Слайд 1Введение в экономику
Дорофеев Роман Александрович, к.э.н., доцент
Слайд 2Тема лекции
Открытая экономика Часть 1
Вопросы лекции
Платежный баланс страны.
Валютный курс страны.
Слайд 3Платежный баланс страны
Практически все современные экономики являются открытыми, т.е. так
или иначе взаимодействуют с внешним миром.
Главным показателем, который отражает взаимодействие
национальной экономики и мировой, является платежный баланс.
Платежный баланс – это официальный документ, отражающий все сделки, связанные с обменом валюты данной страны на валюты других стран за определенный период.
Балансом он называется потому, что, во-первых, счет текущих операций должен быть равен счету движения капитала, что следует из основного макроэкономического тождества, во-вторых, используется принцип двойной записи одна и та же сделка учитывается два раза: в активах и пассивах.
Слайд 5Счет текущих операций в платежном балансе России
Слайд 10Резервные активы
Многие страны, особенно те, которые регулируют курс национальной
валюты, имеют золотовалютные резервы. Раньше в платежном балансе они учитывались
как отдельный счет золотовалютных резервов, сейчас как резервные активы в счете движения капитала.
Слайд 11Отражение счетов в платежном балансе
Бюджет можно балансировать тремя способами:
Теория функциональных
финансов. Кейнсианцы считали, что бюджетный дефицит для стимулирования экономики вполне
приемлем. Если это приведет к последующему росту экономики с мультипликационным эффектом, то бюджетный дефицит исчезнет сам по себе.
Ежегодное балансирование бюджета. Вообще нельзя допускать дефицит бюджета, тогда не будет и проблемы. По факту, правительство лишается возможности воздействовать на экономику, экономические циклы усиливаются.
Циклическое балансирование бюджета. Во время экономического спада правительство стимулирует экономику и допускает бюджетный дефицит. Во время бума – «тормозит» экономику, образуется бюджетный профицит. Бюджетный профицит нивелирует бюджетный дефицит.
Слайд 12Пример
Экономика страны А описана следующими данными (в млрд. долл.) :
1)
Товарный экспорт – 40; 2) Товарный импорт – 30; 3)
Экспорт услуг –15;
4) Импорт услуг –10; 5) Чистые доходы от инвестиций – 5; 6) Выплаты зарубежным инвесторам – 10; 7) Приток капитала – 10; 8) Отток капитала – 40; 9) Официальные резервы – (-20).
Рассчитайте:1) Сальдо торгового баланса; 2) Сальдо счета текущих операций; 3) Сальдо движения капитала и финансовых операций; 4) Сальдо платежного баланса.
Решение:
Счет торгового баланса = 40 – 30 = 10
Счет текущих операций = 40 – 30 + 15 – 10 + 5 – 10 = 10
Счет движения капитала = 10 – 40 + 20 = -10
Сальдо платежного баланса = 10 – 10 = 0
Слайд 13Платежный баланс в терминах макроэкономического тождества
C + Sp + T
= C + I + G + Xn
Sp + (T
– G) = I + Xn
Sp + Sg = I + Xn
Sn – I = Xn или
I – Sn = - Xn, где
I – Sn – счет движения капитала
Xn – счет текущих операций
Нельзя забывать, что модели сильно упрощают реальность
Слайд 14Значение валютного курса
Валютный курс – это цена национальной валюты, выраженная
в валюте другой страны.
Именно изменение валютного курса позволяет уравновесить
платежный баланс. Например, жители страны в этом году решили купить больше недвижимости за границей. Отток капитала увеличивается, растет дефицит платежного баланса. В этих условиях снизится курс национальной валюты, возрастет объем экспорта, возрастет счет текущих операций и платежный баланс уравновесится.
Более того, изменения валютного курса позволяют убирать дисбалансы в платежных балансах стран, которые связаны друг с другом экономическими отношениями.
Слайд 15Виды валютных курсов
Прямой и обратный. Прямой – цена национальной валюты,
выраженная в валюте другой страны (Еf/d). Обратный – цена иностранной
валюты выраженная в национальной. (Еd/f). Кросс-курс - курсовое соотношение между двумя валютами, определяемое на основе курса этих валют по отношению к третьей валюте.
Курс spot и курс forward. Спот курс - это курс валюты на текущий момент (не более 2-х рабочих дней), используется для заключения текущих сделок. Курс форвард используется для сделок на поставку товара в будущем, это предполагаемый курс валюты в будущем.
Слайд 16Виды валютных курсов
Номинальный и реальный валютный курс. Номинальный – это
рыночный курс национальной валюты, т.е. сколько единиц иностранной валюты готовы
заплатить за единицу национальной на рынке. Реальный – курс рассчитанный на основе паритета покупательной способности (ППС), т.е. на основе соотношения стоимости одинаковой товарной корзины в двух странах. Rd/f = Ed/f*Pf/Pd. Rd/f = 1, условие, при котором отечественная валюта обладает одинаковой покупательной способностью в своей стране и за рубежом.
Плавающий и фиксированный валютный курс. Плавающий курс устанавливается рынком под воздействием изменения спроса и предложения на валютном рынке. Фиксированный устанавливается ЦБ и не может изменяться сверх установленных значений.
Слайд 17Пример
Два схожих ноутбука продаются в РФ за 15500 рублей, в Германии
за 400 евро. 1 евро на данный момент эквивалентен 45
рублям. Найти реальный обменный курс валют за счет соотнесения цены ноутбука в РФ и в Германии.
Решение:
Rd/f = 45*400 / 15500 = 1,16. Это означает, что номинальный курс рубля по отношению к евро занижен на 16%. «Правильным» был бы номинальный курс = 45 / 1,16 = 38,8 рублей за евро.
В идеале номинальный курс должен стремиться к реальному, по факту это не так (есть торгуемые и неторгуемые товары, издержки обмена, разная мобильность капитала, и море неценовых факторов).
Слайд 18Международные системы регулирования валютных курсов
Понятно, что страны традиционно были заинтересованы
в фиксации валютных курсов, так как это облегчает и торговлю
между странами и движение капитала.
Можно выделить три системы регулирования валютных курсов:
Парижская (система золотого стандарта) 1867 – 1922 гг.
Бреттон-Вудская система 1944 – 1971 гг.
Ямайская валютная система 1976 год.