Разделы презентаций


Корпоративные финансы

Содержание

Лекция 6 Основы управления активами организации (часть 2)

Слайды и текст этой презентации

Слайд 1Корпоративные финансы

Л.В. Болдырева – к.э.н., доцент кафедры «Экономика и финансы»


Краснодарского филиала Финансового университета

Корпоративные финансыЛ.В. Болдырева – к.э.н., доцент кафедры «Экономика и финансы» Краснодарского филиала Финансового университета

Слайд 2Лекция 6
Основы управления активами организации (часть 2)

Лекция 6 Основы управления активами организации (часть 2)

Слайд 3план
Понятие, экономические признаки и состав оборотных средств корпорации.
Функции и источники

формирования оборотных средств.
Классификация оборотных средств.
Показатели эффективности использования оборотных средств.
Плановая потребность

в оборотном капитале.
Политика управления оборотными активами.
планПонятие, экономические признаки и состав оборотных средств корпорации.Функции и источники формирования оборотных средств.Классификация оборотных средств.Показатели эффективности использования

Слайд 4Понятие, экономические признаки и состав оборотных средств корпорации.
Оборотный капитал –

это сумма денежных средств, авансированных для создания оборотных производственных фондов

и фондов обращения с целью обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции.

Оборотный капитал в каждый данный момент находится в сфере производства (в виде производственных запасов и незавершенного производства) и в сфере обращения – в виде готовой продукции, денежных средств и средств в расчетах.

Понятие, экономические признаки и состав оборотных средств корпорации.Оборотный капитал – это сумма денежных средств, авансированных для создания

Слайд 5
Оборотный капитала обслуживает весь кругооборот средств предприятия.

Д – ПЗ…

ПЗ – П – ГП… ГП – Д*

(ПЗ и

П – Основные производственные фонды, Д и ГП – Фонды обращения).

В процессе кругооборота средств авансированный капитал последовательно принимает различные формы стоимости:

денежная – товарная – производительная – товарная – производительная

и переходит из одной стадии в другую:

снабжение – производство – реализация.
Оборотный капитала обслуживает весь кругооборот средств предприятия. Д – ПЗ… ПЗ – П – ГП… ГП –

Слайд 82. Функции и источники формирования оборотных средств

2. Функции и источники формирования оборотных средств

Слайд 10К собственным источникам формирования оборотных средств относятся:
- уставный капитал (добавочный

капитал, резервный капитал);
- чистая прибыль, направленная на прирост оборотного капитала;
-

источники, приравненные к собственным: (минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на соцнужды; платежи заказчиков по части готовности продукции; остатки средств фонда потребления; минимальная задолженность по залогам за тару и прочие.);
- средства временно используемые в качестве источников формирования оборотных средств (средства амортизационного фонда, нераспределенная прибыль и т.д.)

Сумма собственных средств, направляемая в оборотные активы предприятия называется собственными оборотными средствами (СОС).

Способы определения: СОС= П3 ( Капитал и резервы) - А1(Внеоборотные активы)

Низкий уровень СОС – главная причина банкротства предприятий.
К собственным источникам формирования оборотных средств относятся:- уставный капитал (добавочный капитал, резервный капитал);- чистая прибыль, направленная на

Слайд 11К заемным источникам формирования оборотных средств относятся:
- кредиты коммерческих банков

(на покрытие переменной части оборотных активов , на временное восполнение

недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и др.);
- коммерческие кредиты других предприятий (в виде займов, авансов, векселей);
- кредиторская задолженность (задолженность, связанная с существующей системой расчетов или возникшая в связи с нарушением платежной дисциплины).

Таким образом, кредиторская задолженность - денежные средства не уплаченные кредиторам, остаются в обороте предприятия, являются источником его текущей деятельности.

К заемным источникам формирования оборотных средств относятся:- кредиты коммерческих банков (на покрытие переменной части оборотных активов ,

Слайд 12

Кредиторская задолженность неоднородна:

непосредственно кредиторы – поставщики подрядчики, бюджет и

др., неплатежи которым возникают из-за отсутствия средств у предприятия.

векселя

к уплате – коммерческий кредит, отсрочка платежа возникает по взаимному согласию предприятия со своими поставщиками;

авансы полученные – результат договорных отношений или предоплата
Кредиторская задолженность неоднородна: непосредственно кредиторы – поставщики подрядчики, бюджет и др., неплатежи которым возникают из-за отсутствия средств

Слайд 133. Классификация оборотных средств
По функциональному назначению

1.1.Средства, вложенные в оборотные производственные

фонды.
Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Главный признак оборотных

производственных фондов – они полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции в каждом производственном цикле и после реализации готовой продукции их стоимость вновь возвращается в оборот средств предприятия в денежной форме через выручку от продаж. Их основное назначение - обеспечение планомерного и ритмичного процесса производства на предприятии.

1.2.Средства, вложенные в фонды обращения обслуживают сферу обращения. Их основное назначение - обеспечение денежными средствами планомерного осуществления процесса обращения как в организации, так и во всех отраслях экономики.
3. Классификация оборотных средствПо функциональному назначению1.1.Средства, вложенные в оборотные производственные фонды. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства.

Слайд 14По роли в производстве и обращении

Производственные запасы (сырье, основные материалы,

покупные полуфабрикаты, топливо, вспомогательные материалы, др.)

Средства в производстве (незавершенное производство,

полуфабрикаты собственной выработки, расходы будущих периодов)

Готовая продукция (готовая продукция на складе, продукция отгруженная, но не оплаченная; товары для перепродажи)

Денежные средства (в кассе; на расчетном счете, в банке, на валютном счете)

Краткосрочные финансовые вложения

Дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах.
По роли в производстве и обращенииПроизводственные запасы (сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, вспомогательные материалы, др.)Средства в

Слайд 15По принципам организации

Нормируемые (все элементы оборотных производственных фондов и готовая

продукция на складе, по которым рассчитывается экономически обоснованная потребность в

оборотных средствах)

Ненормируемые (остальные элементы фондов обращения за исключением готовой продукции на складе)
По принципам организацииНормируемые (все элементы оборотных производственных фондов и готовая продукция на складе, по которым рассчитывается экономически

Слайд 16По степени ликвидности

1. Наиболее ликвидные средства (А1)
2. Средства быстро реализуемые

(А2)
3. Медленно реализуемые средства (А3)
4. Труднореализуемые (А4)
Наиболее ликвидные активы (А1)

– к ним относятся суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно и финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Финансовые вложения.
По степени ликвидности1. Наиболее ликвидные средства (А1)2. Средства быстро реализуемые (А2)3. Медленно реализуемые средства (А3)4. Труднореализуемые (А4)Наиболее

Слайд 172. Быстро реализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых

в наличные средства требуется определенное время. К ним относятся дебиторская

задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность.
2. Быстро реализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. К

Слайд 183. Медленно реализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы, включающие

запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов», налог на добавленную стоимость

по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + Налог на добавленную стоимость + Прочие оборотные активы - Расходы будущих периодов.
3. Медленно реализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы, включающие запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов», налог

Слайд 194. Трудно реализуемые активы (А4). В эту группу включаются все

статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы».

А4 = Внеоборотные активы.


4. Трудно реализуемые активы (А4). В эту группу включаются все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы».А4 =

Слайд 20Особенностью оборотного капитала является его способность как минимум однократно оборачиваться

в течении года или одного производственного цикла, если он превышает

год.

Характеристика движения оборотного капитала в процессе операционного цикла представлена на рис. 1.

Особенностью оборотного капитала является его способность как минимум однократно оборачиваться в течении года или одного производственного цикла,

Слайд 21В рамках операционного цикла принято выделять две его составные части:



1) производственный цикл организации

2) финансовый цикл (цикл денежного оборота)

организации

Производственный цикл показывает период полного оборота материальных элементов оборотных средств, предназначенных для обслуживания производственного процесса, начиная с поступлений товаров в организацию и заканчивая отгрузкой этих товаров дальнейшим потребителям.
В рамках операционного цикла принято выделять две его составные части: 1) производственный цикл организации 2) финансовый цикл

Слайд 22Главным фактором, влияющим на объем, структуру и эффективность использования оборотного

капитала является его оборачиваемость, которая включает период времени от момента

расходования организацией денежных средств на приобретение входящих запасов материального оборотного капитала до поступления средств за реализованную им продукцию.

Продолжительность операционного цикла (в днях) рассчитывается по следующей формуле:

ПОЦ = ПОда + ПОмз +ПОгп + Подз

ПОда – период оборота среднего остатка денежного оборотного капитала, в днях
ПОмз – продолжительность оборота запасов сырья, материалов, в днях
ПОгп – продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях
ПОдз – продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях
Главным фактором, влияющим на объем, структуру и эффективность использования оборотного капитала является его оборачиваемость, которая включает период

Слайд 23Финансовый цикл характеризуется периодом полного оборота денежных средств, инвестированных в

основной капитал, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные

товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров.

Продолжительность финансового цикла (в днях) рассчитывается по формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПОдз - ПОкз

ППЦ – продолжительность производственного цикла организации
ПОдз – средний период оборота дебиторской задолженности (в днях)
ПОкз - средний период оборота кредиторской задолженности (в днях)
Финансовый цикл характеризуется периодом полного оборота денежных средств, инвестированных в основной капитал, начиная с момента погашения кредиторской

Слайд 244. Показатели эффективности использования оборотных средств
Наибольшее влияние на состояние оборотных

средств оказывает оборачиваемость оборотного капитала (оборотных средств).

Оборачиваемость характеризует интенсивность

использования оборотных средств по всем фазам кругооборота и определяется рядом взаимосвязанных показателей:
4. Показатели эффективности использования оборотных средствНаибольшее влияние на состояние оборотных средств оказывает оборачиваемость оборотного капитала (оборотных средств).

Слайд 26Уменьшение длительности одного оборота оборотных средств свидетельствует об улучшении их

использования на предприятии.
Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные

средства на предприятии.

Чем меньше коэффициент загрузки, тем лучше используются оборотные средства на предприятии.

Чем выше показатель рентабельности, тем эффективнее используются оборотные средства.

Уменьшение длительности одного оборота оборотных средств свидетельствует об улучшении их использования на предприятии.Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем

Слайд 275. Плановая потребность в оборотном капитале

5. Плановая потребность в оборотном капитале

Слайд 28Р - среднесуточное потребление сырья и материалов

Р - среднесуточное потребление сырья и материалов

Слайд 29 Р - суточный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости

 Р - суточный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости

Слайд 306 Политика управления оборотными активами
Управление оборотными активами предусматривает конкретные подходы

к управлению каждым видом оборотных активов. Данная политика включает выбор

основных стратегических решений отно­сительно заданных уровней для каждой категории оборотных средств и способа их финансирования.

Существует несколько показателей эффективности управления оборотными средствами, а именно:
1) коэффициент текущей ликвидности — рассчи­тывается как отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам;
2) коэффициент быстрой ликвидности — в числителе от­нимают величину товарно-материальных запасов как наименее ликвидный компонент оборотных активов;
3) коэффициент абсолютной ликвидности — в числителе только денежные средства;
4) чистый оборотный капитал (или собственные оборотные сред­ства) — определяется как разница между оборотными средства­ми и краткосрочными обязательствами.

6 Политика управления оборотными активамиУправление оборотными активами предусматривает конкретные подходы к управлению каждым видом оборотных активов. Данная

Слайд 31Таблица 1 - Показатели эффективности управления оборотными средствами

Таблица 1 - Показатели эффективности управления оборотными средствами

Слайд 32Для эффективного управления оборотными активами необходимо знать:

величину оборотных активов;

величину чистых

(собственных) оборотных средств;

структуру оборотных средств (в процентах);

оборачиваемость отдельных элементов оборотных

средств;

рентабельность текущих активов;

длительность финансового цикла (следовательно, и операцион­ного, цикла).
Для эффективного управления оборотными активами необходимо знать:величину оборотных активов;величину чистых (собственных) оборотных средств;структуру оборотных средств (в процентах);оборачиваемость

Слайд 33Рациональное управление активами означает не сведение к мини­муму рисков, а

фактически умелое балансирование между рисками, связанными с недостатком оборотных активов

и избытком оборотных средств.

Оптимальный уровень оборотных средств позволяет макси­мизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности коммерче­ского риска.

Управление ликвидностью включает планирование поступления и использования ликвидных ресурсов таким образом, чтобы иметь возможность в нужное время расплатиться по своим краткосрочным обязательствам.
Рациональное управление активами означает не сведение к мини­муму рисков, а фактически умелое балансирование между рисками, связанными с

Слайд 34С точки зрения управления оборотными активами необходимо раз­граничивать понятия производственного

и финансового циклов.

Производственный цикл (период обращения запасов) — период с

мо­мента поступления материалов на склад фирмы до момента отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материа­лов.

Финансовый цикл (цикл обращения денежных средств) — период с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кре­диторской задолженности) до момента получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

С точки зрения управления оборотными активами необходимо раз­граничивать понятия производственного и финансового циклов.Производственный цикл (период обращения запасов)

Слайд 35Финансовый цикл можно уменьшить следующими способами:
сокращением периода обращения товарно-материальных запа­сов

за счет более быстрого производства и реализации товаров;
сокращением периода обращения

дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов (жесткая кредитная политика);
удлинением периода обращения кредиторской задолженности (замедление расчетов за приобретенные ресурсы).

Эти действия следует проводить до тех пор, пока не увеличится се­бестоимость продукции или не сократится выручка.
Финансовый цикл можно уменьшить следующими способами:сокращением периода обращения товарно-материальных запа­сов за счет более быстрого производства и реализации

Слайд 36Существуют три следующие альтернативные стратегии управления оборотными активами, которые отличаются

лишь объемом оборотных средств, необходимых фирме для поддержания заданного уровня

про­изводства.

1. Осторожная, расслабленная стратегия — предполагает относи­тельно высокий уровень денежных средств, товарно-материальных за­пасов и ликвидных ценных бумаг. При этом объем реализации стиму­лируют кредиты, предоставляемые покупателям, что приводит к высо­кому уровню дебиторской задолженности.

2. Ограничительная стратегия заключается в том, что денежная на­личность, ценные бумаги, товарно-материальные запасы и дебитор­ская задолженность сведены до минимума.

3. Умеренная стратегия представляет собой нечто среднее между осторожной и ограничительной стратегией управления оборотными активами.
Существуют три следующие альтернативные стратегии управления оборотными активами, которые отличаются лишь объемом оборотных средств, необходимых фирме для

Слайд 37Управление дебиторской задолженностью включает следующие этапы.

Контроль за образованием и состоянием

дебиторской задолжен­ности (правильный выбор кредитной политики).
Определение политики предоставления кредита

и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции (кредитная по­литика – порядок погашения дебиторской задолженности и предлагаемые скидки).
Анализ и ранжирование клиентов (на основе кредитных исто­рий).
Контроль расчетов с дебиторами по отсроченным и просрочен­ным задолженностям (на основе реестра старения дебиторской задол­женности).
Прогноз поступлений денежных средств от дебиторов (на осно­ве коэффициентов инкассации).
Определение приемов ускорения востребования долгов и умень­шения безнадежных долгов (коэффициент инкассации позволяет определить процент безнадежной задолженности).

Инкассация наличности – процесс получения денежных средств за реализованную продукцию.

Управление дебиторской задолженностью включает следующие этапы.Контроль за образованием и состоянием дебиторской задолжен­ности (правильный выбор кредитной политики). Определение

Слайд 38Методы сокращения дебиторской задолженности:

политика инкассации — методы, которым следует компания

для взимания дебиторской задолженности;

заключение договоров с гибкими условиями сроков и

формы оплаты: предоплата, частичная предоплата, передача на реализа­цию, выставление промежуточного счета, банковская гарантия, гибкое ценообразование;

продажа дебиторской задолженности (факторинг).

Факторинг — вид финансовых услуг, оказываемых коммерчески­ми банками или фактор-компаниями мелким и средним фирмам-клиентам. Суть услуг состоит в том, что фактор-фирма, имею­щая статус кредитного учреждения, приобретает у клиента право на взыскание долгов и частично оплачивает своим клиентам требо­вания к их должникам, т.е. возвращает долги в размере, как прави­ло, от 70 до 90% долга до наступления срока их оплаты должником.

Методы сокращения дебиторской задолженности:политика инкассации — методы, которым следует компания для взимания дебиторской задолженности;заключение договоров с гибкими

Слайд 39Факторинг имеет ряд преимуществ, таких как быстрое предостав­ление денежных средств,

получе­ние финансовых консультаций, обеспечение возможности получения авансов, особенно необходимых при

сезонных операциях и укрепле­нии позиций балансового отчета предприятия.

Недостатки факторинга: высокая стоимость и негативное впечат­ление, складывающееся у покупателей в результате смены держателя дебиторской задолженности.
Факторинг имеет ряд преимуществ, таких как быстрое предостав­ление денежных средств, получе­ние финансовых консультаций, обеспечение возможности получения авансов,

Слайд 40Политика управления дебиторской задолженностью включает:

анализ дебиторской задолженности в предшествующем пе­риоде;

формирование

принципов кредитной политики и системы кре­дитных условий, дифференциация условий предоставления

кре­дита с учетом оценки покупателей;

установление процедуры инкассации дебиторской задолженно­сти и ее рефинансирование;

построение эффективных систем контроля за движением и сво­евременной инкассацией дебиторской задолженности.
Политика управления дебиторской задолженностью включает:анализ дебиторской задолженности в предшествующем пе­риоде;формирование принципов кредитной политики и системы кре­дитных условий,

Слайд 41Управление денежными средствами предпола­гает анализ и планирование движения денежных средств,

моделиро­вание чистых денежных потоков, планирование краткосрочного фи­нансирования, определение оптимального уровня

остатков денежных средств на расчетном счете.

Разработка политики управления денежными активами включает следующие основные этапы.
1. Анализ денежных активов в предшествующем периоде.
2. Определение оптимального остатка денежных средств и прогно­зирование денежного потока.
3. Эффективное регулирование денежного потока и рентабельное использование временно свободного остатка денежных активов.

Управление денежными средствами предпола­гает анализ и планирование движения денежных средств, моделиро­вание чистых денежных потоков, планирование краткосрочного фи­нансирования,

Слайд 42В зарубежной практике применяются бо­лее сложные модели определения среднего и

оптимального остатков де­нежных средств, например:

1) оптимизационная модель Баумоля:


2) модель Миллера-Орра:

В зарубежной практике применяются бо­лее сложные модели определения среднего и оптимального остатков де­нежных средств, например:1) оптимизационная модель

Слайд 43В отечественной практике использовать их пока еще сложно по следующим

причинам:

хроническая нехватка оборотных активов не позволяет оптими­зировать остаток денежных средств,

который, как правило, на­ходится на минимально возможном уровне;

на размер денежных поступлений большое влияние оказывает замедление платежного оборота, что соответственно отражается и на сумме остатка денежных средств;

неразвитость рынка краткосрочных фондовых инструментов и их невысокая ликвидность затрудняют краткосрочные финан­совые вложения;

непрекращающаяся инфляция делает бессмысленными ретроспективные финансовые расчеты и несопоставимыми запасы денежных средств.
В отечественной практике использовать их пока еще сложно по следующим причинам:хроническая нехватка оборотных активов не позволяет оптими­зировать

Слайд 44Цель управления запасами — обеспечение бесперебойного про­изводства продукции в нужном

количестве и в установленные сроки и достижение на этой основе

полной реализации продукции при ми­нимальных затратах на содержание запасов.

Финансовый управляющий в отношении запасов должен решать следующие вопросы.

Сколько единиц каждого предмета хранения фирма должна дер­жать на складе?

Сколько единиц необходимо заказать?

В какой момент следует сделать заказ?
Цель управления запасами — обеспечение бесперебойного про­изводства продукции в нужном количестве и в установленные сроки и достижение

Слайд 45Инвентаризация — периодический переучет наличного имуще­ства, товаров на фирме с

целью проверки их наличия и сохран­ности, а также установления их

соответствия ведомостям учета материальных ценностей.

С точки зрения финансового управления инвентаризация используется для сопоставления реальных данных с данными балансовой отчет­ности с целью изъятия поврежденных, недоиспользуемых или не­используемых активов.
Инвентаризация — периодический переучет наличного имуще­ства, товаров на фирме с целью проверки их наличия и сохран­ности, а

Слайд 46Эффективное управление запасами предприятия:

увеличивает коэффициент оборачиваемости запасов;
снижает объемы списаний устаревших

или испорченных запа­сов;
уменьшает простои или потери сбыта из-за отсутствия запасов;
повышает

чистую прибыль;
способствует увеличению оборота активов;
повышает норму прибыли на капиталовложения и стабилизиру­ет цену акций компании.
Эффективное управление запасами предприятия:увеличивает коэффициент оборачиваемости запасов;снижает объемы списаний устаревших или испорченных запа­сов;уменьшает простои или потери сбыта

Слайд 47Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии

предприятия (корпорации), заключающейся в формировании необходимого объема и состава обо­ротных

активов, рационализации и оптимизации структуры источни­ков их финансирования.
 
Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия (корпорации), заключающейся в формировании необходимого объема

Обратная связь

Если не удалось найти и скачать доклад-презентацию, Вы можете заказать его на нашем сайте. Мы постараемся найти нужный Вам материал и отправим по электронной почте. Не стесняйтесь обращаться к нам, если у вас возникли вопросы или пожелания:

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Что такое TheSlide.ru?

Это сайт презентации, докладов, проектов в PowerPoint. Здесь удобно  хранить и делиться своими презентациями с другими пользователями.


Для правообладателей

Яндекс.Метрика