязаны были поддерживать этот «коридор» на основе валютных интервенций
Девальвация валют свыше 10% допускалась только с разрешения МВФ.
Смягчение валютных ограничений с введением взаимной обратимости валют
Слайд 26Предпосылки и причины кризиса Бреттон-Вудской системы
Преодоление многими странами технологического и
экономического отставания от США и снижение их доли в мировом
промышленном производстве и мировых запасах золотаФактическое использование наряду с долларом в качестве резервов других валют - немецкой марки, швейцарского франка и японской йены,
Образование огромного дефицита платежного баланса США
В результате к концу 60-х годов:
Право владельцев долларовых резервов обменивать их на золото по официальной цене пришло в противоречие с возможностями США осуществлять этот обмен
Заниженная в интересах США официальная цена золота стала отклоняться от рыночной цены
Периодически возникали резкие колебания курсов валют относительно друг друга, что вело к существенным издержкам поддержания разрешенного коридора и не отвечало интересам стран, валюта которых была более устойчивой.
Слайд 274 МВС. Ямайская валютная система (с 1976 г.).
поддержание стабильности финансовой
и валютной политики в стране и использование интервенций Центрального банка
при слишком сильных колебаниях валютного курса;отказ от манипуляций с валютным курсом, направленных на получение односторонних преимуществ;
незамедлительное информирование МВФ обо всех предполагаемых изменениях механизма валютного регулирования и валютных курсов;
отказ от привязки курса своих валют к золоту.
Золото было лишено своих официальных функций, т.е. демонетизировано
Слайд 28отсутствие обязательного металлического обеспечения выпускаемых денег;
размен денег на металл не
производится;
увеличение доли и значения безналичного денежного обращения;
множественность монетарных и
немонетарных факторов инфляции;усиление государственного регулирования денежной системы;
ключевая роль центрального банка в регулировании денежной сферы;
множественность каналов эмиссии денег.
Особенности современной денежной системы
Слайд 29
Золото – не деньги, но финансовый актив;
Деньги не обеспечены золотом;
Золото
– часть ЗВР (МР) страны
Золото в современном мире
Слайд 34Международные резервы РФ
Валютная структура международных резервов :
46% - доллары
США,
40,5% - евро,
около 9% - фунты стерлингов,
3%
- канадский доллар, 2% - австралийский доллар.
Международные резервы - финансовые активы, находящи-еся в распоряжении Банка России и правительства. Они состоят из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР, special drawing rights, расчетная денежная единица, используемая Международным валютным фондом, МВФ), резервной позиции в МВФ и других активов.
Часть средств Резервного фонда (до 1.01.2018) и Фонда национального благосостояния, номинированная в иностранной валюте и размещенная на счетах в Банке России, также входит в состав резервов.
Слайд 36Денежные агрегаты
М1 - наличные деньги в обращении и вклады «до
востребования», при вычислении этого денежного агрегата упор делается на использование
денег в качестве средства платежаМ2 - М1 плюс различные срочные депозиты
М3 - М2 плюс средства, вложенные в фонды денежного рынка, облигации со сроком до погашения менее двух лет
В США агрегат М3 включает дополнительно, обязательства коммерческих банков по операциям «репо», евродолларовые депозиты в отделениях банков США за границей
М4 – М3 плюс бессрочные депозиты нефинансового частного сектора в банках и строительных обществах
Слайд 37Прагматический подход
Большинство центральных банков пользуются прагматическим подходом - выбирают для
своих целей тот денежный агрегат, который наилучшим способом служит индикатором
ценовой динамики и динамики процентных ставок в экономике.В США для определения денежной массы используется 5 агрегатов, в Японии и Германии – 3, в Англии и Франции – 2.
Слайд 38деньги (money) Включают деньги вне банков и средства до востребования;
квазиденьги
(quasi-money). Это ликвидные депозиты в банковской системе, которые не могут
использоваться в качестве средства платежа. Они включают срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте, учитываемые в балансе центрального и коммерческих банков;«широкие деньги» (broadmoney). Это сумма агрегатов «деньги» и «квазиденьги».
Методология МВФ
Слайд 39Денежные агрегаты по методологии Банка России
M0 — наличные деньги в
обращении. Агрегат включает наличные деньги, выпущенные Банком России в обращение,
за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций;M1 — агрегат включает денежный агрегат M0 и остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации;
M2 — денежная масса в национальном определении. Агрегат включает M1 и остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации;
Слайд 40Это еще один агрегат, включающий наличные деньги в обращении (M0),
депозиты до востребования (средства резидентов Российской Федерации на расчетных, текущих,
депозитных и иных счетах до востребования в валюте Российской Федерации), срочные депозиты в валюте Российской Федерации и все депозиты в иностранной валюте, размещенные в Банке России и действующих кредитных организациях, а также сумму начисленных по депозитам процентов.По размеру агрегат соответствует размеру показателя «денежная масса в национальном определении» плюс депозиты в иностранной валюте, размещенные в банковской системе резидентами Российской Федерации.
Данные об объеме и динамике указанных показателей Банк России распространяет на постоянной основе.
ДМ по методологии денежного обзора
Слайд 41Методология денежного обзора
Денежная масса — совокупность агрегатов “Деньги” и “Квазиденьги”
Деньги — все денежные средства в экономике, которые могут быть
немедленно использованы как средство платежа:“деньги вне банков” и
“депозиты до востребования” в банковской системе
Деньги вне банков — выпущенные в обращение Банком России наличные деньги, за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций
Квазиденьги — депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как средство платежа и менее ликвидны, чем “Деньги”: это “срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте” по органам денежно-кредитного регулирования и кредитным организациям
Слайд 42Денежная масса (национальное определение)
- совокупность денежных средств в валюте
Российской Федерации, предназначенных для
оплаты товаров, работ и услуг, а
также для целей накопления нефинансовыми и финансовыми (кроме кредитных) организациями и физическими лицами — резидентами Российской Федерации
Источником информации для расчета денежной массы являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса кредитных организаций Российской Федерации и сводного бухгалтерского баланса Банка России (в расчет включаются обязательства кредитных организаций и Банка России перед хозяйствующими субъектами)
Слайд 43Денежная масса (национальное определение)
М0 - включает наличные деньги в обращении
вне банковской системы
М1 - денежный агрегат М0 и остатки
средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. Денежный агрегат М2 включает денежный агрегат М1 и остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации.
Слайд 44Концепция денежной базы и денежного агрегата М1
Финансовые инструменты, которые по
своим свойствам похожи на наличную валюту (C),
должны включаться в
денежный агрегат С точки зрения центрального банка идеальным субститутом наличной валюты являются те средства, которые коммерческие банки хранят на счетах центрального банка (R).
Сумма наличной валюты и этих средств образуют денежную базу (B):
B=C+R
С точки зрения частного небанковского сектора идеальным заменителем наличной валюты являются депозиты до востребования (D), так как их в любой момент можно превратить в наличные деньги с минимальными трансакционными издержками.
Сумма валюты, находящейся в обращении, и этих депозитов образуют денежный агрегат M1
M1=C+D
Слайд 45Денежная база
Денежная база в узком определении — выпущенные в обращение
Банком России наличные деньги (исключая остатки средств в кассах Банка
России), остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке РоссииДенежная база в широком определении - выпущенные в обращение Банком России наличные деньги, остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, средства на корреспондентских счетах и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации Банка России (по рыночной стоимости), а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации.
Источником информации для расчета денежной базы в широком определении являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса Банка России
Слайд 48Денежно-кредитное регулирование
- один из механизмов государственного регулирования экономики; направлено
на изменение объемов денежной массы, процентных ставок, объемов кредитования и
других параметров, определяющих спрос и предложение денег и стоимость национальной денежной единицыСубъектами денежно-кредитного регулирования являются монетарные власти - органы, наделенные полномочиями принимать решения, влияющие на денежную сферу и стабильность национальной валюты
Объектами денежно-кредитного регулирования выступают спрос и предложение денег
Слайд 49Спрос на деньги
- это спрос на денежные запасы в
различных секторах экономики, а также на различных рынках, в том
числе на финансовом рынке.Спрос на деньги выражается долей совокупного богатства (дохода) экономического агента (организации, физического лица, государства), которую последний хочет держать в денежной форме, исходя из определенных мотивов
Функция (уравнение) спроса на деньги отражает связь между денежной массой, на которую предъявляется спрос, и основными экономическими показателями.
Разные экономические школы предлагают разные функции спроса на деньги
Слайд 50Количественная теория денег
Основной вид мотивации спроса на деньги – трансакционный.
Деньги
ценны своей покупательной способностью
Спрос предъявляется не столько на деньги как
таковые, сколько на реальные денежные остатки, выражающие реальную ценность денег:реальные денежные остатки = M/P,
где M - номинальная денежная масса,
P - уровень цен в экономике.
Слайд 51Количественная теория -спрос на деньги
Основное уравнение количественной теории денег
И. Фишера
Где V – скорость обращения денежной единицы,
Y-
ВВП в реальном натуральном исчислении, РY – стоимостная оценка всех сделок с участием денег (включая сделки на вторичном рынке, финансовые активы и новые товары и услуги, произведенные в течение периода)
Из этого уравнения выводится спрос на деньги
где k =1/V и считается константой.
В количественной теории скорость обращения денег предполагается экзогенно заданной константой.
Слайд 52Кейнсианская концепция спроса на деньги - теория предпочтения ликвидности
Три компонента
спроса на деньги:
спрос на деньги для целей платежа (
), спрос на деньги из целей предосторожности ( )
спекулятивный спрос ( ).
1 и 2 компоненты зависят от дохода и похожи на денежный спрос в количественной теории денег.
3 компонент зависит от структуры процентных ставок
Общий спрос на деньги равен сумме трех компонент и зависит от дохода и уровня рыночных процентных ставок
Слайд 53Мотивы спроса на деньги
Трансакционный мотив – для совершения сделок
Мотив предосторожности
– люди оставляют в виде денег больше, чем они обычно
тратят, из-за их высокой ликвидности, откуда и произошло название теории КейнсаСпекулятивный мотив связан с распределением денежных доходов на потребление и сбережения, определяется ожиданиями относительно изменения процентных ставок. Например, если ожидается, что ставки процента вырастут, тем самым провоцируя снижение стоимости ценных бумаг, люди будут более склонны держать свои сбережения в виде денег, нежели вкладывать в ценные бумаги.
Слайд 54Портфельная теория спроса на деньги Дж. Тобина
Основная идея - индивид
решает задачу формирования оптимального портфеля из доступных ему активов с
учетом доходности и рискованности активов. Предполагается, что средний индивид в этой модели не склонен к риску.Получаемый из этой модели спрос на реальные денежные остатки также обратным образом зависит от ставки процента.
Идеи портфельного подхода Дж. Тобина были развиты М. Фридманом в его работе «Количественная теория денег: повторное появление».
Концепция перманентного дохода, введенная М. Фридманом, представляет собой настоящую приведенную стоимость всего ожидаемого в будущем индивидом дохода.
Слайд 55Модель спроса на деньги Милтона Фридмана
Спрос на деньги конкретного индивида
зависит от величины и структуры его богатства: деньги, облигации, акции,
физические активы, человеческий капиталгде M/Р- спрос на реальные денежные остатки,
Yp - мера богатства индивида
rm- ожидаемая доходность денег,
rb - ожидаемая доходность по облигациям,
re- ожидаемая доходность рыночного портфеля,
- ожидаемая инфляция
Слайд 56Возрождение количественной теории денег на новых основаниях
При изменении процентных ставок
в экономике разности в доходностях между деньгами и более доходными
активами остаются приблизительно на одном и том же уровне.Поэтому ставки процента лишь незначительно влияют на спрос на деньги.
Исходя из гипотезы о постоянной доле денежной массы в финансовых активах, в модели Фридмана эластичность спроса на деньги от дохода больше единицы.
Параметры спроса на деньги в Европе в последнее время являются стабильными
Изменения в номинальных доходах обусловлены исключительно колебаниями денежного предложения
Слайд 57Предложение денег
Предложение денег обеспечивают национальный Центральный банк и банковская система.
Другие экономические субъекты могут создавать средства обращения и платежа, не
являющиеся в строгом смысле слова деньгами, но представляющие собой их заменители (например, векселя). Результатом предложения денег Центральным банком и системой коммерческих банков выступает денежная масса, находящаяся в обращении.
Слайд 58Предложение денег
Под полным контролем центрального банка находится только денежная база
Денежная
масса M1, M2, и М3 – это результат взаимодействия центрального
банка, коммерческих банков и небанковского сектора.Влияние центрального банка на объем денежной массы зависит от трансмиссионного механизма, связывающего денежную базу и денежные агрегаты
Слайд 60Три основных канала влияния ЦБ на денежную базу
валютные интервенции
кредитование государства
кредитование
коммерческих банков
Слайд 61Механизм денежного мультипликатора
процесс самовозрастания банковских депозитов в цепи метаморфоз "депозит-ссуда-депозит".
Этот канал создания денег стал действовать с момента перехода национальных
денежных систем от золотых денег к кредитным и банковским, заключается в самостоятельном создании банками средств обращения и платежа. Возможности банков осуществлять кредитные операции и создавать новые деньги определяются
потребностью хозяйствующих субъектов в кредитах (деловой активностью),
величиной свободного банковского резерва, который может быть немедленно направлен на совершение активных операций (операций по кредитованию).
Слайд 62Взаимосвязь денежной базы и денежной массы
Денежный мультипликатор (m) – это
отношение денежной массы к денежной базе
наличная валюта (C)
средства, которые коммерческие
банки хранят на счетах центрального банка (R)депозиты до востребования и срочные (D)
Слайд 63Источники денежной базы
Международные резервы
Требования по отношению к государственному сектору
Кредиты национальным
коммерческим банкам
Слайд 644 канала изменения денежной массы
изменение чистых международных активов банков
кредитование
государственных органов
кредитование частного сектора
конвертация финансовых инструментов, не включенных в денежный
агрегат, в инструменты, включенные в него
