Слайд 1Разработка инвестиционных решений с использованием правила чистой приведённой стоимости
Слайд 2Содержание
Что дисконтируется
Проект IM$C
Проектное взаимодействие
Выбор времени
Эквивалентная ежегодная стоимость
Замена
Стоимость избыточной производственной мощности
Неустойчивые
коэффициенты нагрузки
Слайд 3Что дисконтируется
Только денежный поток
Слайд 4Что дисконтируется
На что обратить внимание
Не путайте среднее число с возрастающим
вознаграждением.
Включите все непредвиденные результаты.
Не забудьте требования оборотного капитала.
Забудьте неокупаемые капиталовложения.
Включите
альтернативные издержки.
Остерегайтесь ассигнованных накладных расходов.
Слайд 5Инфляция
ПРАВИЛО ИНФЛЯЦИИ
Будьте последовательны в том, как Вы обращаетесь с инфляцией!!
Используйте
Номинальную ставку процента для дисконтирования номинальных денежных потоков
Используйте реальные
процентные ставки, чтобы дисконтировать реальные потоки наличности.
Вы получите те же самые результаты, используете ли Вы номинальные или реальные данные.
Слайд 6Инфляция
Пример
Вы заключили арендный договор, который обойдется Вам $ 8,000 в
следующем году, при увеличении в 3 % в год (предсказанный
рост инфляции) в течение 3 дополнительных лет (общее количество 4 года). Если учетные ставки - 10 %, что является стоимостью текущей стоимости арендного договора?
Слайд 7Инфляция
Пример
Вы заключили арендный договор, который обойдется Вам $ 8,000 в
следующем году, при увеличении в 3 % в год (предсказанный
рост инфляции) в течение 3 дополнительных лет (общее количество 4 года). Если учетные ставки - 10 %, что является стоимостью текущей стоимости арендного договора?
Слайд 8Инфляция
Пример - номинальные данные
Слайд 9Инфляция
Пример - реальные данные
Слайд 10Проект “Удобрения IM&C”
Пересмотренные проекты ($1000s) с учетом инфляции
Слайд 11Проект “Удобрения IM&C”
NPV с использованием номинальных потоков наличности
Слайд 12Проект “Удобрения IM&C”
Анализ потока наличности ($1000s)
Слайд 13Проект “Удобрения IM&C”
Детали потока наличности предсказывают в 3 году ($1000s)
Слайд 14Проект “Удобрения IM&C”
Налоговое обесценивание, разрешенное в результате изменения ускоренной системы
восстановления стоимости (MACRS) - (Данные в проценте от инвестиций, могущих
обесцениться).
Слайд 15Проект “Удобрения IM&C”
Налоговые Платежи ($1000s)
Слайд 16Проект “Удобрения IM&C”
Пересмотренный анализ потока наличности ($1000s)
Слайд 17Выбор времени
Даже проекты с положительной NPV могут быть более ценными
при отсрочке.
Тогда фактическая NPV - текущая величина некоторой будущей стоимости
отсроченного проекта.
Слайд 18Выбор времени
Пример
Вы можете собирать урожай с фруктового сада в
любое время в течение 5 лет. Учитывая FV отсрочки урожая,
какая дата сбора урожая максимизирует текущий NPV?
Слайд 19Выбор времени
Пример - продолжение
Вы можете собирать урожай с фруктового сада
в любое время в течение 5 лет. Учитывая FV отсрочки
урожая, какая дата сбора урожая максимизирует текущий NPV?
Слайд 20Выбор времени
Пример
Вы можете собирать урожай с фруктового сада
в любое время в течение 5 лет. Учитывая FV отсрочки
урожая, какая дата сбора урожая максимизирует текущий NPV?
Слайд 21Эквивалентная годовые затраты
Эквивалентные годовые затраты - затраты за период с
той же самой текущей стоимостью как стоимость закупки и действия
станка или механизма.
Слайд 22Эквивалентные годовые затраты
Эквивалентные годовые затраты - стоимость за период с
той же самой текущей стоимостью как стоимость закупки и действия
механизма.
Слайд 23Эквивалентные годовые затраты
Пример
Учитывая следующие затраты на использование двух механизмов и
6 % стоимости капитала, выберите более низкую стоимость механизма ,
используя метод эквивалентных годовых затрат
Слайд 24Эквивалентные годовые затраты
Пример -продолжение
Учитывая следующие затраты на использование
двух механизмов и 6 % стоимости капитала, выберите более низкую
стоимость механизма , используя метод эквивалентных годовых затрат.
Слайд 25Эквивалентные годовые затраты
Пример - продолжение
Учитывая
следующие затраты на использование двух механизмов и 6 % стоимости
капитала, выберите более низкую стоимость механизма , используя метод эквивалентных годовых затрат.