Слайд 1Организация предпринимательской деятельности
к.э.н., доцент
Сорокин Дмитрий Алексеевич
Слайд 2Форма контроля
По предмету предполагается экзамен,
по итогам тестов (теория/практика)
по 25 закрытых
вопросов,
то есть предполагающих выбор одного правильного варианта ответа.
Критерии оценки:
25-21 правильных
ответов – 5
20-16 правильных ответов – 4
менее 16 правильных ответов – 3 или 2
Слайд 3Материалы по предмету
1. Методические рекомендации
программа курса
вопросы к зачету
примеры тестовых заданий
литература
2.
Конспект лекций
3. Нормативно-правовая база
Слайд 4Структура курса
Модуль 1. Правовые и организационные
аспекты хозяйствования
- Понятие ОПФ, виды предприятий
- Особенности создания и ликвидации юр.лица
- Особенности различных ОПФ предприятия
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
- Организационные особенности и преимущества АО.
- Формирование собственного капитала.
- Формирование заемного капитала.
- Особенности формирования активов.
- Модель формирования прибыли в АО
Модуль 3. Корпоративное управление.
- Понятие корпорации
- Корпоративный контроль
- Особенности формирования органов власти в АО
Слайд 5Модуль 1. Правовые и организационные
аспекты хозяйствования
Понятие ОПФ предприятия –
это совокупность
организационных и имущественных отличий,
особенностей формирования активов и капитала,
взаимодействия собственников и их ответственности друг пред другом и третьими лицами.
Слайд 6Модуль 2. Организационные и экономические особенности
коммерческой деятельности
Слайд 71. Юридические лица
могут создаваться как коммерческие, то есть с целью
извлечения прибыли и ее распределения между учредителями,
и как не коммерческие,
с целью извлечения прибыли или формирования денежного потока и ее использования на решение социально-ориентированных задач.
Модуль 1. Правовые и организационные
аспекты хозяйствования
Слайд 82. Юридические лица
могут создаваться как корпоративные,
в которых учредители обладают правом
участия и формируют (составляют) их высший орган власти,
и как унитарные,
в которых учредители не становятся их участниками, а лишь получают право контроля реализуемое через назначение (утверждение) высших органов власти.
Модуль 1. Правовые и организационные
аспекты хозяйствования
Слайд 93. Юридические лица (общества)
могут создаваться как публичные, то есть акционерное
общество, акции и ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции,
публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах.
и как не публичные, то есть все остальные.
Модуль 1. Правовые и организационные
аспекты хозяйствования
Слайд 10Виды предприятий и их особенности:
по плану: 1) понятие,
2) особенности создания
и управления
3) ответственность учредителей
Коммерческие:
хозяйственные товарищества
хозяйственные общества,
хозяйственные партнерства,
производственные кооперативы,
гос. и муниципальные унитарные предприятия
2. Не коммерческие:
потребительские кооперативы,
общественные или религиозные организации,
учреждения,
благотворительные и иные фонды,
а также другие формы, предусмотренные законом.
Модуль 1. Правовые и организационные
аспекты хозяйствования
Слайд 11Алгоритм создания юридического лица:
1. Выбор способа регистрации
2. Выбор наименования
3. Выбор
юридического адреса
4. Выбор направления деятельности
5. Выбор размера уставного капитала
6. Подготовка
документов
7. Подготовка договора об учреждении
8. Подготовка учредительных документов.
9. Заполнение регистрационной формы
10. Выбор системы налогообложения
11. Сдача/получение документов
12. Завершающие процедуры
Модуль 1. Правовые и организационные
аспекты хозяйствования
Этап 1:
Подготовительный
Этап 2:
Оформление документов
Этап 3:
Регистрационные процедуры
Слайд 12Алгоритм санации юридического лица:
«Экономическая» = «юридическая» процедуры
1. Процедуры реорганизации:
1.1.
Досудебная санация
1.2. Наблюдение
1.3. Внешнее управление
2. Процедуры ликвидации
2.1. Конкурсное производство
2.2. Ликвидация
«Ликвидация» = «Банкротство»
Модуль 1. Правовые и организационные
аспекты хозяйствования
Процедуры носят обратимый характер
Слайд 13Акционерное общество – это ОПФ предприятия коммерческого типа …
Особенность акционерной
формы в природе акционерных отношений:
- «АО» – это ОПФ и
субъект права,
- имущественный комплекс – «завод» – это
объект права, принадлежащий «АО» на правах собственности,
- акционеры – владеют акциями, дающими им право контроля «АО», но не права собственности на «завод»
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 14Преимущества АО:
1) это трастовая форма управления;
2) небольшая номинальная стоимость акции;
3) открытость АО
для входа.
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 15Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Рынок
Товар
Выручка, TR
Активы АО
«-»
Себестоимость
Работники
Труд
З/п
Поставщики
Мат.рес.
МЗ
Менеджеры
Упр.
НР
Пр.участ.пр.
Амортизация
Отдача
от активов, EBIT
АО
«-»
Кредиторы
%
В.долг.
Займы
Налог.обл. прибыль
«-»
Государство
Налог, Т
Чистая прибыль, NI
«-»
Дивиденд
Акционеры
Нераспределенная прибыль, НРП
Налоги
Налоги и отчисления
Налоги и отчисления
Налоги
Налог
Слайд 16Интересы акционеров:
максимизация богатства, как результата владения компанией, что определяется стоимостью
имущества и размером выгод от контроля.
Богатство акционеров – это …
Показатель
характеризующий текущие доходы АО:
EPS = NI / Количество акций
Показатель характеризующий тенденции изменения доходов акционеров:
P / E = Цена акции / EPS
что аналогично (Цена акции * Количество акций) / NI
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 17Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Интересы менеджеров:
максимизация своего
благосостояния, как результата управления компанией.
Благосостояние менеджеров – это …
Показатель характеризующий эффективность менеджмента:
… …
Конфликт интересов заключается в разнице целей
Менеджеров - …
и Акционеров - …
В результате формируется компромисс…
Слайд 18Цель развития АО – выживаемость АО в условиях рынка.
Критерий оценки:
рыночная
стоимость компании – это …
Рыночная стоимость складывается из:
сегодняшней стоимости
будущего потока EBIT
- сегодняшней стоимости будущего потока выплат по долговым обязательствам (В.долг)
Рыночная стоимость = NI + В.долг. =
= (EBIT – В.долг) * (1 – T) + В.долг. =
= (1 – T) * EBIT + T * В.долг.
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 19Большинство отношений между акционером и АО определяет тип акции, которой
владеет акционер.
Акция - это эмиссионная ценная бумага…
Акции могут быть:
- бездокументарные и «в натуре»
- именные и на предъявителя
- обыкновенные и привилегированные
- простые и накопительные
- серийные А, Б и т.д.
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 20Физ.лица Юр.лица
АКЦИОНЕРЫ
Общее собрание
акционеров
(высший орган власти)
Совет директоров
(представительный орган)
Правление
(исполнительный орган)
Менеджмент предприятия
Имущественный комплекс
А1
А2 А3
Предприятие
АО
Право контроля (А1, А2 - реального, А3-номинального)
Участие
Избрание
Назначение
Руководство
Оперативное управление
Право собственности
Собственники
Слайд 21Формирование денежных фондов предприятия начинается с момента его организации и
является важной стороной его деятельности.
Собственный капитал предприятия – это
…
постоянный капитал - …
уставный капитал – это…
+ см. ОПФ предприятия
переменный капитал - …
добавочный капитал - …
нераспределенная прибыль - … , которая фондируется, то есть перечисляется в специальные фонды:
резервный капитал - …
фонд накопления - …
фонд потребления - …
кроме того предприятие может формировать:
амортизационный и валютный фонды.
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 22Особенности формирования собственного капитала
Структура СК:
- Уставный капитал,
- Добавочный капитал,
- Нераспределенная прибыль.
Сумма этих капитальных счетов за вычетом накопленного и непокрытого убытка – это чистые активы.
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 23Особенности формирования собственного капитала
экономически чистые активы – это
- основной показатель финансовой
устойчивости
- базис для расчета
книжной стоимости акции
Цена номинальная
Цена рыночная
Цена книжная
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 24Чистые активы = УК
+ДК+НРП-Убыток
Кол-во акций Кол-во акций
= =
P книжная P номинальная
1. Р н. <= Р кн. <= Р рын.
2. Р н. <= Р рын. <= Р кн.
3. Р кн. <= Р н. <= Р рын.
4. Р кн. <= Р рын. <= Р н.
5. Р рын. <= Р н. <= Р кн.
6. Р рын. <= Р кн. <= Р н.
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 25Особенности формирования заемного капитала
Формы привлечения заемного капитала:
- корпоративные ценные бумаги:
облигации
векселя;
- кредиты и займы;
- косвенное кредитование:
условия контрактов
кредиторская задолженность
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 26Влияние косвенного кредитования на деятельность предприятия
Финансовый цикл = ПО
МЗ – ПО КЗ + ПО ДЗ
ПОК = ФЦ х
с/с год / 365
поставка сырья
отгрузка готовой продукции
оплата сырья
оплата готовой продукции
Слайд 27поставка сырья
отгрузка готовой продукции
оплата сырья
оплата готовой продукции
оплата готовой продукции в
срок
предоплата готовой продукции в срок
- ΔФЦ = ПО ДЗ
- ΔФЦ
= ПО КЗ
в натуральной
форме
оплата сырья в срок/ предоплата сырья
…
+ ΔФЦ = ПО КЗ
+ ΔФЦ = ПО ДЗ
в натуральной
форме
Влияние косвенного кредитования на деятельность предприятия
Слайд 28Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Эффект финансового рычага
– это…
(американская концепция)
ЭФР = PFреал / PFбалас =
= (TR – VC – FC) /
((TR – VC – FC) - %ЗК)
СР = ЭФР х ЭОР
Слайд 29Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Эффект финансового рычага
– это…
(европейская концепция)
ЭФР = (1-T)(ROA - I) х ЗК/СК
дифференциал плечо
ЭФР > 0 (растет) - …
ЭФР < 0 (убывает) - …
Слайд 30Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Пример:
О деятельности предприятия
известно:
TR = 1000
НРЭИ (Pf реал) = 200
Активы = 1000
Пассивы = СК (500) + ЗК (500) = 1000
T = 20%, I = 13%
Задание 1:
Найти: ЭФР = ?
Rакт. = (Pfреал/Актив)?, Rск = (Pfчист/СК)?,
Pf чистую = ? Rпродаж = (Pfчист/Выручку)?,
Слайд 31Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Задание 1:
R активов
= Pf реал/Актив = 200/1000 = 0,2
Pf чистая = (Pf реал – I х ЗК) х (1 - T)
= (200 - 0,13х500)х(1 – 0,2) = 108
R ск = Pf чистую/СК = 108 / 500 = 0,22
ЭФР = (1-T)(ROA - I) х ЗК/СК =
= (1 – 0,2)(0,2 – 0,13) х 500/500 = 0,056
Слайд 32Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Задание 2:
При заданных
условиях предприятие повторно привлекает заемный капитал в размере 500 (ЗК = 1000), рассчитать
Pf чистую = ?
R ск = ?
ЭФР = ?
Слайд 33Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Задание 2:
Пассив =
СК (500) + ЗК (1000) = 1500,
следовательно Актив = Пассиву = 1500,
тогда
Pf реал = (R актива х Актив)
= (0,2 х 1500) = 300
Pf чистая = (Pf реал – I х ЗК) х (1 - T)
= (300 - 0,13х1000)х(1 – 0,2) = 136
R ск = Pf чистую/СК = 136/500 = 0,272 (рост на 5,2%)
ЭФР = (1-T)(ROA - I) х ЗК/СК =
= (1 – 0,2)(0,2 – 0,13) х 1000/500 = 0,11
Слайд 34самостоятельность - …
самофинансирование - …
ответственность - …
материальной заинтересованности - …
В
основе финансов АО
заложены следующие принципы:
Модуль 2. Организационные и экономические
особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 35Финансы АО формируются в ходе следующих взаимоотношений между предприятием…:
и учредителями…
и
контрагентами…
и финансовой системой государства…
и банковской системой…
и структурными подразделениями предприятия…
и работниками
предприятия…
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 37Особенности формирования активов
Активы – это…
Активы различают:
по производственному признаку:
оборотные и внеоборотные
по природе
реальные и финансовые
Задание:
рассмотреть роль в управлении АО
финансовых активов в разрезе внеоборотных
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 38Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
АКТИВЫ
- нематериальные активы
- основные фонды
- д.финансовые вложения:
-в акции дочерних АО
- облигации
- займы
- сырье и материалы
- незавершенное производство
- готовая продукция
- дебиторская задолженность:
- покупателей
- по векселям приобретенным
- кр.финансовые вложения
- денежные средства
Внеоборотные
активы
Оборотные
активы
Финансовые
активы
Финансовые
активы
Реальные
активы
Реальные
активы
Слайд 39Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
АКТИВЫ
- нематериальные активы
- основные фонды
- д.финансовые вложения:
-в акции дочерних АО
- облигации
- займы
- сырье и материалы
- незавершенное производство
- готовая продукция
- дебиторская задолженность:
- покупателей
- по векселям приобретенным
- кр.финансовые вложения
- денежные средства
Внеоборотные
активы
Оборотные
активы
Финансовые
активы
Финансовые
активы
Реальные
активы
Реальные
активы
Слайд 40Основные производственные фонды – это…
в том
числе
активные фонды - непосредственно участвующие в
процессе
пр-ва продукции
пассивные фонды - не участвуют в пр-ве, а создают
необходимые для производства условия
Непроизводственные фонды – это…
Фонды других отраслей – это…
Основные средства
(основной капитал) предприятия – это…
Состоит из:
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 41Структура фондов не одинаковая, и отражает техническую оснащенность, особенности технологий
отрасли, особенности организации и специализации пр-ва, все элементы основного капитала
могут быть представлены в 3 оценках:
первоначальная стоимость - балансовая оценка – это…
восстановительная стоимость – это…
остаточная стоимость – это…
Не подлежат переоценке средства общего природопользования, здания жилищной сферы.
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 42Амортизация основных фондов - процесс постепенного переноса стоимости основных фондов
на себестоимость продукции с целью накопления денежных средств для их
последующей реновации.
Реновация - полное возмещение износа путем приобретения или строительства основных фондов, амортизация в этом случае представляет денежное выражение износа основных фондов, где годовая сумма амортизации должна соответствовать степени износа основных фондов за год, и определяется в соответствии с нормой амортизацию на реновацию.
Годовая норма ам на реновацию: Нр=(1\Та*)100% , где
Та - амортизационный период или срок полезного использования объекта осн фондов
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 43Основные источники финансирования основных фондов:
Собственные средства - …
Заемные средства -
…
Наиболее привлекательный метод воспроизводства основного капитала –
это прямые инвестиции
на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основных фондов.
Выбор между инструментами финансирования основного капитала определяет величину финансового риска предприятия, мерой которого является финансовый рычаг.
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 44к ним относят:
производствен запасы мат ресурсов
незавершенное пр-во
расходы будущих периодов
Оборотные средства
по роли в процессе пр-ва подразделяются на:
Оборотные средства предприятия (оборотный
капитал) – это …
Оборотные производственные фонды – это…
Фонды обращения – это…
к ним относят:
готовая продукция на складе
неоплаченная, но отгруженная продукция (дебиторская задолженность)
денежные средства в кассе и на расчетном счете
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 45Стадии процесса движения оборотных средств:
Заготовительная - …
производство - …
реализационная -
…
Особенность оборотного капитала – в том что он не расходуется,
не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат с целью создания необходимых производственных запасов и условий реализации продукции, при этом находясь в постоянном движении, что отражается в возобновлении процесса производства.
Постоянное повторение стадий –
кругооборот оборотных средств предприятия
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 46Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Форма № 1
«Бухгалтерский баланс»
Он служит наиболее информативной формой для анализа и предприятия. Отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия.
В Российской Федерации актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т.е. в порядке возрастания скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму.
Статьи пассива баланса группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств в порядке ее возрастания.
Слайд 47Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
АКТИВ
ПАССИВ
Внеоборотные активы: Капитал и резервы:
-нематериальные активы -уставные капитал
-основные фонды -добавочный капитал
-д.финансовые вложения -нераспределенная прибыль
Оборотные активы: Д.заемные средства:
-сырье и материалы -д.кредиты и займы
-незавершенное производство -д.кредиторская задолженность
-готовая продукция Кр.заемные средства:
-кр.финансовые вложения -кр.кредиты и займы
-денежные средства -кр.кредиторская задолженность
Слайд 48Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
АКТИВ
ПАССИВ
Внеоборотные активы: Капитал и резервы:
-нематериальные активы -уставные капитал
-основные фонды -добавочный капитал
-д.финансовые вложения -нераспределенная прибыль
Оборотные активы: Д.заемные средства:
-сырье и материалы -д.кредиты и займы
-незавершенное производство -д.кредиторская задолженность
-готовая продукция Кр.заемные средства:
-кр.финансовые вложения -кр.кредиты и займы
-денежные средства -кр.кредиторская задолженность
1) 1 млн.руб.
2) 1 млн.руб.
3) 1 млн.руб.
Слайд 49Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
АКТИВ
ПАССИВ
Внеоборотные активы: Капитал и резервы:
-нематериальные активы -уставные капитал
-основные фонды -добавочный капитал
-д.финансовые вложения -нераспределенная прибыль
Оборотные активы: Д.заемные средства:
-сырье и материалы -д.кредиты и займы
-незавершенное производство -д.кредиторская задолженность
-готовая продукция Кр.заемные средства:
-кр.финансовые вложения -кр.кредиты и займы
-денежные средства -кр.кредиторская задолженность
1) 1 млн.руб.
2) 1 млн.руб.
3) 1 млн.руб.
3-5 дней.
2 млн. руб.
Слайд 50Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
АКТИВ
ПАССИВ
Внеоборотные активы: Капитал и резервы:
-нематериальные активы -уставные капитал
-основные фонды -добавочный капитал
-д.финансовые вложения -нераспределенная прибыль
Оборотные активы: Д.заемные средства:
-сырье и материалы -д.кредиты и займы
-незавершенное производство -д.кредиторская задолженность
-готовая продукция Кр.заемные средства:
-кр.финансовые вложения -кр.кредиты и займы
-денежные средства -кр.кредиторская задолженность
1) 1 млн.руб.
2) 1 млн.руб.
3) 1 млн.руб.
3-5 дней.
2 млн. руб.
1 млн.руб. + %
1 млн.руб. + %
2 млн.руб.
0,5 млн.руб.
Слайд 51СОС – это…
СОС =
= (СК + ДП) - - ВОА
=
= ОбА - КрП
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 52Пример:
О деятельности предприятия известно:
Слайд 54В зависимости от выбранных инструментов финансирования
оборотного капитала (величины СОС) формируется
политика управления текущей деятельностью:
1. Идеальная
Активы
Пассивы
ВОА
Об.Акт.
СК
+
ДП
Кр.Пас.
СОС = 0
2. Агрессивная
Активы Пассивы
ВОА
Об.Акт.
СК
+
ДП
Кр.Пас.
СОС = Пост.Об.Акт
Пост.Об.Акт.
Перем.Об.Акт.
СОС
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 553. Умеренная
4. Консервативная
Активы Пассивы
ВОА
Тек.Акт.
СК
+
ДП
СОС
= Об.Акт.
Пост. Об.Акт.
Перем. Об.Акт.
СОС
Активы
Пассивы
ВОА
Об.Акт.
СК
+
ДП
Кр.Пас.
СОС = Пост.Об.Акт + 0,5 Перем.Об.Акт.
Пост.Об.Акт.
Перем.Об.Акт.
СОС
Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 56Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Акционерное общество (с
финансовой точки зрения) – это…
Проблемы управления:
1. Акционеры не управляют АО, а контролируют его: …
2. Акционерное общество от своего имени может приобретать пакеты акций
(выступать в роли акционера): …
Активы производства и управления – это …
Активы контроля – это …
Слайд 57Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 58Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Монокорпорация – это
…
Специфический вид монокорпорации - контрактная монокорпорация ее виды:
«Оболочечная фирма» …
Центральная компания промышленной группы …
Поликорпорация – это …
Специфический вид поликорпорации:
Головная компания холдинговой структуры …
Рентная поликорпорация …
В результате специфика акционерных отношений приводит к тому, что на рынке действуют следующие корпоративные образования:
Монокорпорации
Корпоративные сети
Слайд 59Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Слайд 60Модуль 2. Организационные и экономические особенности
акционерной формы бизнеса
Акционер 1
Прочие
Акционер 2
Прочие
Компания
1
22%
78%
Компания 2
47%
53%
Акционер 1
Акционер 2
Прочие
Компания 1
Компания 2
АО «Компромисс»
100%
100%
? %
? %
? %
Стоимость (Компании 2) = 1,5 х Стоимость (Компании 1)
Слайд 63Структура – это …
Структура: - производственная
- информационная
- документационная
- управления – это …
Специфические черты структуры управления:
…
…
…
…
Элементы структуры управления:
Структура системы высшей власти корпорации
Структура системы исполнительного управления
Модели построения структуры управления:
Американская
Европейская
Модуль 3. Корпоративное управление
Слайд 64Модуль 3. Корпоративное управление
Слайд 65Модуль 3. Корпоративное управление
Слайд 66Накопление капитала – это …
Предпосылками формирования корпоративного сектора в экономике
являются …
Особенности корпорации …
Активное предпринимательство – это …
Пассивное предпринимательство –
это …
Правовой базис акционерной формы бизнеса – …
Абсолютная производительность акционерного капитала – …
Относительная производительность акционерного капитала – …
Модуль 3. Корпоративное управление
Слайд 67Корпоративный контроль – это …
Мотивация …
1)…
2)…
…
11)…
Факторы …
Формы …
1)…
2)…
3)…
Конфликт интересов …
Корпоративное управление – это…
Модуль 3. Корпоративное управление
