Тема. Управление рисками в корпоративных финансах Содержание лекции: 1

и его классификация
2. Виды финансового риска
3. Методы управления финансовыми рисками
4.

Методы оценки финансовых рисков
5. Статистический и вероятностный подход к оценке ожидаемой доходности и уровня риска финансового портфеля
6. Принятие инвестиционного решения в зависимости от отношения инвесторов к риску

Автор лекции: К.э.н., доц. Почитаев А.Ю.

величиной
Риск - это вероятность наступления некоторого нежелательного события
Финансовый риск –

это результат выбора собственниками или менеджерами предприятия альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности возникновения экономического ущерба в силу неопределенности условий его реализации

финансовых рисков
2. Риск неплатежеспособности вызван снижением ликвидности оборотных активов
3. Инвестиционный

риск обусловлен возникновения финансовых потерь в осуществлении инвестиционной деятельности

4. Процентный риск обусловлен непредвиденным изменением процентной ставки

5. Кредитный риск характеризует опасность невозврата платежа или несвоевременных расчетов

риск характеризует вероятность невозврата депозитных вкладов и процентов по ним
8.

Налоговой риск вызван изменчивостью законодательства

10. Риск, связанный с покупкой ценных бумаг

9. Инфляционный риск вызван обесценением реальной стоимости капитала и доходов в результате инфляционных процессов

риска
Лимитирование риска - установление на предприятии внутренних финансовых нормативов
Хеджирование -

использование производных финансовых инструментов для снижения рисков

Диверсификация - разделение рисков с целью их минимизации

Распределение рисков - частичная передача ответственности за нейтрализацию рисков и распределение последствий по ним

Страхование - создание страховых резервных денежных фондов, а также запасов оборотных средств

налаживание связей с кредитными организациями

Способы снижения процентного риска идентичны методам

снижения кредитного риска, также сюда относится хеджирование

Для снижения налогового риска следует использовать все законные способы уклонения от уплаты налогов, консультации аудиторов

Для снижения валютного риска следует получать кредиты и проводить хеджирование в разных валютах

Примеры конкретных методов снижения риска по видам финансовых рисков:

уровню финансовых потерь
б) Экспертные методы оценки финансовых рисков базируются на

следующих видах оценки:
- попарное сравнение
- балльная оценка
- ранжирование
- вербально-числовые шкалы

в) Статистический подход к количественной оценке риска финансового актива

г) Вероятностный подход к количественной оценке риска финансового актива

доходности актива (любой случайной анализируемой величины – Х среднее):
2. Дисперсия

ожидаемой доходности:

доходности актива (любой случайной анализируемой величины – Х среднее):
2. Дисперсия

ожидаемой доходности (в квадрате):

уровня риска финансового портфеля

и вероятностный подход
Дисперсия доходности портфеля, состоящего из трех активов (A,B,C):

портфеле:

риску

среднюю доходность

Инвестор не склонный к риску выбирает актив или портфель,

имеющий наименьшее значение стандартного средне-квадратического отклонения

Рациональный инвестор выбирает актив или портфель, имеющий наименьшее значение коэффициента вариации. Благодаря этому достигается компромисс между риском и доходностью