Управление оборотными средствами

возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в

которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.


.

ВА
Краткосрочные активы здесь должны полностью (т.е. системная и варьирующая части)

финансироваться за счет краткосрочных пассивов. Чистый оборотный капитал в данной модели равен 0.
Такая модель означала бы на практике высокий уровень потери ликвидности.

покрывать внеоборотные активы и системную часть оборотных активов, а краткосрочные

пассивы покрывают варьирующую часть оборотных активов. В данной модели чистый оборотный капитал равен системной части оборотных активов.
Ей соответствует следующее балансовое уравнение:
ДП=ВА+СЧ
Риск потери ликвидности здесь также достаточно велик.

сводя на нет риск утраты ликвидности.
Балансовое уравнение, соответствующее этой

модели выглядит следующим образом:
ДП=ВА+СЧ+ВЧ
Данная модель приводит к значительному росту издержек финансирования, так как источниками активов финансирования служат исключительно долгосрочные пассивы, а относительно дешевый источник в виде краткосрочных пассивов не применяется.

долгосрочные пассивы покрывают внеоборотные активы, системную часть оборотных активов и

0,5 варьирующей части оборотных активов:

ДП=ВА+СЧ+0,5ВЧ

относительно постоянной в течение всего производственного цикла.
Существует два трактовки

этой части оборотных активов:
как средней суммы оборотных средств постоянно находящихся в распоряжении предприятия;
как минимально необходимая предприятию сумма оборотных средств.

в определенные периоды или моменты времени, например, в целях создания

сезонных запасов сырья.

и прибыльностью необходимо учитывать разные виды рисков, которые можно подразделить

на две группы:
связанные с объемом и структурой оборотных активов (левосторонние);
связанные с наличием пассивов (правосторонние).

должно иметь денежные средства для ведения текущей деятельности на случай

не­предвиденных расходов и на случай вероятных эффективных капиталовложений. Нехватка денежных средств в нужный момент связана с риском прерывания производственного процесса, возможным невыполнением обязательств либо с потерей возможной дополнительной прибыли.

Этот риск связан с тем, что при продаже собственной продукции

с отсрочкой платежа или в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате на предприятии об­разуется дебиторская задолженность.

дол­жно располагать достаточным количеством сырья и материалов для проведения эффективного

процесса производства; готовой продукции должно хватать для выполнения всех заказов и т.д. Неоптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек или оста­новки производства.

Поскольку величина ак­тивов напрямую связана с издержками финансирования, то поддер­жание

излишних активов понижает доходы. Возможны различные причины образования излишних активов: неходовые и залежалые то­вары, привычка «иметь про запас» и др.

одной закупки возобновления запасов» — для запасов материальных ресурсов




где

EOQ — оптимальный размер закупки запаса в физических единицах;
Q — оценка потребления запаса за бюджетный период (квартал) в физических единицах;
О — операционные издержки по заказу (отчетность, ведение переговоров, осуществление расчетов);
С — складские и иммобилизационные издержки по запасу в течение бюджетного периода (квартала).

размер заказываемой партии запасов, ед.;
D — годовая потребность в

запасах, ед.;
F — затраты по размещению и выполнению одного заказа (обычно предполагаются постоянными), руб.;
H — затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;
Сс — затраты по хранению, руб.;
С0 — затраты по размещению и выполнению заказа, руб.;
Сt — общие затраты, руб.

+ EOQ-LU• LD,

где:

AU — средняя дневная потребность в сырье,

ед.;
AD — средняя продолжительность выполнения заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.;
SS — наиболее вероятный минимальный уровень запасов (страховой запас), ед.;
MS — максимальный уровень запасов, ед.;
RP — уровень запасов, при котором делается заказ, ед.;
LU — минимальная дневная потребность в сырье, ед.;
MU — максимальная дневная потребность в сырье, ед.;
MD — максимальное число дней выполнения заказа;
LD — минимальное число дней выполнения заказа.