Государственный долг. Долговая политика РФ на современном этапе Подготовлено

курса группы 3Б-Э1-6
Шутковой Е.И.

РФ
- государственный долг субъекта РФ

- муниципальный долг

и составляющим государственную казну. При этом федеральное Правительство не несет

ответственности по обязательствам субъектов федерации и муниципальных образований, за исключением тех случаев, когда им были предоставлены государственные гарантии.

ряд организационных основ:

РФ в валюте РФ – 2

036,2 млн. руб.

рублей

% ВВП

типу долговых инструментов, %

облигации, которые имеют «встроенную» защиту от инфляции, впервые они появились

в июле 2015. Механизм защиты реализован через номинал облигации, который ежедневно индексируется в зависимости от достигнутого уровня инфляционных изменений. Так если инфляция увеличилась на какой-то процент, то на ту же величину увеличивается и номинал ОФЗ-ИН, при этом купоны по облигациям фиксированы и составляют 2,5% от номинала (Однако, пересчет номинальной стоимости осуществляется не сразу, а с опозданием в 3 месяца, например, если на конец января ИПЦ подскочил на 2%, то номинал ОФЗ-ИН увеличится на 2% только в конце апреля).
этот продукт позволяет инвесторам страховать риски резких скачков инфляции, потому что он обладает меньшей ценовой волатильностью по сравнению с ОФЗ с постоянным купоном, и дает возможность как диверсифицировать инвестиционные портфели, так и снизить валютные риски для инвесторов-нерезидентов вследствие высокой корреляции уровня инфляции и курса рубля.
Предложение ОФЗ-ИН вызвало значительный интерес у инвесторов. При первом размещении объем поданных заявок в 2,6 раза превысил фактический объем продажи. Общий спрос на момент закрытия книги заявок составил 198 млрд. руб. со стороны 71 российского и международного инвестора. Выпуск был размещен, в основном, среди банков и управляющих компаний.

%
Подавляющая доля обязательств, обеспеченных государственными гарантиями Российской Федерации, сроки

исполнения которых наступили в 2013-2016 гг., была исполнена предприятиями-принципалами самостоятельно.
В целом, к началу 2017 г. фактически действующими оставались 287 государственных гарантий в валюте Российской Федерации на общую сумму 1,9 трлн. рублей, 10 государственных гарантий Российской Федерации в иностранной валюте на общую сумму 11,7 млрд. долл. США и 1 госгарантия на сумму 0,16 млн. евро. Таким образом, общий объем госдолга по государственным гарантиям составил 2,62 трлн. рублей. Доля госгарантий в объеме государственного долга Российской Федерации уже составляет более 23%.

мере исчерпания средств, накопленных в Резервном фонде и ФНБ, будут

последовательно увеличиваться объемы заимствований, прежде всего, на внутреннем рынке долгового капитала. К концу планируемого периода государственные заимствования, скорее всего, станут основным источником финансирования дефицита федерального бюджета. Их доля увеличится с 20% в 2016 г. до 91% в 2019 г.

2016 г.), млрд. руб.
В период с 2013 по 2016

г. объем внутреннего долгового рынка Российской Федерации вырос с 9,4 до 16,2 трлн. рублей или с 13,3% до 19,5% ВВП. В среднем ежегодно рынок увеличивался примерно на 20%. За указанный период сегмент государственных ценных бумаг вырос на 2,3 трлн. рублей, до 6,1 трлн. рублей, а сегмент корпоративных облигаций – на 4,2 трлн. рублей, до 9,4 трлн. рублей. При этом рынок корпоративного долга показал несколько лучшую динамику, увеличиваясь ежегодно на 22,1% против 17,7% по сегменту государственного долга.

период с конца 2013 по начало 2017 года государственный долг

субъектов Российской Федерации вырос на 35% ,увеличиваясь в среднем более чем на 10% в год. В числе основных причин этой тенденции – падение доходов из-за общего ухудшения экономической ситуации в стране и потребность в финансировании существенно возросших социальных обязательств. Как следствие, по итогам 2016 года государственный долг
субъектов Российской Федерации достиг 2,4 трлн. рублей (2,8% ВВП). Подавляющая сумма задолженности – это долговые обязательства в российских рублях. На долю обязательств в иностранной валюте приходится лишь 0,01% общей суммы задолженности. По данным законов о бюджете субъектов, в 2018 году общая тенденция к росту их госдолга сохранится.

заимствований в текущем финансовом году не должен превышать сумму, направляемую

в текущем финансовом году на финансирование дефицита соответствующего бюджета и (или) погашение долговых обязательств соответствующего бюджета.

Предельный объем государственного долга субъекта Российской Федерации и муниципального образования не должен превышать утвержденный общий годовой объем доходов бюджета субъекта Российской Федерации (МО) без учета утвержденного объема безвозмездных поступлений.

по группам риска будет являться основанием для предъявления к субъектам

требований различной степени «жесткости». Так, субъекты с высоким уровнем долговой устойчивости будут освобождены от необходимости согласования с Минфином России региональных программ заимствований и гарантий. Для регионов со средним и низким уровнем долговой устойчивости такое согласование станет обязательным. Заемщики с низким уровнем долговой устойчивости будут вправе осуществлять рыночные заимствования только для рефинансирования существующего долга.

России, по состоянию на 1 июля 2016 г. международные обязательства

предприятий России, номинированные в иностранной валюте, составили 534 млрд. долл. США. С 2014 г. – периода введения санкционных мер в отношении ряда российских компаний – такие обязательства существенно снизились на 87 млрд. долл. США или на 14%. Однако из-за падения курса рубля соотношение внешнего корпоративного долга к ВВП заметно увеличилось

гг. долговая политика была ориентирована на решение, в числе других,

таких ключевых задач, как поддержание умеренной долговой нагрузки на федеральный бюджет и экономику в целом, сдерживание роста расходов на обслуживание государственного долга.
К концу отчетного периода все без исключения общепринятые показатели долговой устойчивости Российской Федерации находились в пределах безопасных зон.

мероприятий государства, направленных на погашение долга.

управления госдолгом в России

финансовыми активами стоят следующие задачи:

взятых на себя обязательств в иностранной валюте, может использовать следующие

методы:

+ государственный)

Единственным способом выбраться всем странам мира из долговой ямы –

это поднять развитие экономики собственных стран.
Правда, есть и другой путь временного решения роста госдолга – экономия на бюджетных издержках. Но это в свою очередь вызывает сокращение экономики и рост соотношении госдолга к ВВП.