Тема №5 Управление рисками в финансовом менеджменте

содержание риск-менеджмента.
5.2 Организация риск-менеджмента.
5.3 Основные приемы управления риском.

это вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень

риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться настолько рискованным что можно потерять все. В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода в неопределенной хозяйственной ситуации.
Понятие «риск» до сих пор окончательно не определено. Каждой эпохе соответствуют свои тонкости в понимании риска.
Риск - менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими отношениями, возникающими в процессе этого управления.
Риск- менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.

подсистемы или объекта управления. К ним относятся: риск, рисковые вложения

капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска.
2.Управляющей подсистемы или субъекта управления. Это специальная группа людей
( финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, андеррайтер и др.), которая с помощью различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

информации.
Информационное обеспечение функционирования риск-менеджмента состоит из разного рода

и вида информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.д.
Тот, кто владеет информацией, владеет рынком (миром). Менеджер должен стараться получить любую информацию, даже самую плохую или даже отказ от разговора на данную тему и использовать их в свою пользу.
Информация собирается по крупицам и только достаточно собранная информация становится полновесной информационной ценностью. Информация стареет быстро, поэтому ее следует использовать оперативно.

и информация ограничена, следовательно, чем полнее информация, тем больше предпосылок

сделать лучший прогноз и снизить риск.
Стоимость полной информации рассчитывается, как разность между ожидаемой стоимостью какого - нибудь мероприятия, когда имеется полная информация,и ожидаемой стоимостью, когда информация не полная

К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится организация:
разрешения

риска;
рисковых вложений капитала;
работы по снижению величины риска;
процесса страхования рисков;
экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся:
прогнозирование;

организация;
регулирование;
координация;
стимулирование;
контроль.
 

объекта в целом и его различных частей. П. - это

предвидение определенного события. Оно не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая разные варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. В динамике риска П. может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и на основе прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе предвидения этих изменений требует выработки у менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных решений.

рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур.
К

этим правилам и процедурам относятся: создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения

от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.
Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов.
Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.
Стимулирование в риск-менеджменте представляет собой побуждение финансовых менеджеров и других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной

программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.

риска и рисковых вложений капитала.
2. Определение вероятности наступления

события.
3. Выявление степени и величины риска.
4. Анализ окружающей обстановки.
5. Выбор стратегии управления риском.
6. Выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов риск-менеджмента).
7. Осуществление целенаправленного воздействия на риск.

сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском.

1.Первым этапом организации риск-менеджмента является определение цели риска и цели рисковых вложений капитала.
Цель риска - это результат, который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т.п. Цель рисковых вложений капитала - получение максимальной прибыли.
Любое действие, связанное с риском, всегда целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели риска и рисковых вложений капитала должны быть четкими, конкретизированными и сопоставимыми с риском и капиталом.

информации об окружающей обстановке, которая необходима для принятия решения в

пользу того или иного действия. На основе анализа такой информации и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить его стоимость.
Управление риском означает правильное понимание степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам хозяйственной деятельности.

его деятельность.
Под стоимостью риска следует понимать фактические убытки предпринимателя,

затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска позволяет ему объективно представлять объем возможных убытков и наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности предотвращения убытков обеспечить их возмещение.

и величине риска разрабатываются различные варианты рискового вложения капитала и

проводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли и величины риска.
5. Это позволяет правильно выбрать стратегию и приемы управления риском, а также способы снижения степени риска.
На этом этапе организации риск-менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам.

восприятие рисковых решений. Принятие решений в условиях риска является психологическим

процессом. Поэтому наряду с математической обоснованностью решений следует иметь в виду проявляющиеся при принятии и реализации рисковых решений психологические особенности человека: агрессивность, нерешительность, сомнения, самостоятельность, экстраверсию, интроверсию и др.

человека, принимающего решения. От риска обычно уходят руководители консервативного типа,

не склонные к инновациям, не уверенные в своей интуиции и в своем профессионализме, не уверенные в квалификации и профессионализме исполнителей, т.е. своих работников.
Экстраверсия - есть свойство личности, проявляющееся в ее направленности на окружающих людей, события. Она выражается в высоком уровне общительности, живом эмоциональном отклике на внешние явления. Интроверсия - это направленность личности на внутренний мир собственных ощущений, переживаний, чувств и мыслей. Для интровертивной личности характерны некоторые устойчивые особенности поведения и взаимоотношений с окружающими, опора на внутренние нормы, самоуглубленность. Суждения, оценки интравертов отличаются значительной независимостью от внешних факторов, рассудительностью. Обычно человек совмещает в определенной пропорции черты экстраверсии и интроверсии.

программы действия, т.е. определение отдельных видов мероприятий, объемов и источников

финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т.п.
Важным этапом организации риск-менеджмента являются контроль за выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выполнения выбранного варианта рискового решения.

субъекте. Органом управления риском может быть финансовый менеджер, менеджер по

риску или соответствующий аппарат управления: сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала и т.п. Эти секторы или отделы являются структурными подразделениями финансовой службы хозяйствующего субъекта.

может осуществлять следующие функции:
проведение венчурных и портфельных инвестиций,

т.е. рисковых вложений капиталов в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;
разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;
сбор, обработка, анализ и хранение информации об окружающей обстановке;
определение степени и стоимости рисков, стратегии и приемов управления риском;
разработка программы рисковых решений и организация ее выполнения, включая контроль и анализ результатов;

может осуществлять следующие функции:
осуществление страховой деятельности, заключение договоров

страхования и перестрахования, проведение страховых и перестраховых операций, расчетов по страхованию;
разработка условий страхования и перестрахования, установление размеров тарифных ставок по страховым операциям;
выполнение функции аварийного комиссара, выдача гарантии по поручительству национальных и иностранных страховых компаний, возмещение убытков за их счет, поручение другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом;
ведение соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности по рисковым вложениям капитала.
 

риск-менеджмент обладает многовариантностью.
Многовариантность риск-менеджмента означает сочетание стандарта и неординарности

финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретной хозяйственной ситуации. Главное в риск-менеджменте - правильная постановка цели, отвечающая экономическим интересам объекта управления.
Риск-менеджмент весьма динамичен. Эффективность его функционирования во многом зависит от быстроты реакции на изменения условий рынка, экономической ситуации, финансового состояния объекта управления. Поэтому риск-менеджмент должен базироваться на знании стандартных приемов управления риском, на умении быстро и правильно оценивать конкретную экономическую ситуацию, на способности быстро найти хороший, если не единственный выход из этой ситуации.

учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения тех или

иных хозяйственных задач, добиться успеха в конкретной ситуации, сделав ее для себя более или менее определенной. Особую роль в решении рисковых задач играют интуиция менеджера и инсайт.
Интуиция представляет собой способность непосредственно, как бы внезапно, без логического продумывания находить правильное решение проблемы. Интуитивное решение возникает как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса. Интуиция является непременным компонентом творческого процесса. Психология рассматривает интуицию во взаимосвязи с чувственным и логическим познанием и практической деятельностью как непосредственное знание в его единстве со знанием опосредованным, ранее приобретенным.

как неожиданное озарение, постижение. В момент самого инсайта решение осознается

очень ясно, однако эта ясность часто носит кратковременный характер и нуждается в сознательной фиксации решения.

рисковых решений происходит с помощью эвристики.
Эвристика представляет собой совокупность

логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это правила и приемы решения особо сложных задач.
Конечно, эвристика менее надежна и менее определенна, чем математические расчеты. Однако она дает возможность получить вполне определенное решение.
Риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решений в условиях риска.

может позволить собственный капитал.
2.Надо думать о последствиях риска.
3.

Нельзя рисковать многим ради малого.
4. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.
5.При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.
6.Нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Возможно, есть и другие.

рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:
определить максимально возможный

объем убытка по данному риску;
сопоставить его с объемом вкладываемого капитала:
сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству данного инвестора.
Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, чуть меньше или больше его.
При прямых инвестициях объем убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.

финансовый менеджер, зная максимально возможную величину убытка, определил бы, к

чему она может привести, какова вероятность риска, и принял решение об отказе от риска (т.е. от мероприятия), принятии риска на свою ответственность или передаче риска на ответственность другому лицу.

ярко проявляется при передаче риска, т.е. при страховании. В этом

случае он означает, что финансовый менеджер должен определить и выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой. Страховой взнос - это плата страхователя страховщику за страховой риск. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности, ответственность, жизнь и здоровье страхователя. Риск не должен быть удержан, т.е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.

только одно решение (положительное или отрицательное), надо сначала попытаться найти

другие решения. Возможно, они действительно существуют.
Если же анализ показывает, что других решений нет, то действуют по правилу «в расчете на худшее», т.е. если сомневаешься, то принимай отрицательное решение.