Корпоративные финансы ТЕМА 1. Основы корпора тивных финансов

корпоративных финансов 3. Финансовая политика корпорации

систему денежных отношений, возникающих в процессе их хозяйственной деятельности и

необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов

Корпоративные финансы обусловливают возникновение денежных отношений в процессе индивидуального кругооборота фондов хозяйствующих субъектов – в этом заключается их главная функция

Финансы корпораций представляют собой экономические отношения, связанные с созданием, распределением и использованием денежных доходов, накоплений и фондов при производстве и реализации продукции, работ и оказании услуг.

Использование капитала, доходов и денежных фондов.
3. Контрольная функция

и корпораций тесно связаны с целями и задачами их деятельности.
К

принципам организации финансов корпораций можно отнести следующие:

Саморегулирование хозяйственной деятельности
Самоокупаемость и самофинансирование
3. Деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные
4. Наличие финансовых резервов.

принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому развитию на

основе имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти средства призваны

обеспечивать минимум нормативной экономической эффективности принадлежащего предприятию (корпорации) собственного капитала. При самоокупаемости предприятие финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и вносит налоги в бюджетную систему. Реализация данного принципа на практике требует рентабельной работы всех предприятий и ликвидации убытков.

но и формирование на коммерческой основе финансовых ресурсов, обеспечивающих не

только простое, но и расширенное воспроизводство, а также доходов бюджетной системы.
Принцип самофинансирования предполагает усиление материальной ответственности предприятий (корпораций) за соблюдение договорных обязательств, кредитно-расчетной и налоговой дисциплины. Уплата штрафных санкций за нарушение условий хозяйственных договоров, а также возмещение причиненных убытков другим организациям не освобождает предприятие (без согласия потребителей) от выполнения обязательств по поставкам продукции (работ, услуг).

особенностями технологии и организации производства в отдельных отраслях хозяйства. В

отраслях с сезонным характером производства повышается доля заемных источников формирования оборотных средств (торговля, пищевая промышленность, сельское хозяйство и др.).
В отраслях с несезонным характером производства (тяжелая промышленность, транспорт, связь) в составе источников образования оборотных средств преобладают собственные оборотные средства.

условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры,
возросшей материальной ответственности за невыполнение
своих обязательств

перед партнерами. В акционерных обществах финансовые резервы формируют в соответствии с уставом предприятия из чистой прибыли.

однородной продукции.

Вертикальная корпоратизация строится на базе интеграции производства от добычи

сырья до изготовления конечной продукции и её реализации

Диверсификационная корпоратизация формируется за счет объединения различных производств

Организация корпоративного хозяйствования может выступать в таких экономических формах, как:

создается для владения контрольными пакетами акций других компаний с целью

контроля и управления их деятельностью (США, Канада, Япония).
Существуют два типа холдинговых компаний:
чистый холдинг, выполняющий только контрольно-управленческие и финансовые функции;
смешанный холдинг, занимающийся. кроме указанных функций, также определенной предпринимательской деятельностью – производственно-торговой, кредитно-финансовой и др.
Слияние – один из способов объединения потенциала двух и более компаний. При слиянии объединяются все активы, вовлекаемых в сделку компаний, а также управленческий и технический опыт.

на определенном виде бизнеса (освоение новых технологий и рынков сбыта).

Альянсы существуют во многих формах: от соглашения, непосредственно ориентированного на рынок, до совместной собственности и операций международного масштаба.
Транснациональные компании (ТНК) – это, как правило, крупные корпорации, осуществляющие операции за рубежом.
Финансово-промышленная группа представляет собой совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынка сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест».

достижения стратегических и
тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) корпорации.

Например,

усиление позиций
на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема
продаж, прибыли и рентабельности активов и собственно-
го капитала, сохранение, платежеспособности и ликвидности баланса, увеличение благосостояния собственников
(акционеров).

концепции управления финансами, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от

коммерческих рисков;
2) выявление основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период;
3) осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей.

стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости и деловой активности корпорации;
3) достижение

финансовой открытости корпорации для собственников (акционеров, учредителей), инвесторов и кредиторов;
4) использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования;
5) разработка эффективного механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки
стратегических целей деятельности корпорации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

Стратегические задачи финансовой политики:

оценка финансово-экономического состояния;
2) разработка учетной и налоговой политики;
3) выработка кредитной

политики;
4) управление основным капиталом и принятие амортизационной политики;
5) управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
6) управление заемными средствами;
7) управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;
8) ценовая политика;
9) выбор дивидендной и инвестиционной политики;
10) оценка достижений корпорации и её рыночной стоимости (цены).

достижение основных параметров деятельности корпорации:
объем и себестоимость продаж,
прибыль и

рентабельность,
финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика направлена на решение частных задач конкретного этапа развития корпорации путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями.

Mixed Holding
6. Net Holding
7. Mergers and acquisitions (M&A)
8. Corporate Alliances
9.

Transnational corporations
10. Financial and Industrial Group