КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ ТЕМА 5:

Нематериальные активы.
2. Наличие и использование основных фондов. Износ основных фондов,

их амортизация.
3. Сущность инвестиций и содержание инвестиционной политики.
4. Реальные инвестиции как способ воспроизводства основного капитала и источники их финансирования.
5.Подходы к оценке эффективности капитальных вложений.

активы.
Основной капитал характеризует ту часть используемого капитала, которая вложена во

все внеоборотные активы (ВА).
Основные признаки-характеристики:
Длительный срок использования;
Низкая ликвидность;
Низкая оборачиваемость и, как следствие, отдача.
Состав ВА:
Нематериальные активы (04,05)
Основные средства (01,02)
Незавершенное строительство (08)
Доходные вложения в материальные ценности (03)
Долгосрочные финансовые вложения
Отложенные налоговые активы и пр.

в процессе финансово-хозяйственной деятельности.
Виды НА:
Права на использование земельных участков
Права

на объекты производственной и интеллектуальной собственности – исключительные права на ноу-хау, товарные знаки, марки, патенты, лицензии, модели и т.п.
«Гудвил», деловая репутация.
Принимаются на учет по первоначальной стоимости (цена приобретения или рыночная), подлежит амортизации. ПБУ п.27 14/2000

условия:
Использование в финансово-хозяйственной деятельности для достижения целей организации
Использование более 1

годы и или операционного цикла
Способность приносить экономические выгоды
Подлежит амортизации.
Виды оценки:
Первоначальная (стоимость приобретения, доставки и пр)
Восстановительная (стоимость на момент оценки, с учетом произведенного ремонта)
Остаточная (первоначальная «-» износ)

строительно-монтажные работы, капитальное строительство, нематериальные активы, приобретение зданий, сооружений, оборудования,

транспортных средств и т.п.
Отражается в бухгалтерском балансе по фактической стоимости

переданного во временное владение, пользование по договору финансовой аренды с

целью получения дохода.
В соответствии с ПБУ 6/01 они относятся к категории ОС, но учитываются на счете 03.
Учет ведется по остаточной стоимости.

года:
Вложения в уставные капиталы других организаций, в облигации и иные

ценны бумаги (государственные и корпоративные);
Займы другим организациям;
Вклады в простые товарищества;
Приобретение дебиторской задолженности.
Учет может вестись как по учетной стоимости (цене приобретения) за вычетом резервов под обесценение финансовых вложений), так и по рыночной цене (например для ценных бумаг).

амортизация.
Качество и эффективность использования основных фондов оценивается с помощью

ряда коэффициентов. Их можно представить в виде двух блоков.
1 блок: оценка качества основных фондов
Коэффициент ввода – К вв=ОС пост/ОС нач периода
Коэффициент выбытия – К в= ОС выб/ ОС кон периода
*условие желательное к соблюдению К вв>К в
Коэффициент изношенности – К из=Ʃ износа/ первонач. стоим. ОС
*чем ниже, тем лучше
Коэффициент годности – К год=1-К из,
*чем выше, тем лучше

стоимость ОС
*показывает сколько выручки приходится на рубль ОС, характеризует уровень

отдачи, (чем выше, тем лучше, в динамике должен расти).
Фондоёмкость – ФЁ= среднегодовая (первоначальная) стоимость ОС / выручку
*обратный показатель, характеризует уровень основных фондов, приходящихся на 1 рубль выручки (чем ниже, тем лучше, в динамике должен снижаться)
Фондорентабельность – Роф=Чистая прибыль / среднегодовая остаточная (балансовая) стоимость ОС ×100, %
* Характеризует уровень эффективности использования ОС, т.е. сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный в ОС, тем лучше .* среднегодовая стоимость = (ОС нач+ОС кон)/2

реализованные сбережения
Инвестиции призваны приносить доход либо социальный эффект
Сбережения это потенциальные

инвестиции
Сбережения не всегда приносят доход, обладая потенциальной возможностью его приносить

различные отрасли и сферы деятельности с целью получения прибыли и

(или) социального эффекта.
Вложения могут проявляться в разнообразных формах, вкладывать можно не только денежные средства, а любые денежные, финансовые, имущественные и интеллектуальные активы (имущество).

и способы реализации путей обновления и расширения потенциала предприятия.
Формирование инвестиционной

политики сложный процесс, связанный с :

С разработкой механизмов и способов реализации поставленных целей и задач
Формированием необходимой величины источников финансирования
Должен учитывать множество факторов, среди которых :стадия жизненного цикла предприятия, финансовое состояние, стратегическая цель развития (расширение бизнеса, диверсификация видов деятельности или доходов) и т.п.

экономики
Обороноспособность страны
Развитие соц. сферы
и т.п.
Микроуровень
Нормальное функционирование предприятия
Стабильное финансовое состояние
Максимизация

прибыли
Преодоление морального и физического износа ОС
Природоохранные мероприятия
И т. п.

вложением капитала и получением отдачи
вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами
наличие

риска вложения капитала
и т.п.

их финансирования.
Реальные инвестиции

Материальные инвестиции, из них:
в основной капитал (в форме

капитальных вложений),
в недвижимость;
в материально-производственные запасы.
*Зачастую в них включают и нематериальные инвестиции, так как они являются неотъемлемой частью капитальных вложений при модернизации оборудования.

4) новационные инвестиции;
5) реинвестиции;
6) интенсивные инвестиции;
7) экстенсивные.

том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию, и техническое

перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работ и др. затраты.
закон №22-ФЗ «Об инвестиционной деятельности……..» от 02.01.2000

материальные вложения, нематериальные вложения, финансовые;
По воспроизводственной структуре – новое строительство,

расширение, реконструкция и техническое перевооружение, модернизация;

– собственные, заемные;
По уровню централизации – государственные, муниципальные, частные;
По происхождению

– отечественные, иностранные.

сумма долга возвращается после ввода в эксплуатацию)
Налоговые инвестиционные кредиты (предоставляются

по налогам)
Проектное финансирование – перспективная форма
Кредитная линия
Лизинг, сублизинг
Облигационный займ
Целевой облигационный займ
Смешанная форма финансирования

вложений, в том числе необходимая документация, разработанная в соответствии с

законодательством Российской Федерации, а также писание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план) .
В рамках инвестиционного проекта производится экономическая оценка эффективности капитальных вложений.

убыточных предприятий и предприятий бюджетной сферы, деятельность которых, как правило,

характеризуется отсутствием притоков ДС; (методы направлены на оценку эффекта за счет снижения затрат)
ДОХОДНЫЙ ПОДХОД – используется для предприятий коммерческой сферы или предприятий со смешанным финансированием, характеризуется наличием положительных денежных потоков – доходов. (методы направлены на оценку эффекта выраженного ростом доходов)

Срок окупаемости.

потоков в текущих ценах;
простая норма прибыли ROI;
срок окупаемости PP;
коэффициент

эффективности инвестиций (учетная норма прибыли) ARR.

инфляцию)

Анализ денежных потоков в дисконтированных оценках.
Чистая текущая стоимость проекта NPV.
Рентабельность

инвестиций PI.
Дисконтированный срок окупаемости DPP.
Внутренняя норма прибыли (доходности) проекта IRR или MIRR.