Разделы презентаций
- Разное
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Геометрия
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
Содержание
- 1. 7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале
- 2. 1. Анализ состава, структуры и движения собственного
- 3. В процессе анализа состава и структуры собственного
- 4. Далее анализируем рентабельность собственного капитала (СК) организации,
- 5. Коэффициент (ставка) рентабельности СК –произведение рентабельности реализованной продукции на показатель оборачиваемости СК
- 6. Он исчисляется по следующей формуле:где ДN -
- 7. Используя таблицу 1, определим влияние факторов на увеличение рентабельности СК анализируемой организации
- 8. Слайд 8
- 9. Влияние этих факторов можно рассчитать приемом цепных
- 10. Используя этот показатель и показатель рентабельности СК
- 11. 1) изменение коэффициента рентабельности РП: 39,68 – 15,28=+24,40;2) изменение коэффициента оборачиваемости СК: 15,28-(-14,48)=15,28+14,48=+29,76
- 12. Совокупное влияние двух факторов дает общее отклонение рентабельности СК:+54,16=+24,40+29,76
- 13. Т. О. на рост рентабельности СК положительно
- 14. Совокупный капитал, как отмечалось выше, состоит из
- 15. 2. Методика исчисления и анализ эффекта финансового
- 16. Ситуация, когда организация не ограничивается СК, а
- 17. Привлечение ЗК предполагает соблюдение условий, обеспечивающих финансовую
- 18. Поскольку ни один кредитор не хотел бы
- 19. Привлекая заемные средства, организация получает ряд преимуществ:1)
- 20. ЗК до определенного момента дешевле, чем СК.
- 21. Однако при определенных обстоятельствах заемные средства могут
- 22. Это условие называется «эффектом рычага»Коэффициент соотношения заемного и СК обозначается как «плечо» финансового рычага
- 23. Эффект финансового рычага (ЭФР), определяется по следующей
- 24. Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов
- 25. ЭФР показывает насколько процентов увеличивается рентабельность СК(Рск)
- 26. ЭФР состоит из двух компонентов: разности между
- 27. ПРИМЕРРентабельность ИК после уплаты налога составляет 15%,
- 28. Если ЭД(1 – Кн) – СП
- 29. Ситуация несколько изменяется с ЭФР, если при
- 30. Она будет равна СП(1 – Кн)В таких
- 31. Чтобы лучше понять сущность ЭФР и разницу
- 32. Слайд 32
- 33. Как показывают приведенные данные при одинаковом уровне
- 34. Предприятие «Б», используя ЗК, увеличило доходность СК
- 35. Предприятие «С» получило эффект рычага еще больший
- 36. Рассмотрим ситуацию 2
- 37. Как видно из данных таблицы учет финансовых
- 38. Т.О., основное различие между этими двумя ситуациями
- 39. Эффект финансового рычага в последнем случае зависит
- 40. сокращения процентной ставки за счет установления льготы
- 41. плеча финансового рычага:Зк / Ск = 3 000
- 42. Совокупный эффект финансового рычага определяем по формуле:Ра=Рск
- 43. Исчисленный таким способом совокупный эффект финансового рычага
- 44. Анализ ЭФР свидетельствует о том, что рентабельность
- 45. Скачать презентанцию
1. Анализ состава, структуры и движения собственного капитала Отчет раскрывает информацию о составе, структуре и перемещениях собственного капитала в предыдущем и отчетном периодах, приросте его стоимости в разрезе источников формирования
Слайды и текст этой презентации
Слайд 3В процессе анализа состава и структуры собственного капитала следует рассчитать
удельный вес его элементов - уставного капитала, добавочного капитала, резервного
капитала и нераспределенной прибыли
Слайд 4Далее анализируем рентабельность собственного капитала (СК) организации, которая определяется по
формуле:
где Рск – рентабельность СК;
Пч –
чистая прибыль;Ск – СК
Слайд 5Коэффициент (ставка) рентабельности СК –произведение рентабельности реализованной продукции на показатель
оборачиваемости СК
Слайд 6Он исчисляется по следующей формуле:
где ДN - доход от реализации
продукции (РП) и оказания услуг;
- рентабельность РП;
- оборачиваемость СК
Слайд 7Используя таблицу 1, определим влияние факторов на увеличение рентабельности СК
анализируемой организации
Слайд 9Влияние этих факторов можно рассчитать приемом цепных подстановок
Подстановка - рентабельность
СК при коэффициенте рентабельности РП предыдущего года и фактическом коэффициенте
оборачиваемости СК отчетного года:Ру = -1,88*8,13=15,28
Слайд 10Используя этот показатель и показатель рентабельности СК за предыдущий и
отчетный годы, приведенные в таблице, рассчитаем влияние указанных двух факторов:
Слайд 111) изменение коэффициента рентабельности РП:
39,68 – 15,28=+24,40;
2) изменение коэффициента оборачиваемости
СК:
15,28-(-14,48)=15,28+14,48=+29,76
Слайд 12Совокупное влияние двух факторов дает общее отклонение рентабельности СК:
+54,16=+24,40+29,76
Слайд 13Т. О. на рост рентабельности СК положительно повлияли оба фактора,
причем доля первого фактора (рентабельности РП) в общем отклонении рентабельности
СК составила 45,05% (24,40:54,16*100), а второго фактора (ускорение оборачиваемости СК) – 54,95% (29,76:54,16*100)
Слайд 14Совокупный капитал, как отмечалось выше, состоит из собственного и заемного
капитала (ЗК)
Эффективность использования СК зависит от заемного капитала, от
эффекта финансового рычага, суть которого рассмотрим далее
Слайд 152. Методика исчисления и анализ эффекта финансового рычага
В условиях рыночных
отношений хозяйствующий субъект не всегда может осуществлять свою деятельность за
счет СК, а использует и заемные средств
Слайд 16Ситуация, когда организация не ограничивается СК, а привлекает средства внешних
инвесторов, вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот
долг обоснован и необременителен
Слайд 17Привлечение ЗК предполагает соблюдение условий, обеспечивающих финансовую надежность организации
В
частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо
оценить структуру совокупного капитала
Слайд 18Поскольку ни один кредитор не хотел бы предоставлять заемные средства
без гарантий и обеспечения, процесс заимствования представляет собой формирование ЗК
на базе собственного, то есть используется заданная величина СК как основа для привлечения заемных средств
Слайд 19Привлекая заемные средства, организация получает ряд преимуществ:
1) прибыль как источник
собственных средств ограничен – заемный капитал, в принципе, нет
Слайд 20ЗК до определенного момента дешевле, чем СК. Причины этого:
1) выплаты
процентов по задолженности – фиксированные и, таким образом, пока они
ниже, чем прибыль от заемных средств, это образует прибыль организации;2) в отличие от дивидендов, проценты это - расходы и, следовательно, подлежат вычету из налогооблагаемой базы
Слайд 21Однако при определенных обстоятельствах заемные средства могут дать обратный эффект,
ухудшить финансовое положение организации, приблизить ее к банкротству
ЗК эффективен лишь
тогда, когда он способствует увеличению ставки рентабельности СК
Слайд 22Это условие называется «эффектом рычага»
Коэффициент соотношения заемного и СК обозначается
как «плечо» финансового рычага
Слайд 23Эффект финансового рычага (ЭФР), определяется по следующей формуле:
ЭФР=[ЭД(1-Кн) - СП]
×Зк/Ск
где ЭД – экономическая рентабельность инвестированного капитала до уплаты
налогов (прибыли до уплаты налогов к среднегодовой сумме всего инвестированного капитала -ИК); ![Эффект финансового рычага (ЭФР), определяется по следующей формуле: ЭФР=[ЭД(1-Кн) - СП] ×Зк/Ск где ЭД – экономическая рентабельность инвестированного](/img/thumbs/6df814a2e0d86ff3d434659d6d99fed7-800x.jpg "7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале Эффект финансового рычага (ЭФР), определяется по следующей формуле: ЭФР=[ЭД(1-Кн) - СП] ×Зк/Ск")
Слайд 24Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к величине налогооблагаемого
дохода);
СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом;
Зк – заемный капитал;
Ск
– собственный капитал;Зк/Ск – плечо финансового рычага
Слайд 25ЭФР показывает насколько процентов увеличивается рентабельность СК(Рск) за счет привлечения
заемных средств
Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность ИК
выше ссудного процента
Слайд 26ЭФР состоит из двух компонентов:
разности между рентабельностью ИК после
уплаты налога и ставкой за кредиты
ЭД (1-Кн) – СП;
плеча финансового рычага, то есть отношения Зк/Ск.
Положительный ЭФР возникает, если ЭД(1 – Кн) – СП>0
Слайд 27ПРИМЕР
Рентабельность ИК после уплаты налога составляет 15%, в то время
как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10%
Разность между стоимостью
заемного и инвестированного СК позволит увеличить рентабельность СК
Слайд 28Если ЭД(1 – Кн) – СП
«дубинки»), в результате чего происходит «проедание» СК; последствия могут разрушительными
для организации
Слайд 29Ситуация несколько изменяется с ЭФР, если при исчислении налогооблагаемого дохода
учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга
Тогда за счет налоговой экономии
реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной
Слайд 30Она будет равна СП(1 – Кн)
В таких случаях ЭФР рекомендуется
рассчитывать следующим образом:
ЭФР=[ЭД(1-Кн)–СП (1-Кн)] ·Зк:Ск =
=(ЭД - СП)·
(1 – Кн) ·Зк:Ск![Она будет равна СП(1 – Кн)В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать следующим образом: ЭФР=[ЭД(1-Кн)–СП (1-Кн)] ·Зк:Ск =](/img/thumbs/c407126bbeb9dbf5bff9531460d11f94-800x.jpg "7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале Она будет равна СП(1 – Кн)В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать")
Слайд 31Чтобы лучше понять сущность ЭФР и разницу между приведенными формулами,
рассмотрим две ситуации, когда проценты за кредитные ресурсы при исчислении
налогов не учитываются и учитываются
Слайд 33Как показывают приведенные данные при одинаковом уровне экономической рентабельности ИК
в 20% в наличии разная рентабельность СК
Слайд 34Предприятие «Б», используя ЗК, увеличило доходность СК на 4% за
счет того, что за заемные средства оно платит по контрактной
ставке 10%, а рентабельность ИК после уплаты налогов составляет:ЭФР(2)=[20(1-0,3)-10] · 2 000:2 000]= +4%
Слайд 35Предприятие «С» получило эффект рычага еще больший за счет более
высокой доли заемного капитала (плеча финансового рычага)
ЭФР(3)=[20(1-0,3)-10]·3 000:1 000]=+12%
![Предприятие «С» получило эффект рычага еще больший за счет более высокой доли заемного капитала (плеча финансового рычага)ЭФР(3)=[20(1-0,3)-10]·3 000:1](/img/thumbs/83bb6fab054552a18681f15c6443ce6b-800x.jpg "7. Анализ отчета об изменениях в собственном капитале Предприятие «С» получило эффект рычага еще больший за счет более высокой")
Слайд 37Как видно из данных таблицы учет финансовых расходов по обслуживанию
долга позволил предприятию «Б» увеличить ЭФР с 4 до 7%,
а предприятию «С» - с 12 до 21%, за счет налоговой экономии
Слайд 38Т.О., основное различие между этими двумя ситуациями заключается в том,
что при расчете ЭФР по первой в основу положена контрактная
процентная ставка (СП), а по второй – ставка СП (1-Кн), скорректированная на льготы по налогообложениюКонтрактная ставка заменяется реальной с учетом вычета финансовых расходов по обслуживанию долга
Слайд 39Эффект финансового рычага в последнем случае зависит от трех факторов:
разности
между рентабельностью ИК после уплаты налога и контрактной процентной ставкой:
ЭД (1-Кн)- СП=20(1-0,3)-10 = + 4%;
Слайд 40сокращения процентной ставки за счет установления льготы по налогообложению (по
причине налоговой экономии):
СП-СП (1-Кн) = 10-10 (1-0,3) = + 3%;
Слайд 41плеча финансового рычага:
Зк / Ск = 3 000 / 1 000 =
3
В итоге получим ЭФР = (4 + 3)х 3 =
21% (для предприятия «Б»)
Слайд 42Совокупный эффект финансового рычага определяем по формуле:
Ра=Рск +
(Рск - і)
где і – ссудный процент;
Ра - рентабельность активов;
Рск
- рентабельность СК;Зк - ЗК, как сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств;
Ск - СК
Слайд 43Исчисленный таким способом совокупный эффект финансового рычага показывает приращенную величину
рентабельности активов, полученную благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего
Слайд 44Анализ ЭФР свидетельствует о том, что рентабельность СК зависит от
структуры совокупного капитала, а влияние же структуры совокупного капитала на
рентабельность СК зависит от ЭФР
