Разделы презентаций
- Разное
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Геометрия
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
Москва 2018 В. Дихтяр ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ ( для магистров) Раздел 1. Анализ и
Содержание
- 1. Москва 2018 В. Дихтяр ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ ( для магистров) Раздел 1. Анализ и
- 2. «Многие фирмы не получают конкурентных преимуществ, обеспечиваемых
- 3. СодержаниеПонятие F-анализаḀ F-документовСистема коэффициентовКоэффициенты доходности, оборачиваемости, ликвидности, левериджаИнтерпретация F-документовОценка F-деятельности1) Ḁ - анализ
- 4. F-анализопределения F-состояния Фвыявления сильных и слабых сторонвыработки
- 5. Оценка Ť F-анализБудет ли Ф способна
- 6. Ḁ F-документовС одной стороны, Ӎ-суммы в F-документах
- 7. kFотносительная величина: деление одного компонента на другой
- 8. Базы для сравнения kFнормативный уровень (стандарт): устанавливается
- 9. Интерпретация kFНЕ дают готовых ответов, а лишь
- 10. kFДоходности: результат Ą ý(Ā) = Ý/Ā, ý(С)
- 11. ý(Ā): ý(S) t'(Ā) (метод Дюпона)
- 12. l'(..): способность платить по Ḻс l':
- 13. s'(..): леверидж, F-устойчивость, структура С l'(..)
- 14. Формула Дюпона ý(СА) = πN /CA =
- 15. Вертикальный F-анализрассчитывается в % к самой крупной
- 16. Ḁ и интерпретация F-документовÝÉ: самая большая величина
- 17. Горизонтальный Ḁ разновидность F-анализа: по сути, вертикальный
- 18. Трендовый Ḁвыбирается базовый год и все сравнения
- 19. Критерии оценки ý, достоинства и недостаткикритерий: ý(CA)
- 20. Леверидж рычаг управленияоперационный: баланс É и
- 21. Точка безубыточности минимально допустимая критическая ý(Ф) min
- 22. ВыводыОценивать результаты ĄF можно, когда применяется несколько
- 23. Скачать презентанцию
«Многие фирмы не получают конкурентных преимуществ, обеспечиваемых внедрением усовершенствованных систем управления издержками. Их руководство полагается на систему учета затрат, ориентированную на период более низкого технологического развития, когда конкуренция была внутренней, а
Слайды и текст этой презентации
Слайд 1Москва 2018
В. Дихтяр
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
(для магистров)
РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ДРУЖБЫ НАРОДОВ
ИНСТИТУТ ГОСТИНИЧНОГО БИЗНЕСА
И ТУРИЗМА
Слайд 2 «Многие фирмы не получают конкурентных преимуществ, обеспечиваемых внедрением усовершенствованных систем
управления издержками. Их руководство полагается на систему учета затрат, ориентированную
на период более низкого технологического развития, когда конкуренция была внутренней, а не международной».Каплан Р.
1)
Слайд 3Содержание
Понятие F-анализа
Ḁ F-документов
Система коэффициентов
Коэффициенты доходности, оборачиваемости, ликвидности, левериджа
Интерпретация F-документов
Оценка F-деятельности
1)
Ḁ - анализ
Слайд 4F-анализ
определения F-состояния Ф
выявления сильных и слабых сторон
выработки Ą: использовать преимущества
+ исправить трудности
Необходим для:
ḿ: выработка ŘF + ŘĨ Ģ:
max ω(C)Ĩ и Ḱ: оценка привлекательности Ф для ĩ, способность выполнять Ḻс и Ḻf
1) Ģ - цель
Слайд 5Оценка Ť F-анализ
Будет ли Ф способна выплачивать Ḻ по
займам или дивиденды?
Как будет расти Ý(Ф)?
Будут ли
расти ḱ ? Или без них можно обойтись? или является ҏ(а)?
1)
Слайд 6Ḁ F-документов
С одной стороны, Ӎ-суммы в F-документах отражают Ť ожидания
Ḿ
С другой стороны, Ḁ F-документов базируется на ĭ исторического характера,
изучении динамики основных показателей Ą Помнить о U-воздействии (не под контролем Ḿ )
╧ ḣ(Ψ), ‽ (неожиданно)
трудно прогнозировать Ť и Ę(Ḿ) Š(kF)
1) Ψ – конкурент; ḣ - продукт; Ť – будущее; Ę - эффективность
Слайд 7kF
относительная величина: деление одного компонента на другой
k м.б.представлен: 4,
деленное на 3; 4/3; 4:3; 1,33,
т.е. соотношение пары чисел,
одно в 1,33 раза > другогоописывает отношение двух величин, но не дает ĭ об абсолютном значении этих величин
могут использоваться для оценки F-документов
1)
Слайд 8Базы для сравнения kF
нормативный уровень (стандарт): устанавливается централизованно ликвидность
и ḱ-способность Ф
среднеотраслевой уровень: $-бюллетени
данные аналогичной Ψ
kF за прошлые годы
(предпочтителен – создает образец) 1)
Слайд 9Интерпретация kF
НЕ дают готовых ответов, а лишь ĭ об Δ
Ř
Сигнал тревоги
Для объективной интерпретации необходима Š(kF): сoстав и Ŝ
определяются f(F-анализа)1)
Слайд 10kF
Доходности: результат Ą
ý(Ā) = Ý/Ā, ý(С) = Ý/С, ý(S)
= / S
Оборачиваемости: эффективность Ŕ
t' (Ā ) = S/Ā
Ликвидности
: платежеспособность Фl'с = Āс / Ḻс [2 : 1]
F-устойчивости s'(..): СА ↔ СK
1)
Слайд 11 ý(Ā): ý(S) t'(Ā) (метод Дюпона)
Две дилерские Ф
торгуют автомобилями
Ф1 – крупная: оборот и ҏ
Ф2 –
небольшая: оборот и ҏОбе Ф способны иметь одинаковую ý(Ā)
1)
Слайд 12l'(..): способность платить по Ḻс
l': t(погашения) < T
«высокие»
Ā, соотнесенные с Ḻс
высокая доля Āс = Ӎ, ĀD
Āс
= Ӎ то, что обращается в Ӎ в течение годаḺс = краткосрочные обязательства
долги, которые возникли из-за получения Ā
Ŕ: потреблены в ходе Ą, но не оплачены на отчетную дату
Текущий: l'с = Āс / Ḻс [2 : 1]
Быстрый: lс = (Āс – Ŕ) / Ḻс = (M + ĀD ) / Ḻс [1 : 1]
1)
Слайд 13s'(..): леверидж, F-устойчивость, структура С
l'(..) Ḻс s'
(..) Ḻf
способность Ф выполнять обязательства долгосрочного характера
характеризует структуру
Сs' (долга) = Ḻf / Ā
s' (левериджа) = δ / СА
1) δ - долг
Слайд 14Формула Дюпона
ý(СА) = πN /CA = (πN /S) *
(S/Ā) * (Ā/C) = y1 * y2 * y3
y1 –
маржинальная прибыль (маржа) ý(N )у2 – оборачиваемость активов t'(Ā)
у3 – F-леверидж s'LV
Три рычага управления:
манипуляция ҏ É
давление на производительность Ŕ
изменение структуры С (соотношение Ḻ СА)
1) π – прибыль; π N – чистая прибыль
Слайд 15Вертикальный F-анализ
рассчитывается в % к самой крупной величине
анализ ÝÉ
и BL
Позволяет сравнить:
Ą(Ф) за два года
две Ф (разные по размеру)
1)
BL - баланс
Слайд 16Ḁ и интерпретация F-документов
ÝÉ: самая большая величина - S: компоненты
счета устанавливаются в % от объема S
если ω(ḣпроданных)
= 40% от объема S πG = 60% от объема S BL: самая крупная величина - Ā или С все компоненты BL выражаются в % к Ā или С
1) πG - валовая прибыль
Слайд 17Горизонтальный Ḁ
разновидность F-анализа: по сути, вертикальный Ḁ, который проводится
за ряд лет и призван отвечать на вопросы:
или
за T объем S, G, É, N?Δ объем S по сравнению с прошлым годом?
Δ объем Ӎ за последние два года?
1)
Слайд 18Трендовый Ḁ
выбирается базовый год и все сравнения производятся в %
к этому году
сравнение документов за несколько T (ĭ о том,
в каком направлении развивается Ф)1)
Слайд 19Критерии оценки ý, достоинства и недостатки
критерий: ý(CA) ω(a)
Время:
жертвовать текущей выгодой ради Ý(будущих) принципов бухучета не
достаточно для долгосрочных Ř Риск: не учитывает ρ неточно отражает результаты
ω: Ĩ по балансовой ω !! ĩ волнует ωμ как отражение реальной ω
1)
Слайд 20Леверидж
рычаг управления
операционный:
баланс É и Ý
возможность π
при Δ соотношения É
ρ: нестабильность π и более
точка безубыточностифинансовый:
доля Cδ в C(Ф);
для ý(Ђ) и обогащения собственников
высокие % ставки или невелика ý(Ā) леверидж начинает работать против собственников
1) ý - доход
Слайд 21Точка безубыточности
минимально допустимая критическая ý(Ф)
min q(ḣ), которое обязано
производить Ф
результат деления Éf на πG
Для Ф с
высоким операционным левериджем точка безубыточности выше, чем для Ф с невысоким левериджем 1)
Слайд 22Выводы
Оценивать результаты ĄF можно, когда применяется несколько kF (во взаимодействии)
Для
изучения документов эффективны вертикальный и горизонтальный способы Ḁ. Результаты дают
возможность оценить Ť(Ф)ý(C) – популярный в FM критерий оценки Ą. Однако есть недостатки: время, ρ и реальная ω
Высокий леверидж не всегда приводит к положительным результатам. F- и операционный леверидж потенциально эффективны, но могут оказаться опасными из-за ρ
1) ρ - риски
