Валютные курсы и эффективность экспортных и импортных операций Страхование

рисков Хеджирование Валютная спекуляция

выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи.
Фиксирование

курса национальной валюты в иностранной называется валютной котировкой.

Фиксинг – это определение межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.

покупателя и курс продавца. Курс продавца более высокий. Разница между

этими курсами называется маржой (прибыль).

2.  По видам платежных документов различают: курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот.

3.  Кросс-курс – это котировка 2-х иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки. Этот курс получается расчетным путем.

меняется под влиянием спроса и предложения и основан на использовании

рыночного механизма;
б) плавающий –предполагает использование механизма валютного регулирования со стороны ЦБ страны.
в) Фиксированный – официально установленное отношение между национальными валютами, основанное на определенных в законодательном порядке валютных паритетах. При режиме фиксированного курса национальная валюта устанавливается на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине или к международной денежной единице. 
Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени, т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий

момент времени на валютном рынке страны. Он не учитывает уровень инфляции.
б) Реальный валютный курс. Учет уровня инфляции в обеих странах при определении валютного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Его можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте, умноженное на номинальный курс.
 

– курс наличных (кассовых) сделок, при которых валюта поставляется немедленно

(в течение 2-х рабочих дней). Это базовый курс валютного рынка, по нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций.
б) Форвардный курс – курс срочных сделок, при которых поставка валюты осуществляется через определенный период времени на фиксированную дату.

национальной валюты:
экспортеры или получают экспортную премию при обмене вырученной иностранной

валюты, которая подорожала, или имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировой;
происходит удорожание импорта, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров или развитие национального производства товаров взамен импортных;
сокращается реальная задолженность в национальной валюте и увеличивается бремя внешних долгов, выраженных в иностранной валюте;
становится невыгодным вывоз прибылей, процентов, дивидендов, которые получают иностранные инвесторы в валюте страны пребывания.

национальной валюты:
внутренние цены становятся менее конкурентоспособными;
эффективность экспорта падает, что может

привести к стагнации экспортных отраслей национального производства;
импорт, наоборот, расширяется;
стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов;
увеличивается вывоз прибылей на иностранные капиталовложения;
уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в иностранной валюте.

развитие международных экономических отношений:
Если внутреннее инфляционное обесценивание денег опережает снижение

курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на национальном рынке по высоким ценам.
Если внешнее обесценение валюты опережает внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга - массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировой с целью вытеснения конкурентов на внешних рынках.

с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной, при

проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, а также операций на фондовых и товарных биржах.
Операционный валютный риск возникает при изменении будущей стоимости валютных потоков платежей и поступлений;
Трансляционный риск не связан с реальными потоками денежных средств, а является чисто номинальным риском изменения стоимости статей актива и пассива баланса зарубежного подразделения национальной компании при пересчете их в национальную валюту
Сущность экономического валютного риска заключается в долгосрочных колебаниях валютного курса.

содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы

платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения.
Валютная оговорка - условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного риска экспортера.
Многовалютная оговорка - условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон.

валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по

определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.
Форвардная валютная сделка - продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки.
Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксированному на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок.

в иностранной валюте.
Различают длинную (long) и короткую (short) позиции.
При

длинной инвестор/трейдер/спекулянт в ожидании роста курса приобретает базовую валюту. Будет считаться, что имеется открытая длинная позиция в определенной иностранной валюте, если на балансе (во владении) имеется актив (например, приобретенные еврооблигации), номинированный в данной иностранной валюте.
При короткой позиции в ожидании снижения курса продают базовую валюту. Будет считаться, что имеется короткая позиция в данной валюте, если есть пассив (например, кредитные обязательства), номинированный в долларах. 

фьючерсов) получили название хеджирование.

Хеджирование — это договоренность купить или продать что-либо (товар,

валюту, ЦБ) по определенной цене в будущем, с целью минимизации риска непредвиденного колебания рыночной цены на этот объект хеджирования в будущем. Хеджирование валютных рисков направлено на то, чтобы не допустить открытых валютных позиций.

Хеджирование

на рынке. Первый вид хеджирования, который применялся торговцами сельскохозяйственной продукции

в Чикаго (США).
Полное и частичное хеджирование - предполагает страхование рисков на полную сумму сделки. Данный вид хеджирования полностью исключает возможные потери, связанные с ценовыми рисками. Частичное хеджирование страхует только часть реальной сделки.

сделки на рынке реального товара.
В период между заключением сделки

на срочном рынке и заключением сделки на рынке реального товара фьючерсный контракт служит заменителем реального договора на поставку товара.
Также предвосхищающее хеджирование может применяться и путем покупки или продажи срочного поставочного товара и его последующее исполнение через биржу.
Данный вид хеджирования наиболее часто встречается на рынке акций.

товару и сделка на фьючерсном рынке проводятся не одновременно и

не на одинаковое количество товара. Характеризуется тем, что сделки на фьючерсном рынке и на рынке реальных товаров различаются по объему и времени заключения.
Перекрестное хеджирование - характеризуется тем, что на фьючерсном рынке совершается операция с контрактом не на базовый актив рынка реального товара, а на другой финансовый инструмент. Например, на реальном рынке совершается операция с акцией, а на фьючерсном рынке с фьючерсом на биржевой индекс.

на разнице в валютных курсах.
Спекуляция на валютном рынке в широком

смысле означает действия, которые направлены на открытие «длинной» или «короткой» позиции в иностранной валюте.
Прибыльность спекулятивных операций зависит от того, насколько курс иностранной валюты упадет сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной валюте, с одной стороны, и в иностранной валюте – с другой.
Купля-продажа валюты с целью извлечь прибыль из курсовой разницы называется валютным арбитражем, который, в свою очередь, подразделяется на временной и пространственный:

во времени.
Пространственный арбитраж сводится к купле-продаже валюты на различных рынках.

Различия в обменных курсах валюты на отдельных рынках позволяют получить прибыль.

двоякого рода.
Во-первых, скупку иностранной валюты в то время, когда

ее обменный курс низок или снижается, но ожидается, что вскоре он будет повышаться.
Во-вторых, продажу иностранной валюты, когда ее курс высок или повышается, но ожидается его скорое падение.
И в том и в другом случае подобные сделки смягчают резкие колебания обменного курса, а стабилизирующая спекуляция в целом выполняет полезную для общества функцию.

обменный курс низок или падает в ожидании, что падение вскоре

сменится подъемом, либо к покупке валюты, когда ее курс высок или повышается в расчете на его дальнейший рост.
Сделки такого рода увеличивают амплитуду колебаний обменных курсов и могут привести к деструктивному воздействию на международные потоки товаров и капитала.

экспортной квоты, позиции в международных экономических отношениях. Валютный курс является

объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, источником межгосударственных несогласий.