Основы мировой экономики Лекция 1 6

2014
www.hse.ru

рост мирового ВВП на треть;
Great Moderation – 1995-2005, рост экономики

на 3,7% в год;
Сырьевой бум;
Рост рынка недвижимости;

Инвестиционные банки
Трейдеры
Рейтинговые агентства
Ипотечные банки
Страховые компании
Близорукие гос. регуляторы
Алчные, но

финансово неграмотные люди!!!
Рептилойды и масоны

(не от Freddie Mac, Fannie Mae) – около 20% от

объема выданных займов к 2006 году.
Выдача большого количества кредитов неблагополучным заемщикам.
Заемщики рассчитывали на долгосрочный рост цен на недвижимость и, соответственно, рефинансирование на лучших условиях.
2007 г. – кризис в секторе жилищного строительства => ипотечный кризис

кризис в секторе жилищного строительства
Падение цен на недвижимость;
Реальная стоимость

дома не покрывает долговые обязательства;
Лавина частных дефолтов;
Ипотечный кризис.
2008 год – 98 млрд долларов просроченной задолженности по ипотечным кредитам, 100 тысяч выселенных семей.

кризис ликвидности (что это?);
Банкротство инвестиционных банков;
Падение фондового рынка;
«Спасение» банков ФРС

=> более сильное падение акций этих банков.
Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили своё существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками
Freddie Mac, Fannie Mae выкуплены государством.

Акт 2008 года о чрезвычайной экономической стабилизации

Программа выкупа проблемных активов

(бэйлаут)
Налоговые льготы бизнесу и населению
Специальные стимулы в сфере энергетики


Бэйлаут – выкуп государством у финансовых институтов «токсичных» активов (невозвратных кредитных обязательств) с целью предотвращения краха финансовой системы.

кризис);
Дисбалансы в сфере сбережений и накопления;
Ослабление регулирования финансового сектора, появление

новых финансовых инструментов;
Неточные оценки рейтинговых агентств;

1934 г. – Закон Гласса-Стиголла
Разделение банков на коммерческие и инвестиционные.

1999 г. – Законом Грэмма-Лича-Блайли
Снятие ограничений на банковскую деятельность, возможность создания конгломератов.

2010 г. – Закон Додда-Франка
Введение новых ограничений, правило Волкера.

цен;
Рост безработицы;
Сжатие кредита;
Сокращение мировой торговли;

система: отсутствие долгосрочного финансирования, большая доля государственных инвестиций, большой внешний

корпоративный долг;
Падение цен на нефть;
Конфликт в Грузии;

фондового рынка;
Отток капитала.


Проведение валютных интервенций (падение золотовалютных резервов на 33%

за первые месяцы);
«Антикризисный пакет»: поддержка ликвидности банков, сокращение валютных резервов => ослабление положения российских эмитентов.

(495) 628-7931
www.hse.ru