Управление капиталом. Финансовые решения краткосрочного характера

совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения

оборота активы делятся на:

1.1. оборотные (текущие)

на :


2.1. Валовые активы – сформированные как за

абсолютно ликвидные;
3.2. высоколиквидные ( срок конвертации до одного

одного операционного цикла.
- все виды запасов;

активов в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

готовой продукции
Инкассация дебиторской задолженности.

Период оборота материальных запасов (дни) +

+


Период оборота среднего запаса незавершенного

Период оборота дебиторской задолженности -

10
20
30
40
50
100
150
200
Консервативная (осторожная) 30
Умеренная 23
Ограничительная
(агрессивная) 16

финансирования потребностям в оборотных активах для реализации производственной программы.

обязательств)
Основные средства
Постоянная часть оборотных средств
Постоянные
активы
Переменная
Часть оборот-
ных средств
Краткосрочные кредиты
И займы
Долгосрочные пассивы
Собственный

Сезонная волна

займы
Долгосрочные кредиты
и займы +
Собственный капитал +
Кредиторская задолжен-
ность
периоды
Руб.

займы +
Собственный
капитал +
Кредиторская
задолженность
Ликвидные
ценные
бумаги
Потребность в краткосрочном
финансировании
период
Руб.

материальных ценностей.

оптимизацию общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей,

товарно-материальных ценностей осуществляется в процессе нормирования.

и полуфабрикатов:

Н = Р х (Т

производимой продукции;

Длительность производственного цикла;

Себестоимость продукции;

4. Характер нарастания затрат в

Т х К,

где

В – объем производимой

3н) / (Зе +Зн),

где

Зе – единовременные

С – средняя стоимость единицы изделия в

Т,

где

В – выпуск товарной продукции в

Т =

норма оборотных средств в запасах готовой продукции на

периодов определяется по плановым изменениям, предусмотренным сметой расходов. Если сальдо

Производится индивидуальный учет затрат по каждой единице продукции.

закупок (First-in, First-out) – FIFO

Предполагается, что запасы потребляются

(Last-in, First-out) – LIFO

Себестоимость реализации продукции определяется по ценам

по которой потом производится расчет себестоимости реализованной продукции.

фактическими затратами на производство (рост затрат периоде).
Изделие

000 + 18 000 = 42 000 руб.
Стоимость запасов на

критерия. Для запасов – это:


Затраты по размещению и выполнению заказа;

Затраты

затраты по хранению запаса и снижаются затраты по размещению и

quantity) Уильямса.
Модель основана на минимизации затрат по закупке

по хранению товаров на складе.


Затраты по размещению и выполнению одного

цену капитала, используемого для финансирования запасов, затраты на аренду помещения,

следовательно, Q = 30000; А = 15000 ед.
при цене

коммунальные платежи,

затрат по хранению запасов:

ТСС (Total Carrying Cost)

x P x A + F x (S/2A)

в
Точке EOQ
И этот принцип
Соблюдается в
Любом случае)
Размер партии в ед.

ТОС
ТСС
TIC
EOQ

нахождения оптимальной партии заказа:

заказа
недели
Время исполнения заказа 2 недели
Линия определяет скорость убывания запаса

следовательно, и потребность в запасах может быть точно спрогнозирована.

Объем реализации

= 1000 руб.;
Q = 6500 ед.;

стоимости запаса):


1. Средняя стоимость запаса = Р х А =

TIC =
= 0,25 х 4,92 х 6500/2 +

примере
составляет 2 недели, то получается, что фирма
реализует еженедельно 500

или в стоимостном выражении
3250 х 4,92 = 15990 ≈

определяется ожидаемым объемом реализации.

Допустим, что фирма запланировала

6

5

4

3

2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 недели

EOQ

Время исполнения заказа

Точка заказа

тыс.
ед.

ед. запаса, то есть
EOQ + страховой запас.

Точка

нашем примере они составят:
4,92 х 0,25 х 1000

реализации – 1000 ед. за 2 нед.

стоимости запасов.

Удельные затраты по хранению единицы запасов =
= 0,25

на отсрочку
поставки.

Рассчитаем потери прибыли при различной величине страхового запаса:

Цена

предлагает 2% скидку при определенном объеме поставок.

Если скидка

должен определить свою
позицию:

экономить на цене покупки;

экономить на затратах

EOQ = 6500 составляют 8000 руб.

Если размер партии увеличится до

4,92 = 0,0984 руб.

Годовая экономия = 26000 х 0,0984

расчет не принимается;

Если рост цен на используемые предприятием типы сырья

периода в отдельности, когда объем реализации относительно стабилен.

Системы контроля запасов
Метод «красной линии»
Метод двух ящиков (two-bin method)
Компьютерные

периоде по показателям уровня и состава
задолженности,

Дт-задолженность = ДЗ/ОА


Этот показатель можно рассчитать по составляющим:

ДЗ срок оплаты

Оо - однодневный оборот по реализации продукции;


1.3. Количество

Определяется по удельному весу Дт-задолженности
каждой группы

просроченной
(сомнительной и безнадежной)

Дт-задолженность.

Пдз - ТЗ дз - ФП дз,
где

кредитной политики – это соотношение

существенное сокращение круга покупателей в кредит из группы повышенного риска;
Минимальное

продажи в кредит по средним рыночным условиям своего сектора товарного

коммерческих связей и рост операционной деятельности;
Диверсификация бизнеса или изменение его

в денежную форму и высоколиквидные ценные бумаги:
Факторинг
Учет векселей, выданных покупателем

или услугу, продавцом фактору (банку или специализированной факторинговой компании.

предварительно оплачивает 75%
и взимает 20% годовых;
Банковская процентная ставка

участию в факторинге на следующих условиях: аванс банка составляет 70%.

5

это письменный приказ векселедержателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), об уплате

5

(клиента) путем покупки товаров. Которые клиент уже продал потребителю, но

тратта

Кт задолженность > Дт задолженности
нетто-получение торгового кредита

оказаться выгодным как продавцу, так и покупателю, так как торговый

товара (услуги).
Например, компания осуществляет продажу товара на условиях:

2/10 брутто30.
Что будет если мы, как покупатель, согласимся на скидку?
Что

руб. (12 млн. руб. х 98%)

Ежедневная цена покупки

тыс. руб.
Дополнительный кредит составит
673,4 (1000 – 326,6)
Цена кредита или дополнительные

скидки) х
360 : ( срок предоставления кредита –

n
(1 + i / 1-

замедления платежей.
Пусть теперь срок оплаты составит 60 дней

по его бухгалтерской и финансовой отчетности: балансу, отчету о прибылях

Метод

тип руководителя).
3. Обеспечение (наличие собственного капитала).
4.Рынок/ отрасль (Отрасль экономики, доля

Балл
(количество раз)
Более 3

балл

Ключевая фигура

Балл
Валютный

Доля на рынке (%)

Балл
Весовой коэффициент 0,4
Низкий

Категория

и финансовой отчетности

Коэффициент абсолютной ликвидности
Кал = (ДС

фвл + ДЗ) / О кс, где

ДЗ

фвл + ДЗ + З)/ Окс, где

З – запасы

баланса) х 100%

= 30%

Кн = 20%

умножения балла по показателям на вес группы показателя в процентах.

(10 баллов в методике определения кредитоспособности)

Второй класс - от 151

денежных средств в оборотном капитале:
Куда = ДАср / ОАср
Даср –

период:
ПОда = ДАср / Оо, где
ДАср – средний остаток денежных

/ ОБкр
ДА- денежные активы
КФВ – краткосрочные финансовые вложения
ОБкр- краткосрочные обязательства

= ПРдао / КОда, где
ДАОср – средний размер денежных активов,

где
ДАс – страховой остаток денежных активов;
Дао - денежные активы, необходимые

Модель Миллера – Орра
3.3. Модель Стоуна
3.4. Метод «Монте-Карло» (Лернер) –

пассивы

ЧОК – это работающий капитал

активы > ЧОК

Оборотные активы < ЧОК

выручка от реализации) и во времени, относительно оборота.

со знаком «-».

Другими словами, если
СОС = текущие активы –

значение = 2
Max значение = 3

потребностей



Ситуация 1.
СОС = 400 т.р. ТФП

деятельности и переносящие свою стоимость на созданный продукт по частям

является сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования.

Приобретение в лизинг

минусом ликвидационной стоимости.

n

n

– 60 т.р.

капиталакапитала

в днях;

Скорость оборота (количество оборотов) за определенный период;

Коэффициент загрузки (закрепления)

Обок) определяется делением оборотного капитала (ОСср) на однодневный оборот, определяемый

оборачиваемости = ВР/ОСср

ОСср/ВР

средств – это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для

= ОСср план. – ОСср баз. х Кр
Эок = (ВР

продукции предприятия к остаткам оборотных средств.
Рок = Прп/ ОСок

(фондовооруженность)