Лекция 14.pptx

его структура
Спрос на деньги и его виды
Банковская система как организационная

форма денежного рынка
Кредитно-денежная политика и ее инструменты

которое может быть использовано для покупки других средств

активов, который гаранти­рует их держателю фиксированный доход в виде процента.

Процент является формой оплаты риска, который несут заимодатели.

доход в форме дивиденда с прибыли корпораций. Акции удостоверя­ют долевое

участие ее владельца в капитале акционерного общества.
Дивиденд также является платой за риск, поскольку корпорация мо­жет разориться и не только не сможет выплачивать дивиденды, но и оплатить стоимость акций.

является их ликвидность, т. е. способность легко обращаться в платежное

средство. Деньги как финансовый актив обладают абсолютной ликвидностью. Однако наличные деньги, обладая абсолютной ликвидностью, имеют недостаток, состоящий в том, что не приносят их владельцу доход. В то же время другие виды финансовых активов, имея меньшую ликвид­ность, приносят их владельцам определенный доход.

банковские вклады, которые не ограничены каким-либо сроком и по которым

можно изъять средства в любой момент времени.
Низкой ликвидностью обладают такие финансовые активы, в которых средства остаются связанными в течение длительного времени.

предложением денег, или денежной массой.

Для ее характеристики применяются различные

обобщенные показатели, называемые агрегатами

для сделок. Он включает в себя:
наличные деньги, находящиеся в обращении;
все

чековые вклады, которые могут использоваться как платежное средство;

, а также те депозиты, которые без особых проблем можно

превратить в наличные деньги.


К таким депозитам относятся:
бесчековые сберегательные счета
мелкие срочные депозиты

срочные вклады

Крупные срочные вклады, которыми обычно владеют фирмы в форме

депозитных сертификатов, также легко обращаются в чековые вклады, хотя и с возможным риском финансовых потерь.

разделить на две части:

обусловленный использованием денег в различных деловых сделках

или трансакционный
на деньги как средство сохранения богатства

спрос на деньги определяется исключительно трансакционными мотивами.
В кейнсианской теории

исходят из того, что люди помимо запланированных покупок совершают и незапланированные, непредвиденные покупки. Поэтому люди хранят у себя дополнительную сумму денег. Кейнс назвал такой спрос предупредительным.

изменяется пропорционально номинальному ВНП согласно формуле
Dt x V= ВНП,

где
V — скорость обращения денег;
Dt - трансакционный и предупредительный спрос на деньги

Нейтральность денег означает, что с их помощью устанавливаются только номинальные

значения показателей, однако никакие изменения в спросе на деньги и предложении денег не отразятся на реальных значениях экономических параметров.
В такой экономике одновременно функционируют два сектора:
реальный и денежный, что получило название классической дихотомии. Единственным параметром, связывающим денежный и реальный секторы экономики, являются цены.

Спекулятивный спрос (Da )
выражает стремление
экономических субъектов иметь
определенный запас не для
обслуживания сделок, а в виде имущества. Выделение спекулятивного мотива денежного спроса придает деньгам определенную ценность, которая заключается в том, что изменения на денежном рынке оказывают влияние на реальные значения экономических переменных в экономике.

индивидуальный «портфель финансовых средств (активов)», в который помимо денег входят

облигации и акции. Оптимальное соотношение финансовых активов обеспечивает максимальный доход при минимальном риске. Поэтому люди в каждый данный момент должны
решать, сколько финансовых средств держать в той или иной форме.

держит финансовые активы в форме денег, то оно несет вмененные

издержки, т.е. жертвует доходом в виде процента. Если облигация приносит 10% дохода, то владение 1000 руб. в виде наличных «стоит» недополученного годового дохода в 100 руб. Следовательно, спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный спрос) изменяется обратно пропорционально процентной ставке.

владения
деньгами как финансовым активом
низки, то население и предприни-
матели

предпочитают владеть
большим количеством денег в
качестве активов. И наоборот, когда процентная
ставка высока, обладать деньгами не выгодно, и
люди держат меньшее их количество. Таким
образом, поскольку доходность активов прямо
связана со ставкой процента, то спекулятивный спрос
есть убывающая функция от процентной ставки.

отношению общего спроса на деньги к уровню цен. Таким образом,

существует прямая зависимость между реальным спросом на деньги для сделок и ВНП и обратная — между спекулятивным спросом на деньги и процентной ставкой. Реальный спрос на деньги есть возрастающая функция от реального ВНП и убывающая функция от процентной ставки и уровня инфляции.

на деньги и кривой предложения денег определит цену равновесия денежного

рынка — равновесную процентную ставку.
Равновесие на денежном рынке достигается тогда, когда спрос на реальные кассовые остатки поглощает все количество денег. В кейнсианской теории, таким образом, деньги не являются нейтральными, взаимные изменения на рынке благ и денег осуществляются через специфический механизм — процентную ставку.

банка
коммерческих банков
специализированных банковских учреждений
кредитно-финансовых учреждений небанковского типа

(страховых, финансовых, инвестиционных компаний, пенсионных фондов, сберкасс)

существует двухуровневая банковская система:
Центральный банк
Коммерческий банк

всей кредитной системой
страны, ведет финансовые
операции правительства,
хранит временно

свободные
средства и обязательные
резервы коммерческих
банков, предоставляет им в
случае необходимости
кредиты для поддержания их ликвидности, обладает
монопольным правом эмиссии банкнот, является главным
проводником кредитно-денежной политики государства.

образуют костяк кредитно-денежной системы страны и проводят широкий круг операций

(обслуживают фирмы и домашние хозяйства, принимают и оплачивают банковские чеки, предоставляют кредиты).

макроэкономическая стабилизация, т. е. помощь экономике в достижении общего уровня

производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.
КДП вызывает рост денежного предложения во время спада с целью увеличения совокупных расходов и сокращение денежного предложения во время инфляции для ограничения совокупных расходов. Рост или снижение денежного предложения проводится путем регулирования размеров избыточных резервов, имеющихся в коммерческих банках.

банков используется три основных инструмента:
1) операции на открытом рынке;
2) изменение

резервной нормы;
3) изменение учетной ставки.

уве­личить денежное предложение, следовательно, увеличить избыточные резервы коммерческих банков, что,

в свою очередь, возможно путем:
А) покупки ценных бумаг на открытом рынке;
Б) снижения резервной нормы, автоматически переводящей обязательные резервы в избыточные и увеличивающей размер банковского мультипликатора;
В) снижения учетной ставки для того, чтобы увеличить резервы коммерческих банков путем займов у ЦБ.

денежного предложения, чтобы сократить
совокупные расходы и
снизить инфляцию.
Это

можно сделать путем
снижения денежного
предложения посредством:
а) продажи ценных бумаг на открытом рынке;
б) увеличения резерв­ной нормы;
в) увеличения учетной ставки.

должны сделать покупатели акций.