Тема 21. Спрос на деньги

на деньги. Теории спроса. Портфельный подход.
3.Рынок ценных бумаг.


ДЗ 1.Денежные агрегаты

РФ.
2. «Голубые фишки».




ЭВ: 53.Денежные агрегаты. Спрос на деньги. Теории спроса.
54.Предложение денег. Мультипликатор денежного предложения. Денежная база. Денежный мультипликатор.

категория денежного рынка
-объект ДКП

Денежная масса - совокупность принадлежащих экономическим субъектам

(физическим и юридическим лицам, государству) покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающих экономические связи
Денежная масса распадается на наличные и безналичные (банковские) деньги.

трансакционный спрос на деньги, спрос со стороны сделок.
Средство накопления. Предполагает

спрос на деньги со стороны активов. Спекулятивный спрос.

и представлены по мере ее убывания
Денежные агрегаты (вид денег,

функции, ликвидность):

Мо -наличные деньги
М1= Мо + текущие счета
М2 = М1 + срочные депозиты
М3 = М2 + сертификаты КБ, государственные ценные бумаги
Мо, М1- Операционный, трансакционный спрос на деньги.
М2, М3- Спрос на деньги со стороны активов.

в обращении вне банковской системы. В России по сравнению с

другими развитыми странами велика доля наличных денег в общей денежной массе.
Денежный агрегат M1 включает М0 плюс деньги на текущих счетах населения и на расчетных счетах предприятий, счетах до востребования в банках, дорожные чеки. Виды денег, включаемые в агрегат М1 - наиболее ликвидные активы в экономике. Агрегат М1 - узкое определение денег.
Денежный агрегат М2 включает M1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах в коммерческих банках, депозиты в специализированных финансовых учреждениях и некоторые другие активы. Денежные средства, входящие в данный агрегат, не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому и использоваться для совершения сделок. Владельцы срочных вкладов не могут изъять деньги из банка ранее срока, определенного условиями договора о банковском вкладе. Поэтому средства на срочных счетах не могут быть использованы их владельцами в текущем хозяйственном обороте. Компенсацией за эти неудобства является более высокий процент по вкладу. Денежные средства выполняют главным образом функцию средства накопления. Денежный агрегат М2 - это деньги в широком смысле слова. Он наиболее часто используется для макроэкономического анализа.
Денежный агрегат М3 является наиболее крупным. Он включает агрегат М2 плюс крупные срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене, депозитные сертификаты банков, государственные (казначейские) облигации, коммерческие бумаги и др. Агрегаты М2 и М3 - широкое определение денег, это «почти деньги». Хотя они не функционируют как средство обращения, но могут без риска финансовых потерь легко переводиться в наличность или чековые счета.

желание экономических структур иметь определенную сумму денег в зависимости от

их цены, которая определяется номинальной процентной ставкой (r).
Модели теории спроса на деньги отражают роль денег в экономике: как средство обращения
как средство увеличения богатства
Два вида спроса на деньги:
Трансакционный (операционный) спрос. Спрос со стороны сделок.
Зависит от величины дохода, номинального ВВП.

Спекулятивный спрос. Спрос со стороны активов.
Зависит от процентной ставки.

Трансакционный спрос

Спекулятивный спрос

«нейтральности» денег.
Монетаристы. Монетаристская (количественная) теория денег.

MV = PQ M = kPQ (А.Пигу)
Кейнсианство. Теория предпочтения ликвидности.
Мотивы (причины) спроса:
- трансакционный мотив
- мотив предосторожности
- спекулятивный мотив
Современная теория. Портфельный подход
Учитывает все факторы, определяющие спрос на деньги в наличной и безналичной форме.
Модель Баумоля-Тобина

экономического агента.

какую сумму в среднем за период экономический агент может хранить

в виде наличности в зависимости от уровня своего дохода, альтернативной стоимости хранения денег в виде наличности, издержек по переводу своих активов из одной формы в другую.

сбережения принимают форму портфельных инвестиций, т.е. инвестиций в ценные бумаги:

облигации и акции, казначейские обязательства и др.
  Ценная бумага – это финансовый документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, предусматривающий выплату дохода в виде % или дивидендов.
Выпуск ценных бумаг – эмиссия.
Функции ценных бумаг:
- регулирующая
-контрольная
-информационная
-связующая сферы экономики

способность приносить доход.
Акция – дивиденд, облигация - %.

3.Надежность- вероятность

потерь. Облигации более надежны, чем акции.

4.Обращаемость – способность покупаться и продаваться и быть самостоятельным платежным документом.

Курс акции, облигации = Доход (дивиденд,%) / r