Разделы презентаций
- Разное
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Геометрия
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
Убедим менеджеров максимизировать NPV
Содержание
- 1. Убедим менеджеров максимизировать NPV
- 2. СодержаниеПроцесс капиталовложенияПринимающие Решения и ИнформацияСтимулыОстаточный Доход и EVAучет измерений производительностиЭкономическая Прибыль
- 3. Основная проблема посредникаАкционеры = ВладельцыМенеджеры = СлужащиеВопрос: Кто имеет власть?Ответ: Менеджеры.
- 4. Решение по капиталовложениямСтратегическое планирование “ Сверху Вниз ”КапиталовложенияСоздание проекта “снизу вверх”
- 5. Внебюджетные расходыИнформационная технологияИсследование и развитиеМаркетингОбучение и развитие
- 6. Информационные проблемыПоследовательные прогнозыСокращение отклонение в прогнозахПолучение главным управляющим необходимой информацииУстранение конфликтов кнтересов
- 7. Рост и доходы1211109875 10 15 20 25Ставка дохода, %Ставка роста, %Рентабельная ставка доходаСтавка дохода пакета
- 8. Второй закон Брейли-Майерса Пропорция предложенных проектов,
- 9. Стимулы Агентские конфликты в составлении бюджета долгосрочных расходовСокращение усилийЛьготыУкрепление инвестицииИзбежание риска
- 10. Побудительные проблемыКонтроль - Рассмотрение действий менеджеров и
- 11. Остаточный доход и EVAМетоды для преодоления ошибок
- 12. Остаточный доход и EVAQuayle City Subduction Plant
- 13. Остаточный доход и EVAQuayle City Subduction Plant ($млн)Учитывая COC = 10%
- 14. Остаточный доход и EVAОстаточный доход или EVA
- 15. Остаточный доход и EVAQuayle City Subduction Plant ($mil)Данный COC = 12%
- 16. Экономическая прибыльЭкономическая Прибыль = вложенный капитал, умноженный
- 17. Экономическая прибыльQuayle City Subduction Plant ($млн)Пример по 12% COC - продолжение.
- 18. Сообщение EVA+ Менеджеры заинтересованы только в том,чтобы вложить
- 19. EVA фирм США - 1997
- 20. Бухгалтерский учет измерений
- 21. Бухгалтерский учет измеренийЭкономический доход = поток наличности + изменения в текущей стоимости
- 22. Скачать презентанцию
СодержаниеПроцесс капиталовложенияПринимающие Решения и ИнформацияСтимулыОстаточный Доход и EVAучет измерений производительностиЭкономическая Прибыль
Слайды и текст этой презентации
Слайд 2Содержание
Процесс капиталовложения
Принимающие Решения и Информация
Стимулы
Остаточный Доход и EVA
учет измерений производительности
Экономическая
Прибыль
Слайд 3Основная проблема посредника
Акционеры = Владельцы
Менеджеры = Служащие
Вопрос: Кто имеет власть?
Ответ:
Менеджеры.
Слайд 4Решение по капиталовложениям
Стратегическое планирование
“ Сверху Вниз ”
Капиталовложения
Создание проекта
“снизу вверх”
Слайд 5Внебюджетные расходы
Информационная технология
Исследование и развитие
Маркетинг
Обучение и развитие
Слайд 6Информационные проблемы
Последовательные прогнозы
Сокращение отклонение в прогнозах
Получение главным управляющим
необходимой информации
Устранение конфликтов кнтересов
Слайд 7Рост и доходы
12
11
10
9
8
7
5 10 15 20 25
Ставка дохода, %
Ставка роста, %
Рентабельная ставка дохода
Ставка дохода
пакета
Слайд 8Второй закон Брейли-Майерса
Пропорция предложенных проектов, имеющих положительную NPV
на уровне официальной корпоративной предельной ставки независима от предельной ставки.
Слайд 9Стимулы
Агентские конфликты в составлении бюджета долгосрочных расходов
Сокращение усилий
Льготы
Укрепление
инвестиции
Избежание риска
Слайд 10Побудительные проблемы
Контроль - Рассмотрение действий менеджеров и обеспечение стимулов по
максимизации биржевой стоимости акций
Проблема свободного полёта - Когда владельцы полагаются
на усилия других, чтобы контролировать компанию.Компенсация - Как оплачивать менеджеров, чтобы уменьшать стоимость контроля и потребность в нём и максимизировать биржевую стоимость акций.
Слайд 11Остаточный доход и EVA
Методы для преодоления ошибок в бухгалтерском учете
измерений производительности.
Подчеркивание концепции NPV в оценке производительности по стандарту бухгалтерского
учета.Больший акцент на долгосрочные, нежели чем на краткосрочные решения.
Тщательнее отслеживать биржевую стоимость акции, нежели учитывать производительность
Слайд 12Остаточный доход и EVA
Quayle City Subduction Plant ($млн.)
Доход
Продажи 550
COGS 275
Продажа, G&A 75
200
налоги
35% 70
Чистый доход $130
Активы
чистый W.C. 80
Собственность, завод и оборудование1170
less depr. 360
чистые
инвест 810другие активы 110
итого активов $1,000
Слайд 14Остаточный доход и EVA
Остаточный доход или EVA = чистый долларовый
доход после вычитания стоимости капитала.
EVA = остаточный доход =
=
производственная прибыль -- требуемый доход =
= производственная прибыль -
- [цена капитала х инвестиции]
Слайд 16Экономическая прибыль
Экономическая Прибыль = вложенный капитал, умноженный за счет разницы
между прибылью на инвестированный капитал и стоимостью капитала.
Слайд 18Сообщение EVA
+ Менеджеры заинтересованы только в том,чтобы вложить капитал в проекты,
которые приносят больше, чем стоят.
+ EVA делает стоимость капитала видимой
для менеджеров.+ Ведет к сокращению используемых активов.
- EVA не измеряет текущую стоимость.
- Поощряет быструю окупаемость и игнорирует разницу между объявленным курсом акций при поглощении и текущим рыночным курсом денег.
Слайд 21Бухгалтерский учет измерений
Экономический доход = поток наличности + изменения в
текущей стоимости
