Что представляет собой Резервный фонд РФ 1

Норвегии.
Однако, сравнивая сегодня результаты, которых добились Россия и Норвегия,

приходишь в недоумение.
Как получилось, что практически полностью скопированный с успешного аналога, Резервный фонд РФ фактически не имеет ничего общего с большим братом?

учреждают сильно зависимые от цен на сырье государства, вынужденные создавать

"подушку безопасности" на случай внезапного обвала цен: Венесуэла, Нигерия, Кувейт, Азербайджан, Оман и другие. Примечательно, что сегодня ни одно государство не хранит деньги такого фонда в родной валюте и активах.

в случае кризиса страна лишится всего и сразу. Во-вторых, каждый

лишний рубль в экономике разогревает инфляцию. В-третьих, редкий актив в нестабильных экономиках приносит доход.

неэффективных. Ярким представителем второй группы являлся Венесуэльский инвестиционный фонд, ресурсы

которого вкладывались в акции венесуэльских же госпредприятий, многие из которых были заведомо убыточными. В результате нестабильность внутреннего промсектора обанкротила фонд. В Нигерии в 90-х гг. сложилась аналогичная ситуация. Решив инвестировать доходы от продажи черного золота в нефтяное же производство, на деле правительство получило 4-кратное замедление темпов роста экономики и 3-кратный рост инфляции.

является Норвегия. Именно ее впечатляющие успехи в свое время и

вдохновили российских финансистов во главе с экс-министром финансов Алексеем Кудриным на создание отечественного аналога. Благодаря многим факторам Норвегии удалось за десять лет эффективного управления фондом превратиться из страны, где внешний долг составляет 30% от ВВП, в высокоразвитое государство с нулевой инфляцией и комитетом по этике при пенсионном фонде.

акции иностранных компаний с наивысшим кредитным рейтингом, - - вторая

половина — в облигации развитых зарубежных государств. Благодаря относительной стабильности на фондовых рынках до 2008г. Норвегия последовательно увеличивала свой фонд на 4,5% в год, а доходы направляла на пенсионную программу и развитие альтернативных источников энергии, мудро помня о том, что нефть — исчерпаемый ресурс.

сей день любой может зайти на сайт Центробанка Норвегии и

справиться о том, во что вложена каждая крона.

потому, что в далеких 90-х гг. фондовый рынок был гораздо

стабильнее, чем сейчас, и вкладывание больших средств в ценные бумаги никому тогда не казалось безнадежным занятием. Впрочем, Норвегия успешно размещает средства в акциях и сегодня, и доход от такого инвестирования в прошлом году составил 9,6% против российского показателя в 1,5%.

на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ), тогда как

Норвегия додумалась до создания "кубышки" гораздо раньше — в 1990г. У Стабфонда была всего одна простая и понятная задача — планомерно сокращать объем внешнего долга РФ за счет нефтегазовых доходов. Резервный фонд преследует две цели: 1. финансовое обеспечение нефтегазового трансферта; 2. досрочное погашение государственного внешнего долга.

Фонда:
Сглаживание краткосрочных колебаний цен на нефть
Перераспределение доходов от использования природных

ресурсов в пользу будущих поколений

механизма пенсионного обеспечения: и в России, и в Норвегии быстро

растет число пенсионеров, и всех их нужно достойно обеспечивать. К сожалению, "достойно" по-русски и по-норвежски сводится к разным цифрам.

российская меньше в 9 раз — 7,1 тыс. руброссийская меньше

в 9 раз — 7,1 тыс. руб

совсем непросто, поскольку с января 2010г. Министерство финансов не публикует

информацию о поступлении и использовании нефтегазовых доходов федерального бюджета. Норвежский же Центробанк регулярно и очень подробно отчитывается о портфеле ценных бумаг, в которые вложены средства пенсионного фонда.

России и вложены в облигации США, Великобритании и некоторых стран

Европы с наивысшим кредитным рейтингом. Средства норвежского фонда преимущественно вложены в акции. Причем, в отличие от наших управленцев, норвежцы не брезгуют и ценными бумагами российских компаний. По состоянию на 2010г. фонд вложил средства в 57 российских компаний, среди которых Газпром (0,65%) и ЛУКОЙЛ (1,07%).

стороны, средства "копилки" были направлены на финансирование бюджетного дефицита, благодаря

чему Россия уже в текущем году может выйти на бездефицитный бюджет. (Для сравнения: бюджетный дефицит Ирландии в 2010г. - 32,4%, Греции — 10,5%, Великобритании — 10,4%, США — 8,9%). С другой стороны, многие сетовали на то, что в тяжелые для экономики кризисные годы внутренний сектор так и не увидел желанной господдержки.

стабильно снижается, правительство не теряет надежды на дорогую нефть и

Божью помощь. В апреле текущего года премьер-министр В.Путин вновь пообещал "удвоить", на этот раз – объем Резервного фонда. В связи с ростом цен на нефть в этом году на 16%, "удвоение" вполне вероятно, хотя пока позитивной динамики не наблюдается.

Россия предпочитает синицу в руках, вкладывая нефтяные деньги в облигации

(долговые бумаги с фиксированным, но невысоким доходом), тогда как та же Норвегия после кризиса сделала стратегический выбор в пользу акций.

системы и институтов
развития
Резервный фонд:


Призван способствовать
стабильности экономичес-
кого развития страны

Формируется за счёт
доходов от добычи и экспорта
нефти и газа и управления
Управление: размещение
средств на валютных
счетах в ЦБ РФ

ЭКСПОРТА
НЕФТИ И ГАЗА
НЕФТЕГАЗОВЫЙ ТРАНСФЕРТ И
ПОГАШЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА
РЕЗЕРВНЫЙ ФОНД

– ДО 10%
ПРОГНОЗИРУЕМОГО ОБЪЕМА ВВП

ФОНД НАЦИОНАЛЬНОГО БЛАГОСОСТОЯНИЯ

трлн 869 млрд рублей

Совокупный объём Фонда
Национального Благосостояния
На 1 марта

2009 года
составил 2 трлн 995 млрд рублей