Тема: Показатели эффективности проекта

- чистая прибыль,
ИЗ – общий объем инвестиционных затрат.

Простой срок

окупаемости инвестиций (Ток)

Ток= Ио /ДП,
где Ток – срок окупаемости инвестиций (лет),
Ио – первоначальные инвестиции,
ДП –стоимость чистых денежных поступлений от реализации проекта (приток денежных средств по проекту - отток денежных средств по проекту).

Показатели простой рентабельности инвестиций (Ри)

Ри=ДП/ Ио,
где Ри – норма рентабельности инвестиций;
ДП – среднегодовые денежные поступления;
Ио – стоимость первоначальных инвестиций.

Учетные методы

– расходы полученные в t-м периоде,
Иt – инвестиции, сделанные

в t -м периоде,
t – порядковый номер периода проекта,
t=1,T – длительность проекта,
Тр - расчетный период (год);
q – ставка дисконтирования.

Динамические методы

0, то проект следует отвергнуть.

Критерий безубыточности проекта: если ЧДД>0

Суммарный

дисконтированный доход, суммарный дисконтированный расход, суммарные дисконтированные инвестиции:

- Приведенный доход

- Чистый дисконтированный доход

по инновационному проекту и учитывает первоначальные капитальные вложения.

На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости:





где (t –) последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных расходов принимает отрицательное значение;
НДД (t-)- последняя отрицательная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированного расхода;
НДД (t+) - первая положительная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированного расхода.

Критерий безубыточности проекта: если Ток<1/2*Т длительности проекта

суммарным дисконтированным инвестициям:

Если ИР >1, то проект следует принять.
Если ИР < 1, то проект следует отвергнуть.
При ИР =1 проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Критерий безубыточности проекта: если ИР>1

котором ЧДД равен нулю.

На практике применяют метод приблизительной оценки

ВНД. Для этого проводится ряд вычислений ЧДД с постепенным увеличением ставки дисконтирования до тех пор, пока ЧДД не станет отрицательным. Затем рассчитывают приближенное значение ВНД по формуле:





q(+) – максимальное значение дисконта, при котором ЧДД <0;
q(-) - минимальное значение дисконта, при котором ЧДД >0;
ЧДД q(-), ЧДД q(+) - соответственно значения ЧДД при дисконтах,
равных q(-) и q(+).

Критерий безубыточности проекта: если ВНД>q

безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в проект.
где:

Где Rf — безрисковая ставка дохода;
Rn — рисковые премии по различным факторам риска.
C - страновой риск (инфляция).

q = Rf + Rn +С,

работе с тем или иным финансовым инструментом.
Основное условие –

наличие нулевого кредитного риска.
Для оценки безрисковой процентной ставки в России принято использовать следующие инструменты:
- облигации РФ государственного образца;
- ставку рефинансирования Банка Росcии (ключевая ставка);
- депозитные вклады наиболее надежных банков России.

при сохранении объема сбыта = 5-10% Изменение объема сбыта и технологии

= 10-20% Вложения в новые продукты и технологии > 20%

имеет длительность 6 лет и запланированные показатели инвестиций, доходов и

расходов
Таблица 1 - Доходы и расходы проекта

Таблица 2 - Расчетные данные

сбыта при той же технологии» и ставку.
Рассчитываем годовую ставку дисконтирования

q = 7,5% + 1%+3,5%=12%.
Рассчитываем дисконтированные и суммарные значения инвестиций, доходов и расходов (таблица 3).
Таким образом, ЧДД=17,49 млн.руб.
Рассчитываем значение индекса рентабельности: ИР=(45,17-8,220)/19,46=1,89
Определяем срок окупаемости: Ток=4+(-2,15/(-2,15-10,9))=4,16 лет
Выводы:

Таблица 3 - Расчетные данные