Инвестиционный менеджмент

в самостоятельную область знаний в 50-е годы ХХ века в

связи с интенсивным развитием исследований в сфере портфельного инвестирования.
Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия и требующих специальных знаний теории и практики принятия управленческих решений в процессе инвестирования является предметом изучения инвестиционного менеджмента.
Первоначально под инвестиционным менеджментом понималась система управления финансовыми инвестициями. Позднее инвестиционный менеджмент включил и систему управления реальными инвестициями.

разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов

инвестиционной деятельности предприятия.
Это самостоятельная область экономической науки, связанная с исследованием функционирования механизма рациональной инвестиционной деятельности.

тесно связан с основными функциональными системами предприятия:
с операционным менеджментом –

эта связь опосредуется совместным управлением формированием и воспроизводством операционных внеоборотных активов;
с финансовым менеджментом – формированием инвестиционных ресурсов за счет собственных и заемных источников;
с системой инновационного менеджмента – формированием материальных и нематериальных активов инновационного характера.

характер формирования управленческих решений;
высокий динамизм управления;
вариативность подходов к разработке отдельных

управленческих решений;
ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

и перспективном периоде на основе стоимостной концепции управления путем максимизации

его рыночной стоимости.

поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия.
Обеспечение максимальной доходности (прибыльности)

отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска.
Обеспечение минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне доходности (прибыльности).
Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности.
Обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимальной их структуры в соответствии с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности.
Обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
Поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия.

особенностей осуществления инвестиционной деятельности необходимо классифицировать предприятия как объекты инвестиционного

менеджмента:
по формам собственности
по организационно-правовым формам
по отраслевому признаку
по размеру собственного капитала
по монопольному положению на рынке
по стадии жизненного цикла.

инвестиционного проекта.

инвестиционной стратегии;
Выбор активов, необходимых для реализации стратегии;
Измерение и оценка эффективности

инвестиционных вложений.

и «мозговую атаку».
Анализ и представление целей в виде «дерева

целей» лежит в основе целого комплекса методов определения средств достижения целей, долгосрочного планирования и прогнозирования. К этим методам относятся такие, как ПАТТЕРН, ППБ (планирование-прогнозирование-бюджетирование) и ряд других.
Необходимо отметить, что постановка регулярной деятельности по поиску, оценке и реализации инвестиционных идей может стать одним из важнейших конкурентных преимуществ компании. На данном этапе существенный вклад в формирование портфеля идей может внести подразделение, курирующее вопросы стратегического развития компании.

При этом необходимо учитывать состояние внутренней и внешней среды. На

данном этапе на передний план выходит маркетинговая деятельность компании.
На стадии выбора инвестиционной стратегии большое значение имеет система критериев, которыми руководствуются менеджеры, принимая то или иное решение. Кроме того, необходимо учитывать информационные условия и степень определенности ситуации. Здесь важна система сбора и обработки информации, необходимая для окончательной формулировки проблемы, её уточнения.
На четвертом этапе необходимо выделить активы, которые потребуются для реализации инвестиционной стратегии, оценить их величину и качество.
При измерении и оценки эффективности инвестиционной деятельности усиливается значение человеческого фактора, поскольку любые решения принимаются людьми (менеджерами). При этом методы финансового анализа, основанные на допущении, что цель деятельности менеджера – максимизировать стоимость компании (благосостояние акционеров) не всегда совпадает с целью деятельности менеджеров.

инвестиционной деятельности отдельных предприятий.
Главный инвестиционный менеджер – это финансовый директор

организации, который несет ответственность за всю её финансовую и инвестиционную деятельность. Как правило, он входит в состав совета директоров и участвует в разработке стратегии развития предприятии и инвестиционной политики.
Функциональный менеджер определяет основные задачи и инвестиционную политику, связанную с технологическим и техническим совершенствованием деятельности организации. Основными его функциями являются:
Анализ рынка инвестиций;
Планирование инвестиций;
Учет, контроль и анализ инвестиций;
Регулирование процесса распределения и перераспределения инвестиций;
Участие в принятии коллективных инвестиционных решений.
Один из важных аспектов деятельности функционального инвестиционного менеджера – мобилизация инвестиционных средств и формирование рациональной структуры источников финансирования. Следовательно, деятельность инвестиционного менеджера должна быть направлена на капитализацию стоимости компании.
Деятельность функционального менеджера переплетается с деятельностью других функциональных служб.

со всеми функциональными инвестиционными менеджерами.
Его задача не только скоординировать деятельность

всех подразделений, участвующих в осуществлении проекта, но осуществлять непосредственный финансовый контроль за его реализацией.

это наиболее активный элемент системы управления, который обеспечивает воздействие на

факторы, влияющие на результат деятельности управляемого объекта.
Механизм инвестиционного менеджмента представляет собой совокупность инвестиционных ресурсов, методов, средств, инструментов, т.е. всех факторов воздействия на инвестиционные процессы предприятия, применяемые его менеджерами всех уровней, для достижения стратегических целей его развития.

среда, которая должна включать: во–первых, систему правил (формальных – правовых

и неформальных), а, во–вторых, специализированные структурные подразделения (организации). Последние должны:
Быть способными осуществлять инвестиции;
Быть экономически заинтересованными их осуществлять;
Обладать инструментами отслеживания хода инвестиционного процесса.
Вторая составляющая инвестиционного механизма – ресурсное обеспечение инвестиционного проекта и программы – кадровое, финансовое, техническое и информационное. При оценке возможности финансирования проекта инвестор в первую очередь должен всесторонне исследовать предприятие как партнера: степень его надежности, сплоченность команды, квалификацию менеджеров и работников. После положительного ответа на эти вопросы можно рассматривать содержание проекта, бизнес-план, размеры и условия окупаемости проекта, возврата кредита и другие вопросы.
Третьей составляющей инвестиционного механизма является инвестиционная стратегия. Задача инвестиционного менеджера – выбрать те приоритетные направления производства, где концентрация ресурсов сможет в сравнительно короткий срок обеспечить успех и цепную реакцию перелома («стратегия лазерного луча»). Система отбора наиболее эффективных и конкурентоспособных нововведений должна быть конкурсной. Основой выбора участников инвестиционной сделки должна быть процедура.
Четвертая составляющая инвестиционного механизма – координация инвестиционной деятельности в производстве. Основным элементом данной составляющей является квалификационный потенциал, характеризующий уровень профессиональной ответственности. Такой подход к координации инвестиционной деятельности позволяет учитывать объем и структуру инвестиций.

инвестиционной деятельности предприятия
Государственное нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности предприятия
(институциональная среда)

Внутренний механизм

регулирования отдельных аспектов инвестиционной деятельности предприятия

Система конкретных методов осуществления управления инвестиционной деятельностью предприятия

Механизм инвестиционного менеджмента

Ресурсы инвестиционного менеджмента

и предложение, цена отдельных финансовых инструментов и цена инвестиционных ресурсов,

эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, средняя нормы доходности инвестиций и среднерыночный уровень инвестиционного риска).
Государственное нормативно-правовое регулирование основано на структурно-уровневом подходе.
Внутренний механизм регулирования: отдельные направления инвестиционной деятельности регулируются уставом организации, инвестиционной стратегией предприятия, целевой инвестиционной политикой, системой внутренних нормативов и норм по отдельным аспектам инвестиционной деятельности, инвестиционным аудитом.

и др.
В процессе инвестиционной деятельности инвестиционный менеджер опирается на совокупность

методов управления, которые можно классифицировать следующим образом:
По характеру управленческих воздействий: прямые и косвенные;
В зависимости от вида используемых регулирующих инструментов: административные, экономические и мотивирующие.
Можно выделить и специфические методы инвестиционного менеджмента: методы оценки эффективности инвестиционных проектов, методы минимизации инвестиционного риска, методы формирования инвестиционного портфеля.

осуществляющих действия по достижению поставленных инвестиционных целей, - инвестиционных центров.
Информационное

обеспечение инвестиционного менеджмента предполагает создание специализированной информационно-аналитической системы по сбору и обработке информации.

предприятием?
Охарактеризуйте основные принципы инвестиционного менеджмента.
Выявите основные цели инвестиционного менеджмента и

постройте дерево целей.
Охарактеризуйте основные функции инвестиционного менеджмента и инвестиционных менеджеров
Дайте характеристику состава и структуры инвестиционного механизма.
В чем особенность общих и специфических методов управления инвестициями?
Назовите основные этапы управления инвестициями на предприятии и дайте характеристику каждого этапа.
 

организации и определить место в ней для реализации инвестиций организации
Разработать

должностную инструкцию инвестиционного менеджера