МАКРОЭКОНОМИКА ЛЕКЦИЯ 6 макроэкономическое равновесие на товарном и денежном

государственный нефтяной технический университет
Кафедра экономической теории
Кандидат экономических наук, доц.
Васильева Юлия

Павловна

на рынке денег и кривая LM
Равновесие в модели IS-LM
Экономическая политика

в модели IS-LM
Частные случаи в модели IS-LM

общее равновесие в экономике и образующаяся в результате слияния двух

моделей равновесия на товарном (IS) и денежном (LM) рынках.
Она показывает, как и под влиянием каких факторов изменяется доход, выпуск в краткосрочный период при фиксированном уровне цен.
В этой модели кривая IS показывает "инвестиции" и "сбережения".
В свою очередь, кривая LM показывает "ликвидность" и "деньги".
Кривая IS отражает ситуацию на рынке благ, а кривая LM - ситуацию на денежном рынке.
Две части модели увязывает ставка процента, так как от нее зависят как инвестиции, так и спрос на деньги.

теорию равновесия и теорию благосостояния», представитель неокейнсианства.

Джон Ричард Хикс
(1904 — 1989)

как взаимодействие между этими рынками определяет совокупный спрос
Выявить факторы, вызывающие

сдвиги кривой совокупного спроса и соответствующие колебания совокупного выпуска
Анализировать различные варианты фискальной и монетарной политики в связи с их воздействием на совокупный спрос и равновесный объем выпуска
Оценить эффективность бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики

Модель IS-LM

процентной ставки r1, при которых товарный рынок находится в равновесии.

Изменение процентной ставки с r1 до r2 приводит к увеличению планируемых инвестиций на ∆I, совокупные планируемые расходы увеличиваются и совокупный выпуск мультипликативно возрастает до Y1. Получаем точку 2 кривой IS как комбинацию выпуска Y1 и процентной ставки r2, при которых товарный рынок уравновешен. Аналогично может быть получена любая другая точка кривой IS.

Графический вывод кривой IS

выпуска (дохода) и процентной ставки, при которых товарный рынок находится

в состоянии равновесия

рынка:
Над кривой IS – избыточность совокупного предложения (YAS › YAD)
Под

кривой IS – избыточность совокупного спроса (YAS ‹ YAD)

– dr + G
Инвестиции не зависят от дохода!
I0 – инвестиции

при нулевой ставке процента
d – чувствительность инвестиций к динамике процентной ставки

r и при Y являются отрицательными
Коэффициенты при r в уравнении

Y(r) и при Y в уравнении r(Y) определяют наклон кривой IS (чем больше d, тем более пологая кривая IS; чем больше МРС, тем более пологая кривая IS; чем ниже t, тем более пологая кривая IS)
Положение кривой IS определяется изменением любого компонента автономных расходов, прежде всего инструментами бюджетно-налоговой политики)

приводит к сдвигу кривой IS вправо: G, T,

сдерживающая – влево: G, T

r

IS2

Y0

Y1

IS0

IS1

Y2

вывод кривой LM:
r
M/P
L2
О1
r1
L1
r2
О2
r
Y
LM
r1
r2
●
●
1
2
Y1
Y2

при реальном доходе Y1. При заданном предложении реальных запасов денежных

средств денежный рынок уравновешивается при ставке процента r1. Точка 1 кривой LM отражает комбинацию дохода Y1 и процентной ставки r1, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия. Рост дохода приводит к увеличению спроса на деньги (кривая L1 смещается вправо в положение L2) и ставки процента с r1 до r2. Точка 2 кривой LM получена как комбинация дохода Y2 и процентной ставки r2, при которых денежный рынок уравновешен.

дохода и процентной ставки, при которых денежный рынок находится в

состоянии равновесия.

Кривая имеет восходящий характер: рост дохода приводит к расширению спроса на деньги и, как следствие, увеличению ставки процента, уравновешивающей денежный рынок

денежном рынке:
Над кривой LM – избыточность предложения денег:

> L
Под кривой LM – избыточность спроса на деньги: < L

равновесия на рынке денег:




- Относительно ставки процента

- Относительно совокупного

выпуска

т.к. коэффициенты при r и при Y являются положительными
2. Коэффициент

k/h при Y определяет наклон кривой LM, который зависит от чувствительности спроса на деньги к динамике:
Дохода (чем меньше k, тем более пологая кривая LM)
Процентной ставки (чем выше h, тем более пологая кривая LM)
3. Горизонтальные сдвиги кривой LM определяются слагаемым в уравнении Y(r):
Проведение центральным банком монетарной политики отражается сдвигами кривой LM (рост денежной массы приводит к сдвигу вправо и наоборот)
Изменение уровня цен при неизменном предложении денег также приводит к сдвигу кривой LM (рост уровня цен сокращает реальные денежные запасы и кривая LM смещается влево)

определяет состояние краткосрочного макроэкономического равновесия как такое сочетание выпуска и

процентной ставки, при котором одновременно и товарный, и денежный рынок находятся в состоянии равновесия

r

Y

LM

ro

●

IS

Yo

I

II

III

IV

состояниям на товарном рынке и рынке денег:

способом.
В результате кривая IS смещается вправо на величину:
Результатом такой политики

в краткосрочном периоде является увеличение выпуска с Y1 до Y2 и рост ставки процента с r1 до r2 вследствие увеличения спроса на деньги. Однако, если бы ставка процента не выросла, выпуск вырос бы с мультипликативным эффектом не до Y2, а до Y3. Причиной меньшего прироста выпуска, чем в Кейнсианском кресте является эффект вытеснения.
Повышение ставки процента на денежном рынке сокращает инвестиционные расходы частного сектора и способствует возникновению тенденции к снижению совокупного выпуска. Таким образом денежный рынок частично «гасит» мультипликативный эффект увеличения госзакупок.
Прирост выпуска в результате стимулирующей БНП составит (Y2 – Y1), а эффект вытеснения = (Y3 – Y2).

сопровождается эффектом увеличения частных инвестиций, противоположным эффекту вытеснения

увеличивает предложение денег.
При стабильном уровне цен реальный запас денежных средств

возрастает. На денежном рынке ставка процента падает с r1 до ra, уравновешивая рынок денег при всех возможных значениях выпуска. Кривая LM смещается вниз. Более низкая по сравнению с первоначальной процентная ставка стимулирует рост инвестиционных расходов, что выводит товарный рынок из состояния равновесия. Совокупные расходы и совокупный доход увеличиваются, способствуя росту потребительских расходов. Рост потребления вызывает дальнейший рост выпуска и занятости. Объем сделок в экономике растет, поэтому растет спрос на деньги, что приводит к росту ставки процента с ra до r2. В результате таких приспособлений товарный и денежный рынок уравновешиваются при комбинации (Y2; r2).
Новому краткосрочному равновесию соответствует более высокий уровень выпуска и занятости и более низкая ставка процента по сравнению с первоначальным значением.

взаимодействуют. В связи с этим результаты БНП и ДКП зависят

друг от друга

r

Y

LM2

r2

IS1

Y1

r1

LM1

IS2

r2

IS1

r1

LM

IS2

LM2

IS1

r1

LM1

IS2

r

r

Y2

Y1

Y

Y

Y2

Y1

На графиках показаны краткосрочные последствия увеличения госзакупок в зависимости от вариантов ДКП ЦБ:
ЦБ поддерживает предложение денег на неизменном уровне (стабильность цен)
Стабильность финансовых и валютных рынков
Стабильность выпуска

цен): такое сочетание политики правительства и ЦБ приводит к увеличению

выпуска и ставки процента в краткосрочном периоде
Стабильность финансовых и валютных рынков (нейтрализация эффекта вытеснения): ЦБ увеличивает предложение денег. В результате наблюдается сильное увеличение выпуска при неизменной ставке процента
Стабильность выпуска: ответной мерой ЦБ на увеличение госзакупок правительством станет сокращение предложения денег, что приведет к более сильному росту ставки процента

Взаимодействие БНП и ДКП в модели IS-LM

Стимулирующей БНП
Увеличение госзакупок или снижение автономных налогов вызывает сдвиг кривой

IS вправо с мультипликативным эффектом, и равновесный выпуск увеличивается с Y1 до Y2 при каждом возможном уровне цен. Это приведет в свою очередь к сдвигу кривой совокупного спроса вправо

r2

IS1

r1

LM

IS2

r

Y2

Y1

Y

AD1

P

AD2

Р

Y2

Y1

Y

1

2

●

●

приводит к увеличению реальных денежных запасов (М/Р), что вызывает сдвиг

кривой LM вправо. Равновесный выпуск увеличивается с мультипликативным эффектом с Y1 до Y2 при каждом возможном уровне цен. Это приведет в свою очередь к сдвигу кривой совокупного спроса вправо.

r2

IS

r1

LM1

r

Y2

Y1

Y

AD1

P

AD2

Р

Y2

Y1

Y

1

2

●

●

LM2

цен, т.е. рассмотрим модель IS-LM в условиях гибких цен. Изменение

уровня цен отражается на положении кривой LM. Снижение уровня цен увеличивает реальные денежные запасы (М/Р), что приводит к сдвигу кривой LM вправо и наоборот.
В нашем примере снижение уровня цен с Р1 до Р2 и до Р3 привело к сдвигу кривой LM1 в положение LM2 и затем в LM3.
Совокупный выпуск увеличился с Y1 до Y2 и до Y3.
Точки 1, 2, 3 кривой AD получаем как соответствующие комбинации выпуска и уровня цен: (Y1; P1), (Y2; P2), (Y3; P3).

r

Y

LM1

r1

IS

Y1

Y2

О1

О2

r2

LM2

AD

P1

Р

Y2

Y1

Y

LM3

r3

Y3

Y3

P2

P3

2

3

1

кривой IS Y(r) вместо ставки процента:





Откуда:

модели AD (mT)

Мультипликатор денежно-кредитной политики в модели AD (mM/P)

влияют на величину сдвига кривой совокупного спроса. Они являются функциями

от:
МРС
t
d
k
h

стимулирующей БНП
r2
IS1
r1
LM1
IS2
r
Y
Y*
r0
LM2
LM’
Y1
A
B
C
●
●
●
AD1
P1
AD2
P
Y
Y*
P0
Y1
A
B
C
●
●
●
SRAS2
SRAS1
P2
LRAS

положение, из которого стартует экономика описывается точкой А. Увеличение госзакупок

или снижение автономных налогов вызывает сдвиг кривой IS1 вправо в положение IS2, что в модели AD-AS соответствует расширению совокупного спроса и сдвигает кривую AD1 в положение AD2. Рост совокупного спроса сопровождается инфляцией спроса, и уровень цен растет с P0 до P1. При неизменном предложении денег рост уровня цен приводит к сокращению реальных запасов денежных средств, и кривая LM1 смещается влево в LM’. В точке В устанавливается краткосрочное макроэкономическое равновесие, в котором равновесный выпуск превышает потенциальный, наблюдается сверхзанятость и рост процентной ставки с r0 до r1.
Экономические агенты корректируют свое поведение в соответствии с новыми ценовыми ожиданиями, перезаключение трудовых контрактов ведет к повышению номинальной заработной платы, средние издержки в экономике растут, кривая SRAS смещается влево. Сокращение краткосрочного совокупного предложения вызывает дальнейший рост цен до P2 (инфляция издержек). Реальные денежные запасы сокращаются, и кривая LM’ смещается влево в положение LM2, ставка процента растет до r2, экономика возвращается к потенциальному уровню выпуска. В точке С устанавливается долгосрочное макроэкономическое равновесие, отличающееся более высоким уровнем цен и процентных ставок по сравнению с точкой старта и изменившейся в пользу государственного сектора структурой экономики.

стимулирующей ДКП
r’
IS
r1
LM2
r
Y
Y*
r0
LM1
LM’
Y1
A
B
В’
●
●
●
AD1
P1
AD2
P
Y
Y*
P0
Y1
A
B
C
●
●
●
SRAS2
SRAS1
P2
LRAS
(C)
Y’

из которого стартует экономика отражается точкой А. При увеличении номинального

предложения денег в краткосрочном периоде кривая LM1 смещается в положение LM’. В модели AD-AS это соответствует сдвигу кривой совокупного спроса вправо из AD1 в положение AD2. Расширение совокупного спроса вызывает инфляцию спроса – уровень цен растет с P0 до P1 . Рост уровня цен сокращает реальные денежные запасы и кривая LM’ смещается влево в положение LM2. В точке В установится краткосрочное макроэкономическое равновесие, в котором равновесный выпуск превышает потенциальный, наблюдается сверхзанятость, рост цен до P1 и снижение ставки процента с r0 до r1. В дальнейшем цены продолжают расти вследствие инфляции издержек, что приводит к сокращению краткосрочного совокупного предложения: кривая SRAS1 сдвигается влево в положение SRAS2. Повышение цен с P1 до P2 вызывает очередное сокращение реальных денежных запасов, кривая LM2 смещается обратно в положение LM1. В точке С установится новое долгосрочное равновесие, в котором выпуск соответствует потенциальному уровню, процентные ставки равны первоначальным, а уровень цен возрастает. Таким образом, в результате увеличения предложения денег в долгосрочном периоде является рост уровня цен при неизменности реальных переменных (в соответствии с принципом нейтральности денег).

экспансия приводят лишь к краткосрочному эффекту увеличения выпуска и занятости,

не оказывая воздействия на потенциальный объем выпуска.

степени управляющего воздействия на изменение совокупного выпуска (дохода).
При проведении БНП

управляющим воздействием является изменение госзакупок или налогов, а при реализации ДКП – изменение предложения денег.
На эффективность экономической политики влияют параметры модели IS-LM:
d – чувствительность инвестиций к динамике процентной ставки
MPC – предельная склонность к потреблению
t – предельная налоговая ставка
h – чувствительность спроса на деньги к динамике процентной ставки
k – чувствительность спроса на деньги к динамике реального дохода

эффект вытеснения, тем больше прирост совокупного выпуска, тем эффективней при

прочих равных условиях фискальная политика.

Эффективность БНП в модели IS-LM

также величину сдвига. Рассмотрим влияние угла наклона кривых IS на

эффективность БНП. Для этого сопоставим прирост совокупного выпуска и эффект вытеснения на левом и правом графиках:
(Y2 - Y1) > (Y3 – Y2) (Y2 - Y1) < (Y3 – Y2)
Фискальная политика будет эффективной при относительно крутой IS!!!

Эффективность БНП в модели IS-LM

r

Y

LM

r1

IS1

Y1

IS2

Y2

Y3

О1

О2

r2

r

Y

LM

r1

IS1

Y1

IS2

Y2

Y3

О1

О2

r2

прирост совокупного выпуска и эффект вытеснения на левом и правом

графиках:
(Y2 - Y1) > (Y3 – Y2) (Y2 - Y1) < (Y3 – Y2)
Фискальная политика будет эффективной при относительно пологой LM!!!

Эффективность БНП в модели IS-LM

r

Y

LM

r1

IS1

Y1

IS2

Y2

Y3

О1

О2

r2

r

Y

LM

r1

IS1

Y1

IS2

Y2

Y3

О1

О2

r2

этого сопоставим прирост совокупного выпуска на левом и правом графиках:

(Y2 - Y1) < (Y2 - Y1)
Монетарная политика будет эффективной при относительно пологой IS!!!

Эффективность ДКП в модели IS-LM

r

Y

LM1

r1

IS

Y1

Y2

О1

О2

r2

r

Y

r1

IS

Y1

Y2

О1

О2

r2

LM2

LM1

LM2

этого сопоставим прирост совокупного выпуска на левом и правом графиках:

(Y2 - Y1) < (Y2 - Y1)

Монетарная политика будет эффективной при относительно крутой LM!!!

r

Y

r1

IS

Y1

Y2

О1

О2

r2

r

Y

r1

IS

Y1

Y2

О1

О2

r2

Эффективность ДКП в модели IS-LM

LM1

LM2

LM1

LM2

ставка процента, достигнутая по отличным от денег краткосрочным активам, близка

к нулю, частные лица не заинтересованы держать хоть какое-либо количество этих активов, предпочитая деньги, которые приносят нулевой процент, однако имеют то преимущество, что могут использоваться в сделках.
Спрос на деньги становится абсолютно чувствительным к изменению процентной ставки (h=∞).

кривая LM приобретает вид горизонтальной прямой.
Увеличение предложения денег не вызывает

снижения процентной ставки, поэтому стимулирующая монетарная политика не влияет на инвестиционные расходы и выпуск не возрастает. В условиях «ликвидной ловушки» наиболее эффективной будет фискальная политика.

«Ликвидная ловушка»

r

Y

LM

rmin

IS1

Y1

Y2

IS2

инвестиций к изменению ставки процента вследствие пессимистических ожиданий предпринимателей (d=0).
В

этом случае даже значительное снижение процентной ставки вследствие стимулирующей монетарной политики не оказывает влияния на инвестиционные расходы и совокупный спрос

не влияют на величину равновесного выпуска. В условиях «инвестиционной ловушки»

эффект вытеснения отсутствует, поэтому наиболее эффективной будет БНП

r

Y

LM1

r1

IS1

Y1

Y2

IS2

r3

r2

LM2

«Инвестиционная ловушка»