Разделы презентаций


ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ В КОРПОРАЦИИ

Содержание

основы принятия управленческих решений Современная концепция управленческого процесса как цикла последовательного выполнения таких функций управления, как планирование, организация, мотивация, коммуникация и контроль, определяет принятие

Слайды и текст этой презентации

Слайд 1ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ В КОРПОРАЦИИ
Кафедра «Экономика и менеджмент»
К.э.н., доц.

Угримова С.Н.

ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ В КОРПОРАЦИИ Кафедра «Экономика и менеджмент»К.э.н., доц. Угримова С.Н.

Слайд 2 основы принятия управленческих решений
Современная концепция управленческого процесса как цикла последовательного

выполнения таких функций управления, как
планирование, организация, мотивация, коммуникация и

контроль,
определяет принятие управленческих решений как системообразующую функцию
основы принятия управленческих решений Современная концепция управленческого процесса как цикла

Слайд 3Ключевая проблема принятия решений в международных корпорациях
соотношение между централизацией и

децентрализацией.
При централизации управленческие решения принимаются на высшем уровне, что

обеспечивает их высокое качество.
При децентрализации принятия решений делегируется вниз оперативному персоналу, что обеспечивает их гибкость и своевременность.
Ключевая проблема принятия решений в международных корпорацияхсоотношение между централизацией и децентрализацией. При централизации управленческие решения принимаются на

Слайд 4централизованные решения в корпорациях
Маркетинговая международная политика
Финансовые дела
Использование персонала экспатриантов
Решения

относительно производственных мощностей

централизованные решения в корпорацияхМаркетинговая международная политика Финансовые делаИспользование персонала экспатриантовРешения относительно производственных мощностей

Слайд 5 особенности принятия решений в международных корпорациях
1)    Большие масштабы решений,

поскольку реализация ключевых решений в международных корпорациях связана с перераспределением

и использованием значительных материальных и финансовых ресурсов.
2)    Огромное количество решений, поскольку существует много зарубежных отделений и многочисленное количество видов продукции и услуг, по каждому из которых может приниматься одновременно несколько решений, которые могут противоречить друг другу.
3)    Принятые решения должны отвечать требованиям локального (национального) законодательства тех стран, в которых работает ТНК.
4)    Решения в международных корпорациях учитывают специфику национальных культур, поскольку в их подготовке и принятии принимают участие представители разных стран, которые имеют разные ценности относительно критериев эффективности этих решений.

особенности принятия решений в международных корпорациях1)    Большие масштабы решений, поскольку реализация ключевых решений в международных корпорациях

Слайд 6процедура принятия управленческих решений в международных корпорациях
1) Значительная продолжительность процесса принятия

решений, связанная с довольно большим количеством уровней руководства международной корпорацией.

(порождает сложную проблему централизации и децентрализации). При централизации принимаются на высочайшие равные руководства, которые обеспечивает их высокое качество. При децентрализации делегируется вниз оперативному персоналу, который обеспечивает их гибкость и своевременность.
2)Использования более сложных методов принятия решений, которые базируются преимущественно на интуиции.
3) Более тщательное информационное обеспечение процесса принятия международных решений для обеспечения их высокого качества, поскольку исправить ошибки довольно сложно и дорого
4) Специальная техника учета влияния международной среды на управленческие решения.

процедура принятия управленческих решений в международных корпорациях1) Значительная продолжительность процесса принятия решений, связанная с довольно большим количеством уровней

Слайд 7Ключевые сферы принятия управленческих решений в международных корпорациях
- управления качеством;

- общие предприятия и формы кооперации;
- международная конкуренция.

Ключевые сферы принятия управленческих решений в международных корпорациях- управления качеством; - общие предприятия и формы кооперации; -

Слайд 8Участниками общих предприятий выступают
С одной стороны - транснациональные корпорации,
а

с другой – зарубежные партнеры

Участниками общих предприятий выступаютС одной стороны - транснациональные корпорации, а с другой – зарубежные партнеры

Слайд 9принятие правильных управленческих решений в корпорации
1)   Что представляет собой конкурентная среда,

в которой действует корпорация?
2)   Чего достигли ваши конкуренты за последние три

года?
3)   Что за то же время сделали вы?
4)   Каким образом конкуренты могут угрожать вашему бизнесу в будущем?
5)   Какие имеете намерения, чтобы опередить их?

принятие правильных управленческих решений в корпорации1)   Что представляет собой конкурентная среда, в которой действует корпорация?2)   Чего достигли ваши конкуренты

Слайд 10Оценка политических рисков при принятии управленческих решений
Политический риск представляет собой

оценку вероятности того, что деловые иностранные инвестиции станут предметом давления

и уплотнения со стороны правительственной политики страны-хозяина.
Оценка политических рисков при принятии управленческих решенийПолитический риск представляет собой оценку вероятности того, что деловые иностранные инвестиции

Слайд 11Оценка политических рисков 
I группа: оценка политической и экономической среды: стабильность

политической системы, угрожающие внутренние конфликты, угрозы стабильности внешнего происхождения, конституционные

гарантии, надежность страны как торгового партнера, степень контроля экономической системы.
ІІ группа: оценка внутренних экономических условий: экономическое возрастание на протяжении последних пяти лет, перспективы экономического роста, доход на капитал, инфляция, количество населения, наличие высококвалифицированной рабочей силы, наличие энергетических ресурсов, транспортная система и коммуникации.
ІІІ группа: оценка внешних экономических отношений:
1. ограничения налогообложения импорта и экспорта,
2. ограничения налогообложения иностранных инвестиций,
3. правовая защита торговой марки и продукции,
4. ограничения налогообложения денежных операций,
5. развитие платежного баланса.

Оценка политических рисков I группа: оценка политической и экономической среды: стабильность политической системы, угрожающие внутренние конфликты, угрозы стабильности

Слайд 12 Ведение международных переговоров
1)   Международные деловые переговоры (процесс):
-  планирование;
-  отладка международных отношений;
-  обмен целевой информацией;
-  убеждение;
-  согласие.
2)   

Переговорная тактика:
-  место переговоров;
-  временные ограничения;
-  отношения “продавец-покупатель”.
3)    Переговорное поведение:
-  использование экспериментального поведения;
-  обещания, прогнозы

и прочие типы поведения;
-  невербальное поведение;
-  использование грязных приемов.

 Ведение международных переговоров1)   Международные деловые переговоры (процесс):-  планирование;-  отладка международных отношений;-  обмен целевой информацией;-  убеждение;-  согласие.2)    Переговорная тактика:-  место переговоров;-  временные ограничения;-  отношения “продавец-покупатель”.3)    Переговорное поведение:-  использование

Слайд 13ОТРАСЛЕВОЕ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ЗАРУБЕЖНОГО ПРИСУТСТВИЯ ТОП-25 РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

ОТРАСЛЕВОЕ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ЗАРУБЕЖНОГО ПРИСУТСТВИЯ ТОП-25 РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

Слайд 14 ГЕОГРАФИЯ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

ГЕОГРАФИЯ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

Слайд 15Вопросы , решаемые менеджерами при расчете международных денежных потоков

Вопросы , решаемые менеджерами при расчете международных денежных  потоков

Слайд 16ВЕЛИЧИНА ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ, КОТОРАЯ ВЫСТУПАЕТ КРИТЕРИЕМ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ

ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ПО ФОРМУЛЕ:
NPVdom = РVdom

– Idom

Где:
NPVdom – чистая приведенная стоимость зарубежного проекта ,
Рvdom - приведенная стоимость зарубежного проекта
I dom – величина зарубежной инвестиции

ВЕЛИЧИНА ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ, КОТОРАЯ ВЫСТУПАЕТ КРИТЕРИЕМ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ  ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ПО ФОРМУЛЕ:

Слайд 17n, t — количество временных периодов,
CF — денежный поток (Cash

Flow),
R — стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate)

n, t — количество временных периодов,CF — денежный поток (Cash Flow),R — стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate)

Слайд 19К компетенции менеджмента относятся три группы взаимосвязанных решений:
решения об инвестициях

—какие виды деятельности финансировать;
решения о финансировании — как финансировать эти

виды деятельности;
решения об управлении денежными средствами — как наиболее эффективно управлять финансовыми ресурсами корпорации.

К компетенции менеджмента относятся три группы взаимосвязанных решений: решения об инвестициях —какие виды деятельности финансировать;решения о финансировании

Слайд 20ВОЗМОЖНЫ ДВА МЕТОДА РАСЧЕТА ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ (NPVDOM):
Форвард- метод
Спот- метод

ВОЗМОЖНЫ ДВА МЕТОДА  РАСЧЕТА ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ (NPVDOM): Форвард- методСпот- метод

Слайд 21Спот и форвардная кривая
Спот ценой
называют цену, по которой расчеты

происходят немедленно (сегодня или не позднее двух рабочих дней).
Форвардной

(фьючерсной) ценой называют цену сделок, которые заключаются с расчетами в будущем (3 рабочих дня и позднее), но их цена устанавливается сейчас.
Спот и форвардная криваяСпот ценой называют цену, по которой расчеты происходят немедленно (сегодня или не позднее двух

Слайд 22ПРИМЕР ОЦЕНКИ МЕЖДУНАРОДНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО РЕШЕНИЯ
выберем в

качестве критериального показателя его целесообразности чистую приведенную стоимость (NPV). Тогда

алгоритм принятия решений по инвестированию за рубежом может быть представлен следующим образом :
1-ый шаг: Структурировать и рассчитать прогнозные чистые денежные потоки по международному проекту (учитывая многообразные факторы международного характера, влияющих на денежные потоки).
2-ой шаг: Дисконтировать эти потоки по ставке, адекватной выбранному методу ( спот-методу или форвард-методу).
3-ий шаг: Принять решение по зарубежному инвестированию по критерию NPV ( net present value) или APV ( adjusted present value ).

ПРИМЕР ОЦЕНКИ МЕЖДУНАРОДНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО РЕШЕНИЯвыберем в качестве критериального показателя его целесообразности чистую приведенную

Слайд 23АЛГОРИТМ РАСЧЕТА NPV, ДЕНОМИНИРОВАННОЙ В ВАЛЮТЕ ИНВЕСТОРА

АЛГОРИТМ РАСЧЕТА NPV, ДЕНОМИНИРОВАННОЙ В ВАЛЮТЕ ИНВЕСТОРА

Слайд 24РАСЧЕТ ФОРВАРДНОГО КУРСА ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ПО ФОРМУЛЕ:
F t = S 0

×  1+ rloc  t


1+ rdom
где:
F t - прогнозный курс на период t, т.е. форвардный курс
S0 - спот-курс
rloc - рыночная ставка в местной валюте
rdom - рыночная ставка в иностранной валюте

РАСЧЕТ ФОРВАРДНОГО КУРСА ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ПО ФОРМУЛЕ: F t = S 0 ×   1+ rloc 

Слайд 25. ОЦЕНКА МЕЖДУНАРОДНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФОРВАРД-МЕТОДА
Предположим, что российская

родительская компания осуществляет проект по созданию зарубежного филиала во Франции,

требующий первоначальных инвестиций в размере 700 млн. руб. Финансовая модель оценки данного проекта содержит следующие алгоритмические шаги:
1–ый шаг. Менеджеры рассчитывают прогнозные свободные денежные потоки которые будет продуцировать деятельность французского филиала и номинированные в местной валюте, то есть в евро. Далее осуществляется пересчет этих денежных потоков в валюту материнской российской компании , то есть в рубли. Этот пересчет иностранной валюты ( валюты страны нахождения дочерней компании) в базовую (валюту консолидированной отчетности материнской компании) будет осуществлен по прогнозному (форвардному) курсу: ( см. табл.)
2- ой шаг. Расчет ставки дисконтирования. Если дисконтируются денежные потоки, номинированные в рублях, то ставка дисконтирования должна отражать затраты на капитал российской материнской компании. Если эти затраты на капитал равны 10%, то сумма дисконтированных денежных потоков (PV) в рублевом исчислении составит 721,72 млн. руб.
3-ий шаг. Расчет чистой приведенной стоимости проекта (NPV )проекта:
NPV = PV – I
721,72 - 700 = 21,72 млн. руб.

. ОЦЕНКА МЕЖДУНАРОДНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФОРВАРД-МЕТОДА Предположим, что российская родительская компания осуществляет проект по созданию

Слайд 26ТАБЛИЦА - АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА КОМПАНИИ TEASDALE ВО ФРАНЦИИ

ТАБЛИЦА - АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА КОМПАНИИ TEASDALE ВО ФРАНЦИИ

Слайд 27Чтобы  рассчитать NPV, возьмем для примера два проекта А и

Б, которые имеют следующую структуру денежных потоков в ближайшие 4

года:
Чтобы  рассчитать NPV, возьмем для примера два проекта А и Б, которые имеют следующую структуру денежных потоков

Слайд 28два проекта А и Б
Оба проекта А и Б имеют

одинаковые первоначальные инвестиции в 10,000, но денежные потоки в последующие

годы сильно разнятся. Проект А предполагает более быструю отдачу от инвестиций, но к четвертому году денежные поступления от проекта сильно упадут. Проект Б, напротив, в первые два года показывает более низкие денежные притоки, чем поступления от Проекта А, но зато в последующие два года Проект Б принесет больше денежных средств, чем проект А.
два проекта А и БОба проекта А и Б имеют одинаковые первоначальные инвестиции в 10,000, но денежные

Слайд 29основы дисконтирования
чтобы привести денежный поток к сегодняшнему дню,
нужно умножить

денежную сумму на коэффициент 1/(1+R), при этом (1+R) надо возвести

в степень, равную количеству лет. Величина этой дроби называется фактором или коэффициентом дисконтирования.
Чтобы не вычислять каждый раз этот коэффициент, его можно посмотреть в специальной таблице, которая называется «таблица коэффициентов дисконтирования».
основы дисконтированиячтобы привести денежный поток к сегодняшнему дню, нужно умножить денежную сумму на коэффициент 1/(1+R), при этом

Слайд 30таблица коэффициентов дисконтирования

таблица коэффициентов дисконтирования

Слайд 31 четыре годовых периода и пять денежных потоков. Первый поток (10,000)

— это наша инвестиция в момент времени «ноль», то есть

сегодня. 
 четыре годовых периода и пять денежных потоков. Первый поток (10,000) — это наша инвестиция в момент времени

Слайд 32Если подставить в эту сумму данные из таблицы для Проекта

А вместо CF и ставку 10% вместо R, то получим

следующее выражение:
Если подставить в эту сумму данные из таблицы для Проекта А вместо CF и ставку 10% вместо

Слайд 33Расчет NPV для проекта А можно представить в виде таблицы

Расчет NPV для проекта А можно представить в виде таблицы

Слайд 34Расчет NPV для проекта А можно так же представить в

виде шкалы времени

Расчет NPV для проекта А можно так же представить в виде шкалы времени

Слайд 35Проект Б

Проект Б

Слайд 36Расчет проекта Б

Расчет проекта Б

Слайд 37Расчет проекта Б

Расчет проекта Б

Слайд 38Вывод:
оба проекта можно принять, так как NPV обоих проектов больше

нуля, а, значит, осуществление этих проектов приведет к увеличению стоимости

компании-инвестора.
Если эти проекты взаимоисключающие, то есть необходимо выбрать один из них, то предпочтительнее выглядит Проект А, поскольку его NPV заметно больше 788,2, чем NPV Проекта Б 491,5.
Вывод:оба проекта можно принять, так как NPV обоих проектов больше нуля, а, значит, осуществление этих проектов приведет

Слайд 39ВИДЫ НАЛОГОВ В МЕЖДУНАРОДНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИЙ

ВИДЫ НАЛОГОВ В МЕЖДУНАРОДНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИЙ

Слайд 40МОДЕЛЬ ХОЛДИНГОВОЙ СТРУКТУРЫ

МОДЕЛЬ ХОЛДИНГОВОЙ СТРУКТУРЫ

Слайд 41Минимизация величины консолидированного налога ТНК с помощью создания базового холдинга

в Нидерландах. Пусть налогооблагаемая прибыль и ставки ее налогообложения в

юрисдикциях материнской и дочерних компаний составляют:
Минимизация величины консолидированного налога ТНК с помощью создания базового холдинга в Нидерландах.  Пусть налогооблагаемая прибыль и

Слайд 42РАССЧИТАЕМ ЭФФЕКТИВНУЮ НАЛОГОВУЮ СТАВКУ ДЛЯ СЛУЧАЕВ: БЕЗ СОЗДАНИЯ ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИИ

И С СОЗДАНИЕМ БАЗОВОГО ХОЛДИНГА В БЛАГОПРИЯТНОЙ НАЛОГОВОЙ ЮРИСДИКЦИИ –

НИДЕРЛАНДАХ

Без создания базового холдинга :
Налоговая нагрузка дочки «А» : 200* 0,2 = 40 у.е.
Налоговая нагрузка дочки «В»: 400* 0,5 = 200 у.е.
Налоговая нагрузка МК : (1000*0,35 ) + 200 (35% -20%) + 0 = 380
Налоговая нагрузка ТНК : 40+200+ 380 = 620
Чистая прибыль ТНК : 1600 – 620 = 980
Эффективная налоговая ставка ТНК : 620/ 1600 = 38,75%
С созданием базового холдинга.
Налоговая нагрузка дочки «А» : 200* 0,2 = 40 у.е.
Налоговая нагрузка дочки «В»: 400* 0,5 = 200 у.е.
Налоговая нагрузка МК : (1000*0,35 ) + 0 1/
Налоговая нагрузка ТНК : 40+200+ 350 = 590
Чистая прибыль ТНК : 1600 – 590 = 1010
Эффективная налоговая ставка ТНК : 590/ 1600 = 36,87%
_____________________________________
1 / поскольку зарубежные дочки уже выплатили 240 у.е. налогов, то есть больше, чем с аналогогичного дохода должна была заплатить национальная компания ( 600* 0,35 = , 215 у.е ) то материнская компания с зарубежных доходов ничего платить не будет ( правило налогового кредита)

РАССЧИТАЕМ ЭФФЕКТИВНУЮ НАЛОГОВУЮ СТАВКУ ДЛЯ СЛУЧАЕВ: БЕЗ СОЗДАНИЯ ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИИ И С СОЗДАНИЕМ БАЗОВОГО ХОЛДИНГА В БЛАГОПРИЯТНОЙ

Слайд 43 НОРМАТИВНО-ПРАВОВЫЕ АКТЫ:
1. Федеральный Закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ «О валютном

регулировании и валютном контроле (с изм. и доп.)
2. Федеральный Закон

от 18.07.2011 № 227 –ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ в связи с совершенствованием принципов определения цен для целей налогообложения».
3. Соглашение между Правительством Российской Федерации и Правительством Республики Кипр об избежании двойного налогообложения в отношении налогов на доходы и капитал от 5 декабря 1998 года (в редакции с учетом поправок, внесенных протоколом 2010 г).
4. ПБУ 3/2006 «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте».
5 СИДН - Соглашения об избежании двойного налогообложения



НОРМАТИВНО-ПРАВОВЫЕ АКТЫ: 1. Федеральный Закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ «О валютном регулировании

Слайд 44КУРСОВЫЕ РАЗНИЦЫ: ИХ РАСЧЕТ, ОТРАЖЕНИЕ В УЧЕТЕ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
Курсовая разница

- это разница в рублевой оценке актива или обязательства, выраженного

в иностранной валюте, которая возникает при применении официальных курсов Центрального банка РФ на разные даты. Например, на дату принятия обязательства к учету и на дату его оплаты.
Курсовые разницы бывают положительные и отрицательные.

КУРСОВЫЕ РАЗНИЦЫ: ИХ РАСЧЕТ, ОТРАЖЕНИЕ В УЧЕТЕ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕКурсовая разница - это разница в рублевой оценке актива

Слайд 45Предположения для упрощения расчета:
а) все денежные потоки случаются в конце

каждого года,
б) первоначальный денежный отток (вложение денег) произошел в момент

времени «ноль», т.е. сейчас
б) стоимость капитала (ставка дисконтирования) составляет 10%

Предположения для упрощения расчета:а) все денежные потоки случаются в конце каждого года,б) первоначальный денежный отток (вложение денег)

Слайд 46ПРИ УЧЕТЕ КУРСОВЫХ РАЗНИЦ БУХГАЛТЕРСКИЙ И НАЛОГОВЫЙ УЧЕТ НЕ СОВПАДАЮТ.
Положительная

курсовая разница возникает при дооценке имущества в виде валютных ценностей

и требований либо при уценке обязательств организации, выраженных в иностранной валюте.
Отрицательная курсовая разница возникает при уценке имущества в виде валютных ценностей и требований либо при дооценке обязательств организации, выраженных в иностранной валюте.

ПРИ УЧЕТЕ КУРСОВЫХ РАЗНИЦ БУХГАЛТЕРСКИЙ И НАЛОГОВЫЙ УЧЕТ НЕ СОВПАДАЮТ. Положительная курсовая разница возникает при дооценке имущества

Слайд 47РАССМОТРИМ УСЛОВНЫЙ ПРИМЕР РАСЧЕТА КУРСОВОЙ РАЗНИЦЫ

РАССМОТРИМ УСЛОВНЫЙ ПРИМЕР РАСЧЕТА КУРСОВОЙ РАЗНИЦЫ

Слайд 48РАСЧЕТ КУРСОВОЙ РАЗНИЦЫ
1. Репатриация всех полученных доходов в конце

года (по тек. курсу 1: 1) - (77*4) =

308 $
2. Отражение зарубежных доходов в отчетности Курсовые разницы:
материнской компании в каждом из периодов:

1 кв.: 77 F / 2 = 38.5 $ 77 $ -38,5 $ = 38,5 $
2 кв.: 77 F / 1.5 = 51.3 $ 77 $- 51,3 $= 26,7$
3 кв : 77 F / 1.25 = 61.6 $ 77 $ - 61,6 = 15,4 $
4 кв : 77 F / 1.0 = 77.0 $ 77 $ -77 $ = 0 $
ИТОГО: 80, 6 $
В налоговом учете курсовая разница рассчитывается только на дату репатриации дивидендов, то есть, на конец 4 периода.
Величина налога = (Н/О база * Т) = ( 38,5 + 26,7 +15,4 +0 ) * 0,30 = 24,18 Увеличение FCF (свободного денежного потока) = 80,6 – 24,18 = 56,42 $

РАСЧЕТ КУРСОВОЙ РАЗНИЦЫ 1. Репатриация всех полученных доходов в конце года  (по тек. курсу 1: 1)

Слайд 49МЕХАНИЗМЫ ОПТИМИЗАЦИИ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ В ТНК
Использование соглашений об избежании двойного налогообложения

( СИДН)
Включение в международную бизнес–структуру различных оффшорных компаний.
Использование трансфертных цен.

МЕХАНИЗМЫ ОПТИМИЗАЦИИ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ В ТНКИспользование соглашений об избежании двойного налогообложения ( СИДН)Включение в международную бизнес–структуру различных оффшорных

Слайд 50СУЩЕСТВУЮТ СЛЕДУЮЩИЕ СИСТЕМЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ДОХОДОВ, ПОЛУЧАЕМЫХ ЗАРУБЕЖНЫМИ БИЗНЕС-ЕДИНИЦАМИ
1. Двойное

налогообложение (Double Тах system)
2. Освобождение от налогов

(Тах exemption system)
3. Налоговый кредит (Тах credit system)

СУЩЕСТВУЮТ СЛЕДУЮЩИЕ СИСТЕМЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ДОХОДОВ, ПОЛУЧАЕМЫХ ЗАРУБЕЖНЫМИ БИЗНЕС-ЕДИНИЦАМИ1.  Двойное налогообложение  (Double Тах system)2.  Освобождение

Слайд 51РАСЧЕТ ЭФФЕКТИВНОЙ НАЛОГОВОЙ СТАВКИ В РАЗНЫХ СИСТЕМАХ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ

РАСЧЕТ ЭФФЕКТИВНОЙ НАЛОГОВОЙ СТАВКИ В РАЗНЫХ СИСТЕМАХ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ

Слайд 52Форвард (форвардный контракт) 
 договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец)

обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой

стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.
Форвардный контракт - это обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.

Форвард (форвардный контракт)  договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар

Слайд 53Хеджирование валютного риска 
это защита средств от неблагоприятного движения валютных курсов,

которая заключается в фиксации текущей стоимости этих средств посредством заключения

сделок на рынке Форекс.
Хеджирование приводит к тому, что для компании исчезает риск изменения курсов, что дает возможность планировать деятельность и видеть финансовый результат, не искаженный курсовыми колебаниями, позволяет заранее назначить цены на продукцию, рассчитать прибыль, зарплату и т.д.
Хеджирование валютного риска это защита средств от неблагоприятного движения валютных курсов, которая заключается в фиксации текущей стоимости этих

Слайд 54ХЕДЖИРОВАНИЕ ЭКСПОРТНОЙ СДЕЛКИ С ПОМОЩЬЮ ВАЛЮТНОГО ФОРВАРДА
Российская компания «Суал» поставляет

кремний в США. Валюта цены контракта – доллар США, оплата

кремния предполагается через 6 месяцев. В этом случае российская компания-экспортер подвергается валютному риску. При изменении курса доллара к рублю «Суал» может либо понести потери, либо получить дополнительный выигрыш. Пусть стоимость контракта оценивается в 1 млн. долл. Курс на дату подписания контракта установлен на уровне 39,5560 рублей за доллар. Тогда для российского экспортера стоимость контракта = 39 556 000 рублей. Если к моменту платежа курс доллара понизится и составит 38,7617 рублей за доллар, а значит стоимость контракта в рублях составила 38761700 рублей.
Таким образом, российский экспортер потеряет 794300 рублей.
Чтобы упредить возможные неблагоприятные последствия, менеджер компании принимает решение хеджировать риск возможных потерь при падении курса доллара форвардной продажей долларов.

ХЕДЖИРОВАНИЕ ЭКСПОРТНОЙ СДЕЛКИ С ПОМОЩЬЮ ВАЛЮТНОГО ФОРВАРДАРоссийская компания «Суал» поставляет кремний в США. Валюта цены контракта –

Слайд 55Спасибо за внимание

Спасибо за внимание

Обратная связь

Если не удалось найти и скачать доклад-презентацию, Вы можете заказать его на нашем сайте. Мы постараемся найти нужный Вам материал и отправим по электронной почте. Не стесняйтесь обращаться к нам, если у вас возникли вопросы или пожелания:

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Что такое TheSlide.ru?

Это сайт презентации, докладов, проектов в PowerPoint. Здесь удобно  хранить и делиться своими презентациями с другими пользователями.


Для правообладателей

Яндекс.Метрика