Слайд 1Тема 10. Рынок капитала и процент
Слайд 210.1 Понятие капитала. Капитал как фактор производства
Под капиталом на рынке
факторов производства понимается физический капитал или капитальные блага. К ним
относят:
жилые здания;
производственные сооружения, машины, оборудование, инфраструктура;
товарно-материальные запасы.
Слайд 3Под капиталом в широком смысле слова понимается ценность, приносящая поток
дохода.
Капитал как запас – это накопленные блага производственного назначения
на определенный момент времени. Инвестиции же представляют собой поток, благодаря которому происходит приумножение существующего запаса капитальных благ за определенный промежуток времени.
Слайд 4Капитал
Капитал
Основной –
капитальные блага
длительного
пользования,
которые теряют
свою ценность
по
мере износа в
течение нескольких
производственных
циклов.
Оборотный –
теряет свою
ценность в
течении
одного
производственного
цикла.
Слайд 5Амортизация – это обесценивание основного капитала в результате его износа.
Норма амортизации – это отношение ежегодной суммы амортизационных отчислений к
стоимости капитального блага, выраженное в процентах.
Слайд 6Схемы амортизационных отчислений
Метод прямолинейной амортизации, когда амортизационные отчисления представляют
собой одну и ту же сумму в течение срока работы
капитального блага;
метод ускоренной амортизации;
метод снижающегося остатка;
пропорционально объему производства.
Слайд 7Окольные или косвенные (roundabout) методы производства - это методы производства,
связанные с временным благом.
Чистая производительность капитала- это выраженная
в процентах доходность капитала, или норма дохода на капитал. Чистую производительность капитала, выраженную в процентах, еще называют "естественной" нормой процента.
Слайд 8Сегменты рынка капитала:
Рынок капитальных благ, где покупаются и продаются производственные
фонды;
рынок услуг капитала, где производственные фонды сдаются напрокат (в
аренду) за определенную плату;
рынок заемных средств, или ссудного капитала, где предприниматели покупают денежные средства для осуществления инвестиций.
Слайд 910.2 Спрос и предложение на рынке услуг капитала
Субъекты спроса на
капитал
и его предложения:
Предложение капитала осуществляют домашние хозяйства.
Спрос на капитал предъявляют фирмы (бизнес).
Слайд 10Спрос на услуги капитала как отражение предельной доходности капитала
Слайд 11Предложение услуг капитала как отражение предельных издержек упущенных возможностей использования
капитала
Слайд 12Равновесие на рынке услуг физического капитала
Слайд 1310.3 Спрос и предложение на рынке заемных средств
Слайд 14График спроса на рынке заемных средств (ссудного капитала)
Слайд 15График предложения на рынке заемных средств
Слайд 16Межвременный выбор - выбор домашних хозяйств между текущим и будущим
потреблением денежного дохода.
Экономическая теория использует допущение о том, что
сегодняшние блага люди оценивают выше, чем будущие блага (Е. Бем-Баверк).
Временное предпочтение – это склонность индивидов при прочих равных условиях оценивать текущее потребление или доход выше, чем потребление или доход в будущем.
Слайд 17Норма временного предпочтения индивида является:
положительной, если ему в будущем
требуется более 1 д.е. для компенсации отказа от возможности потратить
1 д.е. в текущем периоде;
отрицательной, если он отказывается от траты 1 д.е. в текущем периоде, даже если в будущем он получит менее 1 д.е.;
нулевой, когда он отказывается от возможности потратить 1 д.е. в текущем периоде ради получения 1 д.е. в будущем.
Слайд 18График кривой безразличия домашнего хозяйства: потребление благ в настоящем и
будущем периодах времени
Слайд 19Предельная норма временного предпочтения (MRTP) - это отношение дополнительного потребления
в будущем к дополнительной денежной единице текущего потребления, от которой
субъект отказывается.
Слайд 20Равновесие на рынке заемных средств
Слайд 21Ставка (норма) процента - отношение дохода, полученного от предоставления в
ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах.
Номинальная
ставка – это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.
Реальная ставка – это номинальная ставка за вычетом ожидаемых терминов инфляции.
Связь между номинальной и реальной ставкой получила название эффекта Фишера:
i = r + πe, где i – номинальная ставка, r – реальная ставка процента, πe – ожидаемый темп инфляции ( в процентах).
Слайд 22 Причины существования различных ставок процента
Степень риска капиталовложений.
Безрисковые активы
– это активы, обеспечивающие денежные поступления в заранее обусловленном размере.
Рисковые
активы – это активы, денежные поступления от которых весьма неопределенны и часто зависят от случая.
Срок, на который выдаются ссуды.
Степень монополизации рынка заемных средств.
Слайд 2310.4 Дисконтирование и принятие инвестиционных решений. Рынок капитальных благ длительного
пользования
Слайд 24Инвестиция – это покупка в данный момент потока доходов, которые
будут получены в будущем.
При принятии инвестиционных решений необходимо сопоставлять
величину сегодняшних затрат и величину самих будущих доходов.
Дисконтирование – это специальный прием для соизмерения текущей и будущей ценности денежных сумм.
Слайд 25 где FV-будущая стоимость; PV-сегодняшняя стоимость;
t – количество лет;
r - ставка процента.
Слайд 26Чистая дисконтированная ценность (NPV) - разница между дисконтированной суммой ожидаемых
доходов и издержками на инвестиции.
Внутренняя норма дохода (IRR) –
это тот максимальный уровень ставки процента, на который может согласиться инвестор для привлечения инвестиционных средств на рынке ссудного капитала.