Источники финансирования капитальных вложений : собственные, привлеченные и

источников финансирования,
их место в финансовой отчетности, определение цены источника.

и организаций - в настоящее время в России на их

долю приходится более 80% всех вложенных средств. Доля бюджетных средств в общей сумме инвестиций существенно меньше и составляет величину около 10%.

деятельности предприятия
Фонд накопления
Прибыли
Безвозмездно полученных средств др. хозяйствующих субъектов
Средств бюджета
Средств

централизованных фондов вышестоящих организаций и добровольных обществ

Образуется
за счет

связанные со следующим:

странах мира амортизационные отчисления до 70-80% покрывают потребности предприятий в

инвестициях.
С переходом экономики нашей страны на рыночные отношения значимость амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций также повысилась. В первую очередь это связано с ежегодной переоценкой основных фондов и убыточностью многих предприятий.
Преимущество амортизационных отчислений заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия.

показатель соотношения «цена-доход» (prise-earning ratio) . Доверие у вкладчиков вызывает

низкий показатель «цена-доход». Он пользуется большим спросом у инвесторов к росту доходов от акций. И наоборот, высокий показатель «цена-доход» обычно имеет меньший спрос среди инвесторов.

вид облигаций отличается от другого вида либо доходностью, либо сроком,

либо целевым назначением.

обеспечение. Средства должны использоваться строго по целевому назначению.

счет платы, вносимой арендатором, финансовый или капитальный лизинг выгоден в

первую очередь владельцу имущества, так как существенно снижает его риск и дает возможность лизингодателю получать регулярную плату за использование этого имущества лизингополучателем.

величину каждого его источника.

Уровень доходности, выплачиваемый инвестору в качестве

платы за предоставленный капитал, представляет для предприятия, получающего этот капитал, величину его (капитала) цены.

Для инвестора цена вложенного капитала – это альтернативные издержки, возникающие из-за утраты им возможности использовать денежные средства каким-то другим способом.

Определение цены источников

Рассмотрим цену отдельных источников заемных средств.
Учитывать фактор времени!!!

данного источника финансирования будет равна купонной ставке, скорректированной на ставку

налогообложения прибыли, как и по банковскому кредиты. Если облигации размещаются по цене, отличной от номинала, то цена облигационного займа как источника финансирования будет определяться:

по оплате труда

источника средств «собственные акции» (к) можно представить как ставку дисконтирования,

которая уравнивает приведенную стоимость всех ожидаемых будущих дивидендов на одну акцию и текущую рыночную цену одной акции:

capital asset pricing model) предполагает, что цена собственного капитала равна

безрисковой доходности плюс премия за систематический риск

несет предприятие за привлечение финансовых ресурсов из различных источников, можно

рассчитать цену капитала по формуле среднеарифметической взвешенной:

осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г.

№39-ФЗ
Федеральный Закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ» от 02 января 2000 г. №22-ФЗ
Хачатурян А.А., Шкодинский С.В. Инвестиции: курс лекций. / 2-е изд. доп. и пер. М.: МИЭМП, 2007
И.А. Продченко «Финансовый менеджмент» Учебный курс
Инвестиции: Учебник. / Финансовая академия при Правительстве РФ / под ред. проф. Н.И. Лахметкиной. -- М.: Кнорус, 2009.
Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. -- М.: Финансы и статистика, 2009.
Валдайцев С.В Инвестиции - М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2005.