Слайд 1Лекция. Типы дивидендной политики
Консервативная дивидендная политика предполагает, что выплату дивидендов
следует производить в пропорциях, которые позволяют удовлетворять потребности производственного развития
и более высокими темпами наращивать стоимость чистых активов, а, следовательно, и рыночную стоимость акций.
Умеренная политика на числения дивидендов заключается в поиске баланса интересов акционеров, нуждающихся в выплате дивидендов, и потребностей корпорации в наращивании капитала.
Агрессивная дивидендная политика предполагает начисление максимально возможного размера дивидендов.
Слайд 2Основные методики дивидендных выплат
Слайд 3Основные методики дивидендных выплат
Слайд 4Пример определения размера дивидендных выплат
Акционерный
капитал корпорации состоит из 1000 обыкновенных акций номиналом 27 тысяч
рублей. Сумма чистой прибыли по итогам года составила 250 тысяч рублей. В развитие корпорации необходимо инвестировать 190 тысяч рублей. Определить в соответствии с различными методиками выплаты дивидендов:
размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года;
размер дивидендов на одну акцию;
долю чистой прибыли, направляемой на дивиденды;
потребность во внешнем финансировании.
Слайд 5Решение: расчет по методике постоянного процентного распределения прибыли.
Если в предыдущем году 20% чистой прибыли было направлено на
выплату дивидендов, то получим следующие данные:
Размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года = 250х0,2 = 50 тыс.руб.
Размер дивидендов на 1 акцию = 50:1000 = 0,05тыс.руб.
Доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды = 20%;
Потребность во внешнем финансировании отсутствует, т.к. 190< (250-50).
Слайд 6Решение: расчет по методике фиксированных дивидендных выплат
Если в уставе корпорации определен размер дивидендов на 1
акцию 0,1 тыс.руб., то получим следующие данные:
размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года = 1000х0,1 = 100 тыс.руб.
размер дивидендов на 1 акцию = 0,1тыс.руб.
доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды = 100:250 = 40%;
потребность во внешнем финансировании равна 190 - (250-100) = 40тыс.руб.
Слайд 7Решение: расчет по методике выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов
Если гарантированный
минимум дивидендов на акцию составляет 0,1 тыс.руб., а с суммы
чистой прибыли, превышающей 200 тыс.руб., 20% направляется на выплату экстрадивидендов, то получим следующие данные:
размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года = 1000х0,1 + (250-200)х0,2 = 110 тыс.руб.
размер дивидендов на 1 акцию = 110:1000 = 0,11тыс.руб.
доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды = 110:50 = 44%;
потребность во внешнем финансировании равна 190 - (250-110) = 50тыс.руб.
Слайд 8Решение: расчет по методике постоянного возрастания размера дивидендов
Если в предыдущем
году было выплачено 0,1 тыс.руб. дивидендов на одну акцию и
ежегодное возрастание выплат составляет 3%, то получим следующие данные:
размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года = 1000х(0,1х1,03) = 103 тыс.руб.
размер дивидендов на 1 акцию = 103:1000 или 0,1х1,03=0,103тыс.руб.
доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды = 103:250 = 41,2%;
потребность во внешнем финансировании равна 190 - (250-103) = 43тыс.руб.
