Управління активами інститутів спільного інвестування

ІСІ та посадові особи ІСІ. Порядок створення та діяльності корпоративного

та пайового фонду.
2. Активи інституту спільного інвестування.
3. Цінні папери ІСІ: види, розміщення, особливості обігу та викупу.
4. Організація діяльності компанії з управління активами та її взаємодії з іншими особами, які обслуговують ІСІ.
5. Функції та обов’язки осіб, що здійснюють управління активами.
6. Винагорода компанії з управління активами. Склад витрат, що підлягають відшкодуванню за рахунок активів ІСІ.
7. Відповідальність компанії з управління активами. Організація внутрішнього аудиту в компанії з управління активами.

ст.4
Про інститути спільного інвестування // Закон України
Дегтярьова Н.В., Долінський

Л.Б., Леонов Д.А. Управління активами в Україні : Навч. посібник /за аг. Ред.. Леонова Д.А. – К.: УІРФР, 2015. - с. 7-80.
Замовець В.В., Зубик С.П. Фінансове посередництво: Навч. посіб. – К.: КНЕУ, 2004.-288 с.
Положення про особливості здійснення діяльності з управління активами інституційних інвесторів// Рішення НКЦПФР від 06.08.2013 № 1414, Зареєстровано в Міністерстві юстиції України 29 серпня 2013 р.за № 1486/24018
Положення про склад та розмір витрат, що відшкодовуються за рахунок активів ІСІ //Рішення НКЦПФР від 13.08.2013 № 1468, Зареєстровано в Міністерстві юстиції України 3 вересня 2013 р. за № 1516/24048
Положення про діяльність депозитарних установ щодо зберігання активів інституційних інвесторів//  Рішення НКЦПФР від 20.06.2013 № 1106
Про затвердження Положення про реєстрацію регламенту інститутів спільного інвестування та ведення Єдиного державного реєстру інститутів спільного інвестування; Рішення НКЦПФР від 18.06.2013 № 1047 Зареєстровано: Мін'юст України від 17.07.2013 № 1198/23730 http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z1198-13.
Про затвердження Положення про порядок припинення пайового інвестиційного фонду; Рішення НКЦПФР від19.11.2013 № 2605 http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z2128-13.
Про затвердження Положення про порядок припинення корпоративного інвестиційного фонду НКЦПФР; Рішення від19.11.2013 № 2606 Зареєстровано: Мін'юст України від 17.12.2013 № 2133/24665 http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z2133-13.
Положення про порядок реєстрації проспекту емісії та випуску акцій корпоративного інвестиційного фонду //Рішення НКЦПФР від 20.06.2013 № 1104, Зареєстровано в Міністерстві юстиції України 16 липня 2013 р.. за № 1187/23719.
Положення про порядок реєстрації проспекту емісії та випуску інвестиційних сертифікатів пайового інвестиційного фонду//Рішення НКЦПФР від 20.06.2013 № 1103, Зареєстровано в Міністерстві юстиції України 16 липня 2013 р.за № 1188/2372.

яких є спільне інвестування — об'єднання коштів багатьох суб'єктів з

метою їх подальшого розміщення (інвестування).
Враховуючи специфіку національного законодавства, в Україні інститутом спільного інвестування вважається «корпоративний або пайовий фонд».
залежно від форми організації ІСІ поділяються на пайові та корпоративні інвестиційні фонди.
Корпоративний фонд - юридична особа, яка утворюється у формі акціонерного товариства і провадить виключно діяльність із спільного інвестування.
Пайовий фонд - сукупність активів, що належать учасникам такого фонду на праві спільної часткової власності, перебувають в управлінні КУА та обліковуються нею окремо від результатів її господарської діяльності.
Залежно від терміну існування ІСІ може бути строковим або безстроковим.

спільного інвестування належить до відкритого типу, якщо інститут (компанія з

управління його активами) бере на себе зобов’язання здійснювати у будь-який час на вимогу учасників цього інституту викуп цінних паперів, емітованих таким інститутом (компанією з управління його активами).
Інститут спільного інвестування належить до інтервального типу, якщо інститут (компанія з управління його активами) бере на себе зобов’язання здійснювати на вимогу учасників цього інституту викуп цінних паперів, емітованих таким інститутом (компанією з управління його активами), протягом обумовленого у проспекті емісії строку (інтервалу).
Інститут спільного інвестування належить до закритого типу, якщо інститут (компанія з управління його активами) не бере на себе зобов’язань щодо викупу цінних паперів, емітованих таким інститутом (компанією з управління його активами), до моменту його припинення. Інститут спільного інвестування закритого типу може бути лише строковим.

спільного інвестування вважається диверсифікованим, якщо він одночасно відповідає таким вимогам:
1)

сумарна вартість цінних паперів одного емітента в активах інституту спільного інвестування не перевищує 10 відсотків загального обсягу цінних паперів відповідного випуску цінних паперів такого емітента;
2) сумарна вартість цінних паперів, які становлять активи інституту спільного інвестування в обсязі, що перевищує 5 відсотків загального обсягу випуску цінних паперів, на момент їх придбання не перевищує 40 відсотків вартості чистих активів;
3) не менш як 80 відсотків загальної вартості активів інституту спільного інвестування становлять кошти, в тому числі на банківських депозитних рахунках, ощадні (депозитні) сертифікати, банківські метали, облігації підприємств та облігації місцевих позик, державні цінні папери, а також цінні папери, що допущені до торгів на фондовій біржі.
Спеціалізовані інвестиційні фонди – ті фонди, що здійснюють інвестиції виключно у визначені активи. На рис. представлено класифікацію спеціалізованих ІСІ.

в один із кваліфікаційних класів активів та кошти, а також

не мають будь-яких вимог до структури активів.
До кваліфікаційних належать такі класи активів:
об'єднаний клас цінних паперів;
клас нерухомості;
клас рентних активів;
клас кредитних активів;
клас біржових товарних активів;
інші класи активів, які НКЦПФР може вводити та відносити до кваліфікаційних.

ІСІ, що не відповідають вимогам до диверсифікованих, спеціалізованих або кваліфікаційних інвестиційних фондів, є недиверсифікованими.

інвестування та спеціалізовані інститути спільного інвестування.
Інтервальними інститутами спільного інвестування можуть

бути тільки диверсифіковані інститути спільного інвестування, спеціалізовані інститути спільного інвестування та кваліфікаційні інститути спільного інвестування.
Біржовими інститутами спільного інвестування можуть бути відкриті спеціалізовані інвестиційні індексні фонди та фонди банківських металів.
Венчурним фондом вважається недиверсифікований інститут спільного інвестування закритого типу, який здійснює виключно приватне розміщення цінних паперів інституту спільного інвестування серед юридичних та фізичних осіб.

Учасником інституту спільного інвестування є особа, яка є власником цінних

паперів інституту спільного інвестування.

Не можуть бути учасниками ІСІ:
зберігач активів інституту спільного інвестування, депозитарій, аудитор (аудиторська фірма), оцінювач майна інституту спільного інвестування та їх пов’язані особи щодо участі в інституті спільного інвестування, з яким вони уклали договори про обслуговування;
держава або територіальна громада, а також юридичні особи, частка державної або комунальної власності в яких перевищує 25 відсотків.

фізичних осіб тільки у венчурних фондах та кваліфікаційних ІСІ:

фізична особа

може бути учасником венчурного фонду за умови придбання цінних паперів такого фонду в кількості, яка за номінальною вартістю цих цінних паперів складає суму не менше ніж 1500 мінімальних заробітних плат у місячному розмірі, встановленому законом на 1 січня 2014 року;

фізична особа може бути учасником кваліфікаційного інституту спільного інвестування за умови придбання цінних паперів такого інституту в кількості, яка за номінальною вартістю цих цінних паперів складає суму не менше ніж 100 мінімальних заробітних плат у місячному розмірі, встановленому законом на 1 січня 2014 року.

цінні папери якого існують у бездокументарній формі, зобов’язана відкрити рахунок

у цінних паперах у зберігача цінних паперів у порядку, встановленому законодавством про депозитарну систему.
Учасники цивільних відносин набувають статус учасника інституту спільного інвестування з моменту набуття права власності на цінні папери ІСІ відповідно до законодавства про депозитарну систему.
Власником усіх цінних паперів інституту спільного інвестування може бути одна особа.

корпоративного фонду.

Посадовими особами КУА інституту спільного інвестування є голова та

члени наглядової ради, виконавчого органу, ревізійної комісії, ревізор, корпоративний секретар, голова та члени інших органів компанії, якщо утворення таких органів передбачено її статутом.

України,
члени Кабінету Міністрів України,
керівники центральних та місцевих органів

виконавчої влади, органів місцевого самоврядування,
військовослужбовці,
посадові особи органів прокуратури, суду, Служби безпеки України, органів міліції, державні службовці;
особи, які мають непогашену або незняту судимість за злочини проти власності, злочини у сфері службової чи господарської діяльності, або вчинили більше трьох адміністративних правопорушень на фондовому ринку.

товариства і провадить виключно діяльність із спільного інвестування.
Корпоративний фонд вважається

створеним і набуває статусу юридичної особи з дня його державної реєстрації в установленому законодавством порядку.
Корпоративний фонд набуває статусу інституту спільного інвестування з дня внесення відомостей про нього до Єдиного державного реєстру інститутів спільного інвестування
! У період між реєстрацією в Єдиному державному реєстрі юридичних осіб та фізичних осіб - підприємців і внесенням відомостей до Реєстру корпоративний фонд не має права вчиняти будь-які дії, крім тих, що спрямовані на його створення та внесення відомостей про нього до Реєстру.
Корпоративний фонд не може бути заснований юридичними особами, у статутному капіталі яких частка державної або комунальної власності перевищує 25 відсотків.
Засновниками корпоративного фонду може укладатися засновницький договір, у якому визначаються порядок провадження спільної діяльності щодо створення корпоративного фонду, кількість акцій корпоративного фонду, що підлягають придбанню кожним засновником, номінальна вартість і вартість придбання таких акцій, строк і форма оплати акцій корпоративного фонду та строк дії цього договору.

інших органів забороняється.
Загальні збори є вищим органом корпоративного фонду.
Фонд зобов’язаний

щороку скликати загальні збори (річні загальні збори). Річні загальні збори проводяться не пізніше 30 квітня року, що настає за звітним.
Не рідше ніж один раз на три роки до порядку денного загальних зборів обов’язково включаються питання про обрання членів наглядової ради.
Усі інші загальні збори, крім річних, вважаються позачерговими.

державної реєстрації засновниками корпоративного фонду повинно бути сплачено 100 відсотків

розміру початкового статутного капіталу.
Початковий статутний капітал корпоративного фонду – статутний капітал, сплачений в повному обсязі засновниками до внесення корпоративного фонду до Реєстру.
Оплата засновниками акцій корпоративного фонду здійснюється виключно коштами.
Створення корпоративного фонду здійснюється за етапами, які зображені на рис.

фонд не є юридичною особою і не може мати посадових

осіб. Згідно Закону «Про інститути спільного інвестування»
Пайовий фонд - сукупність активів, що належать учасникам такого фонду на праві спільної часткової власності, перебувають в управлінні компанії з управління активами та обліковуються нею окремо від результатів її господарської діяльності.
Мінімальний обсяг активів пайового фонду становить 1250 мінімальних заробітних плат у місячному розмірі, встановленому законом на день реєстрації фонду як інституту спільного інвестування. Вимоги щодо мінімального обсягу активів застосовуються до пайового фонду через шість місяців з дня реєстрації випуску інвестиційних сертифікатів такого фонду.
!!!Якщо обсяг активів пайового фонду став меншим, ніж мінімальний обсяг активів пайового фонду та протягом шести місяців не збільшився до мінімального обсягу активів, такий пайовий фонд підлягає ліквідації.

вважається створеним з дня внесення відомостей про нього до Реєстру.
У

період між внесенням відомостей про пайовий фонд до Реєстру та реєстрацією проспекту емісії інвестиційних сертифікатів компанія з управління активами пайового фонду не має права вчиняти за рахунок та в інтересах такого фонду будь-які дії, крім тих, що спрямовані на реєстрацію проспекту емісії його інвестиційних сертифікатів.
Особливості функціонування пайового фонду визначаються його регламентом.

інвестування, які проводяться КУА через пайовий фонд, здійснюється КУА окремо

від обліку операцій та результатів її господарської діяльності та обліку операцій і результатів діяльності інших інститутів спільного інвестування, активи яких перебувають в її управлінні.
Укладаючи договори за рахунок активів пайового фонду, КУА діє від свого імені в інтересах пайового фонду з обов’язковим зазначенням у таких договорах реквізитів фонду.

і депозити, реєструються в установленому порядку на ім’я КУА з

обов’язковим зазначенням реквізитів такого фонду.
У разі якщо регламентом передбачено, що активи пайового фонду включають нерухоме майно, КУА укладає договір з оцінювачем майна пайового фонду.
!!! У пайовому фонді наглядова рада не створюється.

майна, корпоративних прав, майнових прав і вимог та інших активів,

передбачених законами та нормативно-правовими актами Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (далі - Комісія).

Активи інституту спільного інвестування можуть складатися з цінних паперів, коштів, у тому числі в іноземній валюті, банківських металів та інших активів, передбачених законодавством.

на фондовій біржі, не може становити більше ніж 50 відсотків

загальної вартості активів інституту спільного інвестування недиверсифікованого виду. Зазначене обмеження не застосовується до венчурних фондів.

Законодавством встановлено обмеження щодо складу та структури активів ІСІ залежно від його виду, класу, типу.

це величина, що визначається як різниця між сумою активів ІСІ

з урахуванням їх ринкової вартості і розміром зобов’язань інституту спільного інвестування.

Вартість чистих активів визначається компанією з управління активами відповідно до нормативно-правових актів Комісії та регламенту.

кінець кожного робочого дня.
Компанія з управління активами розраховує вартість чистих

активів окремо за кожним інститутом спільного інвестування станом на:
1) день закінчення строку, встановленого для досягнення мінімального обсягу активів пайового фонду;
2) останній календарний день місяця;
3) день, починаючи з якого до структури активів інституту спільного інвестування застосовуються обмеження, встановлені законодавством;
4) день складення інформації щодо діяльності інституту спільного інвестування (квартальна, річна);
5) кожний день надходження коштів на банківський рахунок інституту спільного інвестування (під час розміщення цінних паперів такого інституту) або зарахування цінних паперів інституту спільного інвестування на рахунок викуплених цінних паперів такого інституту (під час викупу цінних паперів інституту спільного інвестування);
6) день, що передує дню прийняття рішення про ліквідацію інституту спільного інвестування;
7) день, що передує дню початку розрахунку з учасниками інституту спільного інвестування.

зберігачем активів інституту спільного інвестування, депозитарієм, оцінювачем майна ІСІ та

аудитором (аудиторською фірмою) такого ІСІ;
цінні папери, випущені пов’язаними особами КУА, зберігача активів ІСІ, депозитарію, оцінювача майна та аудитора (аудиторської фірми) такого інституту;
цінні папери іноземних держав та іноземних юридичних осіб, не допущені до торгів на жодній з провідних іноземних бірж, перелік яких визначається Комісією;
цінні папери інших ІСІ;

яких не відповідає інвестиційному рівню, визначеному уповноваженим або визнаним міжнародним

рейтинговим агентством за Національною рейтинговою шкалою, на суму більш як 20 відсотків вартості активів ІСІ;
кошти і банківські метали, розміщені на поточних і депозитних рахунках у банках, кредитний рейтинг яких не відповідає інвестиційному рівню, визначеному уповноваженим або визнаним міжнародним рейтинговим агентством за Національною рейтинговою шкалою, на суму більш як 20 відсотків вартості активів ІСІ;
векселі та ощадні (депозитні) сертифікати на суму більш як 10 відсотків вартості активів ІСІ, якщо інше не встановлено нормативно-правовими актами Комісії;
товаророзпорядчі цінні папери, заставні;
сертифікати фондів операцій з нерухомістю;
приватизаційні цінні папери;
договори про участь у фонді фінансування будівництва.

венчурних фондів.
!!! Вимоги до похідних (деривативів) у структурі активів ІСІ

встановлюються Комісією.

метали більше ніж 20 відсотків загальної вартості активів ІСІ. При

цьому забороняється інвестувати понад 10 відсотків загальної вартості активів ІСІ в цінні папери та зобов’язання одного банку;
придбавати або додатково інвестувати в цінні папери та зобов’язання однієї юридичної особи (крім банку) більше ніж 5 відсотків загальної вартості активів інституту спільного інвестування;

забезпечені державною гарантією, більше ніж 50 відсотків загальної вартості активів

ІСІ. При цьому забороняється інвестувати понад 10 відсотків загальної вартості активів ІСІ у цінні папери одного випуску;
придбавати або додатково інвестувати в цінні папери органів місцевого самоврядування більше ніж 40 відсотків загальної вартості активів ІСІ. При цьому забороняється інвестувати понад 10 відсотків загальної вартості активів ІСІ у цінні папери органів місцевого самоврядування одного випуску;

гарантовано урядами іноземних держав, більше ніж 20 відсотків загальної вартості

активів ІСІ. При цьому забороняється придбавати або додатково інвестувати в цінні папери, доходи за якими гарантовано урядом однієї іноземної держави, більше ніж 10 відсотків загальної вартості активів ІСІ;
придбавати або додатково інвестувати в акції та облігації іноземних емітентів, які допущені до торгів на організованих фондових ринках іноземних держав, більше ніж 20 відсотків загальної вартості активів ІСІ;

ніж 5 відсотків загальної вартості активів ІСІ;
придбавати або додатково інвестувати

в об’єкти нерухомості більше ніж 10 відсотків загальної вартості активів ІСІ.

!!! Вартість цінних паперів, що не допущені до торгів на фондовій біржі, не може становити більше ніж 20 відсотків загальної вартості активів ІСІ інвестування диверсифікованого виду.

можуть бути оформлені векселями, заставними, договорами відступлення прав вимоги, позики

та в інший спосіб, не заборонений законодавством.
Венчурний фонд має право надавати кошти у позику. Позики за рахунок коштів венчурного фонду можуть надаватися тільки юридичним особам, за умови що не менш як 10 відсотків статутного капіталу відповідної юридичної особи належить такому венчурному фонду.

корпоративних прав, прав вимоги та цінних паперів, що не допущені

до торгів на фондовій біржі.

Вимоги до структури активів застосовуються:
пайового фонду – через 6 місяців з дня реєстрації проспекту емісії інвестиційних сертифікатів такого фонду.
корпоративного фонду – через 6 місяців з дня реєстрації регламенту такого фонду.

спільного інвестування - акції корпоративного фонду та інвестиційні сертифікати пайового

фонду.
акція корпоративного інвестиційного фонду - цінний папір, емітентом якого є корпоративний інвестиційний фонд (далі - корпоративний фонд) та який посвідчує майнові права його власника (учасника корпоративного фонду), включаючи право на отримання дивідендів (для закритого корпоративного фонду), частини майна корпоративного фонду у разі його ліквідації, право на управління корпоративним фондом, а також немайнові права, передбачені цим Законом;
інвестиційний сертифікат - цінний папір, емітентом якого є компанія з управління активами пайового інвестиційного фонду (далі - пайовий фонд) та який засвідчує право власності учасника пайового фонду на частку в пайовому фонді та право на отримання дивідендів (для закритого пайового фонду);

щодо розвитку
фондового ринку України протягом січня-грудня 2016 року”)
Протягом січня-грудня 2016

року обсяг випусків інвестиційних сертифікатів КУА ПІФ, зареєстрованих Комісією, становив 5,37 млрд грн, що менше на 5,21 млрд грн порівняно з даними за аналогічний період 2015 року.
Протягом січня-грудня 2016 року обсяг випусків акцій КІФ, зареєстрованих Комісією, становив 10,72 млрд грн, що більше на 6,52 млрд грн порівняно з даними за аналогічний період 2015 року.
З початку реєстрації за станом на 31.12.2016 кількість зареєстрованих корпоративних та пайових інвестиційних фондів становила 2 223 інститутів спільного інвестування, з них:
468 – корпоративних інвестиційних фондів,
1 755 – пайових інвестиційних фондів.

виключно простими та існують у бездокументарній формі.
Інвестиційні сертифікати існують виключно

в бездокументарній формі.
Емісія цінних паперів інституту спільного інвестування здійснюється шляхом їх публічного або приватного розміщення.
Оплата цінних паперів ІСІ здійснюється виключно коштами (крім випадку оплати цінних паперів біржового ІСІ, що може здійснюватися у відповідній пропорції активами, визначеними інвестиційною декларацією зазначеного інституту).

оплатити такі папери у строк, передбачений проспектом емісії цінних паперів

ІСІ, але не пізніше 3 робочих днів з дня укладення договору про придбання цінних паперів ІСІ. Оплачені цінні папери інституту спільного інвестування у бездокументарній формі зараховуються на рахунок інвестора, відкритий у зберігача, виключно на підставі відповідного розпорядження емітента таких цінних паперів.
Оплата цінних паперів інституту спільного інвестування у розстрочку не допускається.

нараховуються і не сплачуються.
Викуп цінних паперів інституту спільного інвестування -

сплата емітентом інвестору вартості частини чистих активів пропорційно кількості цінних паперів інституту спільного інвестування, що належать інвестору, з припиненням права власності інвестора на такі цінні папери;
Конвертація цінних паперів інституту спільного інвестування – вилучення з обігу цінних паперів одного ІСІ та обмін таких цінних паперів за ініціативою їх власника на цінні папери іншого ІСІ за умови, що такі інститути спільного інвестування перебувають в управлінні однієї КУА;

безстрокового ІСІ не обмежується. Строк розміщення цінних паперів строкового інституту

спільного інвестування зазначається у проспекті емісії. При цьому дата закінчення розміщення не може бути пізнішою, ніж за три місяці до дня закінчення строку діяльності такого інституту спільного інвестування. Вимоги щодо мінімального обсягу активів застосовуються до пайового фонду через шість місяців з дня реєстрації випуску інвестиційних сертифікатів такого фонду.
Строк, встановлений для досягнення мінімального обсягу активів пайового фонду, визначається проспектом емісії інвестиційних сертифікатів і не може перевищувати шести місяців з дня реєстрації випуску інвестиційних сертифікатів.
Акції корпоративного фонду розміщуються за розрахунковою вартістю після реєстрації їх випуску з метою здійснення спільного інвестування.
► У разі розміщення цінних паперів ІСІ андеррайтером йому виплачується винагорода відповідно до договору та нормативно-правових актів Комісії.
Протягом трьох робочих днів після закінчення строку, встановленого для досягнення мінімального обсягу активів пайового фонду, КУА зобов’язана подати до Комісії звіт про досягнення мінімального обсягу активів пайового фонду в порядку, встановленому Комісією. КУА має право подати звіт про досягнення мінімального обсягу активів пайового фонду до закінчення строку, встановленого у проспекті емісії цінних паперів ІСІ.

фонду протягом 15 робочих днів після отримання цього звіту та

усіх необхідних документів повідомляє КУА про відповідність/невідповідність пайового фонду вимогам щодо мінімального обсягу активів ІСІ у встановленому Комісією порядку.

► У разі якщо пайовий фонд не відповідає вимогам щодо мінімального обсягу активів пайового фонду, Комісія визнає випуск його інвестиційних сертифікатів таким, що не відбувся.
Усі кошти, отримані пайовим фондом, повинні бути повернені учасникам ІСІ у місячний строк. Витрати, пов’язані з визнанням випуску інвестиційних сертифікатів пайового фонду таким, що не відбувся, покладаються відповідно до законодавства на компанію з управління активами пайового фонду.

інвестування, та проспекту їх емісії

Протягом одного року з дня внесення

відомостей про корпоративний фонд до Реєстру компанія з управління активами реєструє в Комісії випуск акцій, що здійснюється з метою спільного інвестування, та проспект їх емісії.
Реєстрація випуску акцій корпоративного фонду, що здійснюється з метою спільного інвестування, та проспекту їх емісії здійснюється за такими етапами:

здійснюється з метою спільного інвестування, та затвердження проспекту емісії таких

акцій;
внесення змін до статуту корпоративного фонду у зв’язку із збільшенням статутного капіталу;
реєстрація змін до статуту корпоративного фонду в органах державної реєстрації;
подання до Комісії заяви та всіх документів, необхідних для реєстрації випуску акцій корпоративного фонду, що здійснюється з метою спільного інвестування, та проспекту їх емісії;
отримання зареєстрованого проспекту емісії акцій та свідоцтва про реєстрацію випуску акцій корпоративного фонду з метою здійснення спільного інвестування (з урахуванням попереднього випуску акцій);
депонування глобального сертифіката в депозитарії.

свій статутний капітал у відповідність із загальною номінальною вартістю його

акцій, що перебувають в обігу.

містить інформацію про розміщення цінних паперів інституту спільного інвестування.
Проспект емісії

цінних паперів інституту спільного інвестування та зміни до проспекту емісії цінних паперів інституту спільного інвестування підлягають обов’язковій реєстрації в Комісії в порядку, встановленому Комісією.
Оприлюднення проспекту емісії цінних паперів інституту спільного інвестування та змін до проспекту емісії цінних паперів інституту спільного інвестування здійснюється відповідно до вимог, встановлених нормативно-правовими актами Комісії.

проспект емісії та зміни до нього не оприлюднюються.
Проспект емісії цінних

паперів інституту спільного інвестування інтервального типу повинен передбачати порядок визначення дня початку та закінчення інтервалу, періодичність інтервалу (не рідше одного разу на рік), тривалість інтервалу (не менше 10 робочих днів протягом року та не менше одного робочого дня протягом кожного інтервалу).

до Комісії компанією з управління активами протягом семи робочих днів

з дня прийняття рішення про внесення змін до проспекту емісії цінних паперів інституту спільного інвестування.
Зміни до проспекту емісії цінних паперів інституту спільного інвестування під час публічного розміщення, в тому числі щодо викладення в новій редакції, набирають чинності через 10 робочих днів з дня їх реєстрації Комісією.

цінних паперів інституту спільного інвестування підписуються керівником та головним бухгалтером

КУА. Відповідальність за достовірність інформації, що міститься у проспекті емісії цінних паперів ІСІ та змінах до нього, покладається на осіб, які їх підписали.

необхідно подати для реєстрації проспекту емісії цінних паперів інституту спільного

інвестування або змін до цього проспекту, та вимоги щодо оформлення таких документів встановлюються нормативно-правовими актами Комісії.
Комісія не пізніш як через 30 робочих днів після подання заяви та документів, необхідних для реєстрації проспекту емісії цінних паперів ІСІ або змін до нього, повинна зареєструвати його (їх) або надати вмотивовану відмову в його (їх) реєстрації.
!!! КУА має право здійснювати розміщення цінних паперів ІСІ тільки за умови реєстрації проспекту емісії цінних паперів інституту спільного інвестування.

трьох робочих днів після закінчення строку, встановленого для досягнення мінімального

обсягу активів пайового фонду, КУА зобов’язана подати до НКЦПФР звіт про досягнення мінімального обсягу активів пайового фонду в порядку, встановленому Комісією. КУА має право подати звіт про досягнення мінімального обсягу активів пайового фонду до закінчення строку, встановленого у проспекті емісії цінних паперів інституту спільного інвестування.
Комісія на підставі звіту про досягнення мінімального обсягу активів пайового фонду протягом 15 робочих днів після отримання цього звіту та усіх необхідних документів повідомляє компанію з управління активами про відповідність/невідповідність пайового фонду вимогам щодо мінімального обсягу активів інституту спільного інвестування у встановленому Комісією порядку.

Комісії про відповідність пайового фонду вимогам щодо мінімального обсягу активів

інституту спільного інвестування, розміщення інвестиційних сертифікатів такого інституту здійснюється за ціною, визначеною відповідно до статті 56 Закону «Про інститути спільного інвестування».
► У разі якщо пайовий фонд не відповідає вимогам щодо мінімального обсягу активів пайового фонду, Комісія визнає випуск його інвестиційних сертифікатів таким, що не відбувся.

спільного інвестування у місячний строк. Витрати, пов’язані з визнанням випуску

інвестиційних сертифікатів пайового фонду таким, що не відбувся, покладаються відповідно до законодавства на компанію з управління активами пайового фонду.
Після проведення розрахунків з учасниками пайового фонду компанія з управління активами повинна подати до Комісії документи для скасування реєстрації проспекту емісії та випуску цінних паперів такого фонду відповідно до нормативно-правових актів Комісії.

закритого типу підлягають вільному обігу на ринку цінних паперів.
Цінні папери

ІСІ інтервального типу в період між інтервалами підлягають вільному обігу на ринку цінних паперів.
Цінні папери ІСІ інтервального типу протягом інтервалу підлягають вільному обігу виключно на фондових біржах.
Цінні папери ІСІ відкритого типу підлягають вільному обігу виключно на фондових біржах.
Цінні папери корпоративного фонду не підлягають обов’язковій процедурі лістингу.

з розрахункової вартості цінного папера ІСІ на день надходження коштів

на рахунок такого інституту.
Розрахункова вартість цінного папера інституту спільного інвестування визначається як результат ділення загальної вартості чистих активів інституту спільного інвестування на кількість цінних паперів інституту спільного інвестування, які перебувають в обігу на день розрахунку.

управління активами повідомлення Комісії про відповідність пайового фонду вимогам щодо

мінімального обсягу активів інституту спільного інвестування, розміщення цінних паперів ІСІ здійснюється за ціною, що визначається виходячи з їх номінальної вартості.

виходячи з розрахункової вартості цінного папера ІСІ на день зарахування

таких цінних паперів на рахунок емітента. У заявці зазначається кількість цінних паперів ІСІ, що пред’являються до викупу.
Проспектом емісії цінних паперів ІСІ можуть встановлюватися надбавка (під час продажу цінних паперів ІСІ) та знижка (під час викупу цінних паперів ІСІ) до розрахункової вартості цінного папера ІСІ, які включаються до активів такого інституту (під час продажу цінних паперів ІСІ) або залишаються в активах такого інституту (під час викупу цінних паперів ІСІ).
!!! Зазначені знижки не можуть застосовуватися під час здійснення розрахунків з учасниками у разі ліквідації ІСІ. Максимальний розмір надбавок (знижок) встановлюється Комісією.

та/або через торговців цінними паперами, з якими КУА уклала відповідні

договори.
Торговець цінними паперами під час розміщення цінних паперів ІСІ діє від імені, за рахунок та в інтересах корпоративного фонду або КУА пайового фонду. Торговець цінними паперами під час продажу раніше викуплених емітентом цінних паперів ІСІ або їх викупу діє від власного імені, за рахунок та в інтересах корпоративного фонду або КУА пайового фонду.

цінних паперів ІСІ та днем виконання емітентом всіх дій, необхідних

і достатніх для списання (переказу) цінних паперів ІСІ на користь інвестора, а також між списанням (переказом) цінних паперів ІСІ на користь емітента відповідно до заявки на викуп та здійсненням розрахунків у грошовій формі не повинен перевищувати семи робочих днів.

що настає за днем отримання повідомлення Комісії про відповідність пайового

фонду вимогам щодо мінімального обсягу активів ІСІ, у строки, встановлені проспектом емісії цінних паперів такого ІСІ.

Викуп акцій корпоративного фонду інтервального типу здійснюється у строки, встановлені проспектом емісії цінних паперів такого ІСІ, починаючи з дня реєстрації Комісією регламенту зазначеного фонду та внесення його до Реєстру.

інституту може здійснити викуп цінних паперів ІСІ до моменту припинення

діяльності такого інституту (достроковий викуп).
Компанія з управління активами ІСІ закритого типу може прийняти рішення щодо дострокового викупу цінних паперів ІСІ у разі дотримання таких умов:
1) можливість дострокового викупу за ініціативою учасника ІСІ передбачена регламентом;
2) у результаті такого викупу вартість активів зазначеного ІСІ не стане меншою від встановленого цим Законом мінімального обсягу активів ІСІ.
!!! У разі недотримання зазначених умов КУА не може здійснювати достроковий викуп цінних паперів ІСІ.

ліквідації такого ІСІ, а також під час обов’язкового викупу цінних

паперів у разі продовження строку діяльності строкового ІСІ.
Конвертація цінних паперів ІСІ здійснюється за розрахунковою вартістю таких цінних паперів, визначеною на день подання заяви на конвертацію.
!!! Заяви на конвертацію не відкликаються.
► Забороняються конвертація цінних паперів венчурних ІСІ у цінні папери будь-яких ІСІ, а також конвертація цінних паперів ІСІ у цінні папери венчурних ІСІ.

недержавних пенсійних фондів в великій мірі залежить від якості та

професійності управління їх активами, яке відповідно до українського законодавства здійснюють компанії з управління активами.
Компанія з управління активами - господарське товариство, створене відповідно до законодавства у формі акціонерного товариства або товариства з обмеженою відповідальністю, яке провадить професійну діяльність з управління активами інституційних інвесторів.
Для здійснення професійної діяльності з управління активами інституційних інвесторів юридична особа повинна в установленому порядку отримати ліцензію на провадження професійної діяльності на фондовому ринку - діяльності з управління активами інституційних інвесторів (діяльності з управління активами).
Поєднання діяльності з управління активами інституційних інвесторів з іншими видами професійної діяльності на фондовому ринку забороняється, крім випадків, передбачених законом.

одночасно здійснювати управління активами кількох інституційних інвесторів.
Професійний адміністратор пенсійного фонду

може здійснювати управління активами тільки тих пенсійних фондів, яким він надає послуги з адміністрування.
Статутний капітал особи, що провадить діяльність з управління активами інституційних інвесторів (діяльність з управління активами), формується виключно грошовими коштами, крім випадків, передбачених законодавством.
Розмір статутного капіталу особи, що провадить діяльність з управління активами інституційних інвесторів (діяльність з управління активами), сплачений грошовими коштами, повинен відповідати розміру, визначеному Законами України «Про інститути спільного інвестування» та «Про недержавне пенсійне забезпечення». На сьогодні розмір статутного капіталу компанії з управління активами повинен становити не менш як 7 млн. грн.

здійснює управління активами інституційних інвесторів, виконує такі функції:
1) аналізує активи,

що належать інституційному інвестору та знаходяться в її управлінні, та активи, у які планується здійснити інвестування;
2) здійснює моніторинг вартості активів, що належать інституційному інвестору та знаходяться в її управлінні;
3) проводить розрахунок ризиків при здійсненні інвестування активів, що належать інституційному інвестору та знаходяться в її управлінні;
4) здійснює розрахунок дохідності та ризикованості інвестиційного портфеля інституційного інвестора;
5) складає та надає до Комісії звітність та іншу інформацію відповідно до законодавства;
6) забезпечує режим конфіденційності щодо планування інвестиційної діяльності інституційного інвестора;
7) забезпечує розкриття інформації відповідно до законодавства.

та надає в порядку, передбаченому нормативно-правовими актами Державної комісії з

цінних паперів та фондового ринку та Комісії, внутрішніми документами КУА, регламентами, проспектами емісії цінних паперів інститутів спільного інвестування, інформацію щодо результатів діяльності інститутів спільного інвестування;
2) організовує рекламну кампанію інститутів спільного інвестування та їх цінних паперів відповідно до Закону України «Про рекламу» з урахуванням вимог Законів України «Про інститути спільного інвестування» та «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні»;
3) розробляє пропозиції щодо інвестиційної політики інститутів спільного інвестування;
4) представляє інтереси інститутів спільного інвестування у відносинах з органами державної влади, юридичними та фізичними особами (резидентами і нерезидентами), міжнародними та громадськими організаціями;
5) залучає представників КУА до складу ліквідаційної комісії інституту спільного інвестування у разі його припинення;
6) призначає представників КУА з правом дорадчого голосу для участі в загальних зборах акціонерів корпоративного інвестиційного фонду та інформує загальні збори про її діяльність;
7) вимагає проведення позачергових зборів учасників корпоративного інвестиційного фонду у випадках, передбачених Законом України «Про інститути спільного інвестування».

діяльності з управління активами інститутів спільного інвестування не має права:
1)

набувати за рахунок активів інститутів спільного інвестування майно та цінні папери тих видів, що не передбачені інвестиційною декларацією інститутів спільного інвестування;
2) здійснювати за власні кошти операції з активами інститутів спільного інвестування, якими вона управляє;
3) безоплатно відчужувати активи інститутів спільного інвестування;
4) брати позику або кредит, що підлягає поверненню за рахунок активів інститутів спільного інвестування, в обсязі більше ніж 10 відсотків вартості чистих активів інституту спільного інвестування на строк понад три місяці з іншою метою, ніж використання цих коштів для викупу цінних паперів інституту спільного інвестування;
5) надавати позику за рахунок активів інститутів спільного інвестування;
6) використовувати активи інститутів спільного інвестування для забезпечення виконання зобов’язань, стороною в яких не є такий інститут спільного інвестування;
7) придбавати за рахунок активів інститутів спільного інвестування векселі, якщо інше не встановлено нормативно-правовими актами Комісії;

спільного інвестування, активами яких вона управляє;
9) укладати договори купівлі-продажу з

пов’язаними особами такої КУА, крім договорів з торговцями цінними паперами щодо розміщення та викупу цінних паперів інститутів спільного інвестування;
10) укладати договори позики (процентні та безпроцентні) з пов’язаними особами такої КУА;
11) продавати цінні папери інститутів спільного інвестування зберігачу активів інститутів спільного інвестування, депозитарію, оцінювачу майна інститутів спільного інвестування та аудитору (аудиторській фірмі) такого інституту спільного інвестування, а також органам державної влади та органам місцевого самоврядування;
12) відчужувати майно, що становить активи відповідного інституту спільного інвестування, до активів самої КУА;
13) укладати від імені інституту спільного інвестування договори, які за своїм характером можуть бути укладені лише від імені КУА;
14) укладати від імені інститутів спільного інвестування договори, які за своїм характером можуть бути укладені лише інститутами спільного інвестування;

інвестування;
16) відчужувати майно, яке становить активи інституту спільного інвестування, на

користь іншого інституту спільного інвестування, яким КУА управляє, крім випадку перерахування коштів з рахунку одного інституту спільного інвестування на рахунок іншого інституту спільного інвестування при конвертації цінних паперів інституту спільного інвестування;
17) надавати кредити за рахунок активів інститутів спільного інвестування;
18) запевняти учасників інститутів спільного інвестування у беззаперечному отриманні доходу від придбаних цінних паперів інститутів спільного інвестування (чи його певного розміру) або у відсутності збитків від інвестування в цінні папери, робити заяви, які можуть бути розцінені як гарантії зазначеного;
19) обмеження діяльності КУА, передбачені підпунктами 5, 7, 9, 10 та 12 цього пункту, не поширюються на діяльність КУА венчурного фонду.

за рахунок активів ІСІ. Розмір витрат, що відшкодовується компанії з

управління активами.
Винагорода компанії з управління активами (крім компанії з управління активами венчурного фонду) визначається як відсоток вартості чистих активів.
Винагорода компанії з управління активами венчурного фонду визначається як відсоток вартості чистих активів та/або приросту вартості чистих активів.
За рішенням наглядової ради корпоративного інвестиційного фонду або уповноваженого органу КУА пайового інвестиційного фонду відповідно до регламенту ІСІ, крім винагороди, може виплачуватись премія (крім відкритих інститутів спільного інвестування). Розмір премії не може перевищувати 15% розміру прибутку, отриманого інститутом спільного інвестування за результатами діяльності за звітний рік понад прибуток, який було заплановано в інвестиційній декларації на відповідний фінансовий рік. Запланований прибуток установлюється на рівні середньозваженої облікової ставки за рік, установленої Національним банком України.

чистих активів венчурних ІСІ) нараховується щомісяця.
Максимальний розмір винагороди КУА (крім

винагороди за управління активами венчурного фонду) без урахування премії не може перевищувати 5% середньої вартості чистих активів ІСІ, які перебувають в управлінні протягом фінансового року, розрахованої в порядку, установленому нормативно-правовими актами НКЦПФР.
Визначення вартості чистих активів для розрахунку винагороди КУА здійснюється на підставі даних середньомісячних розрахунків вартості чистих активів інституту спільного інвестування станом на кінець останнього робочого дня звітного місяця. За підсумками фінансового року здійснюється остаточний перерахунок винагороди компанії з управління активами за рік на підставі розрахунку середньорічної вартості чистих активів, здійсненого за даними щомісячних розрахунків вартості чистих активів ІСІ.
Максимальний розмір винагороди КУА венчурного фонду, розрахованої у співвідношенні до вартості чистих активів інституту спільного інвестування, не може перевищувати 10% середньорічної вартості чистих активів ІСІ протягом фінансового року, визначеної відповідно до нормативно-правових актів Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку.
Максимальний розмір винагороди компанії з управління активами венчурного фонду, розрахованої у співвідношенні до приросту вартості чистих активів інституту спільного інвестування, не може перевищувати 15% цього приросту за результатами діяльності за звітний рік.
Винагорода компанії з управління активами виплачується коштами.

депозитарній установі;
винагорода аудитору ІСІ;
винагорода оцінювачу майна ІСІ;
винагорода торговцю цінними паперами;
витрати,

пов'язані із забезпеченням діяльності ІСІ, а саме:
реєстраційні послуги;
розрахунково-касове обслуговування ІСІ банком;
нотаріальні послуги;
послуги депозитарію;
оплата вартості оприлюднення обов'язкової інформації щодо діяльності ІСІ;
оплата послуг фондової біржі;

цінні папери яких розміщено або передбачається розміщувати активи ІСІ; оплата

іншої інформації, необхідної для забезпечення спільного інвестування);
орендна плата;
фонд оплати праці членам наглядової ради корпоративного інвестиційного фонду;
рекламні послуги, пов'язані з виготовленням та розповсюдженням реклами щодо ІСІ;
витрати, пов’язані з обслуговуванням учасників ІСІ та обігу цінних паперів ІСІ, у тому числі витрати на сплату відсотків за кредити, залучені компанією з управління активами для викупу цінних паперів ІСІ;
витрати, пов'язані з придбанням, утриманням та реалізацією нерухомого майна, що входить до складу активів ІСІ;
судові витрати, пов’язані з діяльністю ІСІ;
податки та збори, передбачені законодавством України;
витрати на сплату відсотків за кредити, залучені компанією з управління активами для венчурного ІСІ;
суми, що були сплачені КУА (для відкритих та інтервальних ІСІ) за рахунок власних коштів як ціна викупу цінних паперів ІСІ при недостатності коштів, що становлять активи ІСІ.

КУА, податків та зборів, передбачених законодавством України), що перевищують 5

відсотків середньорічної вартості чистих активів ІСІ протягом фінансового року, розрахованої відповідно до нормативно-правових актів НКЦПФР, здійснюються компанією з управління активами за власний рахунок.

майнову відповідальність за порушення вимог законодавства, регламенту, проспекту емісії цінних

паперів інституту спільного інвестування, інвестиційної декларації, договору про управління активами.
Підстави для використання коштів резервного фонду компанії з управління активами встановлюються нормативно-правовими актами Комісії.
Компанія з управління активами, яка перевищила свої повноваження або уклала договір не від імені корпоративного фонду, несе відповідальність за зобов’язаннями, які виникають внаслідок виконання таких договорів, лише майном, що належить їй на праві власності, якщо інше не встановлено законом.
У разі визнання компанії з управління активами банкрутом активи інституту спільного інвестування не включаються до ліквідаційної маси компанії з управління активами.

законодавства, регламенту, проспекту емісії цінних паперів інституту спільного інвестування, інвестиційної

декларації, договору про управління активами корпоративного інвестиційного фонду, відшкодовуються за рахунок резервного фонду КУА, а в разі недостатності резервного фонду - за рахунок іншого майна КУА.
У КУА створюється резервний фонд у розмірі, встановленому установчими документами, але не меншому як 25 відсотків статутного капіталу КУА.
Формування резервного фонду здійснюється за рахунок щорічних відрахувань від її чистого прибутку. Розмір щорічних відрахувань до резервного фонду визначається установчими документами КУА, але не може бути меншим 5 відсотків суми чистого прибутку.
Резервний фонд може зберігатися в грошових коштах, в тому числі на окремих депозитних банківських рахунках, відкритих особою, що здійснює управління активами інститутів спільного інвестування, банківських металах, у тому числі на депозитних рахунках у банківських металах, розміщуватися в державні цінні папери, дохід за якими гарантовано Кабінетом Міністрів України.

- це діяльність з надання незалежних і об’єктивних рекомендацій, консультацій

та висновків, спрямованих на удосконалювання діяльності компанії.
Служба внутрішнього аудиту (СВА) допомагає КУА досягти поставленої мети, використовуючи систематизований і послідовний підхід до оцінки й підвищення ефективності процесів управління ризиками, системи контролю й корпоративного управління.
Внутрішній контроль – сукупність процедур, що здійснюються компанією на забезпечення:
дотримання законодавства та внутрішніх документів при здійсненні фінансово-господарської діяльності;
достовірності та повноти інформації, яка надається наглядовим і виконавчим органам компанії;
збереженості активів компанії та інституційних інвесторів, активами яких вона управляє;
ефективності та результативності виконання планів та досягнення цілей компанії.

з метою оцінки та вдосконалення системи внутрішнього контролю КУА, в

цілях надання наглядовій раді (вищому органу управління) КУА та керівництву КУА необхідної підтримки (сприяння) у виконанні їх обов’язків з досягнення мети діяльності КУА.
Служба внутрішнього аудиту має бути відокремлена від інших служб КУА.
Кількісний склад СВА затверджуються наглядовою радою/вищим органом управління КУА. СВА очолює керівник.
Служба внутрішнього аудиту КУА може складатись з однієї особи – внутрішнього аудитора.
Окрема посадова особа, що проводить внутрішній аудит (контроль) КУА (єдиний внутрішній аудитор) є Службою внутрішнього аудиту (контролю) КУА.
СВА КУА звітує перед наглядовою радою/ вищим органом управління КУА не рідше ніж один раз на рік, надає їй (йому) висновки та пропозиції за результатами поточних перевірок

та операційних процедур;
здійснення неупередженої та об'єктивної оцінки фінансової, операційної, інших

систем і процедур контролю, оцінка та аналіз виконання посадовими особами і персоналом КУА установчих документів, внутрішніх положень щодо проведення операцій в межах наданої НКЦПФР ліцензії на провадження професійної діяльності на фондовому ринку – діяльність з управління активами інституційних інвесторів (діяльність з управління активами);
впровадження ефективної, достовірної та повної інформаційної системи управління для своєчасного виявлення та усунення недоліків і порушень у здійсненні фінансових операцій;
надання на схвалення наглядовій раді/вищому органу управління КУА, керівнику КУА пропозицій з оцінки та управління ризиками;
своєчасне виявлення порушень та недоліків в діяльності структурних підрозділів, опрацювання оптимальних рішень щодо їх ліквідації та усунення причин виникнення цих недоліків в процесі діяльності КУА;
виявлення в межах своїх повноважень вчинених і запобігання майбутнім порушенням у системі внутрішнього контролю, а також попередження випадків будь-яких ризиків у діяльності КУА;
оцінювати розмір, напрями та розподіл ризиків КУА;
виявлення сфер потенційних збитків для КУА, сприятливих умов для шахрайства, зловживань і незаконного присвоєння коштів КУА;
надання наглядовій раді/вищому органу управління Компанією, керівнику КУА, висновків про результати проведеної перевірки і пропозицій щодо поліпшення діючої системи внутрішнього контролю не рідше ніж один раз на рік.