FORWARD

XVII века: «Тюльпаномания» в Голландии.
50-е г.г. XVII века: рисовые купоны,

японские свечи, технический анализ

ИСТОРИЯ

валюту идеально подходит компании, выручка и затраты которой номинированы в

разных валютах

условия*
*Указанные котировки являются индикативными и могут измениться с течением времени.

Спот курс, для которого приведены котировки, равен 35.22

по базовой валюте;
D – срок, на который заключается форвардный контракт;
Вv

– количество дней в отчетном периоде по оценочной валюте; Вb – количество дней в отчетном периоде по базовой валюте валюте

Как определяется форвардный курс?

 

заключения форвардного контракта у клиента и банка может и не

быть необходимого количества той или иной валюты. Они лишь подписывают контракт, по которому обязуются провести конверсионную операцию через определенный срок по сегодня согласованному курсу или иными словами. Т.е. ликвидность на дату заключения сделки у сторон может быть нулевой.
Форвардный контракт не может быть расторгнут в одностороннем порядке.
Форвард заключается на любую валюту, на любой срок и на любую сумму.
При заключении форвардного контракта залоги или депозиты ни в какой форме не берутся.

Условия форвардного контракта

какому курсу он в будущем сможет продать валюту, чтобы рассчитать

доходность по своему внешнеэкономическому контракту.
Пусть Клиент заключил с Банком контракт по форвардному курсу USD/RUB = 36.50
ЧЕРЕЗ МЕСЯЦ

СПОТ = 40,00 руб. за доллар

Клиент пожалеет, что заключил контракт месяц назад.
НО рассчитанная им доходность по форвардному курсу останется неизменной.

СПОТ = 34,00 руб. за доллар

Клиент будет рад, что заключил контракт. Доходность останется той же, что была рассчитана месяц назад.

Клиент ликвидировал валютный риск и знает доходность по своей внешнеэкономической деятельности.

36.50
ЧЕРЕЗ МЕСЯЦ


СПОТ = 40,00 руб. за доллар

Банк купит доллары

по 36,50 руб. и сможет продавать их по 40,00 руб., зарабатывая 3,5 рубля с каждого доллара - ПРИБЫЛЬ.

СПОТ = 34,00 руб. за доллар

Банк будет вынужден купить доллары по 36,50 руб., а продать их сможет только по 34,00 руб., теряя на каждом долларе 2,5 рубля - УБЫТОК.

P = 50%

P = 50%

Пусть Форвард на 1 мес USD/RUB = 36,50/53.
Если Банк на дату на месяц вперед купит доллары по 36,50 и продаст их по 36,53, то он закроет свою валютную позицию по форвардным контрактам и получит прибыль = спрэд.

по оценочной (знаменатель больше числителя), то форвард будет котироваться с

дисконтом. В противном случае – с премией.
Форвардные контракты котируются с помощью форвардных пунктов/ пунктов своп, которые показывают, как изменилась форвардная котировка по сравнению с текущим спотом.
Форвардные пункты показывают, сколько пипсов надо вычесть (в случае дисконта) или прибавить (в случае премии) к текущему курсу спот.
Премию или дисконт также можно определить по соотношению курса покупки и продажи в форвардной котировке. Если курс продажи меньше курса покупки– дисконт. В противном случае – премия.
ПРИМЕР

1, 2, 3 , 6 и 12 месяцев от спотовой

даты валютирования.
Клиента может не устраивать стандартная дата валютирования. К примеру, ему необходимо продать доллары через 4 мес.
Чтобы рассчитать форвардный курс с ломаными датами, надо рассчитать изменения курса в единицу времени между двумя известными значениями, посчитать, на сколько курс изменится за известное время и полученное значение прибавить (или вычесть в случае дисконта) ближайшего к споту форвардному курсу.
((84-37)/92)*31= 16 пипсов. Курс на 4 месяца = 37+16=53.

котировку с правом выполнения форвардного контракта в любое время между

оговоренными датами
Банк устанавливает котировку, по которой Клиент обязан совершить сделку, т.е. Банк установит наиболее выгодный для себя курс.

которых не является долларом США.
Чтобы заключить форвард на обмен

гонконгского доллара на японскую йену, надо
продать гонконгские доллары и купить доллары США;
обменять доллары США на японскую йену.
Полученный форвард HKD/JPY – форвардный кросс.
Пример

Форвард HKD/JPY = (110,05/7,7555)/(110,20/7,7540) = 14,1899/ 14,2120