Экономическая теория, модуль 2 Тема 9. Модель IS-LM. Рынок ценных бумаг. Жилина

Жилина Лилия Николаевна, доцент кафедры МБФ

Ауд.1506, тел. 240-41-93
liliya.zhilina@vvsu.ru

Сбережения (S) 2) Предпочтение ликвидности

(L) - Спрос на деньги (M)

Модель для описания совместного макроэкономического равновесия.
Комбинация моделей равновесия на товарном (кривая IS) и денежном (кривая LM) рынках.

при которых сбережения равны инвестициям, т.е. комбинации, которые соответствуют равновесным

значениям на рынке благ.

определяется соотношением ВВП (Y)
и процентной ставки (i).

Кривая

IS моделирует две зависимости:
объёма инвестиций от процентной ставки (чем выше процентная ставка, тем ниже реальные инвестиции).
кейнсианский крест (инвестиции – выпуск).

= A / (1 – MPC) = A / MPS

запас)
Р – индекс цен
L – функция предпочтения ликвидности
Y –

реальный ВВП
i – процентная ставка

кривая LM моделирует зависимость процентной ставки от национального дохода.

Чем выше доход, тем выше процентная ставка (высокий доход → более высокие расходы, связанные с потреблением → более высокий спрос на наличные деньги → более высокая процентная ставка).

и высокой процентной ставкой.

на рынках благ, денег и ценных бумаг, называется эффективным спросом.
Совместное

равновесие - такое состояние экономики, при котором для данной ставки процента (i0) и уровня дохода (Y0) достигается одновременное равновесие на рынке благ, рынке денег и ценных бумаг.

рынках благ, денег и ценных бумаг определяется пересечением линий IS

и LM.
Совместное равновесие на этих рынках является устойчивым.
Экзогенное (вызванное внешними причинами) нарушение равновесия на рынке благ отражается на состоянии других рынков, и наоборот.
Экзогенные импульсы на рынках благ и денег не влияют на величину эффективного спроса при нахождении экономики в состояниях ликвидной или инвестиционной ловушки.

на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не

способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция.
Выход из ликвидной ловушки возможен лишь силами государства с использованием активной фискальной политики. Денежная политика в условиях ликвидной ловушки оказывается непригодной.

функция инвестиций (и линия IS) занимают перпендикулярное положение к оси

Оx.
Монетарная политика не работает. Выходом из инвестиционной ловушки служит фискальная политика государства.

бумаг), Налоговый кодекс РФ (часть 2)
Закон о рынке ценных бумаг,

от 22.04.96 N 39-ФЗ (ред. от 30.11.2011)
Закон о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг
Закон об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг
Закон об инвестиционных фондах
Закон об ипотечных ценных бумагах
Закон об акционерных обществах
Закон о переводном и простом векселе
и другие, а также различные подзаконные акты.

составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги.
Федеральная служба

по финансовым рынкам России. http://www.fcsm.ru/

вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек

и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке Система ГАРАНТ: http://base.garant.ru/10164072/7/#block_1007#ixzz3X9DdFGS7

обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только

при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги). (ст.142 ГК )
Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 ГК (бездокументарные ценные бумаги).

бездокументарная, которая:
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению,

уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
размещается выпусками;
имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на

участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее

номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

обязательства векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика

(переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму векселедержателю.
… «ничем не обусловленное обязательство» означает, что правильно составленная ценная бумага невзирая ни на что должна быть полностью оплачена точно в срок при ее предъявлении векселедателю либо третьему лицу.
Аваль - специальное вексельное поручительство. Авалист - лицо, принимающее ответственность за выполнение обязательств плательщиком по векселю.

условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и

распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;
Выявление

равновесной биржевой цены;
Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;
Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;
Обеспечение арбитража;
Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;
Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.