2. Инструменты валютной политики

политики:

дисконтная,
девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция,

диверсификация валютных резервов,
регулирование режима валютного курса,
регулирование степени конвертируемости валюты,
валютные ограничения,
девальвация, ревальвация.

обеспечивающий достижение равновесия платежного баланса при условии отсутствия ограничений на

международною торговлю, специальных мотивов для притока или оттока капитала и чрезмерной безработицы.

при режиме плавающего валютного курса
Подорожание валюты – увеличение стоимости валюты

при режиме плавающего валютного курса
Девальвация валюты – законодательное снижение курса валюты или центрального паритета при режиме фиксированного валютного курса
Ревальвация валюты – законодательное повышение курса валюты или центрального паритета при режиме фиксированного валютного курса
Спекулятивная атака – резкий рост предложения национальной валюты на рынке в период ослабления ее курса, приводящий к потере валютных резервов страны в случае попыток поддержать слабеющий валютный курс

I - Взаимосвязь с реальным сектором экономики
CAB = (Sh -

Ih) + (Se - Ie) + (Sg - Ig) - То же
ΔR = CAB + ΔFI или
ΔR = Y – A + ΔFI - Взаимосвязь с денежным сектором экономики
REV + (Fd + Fe) = EXP - Взаимосвязь с бюджетным сектором экономики

CAB + FA = 0 или CAB = - FA или CAB + FA = RA

CAt = NIIPt – NIIPt-1 - Взаимосвязь с чистой международной инвестиционной позицией

сальдо счета текущих операций (CAB) компенсируется потоками нерезервного капитала финансового

счета (FA):

CAB + FA = 0 или CAB = - FA

С учетом резервных активов (RA)

CAB + FA = RA

Таким образом, положительное сальдо CAB уравновешивается оттоком капитала или наращиванием резервных активов.
Отрицательное сальдо – притоком капитала или сокращением резервных активов.
В узком понимании, понятие равновесия платежного баланса относится только к сальдо счета текущих операций.

направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия

на

международное движение капиталов (инвалютных средств), с одной стороны. Осуществляется в контексте валютной политики.

динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса — с другой. Осуществляется в контексте денежно-кредитной политики.

всего противоречивостью ее внутренних и внешних целей.

Если процентные ставки

снижаются в целях оживления конъюнктуры (внутренняя цель – денежно-кредитная политика), то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов (внешняя цель – валютная политика).

Повышение учетной ставки в целях улучшения платежного баланса (внешняя цель – вал. политика) отрицательно влияет на экономику (внутренняя цель - ДКП), если она находится в состоянии застоя.

но в условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение

капитала.

Регулирование международного движения капитала и кредитов также ослабляет воздействие учетной политики на платежный баланс.

Отсюда вытекают кратковременность и сравнительно низкая эффективность дисконтной политики для достижения внешних целей в рамках валютной политики.